1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业 2020 年年 7 月月 11 日日 下游餐饮经营改善，下游餐饮经营改善，饮料、烟酒类零售额饮料、烟酒类零售额稳步恢复稳步恢复 食品饮料食品饮料行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点 最新观点最新观点 1）6 月 PMI 为 50.9%，环比回升，企业生产经营继续改善。
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2、 小家电新品类百家争鸣，新零售转型再逢机遇 家用电器（801110.SI） 小家电市场中期可预见的消费升级机遇小家电市场中期可预见的消费升级机遇 小家电行业空间大，可创新品类多。
目前符合中式饮食习惯的 传统厨房小家电渗透率和保有量较高，功能齐全。
行业增量主 要来源于目前渗透率较低的环境、个护小家电，以及在外观、 设计、功能集成化的西式厨房小家电。
新兴小家电品类目前行 业集中度低，行。

3、近20%。
2.大部分增长将来自亚洲、拉丁美洲和中东的新兴市场。
3.从2019年的约10%上升到2025年的近20%。
4.大部分增长将来自亚洲、拉丁美洲和中东的新兴市场。
2021全球零售业未来展望估计，当年全球在线零售额增长了32%，达到2.6万亿美元，尽管整体零售市场收缩了2%以上。
经历创纪录的一年之后，网络零售业的增长将不可避免地从2021年开始放缓，但网络零售商不会轻易放弃他们已经获得的土地。
冠状病毒疫苗的推出和新病毒株的出现带来的不确定性将使许多国家在2021年采取社会疏远措施。
此外，网上购物和送货上门的便利性也使它们成为许多消费者的诱人选择，即使他们可以再次走进商店，他们也会继续使用这些方法。
全球在线零售(销售额变化%)（左）非食品项目首当其冲地受到消费者支出削减的影响(万亿美元) （右）结合覆盖全球58个市场的数据和预测，预计到2025年，全球在线零售额占零售总额的比例将从2019年的10.3%上升至近20%。
这一增长的大部分将由两个因素推动：发展中市场：新冠疫情有助于缩小亚洲和北美消费市场之间的差距，并显示出前者更具弹性。
在亚洲以外，中东和拉丁美洲将有扩张的机会，那里的在线零售在2020年激增，但这些市场的大部分仍掌握在无组织的参与者手中。
在线食品和杂货配送：在导致全球消费者支出下降近4%的一年里，食品和饮料支出仍增长了5%。
网上杂货。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业月度策略月度策略 零售行业零售行业 20202020 年年 1111 月月 0202 日日 重点关注“双十一”全网销售额增速表现重点关注“双十一”全网销售额增速表现，维持，维持 推荐高景气赛道内的优质标的推荐高景气赛道内的优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点：核心看点： 1.1.9 。

5、 内容概览 随着互联网基础设施的完善以及智能手机的应用和普及，金砖五国电子商务 快速成长，为金砖国家经济和社会发展带来了重大的历史机遇，成为新时期 金砖国家发展的新引擎。
2016 年，金砖五国网民数合计超过 14.6 亿，占全球网民的 42.7%；网络购 物用户数合计超过 7.2 亿，占全球网购用户的 47.2%；网络零售交易额 8761 亿美元，占全球网络零售总额的 47%；跨境网络零售交易额。

6、内容概览 随着互联网基础设施的完善以及智能手机的应用和普及，金砖五国电子商务 快速成长，为金砖国家经济和社会发展带来了重大的历史机遇，成为新时期 金砖国家发展的新引擎。
2016 年，金砖五国网民数合计超过.。

7、p stylemarginbottom: 20px; lineheight: 1.75em;1. 白色家电和彩电pp stylemarginbottom: 20px; lineheight: 1.75em;白色家电与彩电：奥维云网 2 月数。

8、p国内市场来看，根据GfK中国最新零售监测显示，全国技术消费电子市场零售额规模上半年同比下跌10，随着国内疫情形势逐渐好转，消费需求集中在后半年得到释放，2020年下半年零售额同比增长8，全年市场表现好于预期，零售额同比2019年下跌0.7。

9、注：活跃渗透率 TGI小家电人群在某细分行业上的渗透率整体移动网民在该行业上的渗透率100pp小家电在社群电商导购分享类应用的使用时长偏好显著。
从数据上来看，除了综合电商月人均使用时长最长之外，闲置交易导购分享食品电商月人均使用时长最长分。

10、国美与央视合作，央视作为国家级权威媒体，在直播方面的专业度毋庸置疑，央视主播的妙语连珠也给直播锦上添花。
广泛影响力和巨大流量背书，让国美超级直播在未来有更多看点。
利用精准的大数据，对应消费者核心需求，选择消费者最感兴趣的产品，除了家电以外，。

11、渠道碎片化带来的流量分散几乎所有的消费品子行业，现在都在面临渠道多元化与流量分散的局面。
其背后的本质原因是基础设施建设的发达互联网的普及，使得消费者触达商品的途径更加简单快捷。
在这一背景下，原先较为单一的获客途径，如家居行业的各类家居建材城。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo 2022.02.132022.02.13 叮咚预制菜增长超叮咚预制菜增长超 3 3 倍倍，永辉销售额增长永辉销售额增长近近 1515 商贸零售行业。