1、 1 报告编号19RI0337-2N 头豹研究院 | 国民消费系列概览 400-072-5588 2019 年 中国烟草制品行业概览 报告摘要 宏观研究团队 对标英国、美国以及欧洲等发达国家，中国烟草制 品行业实行国家烟草专卖制度，即在中国从事烟叶 类产品、 卷烟以及新型烟草制品生产、 销售、 进出口 的所有实体均由中国烟草总公司最。

2、 1 2020 年年 4 月月 16 日日 证券研究报告行证券研究报告行业业深度深度报告报告 医药生物医药生物行业行业 关注疫情带来的关注疫情带来的血液制品血液制品配置配置价值价值 血制品行业专题报告血制品行业专题报告 看看好好（维持维持） 投资要点投资要点 受疫情影响，静丙短期需求爆发受疫情影响，静丙短期需求爆发。
根据测算，疫情大概会新增 30 万瓶静丙需求， 短期需求爆发； Q1。

3、 行业报告行业报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 轻工制造轻工制造 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 14 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 范张翔范张翔 分析师 SAC 执业证书编号：S04 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 轻工制造-行业专题研究:烟草系列 。

4、1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:/WWW.CINDASC.COM 策 略 点 评 信达证券国内血液制品行业发展回顾 杨松杨松医药行业首席分析师医药行业首席分析师 执业编号：S03 联系电话：+86 21 61678586 邮箱： 周贤珮周贤珮医药行业分析师医药行业分析师 执业编号：S01 联系电话：+86 10 83326737 邮 箱。

5、 2020.07.14 优质优质新型烟草新型烟草企业乘风破浪未来可期企业乘风破浪未来可期 从监管政策看新型烟草发展专题报告从监管政策看新型烟草发展专题报告 穆方舟穆方舟(分析师分析师) 张心怡张心怡(研究助理研究助理) 林昕宇林昕宇(分析师分析师) 证书编号 S0880512040003 S08801。

6、 2020.01.23 寓控于征， 合理烟草税负水平促进行业均衡发展寓控于征， 合理烟草税负水平促进行业均衡发展 烟草行业税收专题研究烟草行业税收专题研究 穆方舟穆方舟(分析师分析师) 张心怡张心怡(研究助理研究助理) 林昕宇林昕宇(分析师分析师) 证书编号 S0880512040003 S08801。

7、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年06月01日 农林牧渔 增持（维持） 杨天明杨天明 执业证书编号：S0570519080004 研究员 冯鹤冯鹤 执业证书编号：S0570517110004 研究员 1农林牧渔农林牧渔: 行业周报（第二十一周） 行业周报（第二十一周） 2020.05 2 农林牧渔农林牧渔: 行业周报 （第二。

8、 WHO global report on trends in prevalence of tobacco use 2000-2025 third edition WHO global report on trends in prevalence of tobacco use 2000-2025, third edition ISBN 978-92-4-000003-2 World。

9、 电子烟渗透率逐年提升抽烟的成瘾性和对健康的追求使得烟民需要寻找香烟的替代品，随着相关技术日趋成熟及行业巨头的入场，电子烟在未来的市场份额不断攀升，会成为烟草行业新的增长动力。
并且电子烟带动了电子雾化器的销量，增长稳定，带来更高收益。
中国市场：研发实力、资金技术与渠道更为强大，传统烟草巨头在新型烟草领域布局有着明显优势。
2011 年至-2013 年左右，五大烟草公司便开始投入大量资金启动新型烟草研发项目。
受各国电子烟市场监管政策差异较大影响，各国电子烟市场处于较为割裂的状态。
因此电子烟巨头在不同市场上扩张战略也差异巨大。
中国烟草在电子烟商业化领域进程较慢，但早在 2014 年 起，中烟集团便在电子烟领域加速研发投入，期间申请了大量的专利技术。
自2018年起，中烟集团将电子烟逐步商业化，并推出，自由品牌的电子烟。
随着监管政策的不断清晰，也会加速电子烟的市场，进一步加速电子烟产业链的发展。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：消费行业：高屋建瓴，烟草巨头纵横全球电子烟市场。

10、09-2019年投豆量/销售额年均复合增长率分别为7.45%/13.61%。
中国豆奶市场竞争格局及增长态势分析据数据分析，我国居民将豆奶做作为早餐饮品的习惯更加深刻，超过对牛奶的选择意向，而随着品牌包装豆奶的发展，以及早餐中自立袋豆奶的需求增加,我国豆奶市场近年来维持增长态势,目前行业内主要有维他奶，豆本豆，伊利精选等品牌，祖名股份目前市占率为3.10%，预计随着公司的渠道拓展和品牌力的增强，豆奶产品的份额将实现提升。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】祖名股份-深度报告:豆制品行业量价齐升看好祖名股份的成长空间-210122(24页) .pdf。

11、品，包括开放式和封闭式电子烟系统，以及加热的烟草制品;(3)尼古丁替代疗法(NRT)戒烟辅助工具。
估计2017年与尼古丁生态系统相关的全球零售总额约为7,850亿美元。
按销售额计算，香烟约占全球零售尼古丁生态系统的89.1%。
2017年，按零售量计算，可燃烟草产品占尼古丁生态系统的95.8%。
无烟烟草产品约占尼古丁生态系统的1.6%，其中无烟烟草产品约占尼古丁生态系统的1.6%。
其次是开放式和封闭式电子烟系统，占1.5%，加热烟草制品占0.8%，和NRT戒烟辅助剂的比例为0.3%。
零售额包括适用于最终购买价的税金。
图1 2017年全球尼古丁生态系统公司的销量份额在尼古丁传递方面的主要参与者2017年，全球六大烟草公司创造了约80%的尼古丁相关产品零售量。
中国国家烟草公司是最大的生产商，产量占38%，其次是总部位于欧洲、日本和美国的五家上市烟草公司：英美烟草公司，13%;菲利普莫里斯国际公司，13%;日本烟草公司，9%;帝国品牌公司，4%。
虽然这些公司也出现在各种烟草和蒸汽产品类别，他们加入了尼古丁生态系统的其他包括主要国家和半国家烟草垄断在亚洲和非洲，小私营和上市公司来自全球各地，电子烟制造商主要在深圳，中国和几个全球制药公司。
图2 2017年全球公司香烟零售量份额区域特征与基础人口相比，欧洲，西太平洋和美洲地区的尼古丁生态系统相对较大。
相反，东南亚，非洲和地中海东部地区的尼。

12、敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 日用消费日用消费 生物药生物药 推荐推荐维持维持供给短缺下血制品有望迎来价格高景气供给短缺下血制品有望迎来价格高景气 2020年年12月月29日日 血制品行业跟踪报。

13、p奥驰亚集团未雨绸缪，积极向无烟未来转型。
19902000 年期间全球烟草市场 经历过一系列兼并收购后，主要市场份额被菲莫国际英美烟草日本烟草和帝 国烟草四大巨头所掌控，市场份额稳定但增长乏力;而在全球控烟趋势趋严传 统烟草制品行业规模增速。

14、p非法烟草贸易对亚太地区所有国家都构成重大威胁，数十亿美元的廉价香烟和散装烟草黑市对下游产生了重大影响。
低成本无管制产品的广泛扩散促进了烟草消费量的增加，从而对公众造成危害，同时对年轻人和低收入人群产生了不成比例的影响，而这些人群最容易受到。

15、2016年之前，开放式电子烟是大多数电子烟市场的主流类型，2016年开放式电子烟市场规模占比53，由于开放式电子烟存在安全隐患，监管政策趋于严格，而封闭式电子烟便于使用且更加安全，更满足监管要求，各大烟草公司随后加大对封闭式电子烟产品的推。

16、2016年之前，开放式电子烟是大多数电子烟市场的主流类型，2016年开放式电子烟市场规模占比53，由于开放式电子烟存在安全隐患，监管政策趋于严格，而封闭式电子烟便于使用且更加安全，更满足监管要求，各大烟草公司随后加大对封闭式电子烟产品的推。

17、span style;fontsize:13px;fontfamily:STKaiti;color:rgb0,0,0;fontweight:boldspanpppp烟草行业的税利是我国重要的财政收入来源，2020 年烟草财政总额占全国财政。

18、建立驻场服务专业团队，快速响应客户需求。
由于香精应用范围广泛，但是单个终端产品 的使用量极小，同时客户的需求也各不相同，一般都是定制化生产，并且需要根据客户要 求不断调整配方。
因此客户对于香精生产企业的客户服务能力以及需求响应能力的要求极 。

19、与 IQOS外套内杆的组成不同，英美烟草的 Glo 产品采用的则是一体式结构外围加热的方式。
使用时，将烟 弹插入烟具中，然后对烟具进行加热，Glo 产品的加热方式和插片完全相反，采用的是四周加热往中心辐射的方 式，即外围加热模式。
因此，为缩。

20、战略布局新型烟草，产品领先海外试水设立合资公司，切入新型烟草业务2013 年公司与东风股份在上海自贸区合资设立上海绿馨电子科技有限公司，从事电子烟的研发和制造，公司注册资本为人民币 1 亿元，其中上海顺灏新材料科技股份有限公司出资5,010。

21、中性假设2026 年HNB 烟草薄片市场规模达143 亿元。
HNB 烟弹的核心部分是再造烟叶，将加热温度控制在350以下，可控制CO焦油等有害物质的产生，显著降低有害物质。
截止 2018 年，根据产业信息网，我国传统卷烟使用烟草薄片比例约 。

22、民营国资融合，推进行业发展中烟公司首次与民营企业成立合资公司：2018年10月劲嘉股份与云南中烟成立合资公司嘉玉科技，劲嘉股份占比51股权，预计该合资公司将在新型烟草领域进行拓展，共同在技术研发产品生产及销售推广方面开展合作国资参股新型烟草。

23、1 中泰证券研究所专业领先深度诚信 2021.12. 05 烟草薄片：聚焦专营垄断下的产业链机会 2 投资要点投资要点 烟草专卖体系形成薄片生产天然进入壁垒烟草专卖体系形成薄片生产天然进入壁垒。
传统烟草薄片是用于节约成本降焦减害的烟草段 掺。

24、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 行业年度策略 轻工制造 2021 年 12 月 24 日 轻工制造轻工制造 优于大市优于大市维持维持 研究助理研究助理 市场表现市场表现 相关研究相关研究 1.轻工。

25、为应对烟草使用对全球公共卫生构成的威胁，世卫组织成员国于 2003 年一致通过了世卫组织烟草框架公约控制。
该条约的序言强调学术机构可以在国际烟草控制工作中发挥的特殊贡献。
纽卡斯尔大学在与联合国机构合作以帮助改善世界各地人们的健康和福祉。
我们。

26、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 引言 .5 1. HNB：减害产品力验证下，引领新型烟草革命加速演进.5 1.1 加热不燃烧HNB：全球增速超 40，减害产品力已得到验证 .5 1.2 雾化 VS加热不燃烧HNB:减害的。

27、 请阅读最后一页的重要声明 劲嘉股份002191 包装印刷 公司深度研究报告 2022.4.9 烟标龙头发力新型烟草，开启第二增长极烟标龙头发力新型烟草，开启第二增长极 证券研究报告 投资评级：买入投资评级：买入 维持维持 基本数据基本数据。

28、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 04 月月 13 日日 强于大市强于大市维持维持 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究食品饮料食品饮料 乳制品乳制品专题专题 原奶原奶周期趋缓周期趋缓，乳制品持续增长可期乳制品持续增长可。

29、2022 年深度行业分析研究报告 P.3 内容目录内容目录 1. 思摩尔国际：全球雾化科技领导者 . 6 1.1 雾化科技领导者，全球布局领先 . 6 1.2 股权结构稳定，管理团队经验丰富 . 9 2. 新型烟草：星辰大海，扬帆起航 . 。

30、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 生物制品批签发月报：复苏初现 TableIndNameRptType 生物制品生物制品 行业研究行业专题 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20220610 TableChart 行业。

31、证券研究报告行业深度报告轻工制造 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 轻工制造行业深度报告 从从民营民营快递快递突围跃迁突围跃迁，看看新型烟草的新型烟草的星辰大星辰大海海。

32、根据法官凯斯勒的说法，被告继续从事许多针对青少年的行为，并否认他们这样做。
尽管有MSA的规定，被告继续跟踪青少年的行为和偏好，并使用吸引青少年需求和欲望的形象向青少年推销。
2014年，美国卫生局局长重申了这一发现，称烟草行业积极营销和推广致。

33、避免这些风险的唯一方法就是不开始也不放弃。
然而，我们鼓励那些本来会继续吸烟的人完全转向有科学依据的风险更低的替代品。
为了实现这一目标，英美烟草公司正在转型为一个真正的多品类消费品企业，以激发新一代成年人的感官为使命。
我们的目的基于证据的分量。

34、为了本次演讲的目的,所有这些类别通常被称为一个类别,使用短语尼古丁输送系统,因为这是一个类别分组,在MSAis的经验中,大多数零售机构都在使用.本报告提到的尼古丁输送系统是在零售商对这些不同商品进行最广泛的分类的背景下进行的.3 2018年。

35、津巴布韦烟草工业和营销委员会首席执行官安德鲁E马蒂比里博士表示,过去20年津巴布韦烟草生产和营销趋势.pdfap2019 未经过烟草行业和营销委员会TIMB陈述组织核心大纲同行评审的文件.津巴布韦烟草行业TIMB结构的主要功能生产趋势小规模。

36、新型烟草行业专题报告:从烟草巨头战略转型看新型烟草崛起国海证券研究所芦冠宇分析师S证券研究报告2022年08月01日消费电子 核心提要核心提要全球新型烟草方兴未艾,雾化全球新型烟草方兴未艾,雾化HNBHNB口含烟等多品类齐头并进口含烟等多品。

37、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新能源新能源石化石化烟草烟草,三大下游三大下游支撑支撑高高速发展速发展 今天国际今天国际300300532532工业软件系列报告十九公司深度 投资评级:买入首次投资评级:买入首次报告日期:20。

38、行业与市场20222022年中国烟草行业分析年中国烟草行业分析目录101 全球概览0320142026 年全球烟草产品市场收入,按细分市场042022 年全球烟草制品收入,按国家地区分列052020年产量领先的全球烟草生产商062020年全。

39、State of Tobacco Control2022:20 Years ofState of Tobacco ControlCelebrating the Progress Made and Recognizing the Work t。

40、中 泰 证 券 研 究 所专 业 领 先 深 度 诚 信20222022.1212.6 6热泵细分:烟草烘干大有可为热泵细分:烟草烘干大有可为邓欣邓欣中泰家电中泰家电医美医美科技消费首席科技消费首席S0740518070004证券研究报告核。

41、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分,疫情管控放开后疫情管控放开后生物制品生物制品如何如何恢复,恢复,生物制品生物制品专题专题医药生物证券研究报告证券研究报告专题研究报告专题研究报告2023年年02月月28日日评。

42、敬请参阅最后一页特别声明1基本结论全球情况全球情况总览总览,根据欧睿统计,2022年全球新型烟草产品市场规模预计达794,7亿美元,同比增长17,1,其中无烟烟草雾化电子烟加热烟草产品全球市场规模分别为139,5268,1333,8亿美元。