1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2222 Table_Page 行业专题研究|医药生物 2020 年 6 月 18 日 证券研究报告 CXO 全球视角之三全球视角之三 细胞和基因治疗细胞和基因治疗 CDMO，下一个下一个快速快速增长的新增长的新赛道赛道 分析师：分析师： 罗佳荣 分析师：分析师： 孙辰阳 SAC 执证号：S026051609。

2、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% --03 医药生物 上证指数 深证成指 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 投资评级投资评级: :增持增持( (维持维持) ) 。

3、推出超过27种CGT产品，约990家公司从事下一代疗法研发和商业化，全球CGT市场规模有望在2025年超过119.6亿美元。
在强有力的政策支持下，中国已经成为全球CGT发展的沃土，2017年至2019 年期间共有 1,000 多项临床试验已经开展或正在进行，中国政府授予数千项相关专利，位居全球第二。
45 家本土企业以及四家合资公司引领中国CGT 生物技术行业蓬勃发展，并拥有获批的CGT新药临床试验申请（IND）。
尽管CGT行业繁荣发展，但外商投资监管、报销时间的不确定性、技术和知识产权本土化要求、医疗服务机构的能力差异等中国CGT生态圈的多个环节，均为CGT产品的顺利商业化带来重大挑战。
对于志在赢占中国细胞和基因疗法市场的国内外企业，必须采用独特的商业模式解决这些本土问题，并且需要围绕市场准入、监管、产品组合与知识产权、以及商业化能力建立卓越发展框架，制定相应战略并衡量成效。
此外，这些企业还应考虑如何有效获取日益丰富的本土创新技术，培养专业能力，依托生态圈合作在全球开发此类知识产权。
本文将探究影响中国 CGT 行业的关键因素和主要趋势，助力投资者、企业和研究人员塑造不断创新且可持续发展的中国CGT行业，并且从中受益。

4、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 -15% 0% 15% 29% 44% 59% 73% 88% --09 医药生物上证指数深证成指 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 投资评级投资评级: :增持增持( (维持维持) ) 2020 年 10 月 10 日 拥抱生物医药第三次革命（上）拥抱生物医药第三次革命（上） 。

5、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 -27% -13% 0% 13% 27% 40% 54% 67% 81% --09 医药生物上证指数深证成指 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 投资评级投资评级: :增持增持( (维持维持) ) 2020 年 10 月 26 日 拥抱拥抱生物医药生物医药第三次革命第三次革命( (。

6、4 目目 录录 眼科器械：植入耗材进口替代风起 眼科药物：研发受限于基础研究，药物递送系统和基因治疗是重要看点 近视/屈光不正：ICL、OK镜临床应用乘风破浪，低浓度阿托品成为青少年近视 防控热点 白内障：人工晶体国产替代正当时 视网膜疾病：抗VEGF药的现在与未来 干眼症：抗炎治疗渗透率将逐步提升 他山之石：爱尔康、STARR、罗氏（眼科管线） 标的梳理：服务、器械、药品标的纷纷涌现 5 缘起：。

7、有望达到197.4亿元，2020-2027年CAGR高达47.0%。
数据来源金斯瑞生物科技-多领域布局助力加速成长，谱写生命科学未来篇章-20211128(55页)。

8、床的持续推进、药物持续获批和放量，未来基因细胞治疗的市场规模有望快速增长。
根据Coherent Market Insights的估测，全球基因细胞治疗市场将从2017年的60亿美元增长至2026年的350亿美元，年均复合增长率达22%。
数据来源医药生物行业2022年度策略：核心五问揆情度理，先进制造+创新升级大处落墨-211208(62页)。

9、p 类风湿关节炎RA是一种以侵蚀性关节炎为主要临床表现的自身免疫性疾病，可发生于任何年龄。
RA 的发病机制目前尚不明确，基本病理表现为滑膜炎血管翳形成，并逐渐出现关节软骨和骨破坏，最终导致关节畸形和功能丧失。
pp RA目前无法根治，临床上以。

10、下游：应用端决定了中游基因测序服务细分领域的市场规模。
科研级市场发展最成熟，临床级市场容量最大，消费级市场渗透率与认知度快速提升。
pp科研级基因检测市场起步较早，应用最成熟，检测机构数量较少头部公司市场份额大，具备技术和资源壁垒。
科研级基。

11、公司基于医学基础研究转化研究临床研究的跨领域协同优势，向下游临床应用不断开拓。
公司自主研发了多项新型肿瘤基因突变检测试剂盒。
2018 年 8 月，诺禾致源的第三类医疗器械人 EGFRKRAS BRAFPIK3CA ALKROS1 基因突变。

12、基因治疗是继小分子大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。
基因治疗为肿瘤罕见病慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期。

13、免疫细胞治疗是指分离出患者自身的免疫细胞，经体外处理后再回输到患者体内，识别肿瘤细胞并进行选择性杀伤，起到治疗肿瘤的作用，且形成记忆型免疫，对防止肿瘤复发和转移有显著性优势。
由于 T 细胞是体内抗癌的主力，T 细胞治疗一直被认为是治愈癌症。

14、下一个黄金赛道，细胞基因治疗CDMO市场空间广阔从投资角度出发，细胞基因治疗CDMO是一门好生意吗细胞基因治疗合同外包服务可分为CRO与CDMO两类，CRO主要为客户提供基因功能研究靶点发现载体发现和改造药效药理研究细胞机制研究等服务;CD。

15、中国目前的细胞疗法临床研究仍有较大改善和创新空间。
目前相对密集，以CART为例，超过69的研究针对淋巴瘤或白血病等血液类肿瘤，其中54以上以CD19为靶标。
35因此，企业必须建立更具差异化的创新产品线，并且应当：考虑针对更多特定的本土未满足。

16、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 12 月 11 日 诺思兰德诺思兰德430047.BJ 基因治疗大时代一马当先，基因治疗大时代一马当先，50 亿级别亿级别重磅单品价值当前低估重磅。

17、2022 年深度行业分析研究报告 细胞细胞与与基因基因疗法疗法潜力潜力巨大，有望迎来爆发式增长巨大，有望迎来爆发式增长病毒载体生产供需分析病毒载体生产供需分析相关公司相关公司123PPT模板下载： 1.细胞与细胞与基因基因疗法疗法潜力潜力巨。

18、CONTENT061822一CART 细胞免疫疗法简介一全球 CART 细胞疗法技术发展趋势二巨大市场前景必然导致巨头间商业纠纷0811二CART 细胞免疫疗法的应用场景四CART 细胞免疫疗法面临的挑战10150912三CART 细胞免疫。

19、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 医药医药 报告原因报告原因：新股新股报告报告 和元生物和元生物 688238.SH 首次首次评级评级 深耕多年终迎机遇，国内基因治疗服务深耕多年终迎。

20、 肾细胞癌 TCRT 细胞治疗 市场研究报告 2022 年 3 月 弗若斯特沙利文北京咨询有限公司上海分公司 方法论 研究方法 沙利文于 1961 年在纽约成立，是一家独立的国际咨询公司，在全球设立 45 个办公室，拥有超过 2,000 名。

21、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
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