1、起于海外，弄潮本土起于海外，弄潮本土 探究探究CXO的中国弹性与企业机会的中国弹性与企业机会 证券证券研究报告研究报告 | 行业专题报告行业专题报告 医药医药 |医疗器械与服务医疗器械与服务 许菲菲许菲菲 SAC：S03 2020年年5月月19日日 孙炜孙炜 SAC：S02 前言前言 药品制剂行业在药审（供给端）和医保（支付端）的双重压力下，正在经历。

2、 关于硅谷银行 全球医疗健康行业趋势 中国市场态势 年展望 “我们公司与硅谷银行的合作从公司创立伊始一直延续到现在，我们公司的使 命是颠覆传统就医体验，硅谷银行始终如一，像投资人一样设身处地协助我们 成长，为我们从长远角度打算。
因此，我们的合作伙伴关系非常融洽。
” 凭借年来专注服务创新企 业的经验，引领全球创新经济 万 万 万 万 万 万 万 万 亿亿 亿 亿亿亿 亿亿亿。

3、牌若把眼前利益放在对零浪费解决方案的投资之上，则最终将难以走得长远。
本土品牌以道德规范为基础开展业务实践，因此已占据上风。
行动迟缓的大品牌们必须加快决策过程，赶上更小、更敏捷的竞争者。
你的顾客越来越重视自身行为对地球的影响，对气候变化的关注也比以往更强烈。
整个美容和个人护理用品行业供应链均需要注重大局，真正打造零浪费的环境。
你该如何应对先行一步是关键所在。
长远来看，公司若把眼前利益放在对零浪费解决方案的投资之上，最终将难以走得长远。
小众独立品牌以道德规范为基础开展业务实践，因此已具有优势。
还未投资这一领域的知名美容与个人护理品牌已开始遭受指责。
如何引领这一行动可持续并不意味着牺牲品质或奢华感。
品牌需进行创新，在改造升级、替芯装和产品寿命延伸方面多动脑筋。
保持公开透明，与消费者缔造更良好的关系，引导并教育消费者，从而做出改变。
审时度势：无缝相连“零浪费”流程创新：2019年，消费者将继续关注包装贴心周到的产品，但也会被那些强调减少废弃物的品牌吸引。
全新 “ 最终用途”包装理念，存储和运输零包装产品的辅助产品，以及“零浪费”美容护理将别具吸引力。
辅以教育和倡议：品牌必须充分教育消费者，令其意识到自己在零浪费理念中所扮演的角色。
品牌可以在消费者购买产品后帮助消费者，告诉他们该如何处置包装，并提供回收计划。
快闪店模式也。

4、践带来了更多压力与挑战。
随着生意体量的扩大与人群渗透的增多，边际增长率遇到瓶颈是不可避免会遇到的商业规律，只是时间早晚问题。
这一瓶颈是否会在2019年出现?美容护肤与个体护理行业的高速增长能否梅开二度?借助2019年3月与2018年3月的数据对比，我们能够管窥一二。
首先能够确认的是，2019年3月的生意体量体量仍处于上升通道，较2018年3月有显著地增长扩大，增长率处于正向区间;但若对比增长速度/幅度，2019年3月生意体量较2018年的同比增长率已经显著低于2018年3月较2017年3月的同比增长率;也就是说行业仍处在增长态势之中，只是增长的速度在2019年恐有放缓之势。
洞见2：行业消费呈现精品化趋势，客单量贡献下降，增长主要由新客增量与价格上涨拉动生意体量体量由UV数量、客单量及货单价三部分叉乘得到。
按图索骥，我们拆解了不同二级类目商品的增长动因，将不同类目2018较2017年同比增长的UV数量、客单量与货单价变化幅度进行了计算汇总。
通过分析发现，美发护肤与个人护理行业在2018年的增长主要源自价格的上涨与新客增量，而人均购物的客单量在大多数二级类目商品上均有所下滑，整个行业的精品化趋势突显。
只有在个别类目下，有显著不同，例如T区护理主要由客单量的增长而拉动，UV同比甚至有所下降;面部按摩霜、防晒、洗发水则主要由UV数量的增长所拉动，即因新客的获。

5、动，或是受到“看脸社会” 的影响。
艾瑞核算：2019年中国具备医疗美容资质的机构约13,000家，在合法的医疗美容机构当中，依然有15%（超过2000家）的机构存在超范围经营的现象，属于违规行为；行业黑产依然猖獗，经过估算全国依然有超过80,000家生活美业店铺非法开展医疗美容项目，属于违法行为。
艾瑞核算：2019年中国医美行业实际从业医师数量38,343名；根据中整协统计非法从业者人数至少在10万以上。
合法医美机构当中，存在非合规医师“飞刀医生”的现象，根据艾瑞估算，非合规医师数量将近5,000人。
艾瑞专家调研显示：市面上流通的针剂正品率只有33.3%，也就是1支正品针剂背后伴随着至少2支非法针剂的流通。

6、纺织服装纺织服装/纺织制造纺织制造 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 33 稳健医疗稳健医疗（300888.SZ） 2020 年 09 月 22 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/9/21 当前股价(元) 114.98 一年最高最低(元) 160.00/103.70 总市值(亿元) 490.38 流通市值(亿元) 50.45 总股本(亿股) 。

7、后浪来袭！ ” 东盟与南亚的璀璨数字生活 本报告由德勤与“外滩大会”合作出品。
“INCLUSION外滩大会”是由上海市政府指导，支付宝和蚂蚁集团主办的金 融科技峰会，聚集了全球最具影响力的金融科技领军企业和专家学者，共同探讨前沿技术在金融、经济、商业、环境 等领域的应用和创新，进而推动全球商业、经济与社会生态的合作发展。
“后浪来袭！”东盟与南亚的璀璨数字生活 |目录 摘要 1 1.来袭东盟与南。

8、 、 前前 言言 “眼望星空，脚踩实地”是每个创新创业者坚守的信条。
作为新基建的核心成员，AI 可以为各个产业赋能，这意味着 AI 有着无限的市场潜力。
医疗作为国民经济的重要组成部分，必 然成为 AI 的用武之地。
我国医疗 AI 经过多年的发展，2020 年 应用市场规模接近 300 亿元，过去 5 年 CAGR 超过 40%，属于高 增长行业，但这对于数万亿级的医疗市场来说，待挖掘的空间 巨。

9、形势下，巨大的机会显而易见。
调查数据表明：美容用户已经从专注于产品转向美容品牌通过数字渠道提供的体验上。
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数据来源：奢侈品和时尚行业营销方案供应商（Launchmetrics）：了解美容行业未来营销投资趋向（英文版）。
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10、141441.png进化的男性美随着社会的发展，外表对男人来说也很重要，值得花时间。
护肤品是最流行的一类，而且对一款全方位的产品的需求很高。
QQ截图202.png按地区划分的偏好中国不同的地区有不同的品类偏好西部和中部地区注重护肤，而北部和南部地区则热衷于化妆品和香水。
QQ截图202.png应部署区域战略，以满足中国各地对美容品的多样化需求。
预燃保持动力丝芙兰的预燃仍在继续，取样是推动交易上升的最有效策略之一。
重新定义C-beautyPrestige C-beauty正在崛起，被视为创新和优质产品。
完全美丽交叉销售呈上升趋势，四个丝芙兰会员中的一个在3个月内购买同一品牌下的多个细分市场。
充分发挥全渠道的潜力全渠道已经向所有玩家证明了它的价值。
丝芙兰拥有5个关键驱动力，以充分发挥全渠道的潜力：产品与试用、忠诚度、独家性、服务和社会因素。
2020年，在同一品牌内购买多个细分市场的会员份额保持增长。
在促销和价值集之上，产品发现和BA推荐是关键触发因素。
QQ截图202.png购买同一品牌不同细分市场的会员份额文本由云闲 原创发。

11、体水平比过去有所提高，而且可能会保持一段时间。
在线零售商提供了大量的好处来补充日常事宜：免费送货，批量折扣，无需离开沙发就可以方便地储存洗漱用品。
制造能力需要重新定位，包装物流需要更多地关注直接面向消费者的运输，分销渠道需要根据消费者需求进行评估。
个人护理的经济学在动荡的经济时期，个人护理行业通常会看到熟悉的(短期)模式。
消费者在奢侈品牌上的支出减少。
不必要的例行公事被搁置。
大众市场上的品牌销量增加了，而小的放纵却减少了。
长期来看，这些转变对该行业既是积极的，也是消极的。
品牌将在网上销售更多，在商店销售更少。
品类的转变从护肤品的日益普及到人们对化妆品兴趣的降低同样会对不同的品牌造成不同的后果。
在家放纵是新的消遣方式即使是在传统的经济衰退时期，沙龙和威望市场也是经济紧缩时受冲击最大的两个市场。
尽管有口红的效果，但化妆品品牌这次遭受了双重打击。
首先，削减财政意味着削减不太重要的东西(历史上的声望和构成)。
其次，从家里工作的结构性转变导致了使用量的减少和更大的经济影响。
然而，美容护理公司已经在研究一些补救措施。
订阅箱服务已准备好，完美的美甲，皮肤年轻化，或头发改造。
实体沙龙可以创建自己的家庭用品包，帮助抵御前两个季度出现的任何损失。
展望未来，拥有不同SKU系列的CPG将把完整的产品线作为一站式捆绑解决方案一起销售，以满足各种人口统计的需要。
所有品牌。

12、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 医疗服务医疗服务 强于大市 强于大市 维持 2020年11月18日 （评级） 分析师 郑薇SAC执业证书编号：S03 数据会说话，发展周期与单店模型的碰撞数据会说话，发展周期与单店模型的碰撞专科专科 医疗服务深度研究医疗服务深度研究 行业深度研究 摘要 2 代码代码名称名称。

13、韩整形-区位选址优越+产学研平台完善+高标准严要求管理模式的医美服务行业龙头企业-20211207(30页)。

14、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体医美行业从产业链看，可以分成产品端spanAspan stylefontfamily:宋体端医疗服务端spanspa。

15、p不久前，品牌和名人是产品代言的制胜法宝，黄金时间电视是我们产品投放的地方。
随着我们数字世界的发展，社交网络成为我们日常生活的一部分。
它促进了一种新型名人的崛起：影响者。
pp影响者在特定领域拥有第一手知识的社交媒体大师帮助塑造了在线美容护理。

16、p近年来，健康保险作为保险行业转型发展的突破口和业务增长的新引擎，吸引着越来越多pp的参与方入局并持续加大投入，逐步形成了以人寿保险公司财产保险公司以及专业健康保险pp公司为主要经营主体，保险经纪代理机构创新科技公司互联网企业健康管理等服务。

17、在COVID19时代，欧洲中东和非洲医疗保健投资市场的相对优点缺点和机会比以往任何时候都更容易受到关注。
与此同时，据报道，截至年底，有关该行业的交易融资和平台投资的消息层出不穷金石房地产Kingstone Real Estate在4月份推。

18、股东高管离场，朗姿股份股价 6 月五连跌pp6 月 8 日，多只医美概念股下跌，其中朗姿股份开盘一字跌停，报 51.56 元股，市值228 亿元。
前一晚，朗姿股份披露公司高管离职公告;在更早前的 6 月 4 日，朗姿股份第三大股东清仓离场。

19、MEC应具备如下功能:pp1. UPF支持医院数据分流功能:pp1支持从医疗终端医院移动办公终端到医疗应用系统的数据分发。
2支持普通手机用户到互联网的数据分发。
pp2.具备医疗应用系统平台的能力:pp1医疗应用系统的生命周期管理功能:医疗。

20、生物治疗发展正当时，CDMO 迎来新机遇：生物药迅速发展，药物研发生产外 包趋势从小分子向大分子转型；同时细胞与基因治疗技术快速发展市场持续 扩容近 5 年 CAGR25.5，病毒载体制造的高成本促使海外 biotech 生产 外包意愿提升。

21、我国呈明显的未富先老特征，商业保险既发挥储蓄功能又发挥风险分散功能我国正处于人口加速老龄化阶段，预计未来二十年我国老龄人口平均增速都将快于世界平均增速，20002019 年我国 65 岁以上老年人口占比从 7上升至 12.6，预计 2022。

22、以史为鉴，看社区团购的初心与野望社区团购大战作为本地生活的新一轮战役，正在经历着与前几场大战相似的情形。
我们看到了从 2018 年的高速发展，到2020 年互联网资本带来的市场出清，再到 2021 年社区团购放慢速度，深耕供应链基础设施，行。

23、 2020年疫情催化消费者购药转线上，OTC销售规模一次性跳升。
根据京东健康招股书引用的弗若斯特沙利文数据，2020年非处方药交易额从2019年250亿元大幅提升至400亿元。
OTC分品类看， 根据Wind统计口径， OTC可分为16类，。

24、 立足中国，快速崛起的医用影像设备龙头 医用影像设备行业与联影医疗研究 TableIndustry 医药生物 TableReportDate2021 年 11 月 2 日 TableReportDate2022 年 1 月 7 日 Tabl。

25、复合年增长率:复合年增长率，指某项投资在一定时期内超过一年的年增长率美容时尚配饰技术:美容时尚配饰技术可以定义为将AlAR3D可视化loT等技术集成到美容时尚配饰产品中，将人体表面作为交互平台，直接应用于人体皮肤指甲和头发可以让消费者在做出。

26、重要发现新的数字技术使医疗保健提供者能够在家提供医院护理。
消费者希望通过透明的定价获得方便的医疗服务，这推动了对涵盖付款人提供商和生命科学组织的数字生态系统的需求。
零售商正在扰乱雇主赞助的健康保险市场，医疗计划礼宾服务提供商和传统提供商网络。