1、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 证券研究报告个股深度报告证券研究报告个股深度报告 证券研究报告个股证券研究报告个股 报报告告 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 投资要点： 国内国内互联网金融领域领先企业互联网金融领域领先企业，拥有，拥有自主可控自。

2、前沿科技年度展望系列系列前沿科技年度展望系列系列报告报告4 2020全球互联网行业全球互联网行业回顾与展望回顾与展望 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析前瞻研究高级分析师师 黄亚黄亚元元 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部 前瞻研究 2020年7月8日 图片来源：IDC 1 1 投资投资要点要点1 成成长性：全球互联网产业持续快速发。

3、强，更加注重资产稳定性，理财意愿与规模整体上升。
基于蚂蚁集团 2019 年 11 月至 2020 年 6 月线上日平均交易用户数据，我们进行的断点回归分析结果表明，疫情爆发之后购买线上理财产品的用户数迅速增加，随着疫情趋于缓和，用户数有所下降但仍高于疫情之前。
这表明居民线上理财意识受疫情影响显著，线上理财群体规模进一步扩大。

4、2020年年9月月29日日 计算机行业医疗信息化系列研究计算机行业医疗信息化系列研究6 互联网医疗研究框架：医药电商互联网医疗研究框架：医药电商 中信证券研究中信证券研究部计算机部计算机团队团队 杨泽原杨泽原，丁奇，丁奇 1 1 投资要点投资要点 1、行业行业纵览纵览：互医行业营收支柱互医行业营收支柱，政策呈体系政策呈体系放开放开。
医药电商面向巨大的医药线下销售线上化市场，是目前互 联网医。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报传媒互联网行业传媒互联网行业 2020 年年 10 月月 25 日日 双十一预售额再创新高，直播电商热双十一预售额再创新高，直播电商热 度不减度不减 传媒互联网行业传媒互联网行业 推荐推荐 （维持评级）（维持评级） 核心观点：（核心观点：（10.19-10.25） 一、上周行业热点 1.天猫双十一预。

6、的购物行为;约60%的消费者预计将在节日期间转向网购，并在新冠肺炎疫情后继续网购。
来自全球的巨大投资比如Facebook，它投资了电子商务市场。
谷歌也报告了其在Jio平台的第一个投资价值45亿美元。
这笔交易之后，信实零售收购了未来集团，扩大了安巴尼集团在电子商务领域的存在。
印度电子商务支出(%)(2020年1月至9月)：印度互联网用户的增长：截止到2020年8月，在“数字印度”计划的推动下，印度的互联网连接数量显著增加到约7.6亿。
在所有的互联网连接中，大约61%的连接是在城市地区，其中97%是无线连接。
到2021年，印度农村的互联网普及率预计将从目前的22%增长到45%。
印度的活跃互联网用户数全球第二，也是全球最大的数据消费国之一。
每台智能手机的数据使用量最高，平均每月10.40 GB。
印度的互联网连接(百万)：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度品牌价值基金会：印度电子商务发展报告。

7、科技科技先锋系列报告先锋系列报告167 互联网广告的演变历程与趋势互联网广告的演变历程与趋势 2020年12月4日 资料来源：statista 1 1 在线广告：互联网公司最容易、最主要的变现形式在线广告：互联网公司最容易、最主要的变现形式 资料来源：各公司财报，中信证券研究部 科技互联网公司广告收入占比科技互联网公司广告收入占比 直接销售模式：使用者直接销售模式：使用者=付费者付费者，个人用户。

8、浅析数字化转型与产业互联网 史海峰 个人介绍 2001年毕业于北京化工大学计算机科学与技术专业 20012005 神州数码 20052012 亚信 20122016 当当 20162018 饿了么 2018年8月今 贝壳金服 看懂层出不穷的。

9、p1.3 商业模式变革，发力精酿业务优势显著pp酿造设备仍贡献主要营收，19 年起发力精酿产业。
2019 年底公司精酿谷项目正式启动，多维度布局精酿啤酒产业。
先后于上海松江宁波象山投资建厂，打造集酿造生产观光娱乐为一体的消费和体验新业态。
同。

10、山大地纬未来三年立足山东地域市场优势，继续保持人社业务增长速度，持续发力拓展一体化政务市场，将实现政务领域业务营收复合增长率17.11考虑疫情影响及人社业务需求特征，假设 20202022 年来自人社业务的需求增速分别为 122和 2。

11、nbsp;流量差异：自有 APP 和小程序为主要入口，用户流量与粘性协同增长ppAPP 与小程序协同引流。
美团买菜是美团旗下产品之一，在美团 APP 上海品茶拥有醒目入口，美团 21 年 5 月 MAU 达到 3.2 亿，拥有一定的主站流量优。

12、2020年电商包括互联网行业均发生了改变.这一年很多人习惯用内卷来形容这些微妙的变化，下沉市场品效合一，020重新被提及ECdataway数据威对2020年电商发生的大事小情进行了总结，我们看到更多商业可能性，也面临更多挑战同时ECdata。

13、线上销售业务占比最高，超过98，线下以分销为主，占比小。
201820年度，公司产品主要通过互联网平台进行销售即线上销售，线上销 售收入占营业收入比例98以上，公司线上销售模式多元化，包括线上零售线上分销和平台客户销售多种销售模式。
公司线下销。

14、2020 年天猫双 11 主张两次爆发，双倍快乐，即设置了两次预售与两次抢购。
今年的双 11 大促整体延续了这一模式：10 月 20 日 20 点正式开启第一波预售，11 月 13 日为第一次抢购;11 月 4 日 20 点至 10 日为第。

15、 行业深度报告 电商研究框架：从多快好省到人货场供需一体化模型 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
行业报告 互联网 2021年 12月 24日 强。

16、2022年年2月月21日日英雄体育英雄体育VSPN招股书概览招股书概览VSPN：亚洲第一电竞运营商：亚洲第一电竞运营商1 1核心观点核心观点公司概况：亚洲第一电竞运营商公司概况：亚洲第一电竞运营商，国内市场份额超国内市场份额超75行业趋势：。

17、 5G 与工业互联网融合 应用发展白皮书 工业互联网产业联盟AII 5G 应用产业方阵5G AIA 2019 年 10 月 I 目 录 第一章 5G工业互联网应用发展现状 . 1 1.1 全球 5G工业互联网政策及应用现状 . 1 1.2 。

18、 2022022 2年年0 04 4月月2 20 0日日 传媒传媒互联网互联网新消费新消费行业行业: :从从媒介媒介看用户看用户需求需求与与新新供给供给上篇上篇 增持增持 首次覆盖首次覆盖 投资要点投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1。

19、互联网消费金融行业信息报告 行业回顾 当前困境 展望未来 说明：本资料包含的所有非本机构信息均来源于网络，本机构不能保证数据真实即时及准确性，信息仅供内部参考。
非本机构信息不代表本机构观点，版权归属其持有者 2019 Fair Isaac 。