1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
公司 2018 年 8 月完成港股煤层气开采企业亚美 能源 50.5%股份收。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
公司 2018 年 8 月完成港股煤层气开采企业亚美 能源 50.5%股份收。

3、城市燃气、工业用气、天然气发电将成为未来中国燃气增长引擎，2016-2020 年复合增速有望分别达到 16%、 11%、20%，将成为未来我国天然气消费的主要增长点。
登高望远：18-20 年天然气消费量 CAGR 有望达到 15% 受益于环保性等方面的优势，我国提出将天然气培育成为我国主体能源之一，消费持续高增长，根据国家统计局数据，2018 年前十个月天然气销量同比+17%，考虑到今年我国天然气保供力度显著强化，我们预计今冬天然气供需格局有望较去年同期趋宽松，全年消费增速有达到 16%，2018-20年 CAGR 有望达到 15%。
根据国际能源署统计，2016 年我国天然气消费量在一次能源消费中的占比为 6.2%，不仅低于美国（31.5%）/欧盟（23.5%） /俄罗斯（52.1%）等主要能源消费国同期水平，也远低于世界平均水平（24.1%），未来天然气消费潜力不容小觑。
精研细察：城市燃气/工业用气/天然气发电将成为未来中国燃气增长引擎 我们预计 2018-20 年天然气消费复合增速有望逾 15%，城市燃气/工业用气/天然气发电将成为未来增长引擎。
1）城市燃气：城市化+煤改气政策推动居民用气放量，经济性强化+LNG 价格波动同比趋缓助推天然气汽车产销回暖，2016-20 年 CAGR 有望达到 16%；2）工业用气：气价走低+环保发力推动用气量走高，2016-。

4、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 行 业 行 业 研 究 研 究 行 业 深 度 研 究 行 业 深 度 研 究 基于美国成熟市场的基于美国成熟市场的我国我国天然气管道天然气管道“十四五”空间测算“十四五”空间测算 机械设备行业天然气长输管道系列深度报告之二 投投资摘要资摘要：。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月12日 公用事业 增持（维持） 燃气 增持（维持） 王玮嘉王玮嘉 执业证书编号：S0570517050002 研究员 吴祖鹏吴祖鹏 联系人 施静施静 联系人 shi_ 1华测检测华测检测(300012 SZ,买入买入): 斩获油品检斩。

6、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月13日 公用事业 增持（维持） 燃气 增持（维持） 王玮嘉王玮嘉 执业证书编号：S0570517050002 研究员 吴祖鹏吴祖鹏 联系人 施静施静 联系人 shi_ 1华测检测华测检测(300012 SZ,买入买入): 斩获油品检斩。

7、字化成熟”。
IT / OT融合和组织挑战限制了成熟的速度。
趋势5：数字合作伙伴关系实现规模和步伐。
尽管对数字投资的结果基本满意，但大多数炼油厂正在寻求更广泛的生态系统来扩展和实现价值。

8、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/化工化工/农药与化肥农药与化肥 证券研究报告 新奥股份新奥股份（600803）公司深度报告公司深度报告 2020 年 08 月 31 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 28 日收盘价 （元） 11.97。

9、中国天然气发展报告 国家能源局石油天然气司 国务院发展研究中心资源与环境政策研究所 自然资源部油气资源战略研究中心 2020 中国天然气发展报告 国家能源局石油天然气司 国务院发展研究中心资源与环境政策研究所 自然资源部油气资源战略研究中心 （2020） nMtMqPqMqOrNsOnQnPqOoR8OcMaQnPrRtRpPfQoOxOeRmOsN7NmMvMwMmPuNNZrNwO 图书在版编。

10、加1.5%。
2020年，疫情行严重影响了工商业用电量，估计这两个行业的电力零售额分别下降了6.0% 和7.9% 。
预计2021年商业用电量将增加0.9%，工业用电量将增加1.2%。
2020年，住宅用电零售销售额增长了1.3%。
美国能源信息署预计，2021年住宅用电量将增加2.4%,2022年的总用电量将上升1.7%。
EIA预计，由于天然气燃料成本显著上升和可再生能源发电量的增加，美国电力部门天然气发电的份额将从2020年的39%下降到2021年的36% 和2022年的34%。
煤炭在发电中的份额预计将从2020年的20%上升到2021年的22%和2022年的24%，接近2019年的份额。
可再生能源发电量将从2020年的20% 上升到2021年的21% 和2022年的23%。
美国核能发电的份额将从2020年的21%下降到2021年的20%和2022年的19%。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国能源资料协会（EIA）：2021年美国短期能源展望报告。
点击下载PDF报告。

11、 冬季天然气需求有望超预期增长冬季天然气需求有望超预期增长 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 行业评级行业评级 增持 所属行业所属行业 石油化工 报告时间报告时间 2020/10/23 分析师分析师 白竣天白竣天 证书编号：S03 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28。

12、在全球天然气消费中的份额从31.3%上升到49.3%，OPE的份额从24.4%下降到18.6%。
液化天然气进口中GOG的上升趋势是过去三年趋势的延续。
2016年，GOG在液化天然气进口中的总份额为25%，2020年，这一份额已上升至44%。
2016年至2018年的增长都是由于液化天然气现货进口增加，而2019年的增长部分是由于液化天然气现货进口和液化天然气涌入欧洲贸易市场。
2020年，这一增长是由于现货液化天然气货物的增加。
新冠肺炎疫情对全球天然气市场的影响虽然抑制了液化天然气需求，但没有减缓液化天然气现货进口的增长。
图1:2005年至2020年世界价格形成-液化天然气进口二、各地区液化天然气现货市场现货液化天然气货物主要集中在亚洲市场。
2020年，中国是最大的液化天然气现货市场，紧随其后的是日本，印度排名第三，土耳其第四，韩国第五。
意大利、巴基斯坦、中国台北和西班牙也进口了大量的液化天然气现货货物，到2020年，这9个市场占所有液化天然气现货货物的75%，占液化天然气进口总量的34.7%。
公开定价的液化天然气主要分布在亚太地区日本、韩国和中国台北，其次是亚洲中国、印度和巴基斯坦以及欧洲主要是西班牙、土耳其、法国、葡萄牙和意大利。
自2005年以来，亚洲的消费增长一直强劲，特别是中国。
在中国，OPE的增长势头强劲，而在欧洲，GOG的增长势头显著。
如果没有过去15年消。

13、3000亿立方米以上水平。
数据来源基础化工行业深度研究：供需错配天然气价格维持高位，中国格局向好-211129(29页)。

14、将氢气混合到天然气中，作为减轻与使用矿物燃料有关的环境问题的一种手段，当使用氢气和天然气的混合物作为燃料时，设计用于天然气的装置的性能存在问题。
这项研究考察了以甲烷作为天然气替代燃料的空间和水加热装置的性能，以及甲烷氢气混合物中氢含量高达。

15、这份2020年版的全球天然气报告正值一场前所未有的全球大流行之际，其对全球经济和能源部门的短期和长期影响仍在显现。
因此，今年的报告评估了Covid19对今年上半年天然气行业的影响，并分析了未来几年复苏的驱动因素。
它包括一个关于氢气和天然气工。

16、天然气占全球一次能源的23，是近20年来增长最快的化石燃料。
与煤炭和石油相比，天然气的碳足迹较低，但其排放量仍然很大占能源相关排放量的22，而且甲烷泄漏可以抵消大部分二氧化碳的好处。
20世纪20年代是天然气作为过渡燃料的窗口：天然气作为中期。

17、从2005年开始的第十三次IGU天然气批发价格调查显示，全球天然气市场的天然气对天然气竞争GOG趋势在2020年持续。
在2020年的调查中，113个市场中有94个收到了回复，但这些回复占世界总消费量的9从2019年到2020年，GOG的。

18、另一方面，由于欧洲的碳排放交易价格从 2020 年一季度低点的 17 美元吨上升至 2021 年 5 月的 60 美元吨以上，燃煤发电受到限制，从而也推升了欧洲天然气价格。
欧洲碳排放交易价格的上升同样推升了电价值得一提的是，碳价和气价的双升。

19、21上半年城市燃气运营商的平均销气量同比增长2621上半年香港上市的主要城市燃气运营商的平均营收同比增长34，原因如下：1燃气需求强劲复苏21年上半年平均销量同比增长26，高于全国消费水平的同比增长17;2平均售价上升21年上半年气价上涨：。

20、 通过替代煤炭，天然气对加快实现碳达峰这一目标大有可为。
从单位燃料热值来看，天然气与煤炭相近，是供热和工业领域替代煤炭的理想选择。
以单位能源所产生的碳排放数量碳排放系数来算，煤炭碳排放是石油的1.29倍，是天然气的1.69倍。
推行煤改气，相。

21、气源情况：煤层气气源丰富山西省内缺乏常规天然气资源，主要依靠已经建成的陕京线西气东输线和榆济线提供过境气源。
但省内煤层气气源丰富，根据山西煤层气资源储量及分布，埋藏在 1500 米以内浅层区域煤层气资源量有7.09 万亿立方米，占到山西省煤。

22、2019年LNG进口量增长4000万吨中国仍是全球前三大lNG增量市场之一中国将继续通过进口LNG来满足不断增长的清洁翻源的需求2019年，欧洲LNG进口量增长74同时国内产量和管道气进口量均有所下降由于对长期需求增长的信心，液化产能的投资。

23、受全球气候变暖的影响，近年来异常天气频发，对天然气需求也出现了一定程度的扰动。
2020 年欧洲冬季较为温暖，但进入 2021 年 24 月后，却遭遇了一场严重的倒春寒天气。
据相关数据统计，2021 年 4 月欧洲平均气温较往年平均水平低 0。

24、2021 年 3 月施行的刑法修正案规定，违规生产状态下造成重大安全生产事故，将被追究刑事责任，造成煤矿超产意愿大幅降低，对煤炭供给产生巨大边际影响，使得供给形成偏紧局面。
刑法相关条例修正，2021 年 3 月 1 日起正式施行。
中华人民共。

25、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 新天然气新天然气603393 天然气全产业链布局，受益气价上涨天然气全产业链布局，受益气价上涨 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 证书编号 本报告导读：本报告导读： 冷冬额外。

26、海内外天然气供需情况海内外天然气供需情况 证券研究报告证券研究报告 2021年11月24日 行业评级：增持 请参阅附注免责声明 投资要点行业评级：增持投资要点行业评级：增持 01 我们认为2021年天然气价格超预期的原因主要在于需求端而非供。

27、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2021 年 12 月 30 日 无评级无评级 独具特色的天然气综合服务商独具特色的天然气综合服务商 周期环保及公用事业 目标估值： 当前股价：6.42 元 公司公司作为银川市城燃民企龙。

28、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 新天绿能新天绿能600956 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 公用事业燃气 6 个月评级。

29、1 中国石油天然气集团有限公司 2019 年年度报告 202020 年 4 月 20 年 4 月 重要提示 本公司保证本报告所载资料不存在任何虚假记载误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性准确性和完整性承担法律责任。
重要提示 本公司保证。

30、企业社会责任报告关于本报告 报告主体：中国石油天然气集团公司。
指代说明：中国石油天然气集团公司在本报告中也以中国石油公司和我们表示。
时间范围：2012 年 1 月 1 日至 12 月 31 日。
考虑到披露信息的连续性和可比性，部分信息内容在。

31、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TableIndustryInfo 2017 年年 07 月月 20 日日 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究化工化工 海外巨头系列研究报告海外巨头系列研究报告 英国石油英国石油世界领先的石油和天然气。

32、然后转向全球能源议程安全的主要话题，并从行业和政策角度考虑影响它的关键变量，以及考虑加强它的可能路径。
 最后，该报告还介绍了天然气供应的主要脱碳途径，这些途径逐渐发展，使天然气本身成为未来的低碳或零碳燃料。

33、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 公用事业公用事业 TableDate 发布时间：发布时间：20220606 TableInvest 优于大势优于大势 首次 覆盖 Tabl。

34、中国天然气发展报告国家能源局石油天然气司国务院发展研究中心资源与环境政策研究所国土资源部油气资源战略研究中心2018 图书在版编目CIP数据 中国天然气发展报告. 2018 国家能源局石油天然气司，国务院发展研究中心资源与环境政策研究所，国。

35、 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 油气开采油气开采 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 08 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级上次评级上次评级。