1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/医药与健康护理/生物科技 证券研究报告 N 百奥泰百奥泰（688177）公司研究报告公司研究报告 2020 年 02 月 21 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 发行价格及数量发行价格及数量 发行价格（元） 32.76 发行数量（百万股） 60 股本结。

2、，归母净利润总额增速分别为39.7%、14%、11.6%，在研发加大投入的基础上利润增速略受影响。
其中龙头公司业绩相对比较良好，比如恒瑞医药、石药集团等。
带量采购政策很大程度上为落实一致性评价，从长期看对医药产业健康发展是利好，对短期公司利润影响也比较有限，但可能会影响仿制药估值。
2019年医药行业选股思路：轻药重医将是主要方向：其一是需要选择创新药增量多、仿制药存量影响小的标的；其二是选择非药，如医疗器械、 CRO子行业、疫苗产业、医疗服务、药店等。
具体如下： 创新药引领医药行业未来，国家大力支持。
A股重点推荐：恒瑞医药（600276）、科伦药业（002422）等，关注H股重点推荐中国生物制药（1177.HK）、石药集团（1093.HK）等；受益产业全球化转移，CRO迎来高景气发展。
A股重点推荐药明康德（603259）、泰格医药（300347） ，关注昭衍新药（603127）、药石科技（300725）。
关注H股重点推荐药名生物（2269.HK）等；医疗器械政策友好，平台型、细分龙头崛起。
重点推荐综合性医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（ 002223），关注乐普医疗（300003）；高成长细分领域，重点推荐万东医疗（600055）、欧普康视（300595） ，关注大博医疗（002901）等；疫苗重磅产品快速放量，业绩估值双双提升。
重。

3、新冠新冠专题系列专题系列1 1 静候瑞德西韦数据，静候瑞德西韦数据，基础治疗基础治疗+ +抗炎是关键，抗炎是关键， 中和抗体中和抗体+ +疫苗是希望疫苗是希望 分析师：朱国广 执业证号：S01 电话： 邮箱： 西南证券研究发展中心 2020年4月 分析师：杜向阳 执业证号：S02 电话： 邮箱： 新。

4、 行业深度报告 生物医药产业是抗击冠状病毒的先锋 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 生物医药生物医药 2020 年 02 月 04 日 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*生物医药*助力抗击疫情， 生物医药产业战略价值凸显 2020-02-03 行业动态跟踪报告*生物医药*疫苗批 签发跟踪：国产 PCV 与 HPV 疫苗。

5、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金计算机指数 6384 沪深 300 指数 3824 上证指数 2814 深证成指 10605 中小板综指 9889 相关报告相关报告 1.信创红五月，重点关注中国电子和鲲鹏 产业链-国金计算机周报 ，2020.5.11 2.信创和网安，加速复苏-计算机行业点 评 ，2020.5.6 3.银行 IT，景。

6、生物制药行业2021年展望从统计学上讲，到2021年，生物技术市场比起初的市场有73%的机会。
尽管有一些过度的迹象，但生物技术市场整体并未过热。
与市场不同，IPO活动(和更广泛的股票发行活动)是均值恢复的。
数据显示去年投入于生命科学风险投资基金的大量资金，预示着未来几年的融资量。
这些基金为投入工作而获得费用，显然将寻找有吸引力的机会。
图2 医疗保健风险投资基金-每年融资10亿美元不断发展的生物技术公司生物制药公司的私人风险投资市场火爆。
2020年12月创下了单月募集私人资金的历史最高记录。
新型生物技术公司的成立速度和2020年资本成立的速度留下了深刻的印象。
这反映了专业公司成立组织和交叉基金的参与。
老练的投资者，外包和进入该领域的丰富人才共同推动了生物技术迅速形成的步伐。
图3 2015年1月至2020年10月生物制药风险投资额美国2020年选举对生物制药行业的影响由于美国是世界上最大的药品市场，也是唯一一个政府没有规定药品价格的大型市场，因此行业将密切关注拜登政府。
美国的财政状况很可能会对制药业产生负面影响。
数据显示社会保障，医疗保险和医疗补助支出将成为联邦支出的主要组成部分。
图4 联邦支出生物制药资本市场和并购活动的最新动态2021年1月，生物制药行业总价值突破7万亿美元大关。
纳斯达克生物技术指数于2021年1月8日收于历史新高，其。

7、此同时，中型企业的交易量(30亿至300亿美元)保持相对稳定，在这三年期间，每年有8至9宗交易。
2021年第一季度，交易活动依然强劲，有117宗小型交易和3宗中型交易。
图1：中小型生物制药并购交易量和价值收购方为何回避整合规划尽管生物制药公司为收购中小型资产支付了巨额溢价，但许多公司仍在淡化这些公司进行规范整合的必要性。
这类收购者相信他们可以放弃稳健的整合规划，因为他们已经成为以下五个神话中至少一个的牺牲品(见图2)。
图2：如何消除中小型生物制药交易的神话IMO也有助于保持高层领导人的参与，并就交易的顺序和时间做出必要的决定，而不是拖延到交易结束。
收购公司的首席执行官应在整合指导委员会任职;高级管理层应尽早决定谁将领导被收购的公司，并将此人置于整合过程的中心。
收购者将30亿美元或更多的股东资本用于中小型生物制药公司的收购，需要仔细规划其整合，并将重点放在价值驱动因素上。
这意味着消除那些拖延决策和破坏价值的神话。
通过稳健、跨职能的方法，收购方可以解决关键问题，并使其整合取得成功。
它产生的额外价值将远远超过所付出的额外努力。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：实现中小型生物制药并购的价值最大化。

8、p医药行业热度追踪pp估值水平上升，处于平均线以上。
目前，医药行业估值TTM，剔除负值为 42.05X，较上周相比上升0.82 个单位，比2005 年以来均值37.98X高 4.08 个单位，本周医药行业整体估值略升。
pp行业估值溢价率上升。

9、pRetimer 芯片的价格一般与其支援的通道数量相关，我们假设相应的价格在 1.5 美元链路左右，根据该假设，我们可以大致测算出Retimer 芯片在服务器GPU服务器硬盘等应用中的市场空间。
pp3.2 服务器GPU 增量明显ppGPU 。

10、媒体格局已经发生了变化，为什么你的广告创意策略仍然不变对于广告商来说，市场已经发生了变化。
pp这一流行病加速了现有的进一步向数字渠道投放广告的趋势。
在社交媒体平台在线视频内容互联电视和数字音频上的媒体支出正在迅速增加，而报纸杂志和线性电视。

11、截至 2021 年 5 月 31 日，用于治疗尿路上皮癌的创新生物药中，美国已批准 7 款创新生物药上市，包括恩诺单抗阿维鲁单抗度伐利尤单抗阿特珠单抗帕博利珠单抗纳武利尤单抗及戈沙妥组单抗。
替雷利珠单抗和特瑞普利单抗是中国仅有处于商业化阶。

12、1自发行人股票上市之日起三十六个月内，本公司不转让或者委托他 人管理本公司直接或间接持有的发行人首次公开发行前已发行的股份包括由该 部分派生的股份，如送红股资本公积金转增等，下同，也不由发行人回购该 等股份。
2本公司所持发行人股票在锁定期。

13、雄脱患者体内的雄激素睾酮雄烯二酮被5还原酶代谢而成的5二氢睾酮DHT是引起雄脱的重要分子。
脱发区头皮转化生 成DHT的能力明显增强。
DHT与毛囊细胞上的雄激素受体AR结合后，会使毛囊微小化，并最终萎缩消失，导致脱发。
非那雄胺和米诺地尔是治。

14、自主代理结合的一站式科学服务平台。
207年六位华东理工大学生创业成立泰坦科技，20132020年公司收入由1.33亿元增长至13.84亿元，CAGR达39.75，归母净利润由0.8亿元增长至1.03亿元，CAGR达43.7公司大力投入研。

15、转型的必要性虽然生物制药公司多年来一直在逐步改变其商业运营模式，但流感大流行加剧了几大趋势，要求更迅速更根本的变革。
顾客是要求对他们的需求做出更加个性化和实时的响应。
数字频道的使用正在增长。
越来越多的利益相关者如患者和付款人参与决策。
卫生保。

16、患者技术进步以及远程医疗和在线处方销售等领域的监管变化。
BCG最近2019冠状病毒疾病调查专家对CVID19影响的调查清楚地表明，随着流行病的流行，医生与患者和制药公司的关系发生了深刻的变化。
越来越多地使用虚拟渠道，以及对更多医学和科学信息。

17、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金生物制药指数 1871 沪深300指数 4940 上证指数 3640 深证成指 14857 中小板综指 14531 相关报告 1.生物制品行业 1 至 11。

18、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金生物制药指数 1698 沪深 300 指数 4266 上证指数 3251 深证成指 12329 中小板综指 12355 相关报告相关报告 1.。

19、但尽管乐观，传染病和公共卫生专家表示，情况在好转之前还会变得更糟，现在就说欧米克隆是否代表了COVID19的最后一口气，并宣布大流行已接近尾声还为时过早。
专家们一致认为，全球每天都有200万人被感染，欧米克隆不太可能是最后一个变异，下一次变。

20、荣昌生物制药烟台股份有限公司 招股说明书 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。
科创板公司具有研发投入大经营风险高业绩不稳定退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。
投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露。

21、Why climate resilience is key to building the health care organization of the futureA collaborative report from the Delo。

22、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 基础化工 2022 年 05 月 11 日 颖泰生物 833819 国内仿制农药龙头企业，研产销一体化扩产推动业绩稳增 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 公司为仿制农药龙头企业，布局。