1、 证券研究报告 / 公司深度报告 星期六星期六：发力新经济，直播电商踏征程发力新经济，直播电商踏征程 报告摘要报告摘要： 起家时尚女鞋谙熟零售供应链，遥望加盟切入电商起家时尚女鞋谙熟零售供应链，遥望加盟切入电商。
星期六原主业时尚女鞋，自 2015年“打造时尚 IP 生态圈”战略转型， 2017年收购新媒体公司时尚锋迅和北京时欣，2019年并购互联网营销 和。

2、疫情下中国新经济产业投资 研究报告 2020年 2 2020.3 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞投研。
酒旅行业受到重创，商旅恢复速度将快于本地游以外的休闲旅游市场，建议投资者 后续关注主打商务出行的大型平台和运营商。
餐饮和其他线下消费场所同样面临营 收锐减的挑战，但外卖以及电商直播这两大数字化工具一定程度上缓解了这一困境。
尤其。

3、征、吸引消费者的原因及价格情况等问题。
总览全局：对比异同点看各公司实力到底如何？各公司均开展信贷服务，除维信金科外均开展第三方贷款撮合或推荐业务，除 51 信用卡外均开展信用卡代偿业务。
各公司各具核心优势，根据业务特点在信用卡代偿未偿还余额、撮合额、用户注册数量等领域位列前三，均处于市场龙头地位。
借鉴海外：如何从美国龙头 Capital One 看发展经验？早期信用卡代偿业务使得 Capital One 成为美国排名前三的信用卡公司。
业务发展：以低息代偿策略开辟业务江山，利息+非利息收入均稳定增长：信用卡市场蓬勃发展，公司以代偿业务抢占市场份额。
得益于低息代偿战略， 1993 年管理的贷款总额达 48.3 亿美元。
主打薄利多销，体量扩张促利息收入三年超一倍增长。
核心优势：基于数据分析提升服务质量，多样化产品扩大业务范围：通过“边测试边学习”的数据分析方法进行差异化定价，不断开辟新战场，推出针对性产品，多角度提升信用卡产品多样化；进一步拓展非信用卡业务，2017 年营收占比 38%。
纵观行业：信用卡代偿行业发展情况如何？经济发展+科技渗透共同驱动，我国信用卡代偿市场空间巨大，根据弗若斯特沙利文报告未偿还本金余额预计 2022 年将达 6424.0 亿元。
线上消费金融市场呈高分散性，截至 2017 年我国约有 350 家线上消费金融服务提供商在营。

4、中国互联网 创业投资分析报告 2018年Q1 2018年Q1过去 我们想用最简单的方式 告诉你： 2018年Q1创投趋势如何变化？ 这个季度中国创投圈到底花了多少钱？ 哪些赛道最受追捧？ 哪家基金最爱买买买？ 互联网巨头是如何布局的？ 数据来源：IT桔子 数据截止日期：2018.3.25 创业概览 PART 1 1912 1680 1394 1265 847 268 62 0 500 1000 1。

5、是以处于科学技术前沿的对发展社会生产力、促进社会文明起先导作用的技术群为基础形成的产业，是随着新科研成果和新兴技术发明应用而出现的新部门和行业。
根据生命周期理论，新兴产业是指在技术突破、模式创新、社会需求变化等因素的推动下，形成的具有强大生命力、发展前景广阔、成长速度快的产业。
新兴产业分类：新技术产业化形成的产业、用高新技术改造传统产业形成新产业。
新兴产业的成长规律新经济投融资当前，新一轮科技革命和产业变革加快推进，数字经济是新经济、新动能。
赛迪顾问通过对2016-2018年中国数字经济领域投融资案例的深度剖析，从投融资案例数量、投融资金额、投融资轮次及投融资地域四个方面展现我国数字经济企业的投融资现状。
投融资案例数量下降从近三年的投融资案例数量来看，基本上呈现出逐年下滑的态势。
从细分领域来看，数字内容、数字消费、整机、数字生活、数字金融、技术服务和零部件等7大领域投融资案例数量最多。
投融资金额呈现大幅增长态势从近三年的投融资案例金额来看，基本上呈现出逐年上涨的态势，尤其是2018年投融资金额大幅上涨，截至10月份已经是2017年全年的三倍左右。
从细分领域来看，零部件、技术服务、数字金融、数字内容、数字消费、整机和数字生活等7大领域投融资金额最多。
投资逻辑人工智能、大数据服务、数。

6、成为股权投资市场的拐点之年。
资本寒冬：在股权投资市场发展低迷的情况下，头部机构基于品牌影响力、过往优秀投资业绩等因素更容易获得LP的青睐，中部及尾部机构募资难度不断加大，“二八原则”凸显。
战投活跃：伴随企业估值趋于合理，战略投资者利用自身丰富的市场和资本资源， 扩大商业版图和完善上下游产业链， 全力塑造品牌形象，提升核心竞争力， 抢占行业制高点。
阶段后移：2018年中国股权投资机构重点布局成熟期企业，主要由于初创期企业死亡风险较高， 投资风险较大；而成熟期企业拥有较为稳定的市占率， 投资风险相对较小。
为规避投资风险，获取稳定投资收益， 机构偏向投资于成熟期企业。
新旧动能转换：2000年之后， 传统工业对我国经济增长的贡献率逐渐下降； 2015年以来，我国经济发展新动能加速发展壮大， 经济活力进一步释放， 成为缓解经济下行压力、 推动经济高质量发展的重要动力。
融资方式变革：与传统经济重信贷、重抵押不同，新经济部门对于直接融资，尤其是股权直接融资的依赖更强。
国际经验表明，与新经济崛起相伴而生、相互促进的，正是直接融资体系的发展壮大。
产投生态拓宽：创投市场正经历周期性低潮，创业红利基本消失，新经济行业的龙头产业集团正在加速新经济领域投资布局，努力打造以开放、合作的方式拓宽以自身为核心的生态圈，从而激活生态圈各个环节，构建闭合性生态系统。

7、在中观和微观领域，基于行业领先投资机构的投资实践支持以及行业代表性企业调研，对细分行业的知名机构和典型企业进行了多维数据挖掘、分析和展示。
同时，公司基于金谷子AIEV 系统大数据智能估值技术（累计获得19 项发明技术专利），对典型企业进行了价值分析与量化，采用大数据、人工智能和金融工程技术，构建了企业智能估值系统。
在智能估值系统基础上，附加数据自动聚类、数据联结算法、自动决策、趋势分析、自动评估等专利技术，对全国新兴企业、商业环境及模式、投资机构及投资模式进行深入研究分析。
由此，我们将研究成果编著成书，并发布中国新经济白皮书 201 中国新经济白皮书 2018是国内第一个系统性完成新经济量化分析的研究著作。
为让世界能从更多的维度了解中国新经济发展，我们从宏观、中观、微观的视角逐层解读和界定，对新经济的细分行业、知名投资机构、典型企业分门别类地做了详实的划分和阐述。
中国新经济特征分析 新经济是一种新型的经济形态，其定义最早源于美国，指在全球化的背景下，信息技术以及其带动的高新科技产业为主导产业的经济形态。
人们对新经济的认知在早些年也主要集中在第三产业，尤其是软件与信息技术领域。
然而，随着科技的发展，特别是AI 及物联网技术的崛起，新经济不再仅限于第三产业，还涉及第一、第二产业，如逐渐衍生出新技术的新时代下的传统行业：制造业中的智能制。

8、求精致持久，“入门”产品口红、眼影，和 “升级”产品高光、定妆品市场火爆。
品牌竞争更激烈，相对稳定的TOP 10排名逐渐被新品、小众品牌打破，”网红”产品提升了中美法日韩之外其他国家化妆品牌的关注度。
男士化妆品男士化妆品总体流量小幅下滑，其中护肤、彩妆、美发护发、香氛等主要品类均有增长，仅身体护理类降幅较大。
男士更偏爱高端品牌，关注度TOP 10的品牌中，增长最快的均为高端品牌。
人群分析化妆品关注用户以1934岁高学历人群为主，华中和四线及以下城市用户的化妆品需求明显增强，男士化妆品仍以男士“自购” 为主。
化妆品关注用户和网购用户重合度高；除网购化妆品外，男士化妆品关注者网购手表首饰、礼品、运动户外的比例也较高。

9、2019中国颜值经济 洞察报告 看脸时代，变美需要“剁手” Mob研究院 出品 2 拍摄美化 1.0 我是一个活在美颜相机里的“照骗”青年！ 医疗美容 4.0 玻尿酸，瘦脸针，冻龄人生不是梦！ 我要变好看再变好看让你对我超级无敌最喜欢 “变美”四部曲 看脸时代，变美的颜值经济生意逐渐爆发 当今时代，对于颜值的需求促使着颜值经济生态圈不断丰富，从“一键美颜”到美妆护肤，从日常潮服到整形 医美，颜值。

10、庞大，年轻化趋势明显。
技能提升、产能提升、收入提升，手艺人手工产品从“深闺”走向市场，非遗传承实现自给自足良性循环。
新共创方层面：越来越多参与者加入，多元赋能，为非遗产品产业化运作与市场化推广助力，非遗产品生产实现全链条升级。
消费端：消费升级背景下非遗消费潜力被激发，非遗消费正当时非遗消费品特征：技艺全面开发，涉及品类日益丰富，产品设计升级，价格定位亲民，非遗营销手段推陈出新，走向生动化、生活化、社交化。
非遗消费人群特征：80后高知高消费力女性是非遗产品消费主力，呈现年轻化、普及化趋势。
在购买动机上，非遗产品文化内涵和设计更受关注。

11、去区块链项目，剩余“古典互联网”及其他项目当季获投率为12.5%，低于去年同期33%。
区块链项目主营业务主要包括媒体和虚拟货币两大方向。
获投的11个区块链项目中区块链媒体共有6家，占比55%。
2018Q1最受欢迎创业方向:文化娱乐、金融 2018Q1文化娱乐为最受欢迎创业领域，共12家新公司成立。
金融领域以9家公司成立排在次席。
共享经济逐渐熄火，烧钱大战进入尾声，本地生活领域创业公司在同季度创业公司中的比重大幅下滑。

12、Platform for Shaping the Future of the New Economy and Society Jobs of Tomorrow Mapping Opportunity in the New Economy January 2020 World Economic Forum 91-93 route de la Capite CH-1223 Cologny/Geneva。

13、 - 1 - 2020 年年 7 月月 20 日日 第第22期期 总第总第 454 期期 未来就业：新经济时代的就业机会未来就业：新经济时代的就业机会 【译者按】【译者按】未来就业的前景如何？哪些行业最热门？2020 年 1 月，世 界经济论坛发布未来就业：新经济时代的就业机会报告，对此给予了 详细的分析和解答。
报告认为，“数字化”和“人性化”成为推动未来就 业增长的重要因素。

14、uot;、做什么?“怎么做?”研究结论非洲新经济重点国家或地区:尼日利亚、东非共同体(重点是肯尼亚)、非、埃及等。
非洲新经济热门行业和赛道: Fintech.物流、出行、汽车、交易平台、人才供给等。
给中国创业者的建议:先调研再创业、忌盲目烧钱、团队本地化、忘掉中国模式从当地用户角度出发、发挥中国供应链优势、合规经营。
给非洲创业者的建议:拥抱中国新经济产业,从而获得一海量资本的支持、 商业模式和创新产品的参考、丰富的技术资源支持、被并购的机会和资本退出渠道。
给中国VC的建议:设立非洲专项资金、侧重投资非洲当地团队、侧重投资新经济基础设施。
给中国政府的建议:将中非新经济合作列入中非合作的议程事项;组织社会力量,深入研究非洲新经济;组织中非新经济人才交流;为在华的非洲留学生提供新经济培训;设立中非新经济创新基地;设立非洲新经济产业基金。

15、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 乘“颜值经济” ， “翔”崛起之势 翔港科技(603499) 我们为什么看好翔港科技？我们为什么看好翔港科技？ 公司作为国内唯一一家深耕化妆品外包装领域的上市公司，在 化妆品外包装市场占据主导地位。
随着“颜值经济”和“网红 经济”的崛起，近年来国内化妆品市场呈现加速成长态势。
我 们认为，翔港科技深耕化妆品外包装多年，有望受益于下游化 妆品行业。

16、术”的拍摄美化为颜值经济的重要组成部分，行业整体活跃用户规模接近3亿。
用户画像：大学生与初入社会的“猪猪女孩”最爱P图拍摄美化用户以二三四线城市的女学生、女白领为主，她们大多有稳定的经济来源和更多的休闲时间，修图PS成为了她们追求精致的生活的一种途径。
商业模式：以广告收入为主，其中美图一枝独秀广告为拍摄美化企业的主要收入来源，美图作为最早进入市场的玩家，2018年其广告收入高达6.2亿元，较上年同期增长101.9%。
商业模式：PLOG兴起，探讨多元盈利模式PLOG以精致可爱的图片形式记录生活，这种模式逐渐在年轻人中兴起。
道具、会员收费成了拍摄美化行业新的盈利增长点，C端消费潜力有待进一步挖掘。
美妆个护市场规模：颜值消费升级，其市场规模不断攀升2019双11，美妆个护以近100%的同比增长趋势遥遥领先，强势占据消费金额榜单的第三名。
国内的美妆个护产业虽然起势晚，但其市场潜力不容忽视，预计在2020年，我国美妆个护行业市场规模将接近5000亿元。
美妆个护竞争态势：国货崛起，完美日记、百雀羚等品牌后来者居上2019天猫双11“国货之光”完美日记力压众多欧美美妆豪门，登顶销量冠军，护肤品类国货品牌上榜也高达3个。
国货性价比高更新快，让不同消费阶层的女性都可以拥有对美和时尚的更多追求。
美妆个护未来增长点：下沉市场与男性美妆成为新的掘金场男性以及。

17、而疫情有希望加速这部分行业的用户教育和获取，提早触达甚至打破行业规模的天花板。
其中，在线教育行业受疫情带来的可投资性增量最大，其次依次为远程办公SaaS、生鲜电商以及互联网医疗。
多数在线广告平台虽然在用户数量和使用时长方面增长明显，但广告营收却受到广告主在疫情防控期间撤减广告预算的负面影响。
疫情后部分行业的广告主可能会追投，但预计仍无法弥补之前削减的预算，且广告主更专注效果/品效合一的趋势将愈发明显，投资者需注意以广告为主要变现手段的多数互联网中概股所受的业绩影响。
酒旅行业受到重创，商旅恢复速度将快于本地游以外的休闲旅游市场，建议投资者后续关注主打商务出行的大型平台和运营商。
餐饮和其他线下消费场所同样面临营收锐减的挑战，但外卖以及电商直播这两大数字化工具一定程度上缓解了这一困境。
尤其对于直播电商而言，受益于商家端的市场教育，这一形态将在今年加速踏上新的发展台阶，在电商直播领域布局较深的互联网公司是较好的投资标的。
对于物流行业，疫情拖慢了工厂端和运力端的复工进程，对多数To B物流子行业均产生了短期负面影响，部分固定运营成本较高且反应不及时的中小型物流企业将在经营损失与复工抢货潮中面临市场出清，资源整合能力强的头部企业是更合适的投资标的。
即时配送一“疫”成名，成为C端用户购买生鲜、医药等消费物资的刚性需求，成功获取大批用户，但目前的多寡头垄断格局使得行业可投资性有限。

18、长，在2013政府的“大众创业万众创新”号召下，中国新经济创业公司数量快速增长，并于2015年达到顶峰.2015年中国新增新经济公司25919家。
此后，创业热情开始出现下降，新增公司数量从2016年开始出现负增长这背后有泡沫的挤破、有投资的理性化、也有头部的成熟化而新模式创业机会减少的因素，一直到2020年，IT桔子收录到新增新经济公司仅3108家，相比前一年数据降低了54%这背后，除了原本就在收缩的创投市场外，突发的新冠疫情也阻碍了更多人创业的脚步。
近十年成立的新经济创业公司中有5.6万家曾获得过融资,IT枯子分析这些公司的最后一轮融资状态可看到，当下处在种子、天使、A轮的早期阶段公司共占比74%，走到B轮的公司有3118家，占比7%;走到C轮的公司有1014家，占比2%;而在D轮及之后的公司仅有521家，占比不到1%;获得战略投资的公司有3770家，占比99%左右需要说明的是，一些投资交易在被公布时会直接说明双方为“战略投资关系”，另有一些投资方为集团性质公司、没有明确声明轮次、投资与被投企业在业务上可能会有协同&合作关系时，也会被标记为战略投资。
到2020年，中国新经济已有3137家公司被并购，包括初创公司也包括一些已有规模的小巨头公司。
总体上来看，企业服务、电子商务、教育、文娱、本地生活、医疗健康领域始终能排在历年最热行业中而在2014、2015年中汽车。

19、苏动态与房地产泡沫时期的长期挑战截然不同。
然而，美联储再次强烈暗示未来三年至少实行零利率政策。
预计实际GDP累计增长9.5%,失业率在此期间下降到4% 。
2000年1月至2020年10月间错过了10个最强劲上涨日的市场时间标准普尔指数的回报率。
计及股息再投资，这类投资者在整段期间的回报率可达60.7%。
相反，若投资者在同一期间仍全数投资于标准普尔指数，则回报率可达250.7% 。
来源：原文摘自花旗银行：新的经济周期：后疫情时代的投资。
点击下载PDF报告。

20、销售及增速分析如图所示。
“刷酸焕肤”比起“去角质”和“搓泥”更能从根本让皮肤焕然一新。
果酸、水杨酸仍是备受青睐的热门选项，而药用的维A酸2020年销售额增速近150倍，成为后起之秀。
“益生菌护肤”这一新鲜技术为护肤人群带来新选择，改善皮肤微生态，2020年相关产品线上销售额翻倍。
图2 2018-2020年美容仪器消费分析疫情催生“仪器党”在家自主美容需求，搭载多种先端技术的抗老美容仪备受青睐。
2020年家用类美容仪产品销售规模不断扩大。
在功效百花齐放的美容仪产品中，具备抗老能力的美容仪尤为受到消费者关注，其2020年销售额占整体家用美容仪销售额的比例飙升至50%以上。
抗老类美容仪搭载射频RF、温热、导入等多种先端技术，在女性抗老消费者群体中受到追捧，渗透率逐年提升。
图3 2018-2020年中国医美行业市场分析追求恒久美丽，“医美党”热情不减，皮肤美容仍是消费者首选项目。
受第一季度疫情下大众减少外出影响，2020年医美行业市场规模增速有所下降，但同时保持正向增长。
疫情并未使消费者打消医美意愿，超7成受访者表示在疫情结束后仍会进行医美计划。
2020年消费者最青睐的医美项目为皮肤美容、脱毛、肉毒素等传统热门项目。
“医美党”青睐轻医美，品牌自营轻医美项目深受信任。
以银泰自营轻医美中心“严美”为例，在2020年，女性会员的轻医美消费增长明显，消费频次已快速上涨到6次/年。
文本由言禾原创发。

21、1 1 刚过去的 2020 年，你会用什么关键词来总结不容易活下来魔幻现 实主义分裂冰火两重天 无论你的感受是什么， 这一年都注定是历史画卷上浓墨重彩的一笔。
如同那句话 2020 年可能是过去 10 年最难的一年，却可能是未来 10 年最。

22、此外，紫光学大SZ:000526发布公告称，将其持有的江苏曲速即极课大数据运营主体9.6271 股权全部转让给字节跳动全资子公司比特智学转让之后字节跳动对极课大数据持股比例达到 7之前，字节跳动曾多次投资这家 K12智能教学系统公司，。

23、在广告主预算向线上转移的背景下，红人营销乘势而行，2021 年市场规模有望达 800 亿元。
根据克劳锐的数据，红人营销市场规模在 2020 年已达670 亿元，并有望在2021 年增长至800 亿元，20162021 年均复合增速为39，。

24、学员在 Coursera 平台上接受的课程和相关评估的新指标也可能会根据通用衡量标准，提供对学员能力评估项目的最新见解。
为此，Coursera 平台的数据科学家根据各学员在学习平台上评估项目的表现，为每位学员建立了技能档案。
具体来说，Cou。

25、产业规模增长率投资机会点从产业投资回报率分析，计算机视觉领域具备投资价值图像识别的技术成熟度低于自然语言处理，为新兴企业从软件技术为突破带来机遇，在软件图像识别领域，尤其以旷视科技和商汤科技两家为代表，通过招揽顶尖研发人员在短时间内迅速脱颖。

26、2021 年 8 月，极氪智能获英特尔资本宁德时代哔哩哔哩鸿商集团博裕投资总额 5 亿美元的 preA 轮融资，融资后，极氪将与资方共同推动在智能纯电生态领域布局。
预计未来 3 年，极氪将推出 6 款全新车型，到 2025 年销量达到 65。

27、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
轻工制造行业轻工制造行业推荐首次新经济成长赛道，孕育初生培育钻新经济成长赛道，孕育初生培育钻风险评级：中风险培育钻石行业深度。

28、第一章1第一章2第一章3第一章4第一章5近十年中国新经济投融资市场变化趋势6第一章近十年中国新经济投融资市场变化趋势7第一章从 2012 年至 2021 年， 这十年间中国新经济股权投资领域总计发生了 6 万多起投融资事件，流动着 7 万亿。

29、2 0 2 1 年 7 月 苏 宁 金 融 研 究 院 消 费 金 融 研 究 中 心 研 究 员 ： 付 一 夫 颜值经济研究报告 目 录 CONTENTS 颜值经济大流行 01 三大推手齐助力 02 医美风口须把握 03 男性潜力当关注。