1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 价 HPV 疫苗放量，化学发光试剂快速增长 万泰生物(603392) 2 2 价价 H HPVPV 疫苗高速放量，抢占低年龄组市场疫苗高速放量，抢占低年龄组市场。
国内 HPV 疫苗供不应求，存量和增量市场巨大。
公司拥有首 家国产 2 价 HPV 疫苗，优势显著。
1）默沙东和 GSK 的 HPV 疫 苗均为三针法接种，而公司为两针法，接。

2、业链结构来看，可以分为技术层和应用层两大部分。
从技术角度看，智能影像主要依托于人工智能的基础硬件和算法模型，核心是计算机视觉技术对图像和视频的获取、分析和处理能力。
根据Gartner 的 2018 年人工智能优先级矩阵，计算机视觉技术获得主流接受的年数为 2 至 5 年，大规模应用的时代即将到来。
随着人工智能技术与实体产业的不断融合发展，计算机视觉算法的图像识别能力越来越强，各国也陆续涌现了一大批优秀的计算机视觉公司。
从应用角度看，智能影像在多个垂直行业有广泛的应用前景。
目前，智能影像已经与文娱、教育、医疗等行业深度融合，形成切实有效的落地方案，体现了强大的商业化能力，比如：影谱科技主导的 AI+大文娱领域，众多科技巨头和创业公司布局的医疗影像 AI 领域等。
智能影像行业处于起步阶段，市场发展空间巨大，目前各细分领域竞争格局未定，商业模式处于探索期。
计算机视觉技术是智能影像行业的核心技术基础，数据显示，2017 年基于人工智能的计算机视觉全球市场规模为 23.7 亿美元，预计2023年会达到253.2 亿美元，预测期内的复合年增长率为 47.54%。
从技术水平来看，国内厂商在人脸识别领域处于国际领先地位。
而综合各细分领域热度来看，目前人脸识别是计算机视觉领域的竞争热点，金融、安防领域的人脸识别为重点布局场景。
应用场景方面，我们选取文娱、教育和医疗三。

3、策层面，中国从药品注册管理、审评审批、上市许可等方面助推创新药发展，严格的核查与评价又对其发展形成倒逼态势。
需求层面，中国社会老龄化程度的加深和医药需求的扩大都呼唤着创新药物的诞生。
供给层面，各相关主体在创新药的蓝海中谋求生存与发展。
企业研发地位提升，研发体系向发达国家靠拢 在国家科研院所、高等院校等官方机构数量相对稳定的同时，中国医药企业的数量在近年来不断增多，R&D 机构的数量增长更是快于企业数量增长。
在国家政策鼓励、产品市场需求和资本市场青睐的大背景下，加之大量医药人才的创业创新，民营企业在创新药研发生产领域越来越重要，中国创新药研发体系的结构正在向发达国家靠拢。
当前，创新药企业的创立、投资热度不减。
可以预期，未来中国企业将成为中国创新药研发的中坚力量。
肿瘤药为主流，生物药为热点，中药成为重要资源 恶性肿瘤是当前造成死亡威胁的最主要因素，不仅在我国，在世界范围内也是如此。
从资本市场的状况来看，肿瘤药既是研发机构研发的重点内容，又是资本市场关注的中心热点。
在人均寿命延长、肿瘤类疾病多发且当前仍有大量难关未攻克的情况下，肿瘤药仍将是未来一段时间创新药产业发展的重点。
当前，化学药品仍然占据最大比例的创新药市场。
随着政策、资本资源向生物科技的倾斜，生物药的重要程度将不断提高。
如我国“十三五”规划中，生物领域是我国战略性新。

4、解消费趋势及个性需求，为消费升级插上“科技的翅膀”。
本报告基于线上消费数据，通过分析消费在性别、代际、区域间的差异及变化，试图为我国消费升级趋势构建数字化全景图：分代际来看，以人均消费量衡量，80 后依旧是消费主力；而在人均消费额上，60 前远超其他年龄段。
在产品品类偏好上，不同代际人群表现出清晰的“消费分层”倾向：90 后偏好电子、美妆等产品；80 后最爱母婴消费；70 后、60 后除了表现出对家庭生活消费的明显偏好外，对酒类的偏好也在显著上升；60 前用户则更加关注健康。
分区域、城市来看，“消费下沉”的趋势明显，集中表现为城市规模越小，线上消费增长越快。
随着城市规模减小，用户对服饰、家居、汽车用品、母婴等品类的消费偏好明显上升，同时对电脑办公、数码产品、宠物生活的消费偏好明显下降。
此外，数据分析结论显示，“单身经济”和“银发经济”的崛起也十分明显。
“单身一族”的扩大体现在 90 后、80 后在母婴消费上的比重“稳中趋降”，以及大城市用户、年轻一族在宠物生活消费上的大幅增加。
这部分人群中相当比例受过良好教育、经济独立，他们注重生活品质、家庭负担较轻，更加愿意“为自己花钱”。
“银发经济”主要针对 60 前群体，消费数据显示这部分人群已经摆脱了过去那种“节衣缩食、足不出户、在家抱孙”的刻板形象。
相反，他们注重自己的生活品质，2018 年 60 前对品质需求最高的前五大。

5、清科研究中心 清科研究中心 2020.10 本本报报告告来来自自互互联联网网公公开开渠渠道道，版版权权归归原原作作者者所所有有。
如如有有疑疑问问，请请联联系系。
更更多多报报告告，请请扫扫描描二二维维码码进进入入找找报报告告小小程程序序 清科研究中心Page 2 10.03 11.09 12.17 13.74 16.18 18.73 21.94 27.01 31.92 34.85 41。

6、国际龙头的发展路径和启示我们选取了科研服务行业的2 家国际龙头公司丹纳赫Danaher Corporation, DHR.N西格玛SigmaAldrich于 2015 年被默克收购，对其业务商业模式发展方式进行解析和对比，供大家更清晰的了解。

7、 生物制品中单抗仍是研发主力。
管线数量第一：临床及临床前阶段的管线数量在各式生物疗法中位列第一，主要系伴随着技术的成熟新进入者增多所致。
单个产品临床研发费用较高：以君实生物为例，PD1临床前研发费用6300万元，临床投入每个靶点约6.3。

8、生物试剂需求种类和数量庞大应用场景多样化且横向拓展性强，市场容量有望持续提升。
生命科学研究涉及的研究方向和领域众多，导致需求的品类极其丰富，如义翘神州拥有超过 6000 种重组蛋白和约 13000 种抗体，同时因为产品开发的底层技术相通，市。

9、传统业务毛利率稳步提升，疫情影响下费用率下降明显。
20182019 年，公司销售费用率分别为37.8435.99，管理费用率包含研发费用分别为 46.2840.25，销售费用率管理费用率均明显高于同行业可比公司水平，主要是因为公司体外诊断业。

10、酶抗原抗体等活性蛋白底层技术研发周期长，基础设施投入高，开发涉及的交叉学科多，技术壁垒较高。
公司依托自主研发的蛋白质定向改造与进化平台与基于单B 细胞的高性能抗体发现平台实现了公司生物试剂产品与体外诊断产品核心原料的自主研发与生产。
公司自主。

11、生物药市场具有较大发展空间。
根据 Frost Sullivan 的数据，2019 年全球生物药市场规模约为2864 亿美元，2024 年预计达到4567 亿美元，年复合增长率为 9.7中国生物药市场规模在 2019 年约为 480 亿美。

12、政策端：2017年CDE加入ICH后，新药审批流程提质提速，突破能力瓶颈，下游药企研发意愿增强，研发支出持续增长。
市场端：我国基础科研开支持续增加投入， 十四五提出7的明确增速指标，为科研生物试剂耗材提供基础的成长土壤。
自2017年医药监管。

13、不断开拓下游应用，业务延展性优势明显。
2012 年，公司成立之初定位于 PCR 系列qPCR系列分子克隆系列等基础科研试剂的研发生产，下游应用主要局限于科研院所市场;2014年，公司依托蛋白质定向改造与进化平台，快速开发出基因测序系列试剂，。

14、基因工程重组蛋白制备技术是指用重组DNA 或重组 RNA 技术在体外制备活性蛋白，而工业化放大生产的壁垒远高于实验室级别的表达，需保证在工业化制备的过程中不损失蛋白质原有的活性和纯度。
生物试剂产品体外诊断产品与生物医药产品的开发和生产过程均。

15、我国 IVD 行业市场规模快速增长，在医疗器械市场占比较高。
我国 IVD 行业市场规模从 2015 年的 366 亿元增长到 2019 年的 864 亿元，占医疗器械市场规模的比例从2015 年的11.9增长到 2019 年的13.20。

16、2022 年深度行业分析研究报告 3 目 录 一一深耕深耕 POCT 检测领域，业绩持续向好检测领域，业绩持续向好 . 6 6 1.1 POCT 领域厚积薄发，一体化平台稳步搭建中领域厚积薄发，一体化平台稳步搭建中 . 6 1.2 公司决策。

17、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
生命科学产业链上游系列研究之科研产品生命科学产业链上游系列研究之科研产品图谱篇：生物研发包罗万象，国产化进程图。

18、2022 年深度行业分析研究报告 3 目录目录 1 生物试剂行业：生命科学研究卖水人，长坡厚雪优质赛道 . 6 1.1 生物试剂为生命科学研究中的核心消耗品，行业护城河坚固 . 6 1.2 生物试剂种类繁多，分子类产品占据半壁江山 . 7 。

19、 http: 126 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深度报告 诺唯赞诺唯赞688105 报告日期：2022 年 3 月 31 日 从核心原料到一体化拓展的生物试剂企业从核心原料到一体化拓展的生物试剂企业 诺唯赞深度报。

20、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金医疗诊断指数 1582 沪深 300 指数 4276 上证指数 3283 深证成指 12228 中小板综指 12226 相关报告相关报告 1.。