1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/石油天然气石油天然气/石油天然气石油天然气 证券研究报告 中国石油中国石油（601857）公司深度报告公司深度报告 2020 年 01 月 10 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 01 月 09 日收盘价 （元。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 疫情影响有限疫情影响有限，重点关注半导体设备及油气装备重点关注半导体设备及油气装备 2020 年年 02 月月 11日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国六国六排放排放升级升级带来市场扩容带来市场扩容， 把握把握竞争格局竞争格局与与 进口进口替代替代 汽车行业国六排放升级专题2020.6.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 李想李想 公用环保行业首。

4、 证券研究报告证券研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 汽车汽车 推荐推荐（维持维持） 国六排放系列报告国六排放系列报告 2020年年05月月19日日 拥抱国六排放升级带来的千亿级别市场拥抱国六排放升级带来的千亿级别市场 上证指数上证指数 2868 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 193 5.0 总市值（亿元） 17758 3.0 流通市值 （亿元） 1432。

5、 About Airsavvi 1 https:/theicct.org/publications/co2-emissions-commercial- aviation-2018 2 https:/www.iata.org/pressroom/pr/Pages/2018-10-24- 02.aspx 3 https:/www.easa.europa.eu/site。

6、都可实现“智能化”，但事实上仅有50%的企业将当前的数据管理视为重要优先事项。
2随着中游企业开始数字化转型，理解数字化的价值尤为重要数字化是一种数据驱动的方法，可将每年的停工时间削减70%，并将非计划成本从总成本的50%降低至22%更为关键的是，长远而言，数字化科技能降低油气行业的资本密集程度。

7、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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油气管网建设大幕开启，密封龙头发展提速油气管网建设大幕开启，密封龙头发展提速 油气管网大建设即将启动，密封龙头深度受益。
油气管网大建设即将启动，密封龙头深度受益。
2019 年 12 月，国家管网公 司挂牌成立。
今年 7 月，中石油、中石化完成资产划拨。
至此国家管网公司。

8、生能源发电量自2008年以来增长了一倍多，到2020年可能占美国电力的近21%。
可再生能源，特别是风能和太阳能的产量增长迅速。
美国的风电装机资产目前已超过100，太阳能资产超过66600兆瓦。
到2023年2月，包括生物量、地热、水电、太阳能和风能在内的所有可再生能源将为美国新增发电量近51GW，而同期天然气、煤炭、石油和核电的总量将实际减少近2GW。
选定燃料发电在整个预测期内，美国可再生能源发电是增长最快的电力资源。
2. 氢：最普遍的能源得到更多重视。
随着人们对氢气的兴趣和投资的增长，石油和天然气行业可以支持和推动发展。
油气公司在石化产品方面有几十年的经验，拥有支持氢相关创新发展的内部专业知识，这提高了该行业在资本市场和监管机构中的信誉，为投资打开了大门，简化了创新技术的试点和许可程序，并为获取与研发相关的有利税收结构创造了机会。
3.生物燃料：获得越来越多的政府支持。
生物燃料生产商可以利用现有的基础设施来代替建造新的专用设备。
它们还可以减少相关的加工和精炼排放，同时鼓励负责任地使用土地，包括使用非粮食作物作为原料。
这些燃料加上低碳燃料认证，在生产上具有经济吸引力，越来越多地被客户和政府机构视为对环境负责的传统化石燃料替代品。
4.商业运输：向电动汽车过渡的第一阶段。
除了可再生能源，在美国交通运输是启动大规模接受低碳能源的唯一最重要机会。
卡车。

9、达50%);投资者对页岩气模式的兴趣;和油田服务公司(OFS)优化页岩油发展的可行性。
其结果是:对许多实力较弱的页岩油运营商来说，撤资已成为一种必要。
2020年至今，页岩油气并购交易同比下降约45%，至480亿美元左右。
2.新型冠状病毒肺炎和石油价格的下滑已经加速(而不是暂停)了长期趋势，比如能源转型和数字化转型：在对3月份油价暴跌的许多直接反应中，最突出的是低油价将减缓能源转型。
在油价低于40-45美元/桶的情况下，绿色能源似乎没有竞争力，油气公司在绿色能源业务上投资的“额外”资本将大大减少。
但是，油气行业加速了能源转型，许多油气公司在疫情最严重的时候宣布了净零目标。
事实上，像英国石油公司和壳牌这样的大型石油公司通过在未来十年减少40%的油气生产或投资来加强他们的净零目标。
20家OFS公司宣布投资电泵和公路车队电气化，并实施许多低碳解决方案。
3.天然气被夹在脱碳努力和可再生能源重点之间：到2020年，美国天然气价格预计将达到21年来的最低水平，约为2.14美元/百万英热，而国际天然气价格将趋同于1-2美元/百万英热。
然而，到2025-2030年，它的预期市场份额仍然保持在25% 左右，最近的一些展望甚至预测，在零净值的情况下，会下降到22-23%。
58%的受访者认为，天然气将在建设清洁能源的未来中发挥重要作用;而42%的受访者预计，由于替代能源和可。

10、到了加拿大和欧盟所有部门的总排放量。
用于公路、铁路、航空和海运的化石燃料燃烧产生的温室气体排放占总排放量的17%。
住宅和商业消费者分别占了约11%和7%的排放，这是通过燃烧燃料在建筑物中产生热量或在家做饭，以及现场发电产生的。
能源生产以外的过程占农业(种植作物、牲畜)排放的11.9%，土地利用变化和林业(砍伐森林)排放的6.6%，工业过程排放的5.7%，废物排放的3.2%。
尽管航运是最省油的运输方式，但它是温室气体排放和化石燃料消费的日益增长的来源，导致了气候变化。
根据一项研究，海洋运输每年排放的温室气体占全球总量的2-3%;如果不加以监管，这一比例预计将在2050年升至5%。
这将影响国际商定的将全球变暖控制在2摄氏度以下的目标，这需要立即、重大和持续的全球减缓。
从长远来看，这可能会导致全球净负排放。
国际海事组织(IMO)是一个联合国机构，专门制定国际条约和其他重要法规，以确保海洋环境的安全和可持续性，例如应对海上运输造成的气候变化。
国际海事组织已开始实施一项愿景，即到2050年将国际航运的温室气体排放减少50%，碳强度减少70%(与2008年的排放量相比)。
尽管气候学科学家在20世纪中叶就意识到了全球变暖的威胁，但过了一段时间才引起国际社会的反应。
IMO温室气体战略与常态排放之间的温室气体排放差距： 朝着零排放的集装箱航运前进：国际海事组织(IMO。

11、月5日国务院天然气发展意见，其核心目标是2020年底实现天然气年产量2000亿立方米。
2018年9月6日中国石油冬季施工通知，其核心目标是：1、新疆油田、大庆油田等均将实行冬季施工2、压裂作业协同2018年11月5日中石油表态将提速非常规油气资源开发，其核心目标是：1、全年5000米以上深井、500余口超深井、1500口水平井2、4个15%:深井提速15%，事故复杂减少15%，钻机等停减少15%，利用率提升15%2019年1月17日中国石油集团2019年工作会议，其核心目标是：1、国内勘探开发投资运行方案将同比增长25%2、风险勘探投资增长4倍，由10亿元增至50亿元2019年1月23日丰海山2019年展略展望会议，其核心目标是2019年资本开支计划700-800亿元。
2019年2月26日中油油服2019年工作部署，其核心目标是新建油气产能比上年增长60%，钻井进尺增长20%以上。
2019年5月26日国家能源局召开工作推进会，要求石油企业不折不扣完成2019-2025七年行动方案工作要求，其核心目标是：中石油七年行动计划明确：1、风险勘探投资2019-2025年提升到50亿元。
2、页岩气产量2020年达 120亿立方米，2025年达240亿立方来。
3、致密气产量2020年调增至320亿立方米,2025年达350亿立方米。
中海油七年行动计划明确：1、2025年勘探量和探明储量翻倍。

12、到21年第二季度为止，由于全球重新开放刺激了需求，大宗商品环境保持强劲。
北美现货价格(美元/桶)国际现货价格(美元/桶)2.并购与发展市场从20年第4季度开始，作为上游交易的主导结构，企业并购活动大幅增加。
这一趋势一直持续到2021年年初至今，因为有利的市场条件已导致数年来第一个真正建设性和稳健的现金并购(除并购外)交易环境。
需要和进一步整合当公司试图达到吸引机构投资者所需的规模和一致的现金流回报。
并购(十亿美元)12个月指数股价表现(2016年1月1日=100%)3.债务资本市场RBL市场处于过渡状态，最近(和重大)减值已导致许多RBL贷款人完全退出该行业，以及剩余贷款人收紧标准和高评级借款人(和发起人)。
公共活动自20年第3季度末以来迅速增加，就交易数量和总发行量而言，2011年第一季度HY发行量分别同比增长260%和184%。
随着多家贷款机构“风险规避”或HY(选择性)“风险敞口”的出现，RBL领域发生了变化，创造了许多有趣的机会，尤其是对于那些缺乏规模/规模/杠杆率的公司来说。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：华利安：2021年油气行业更新报告。

13、CBM来鼓励投资。
2018年9月，政府批准了财政激励措施，以吸引投资和技术来改善油田的复苏，预计未来20年将生产碳氢化合物500亿卢比。
市场概况和发展趋势石油需求预计将从2019年的5270万/桶在2040年增长580万/桶。
石油需求从去年的5.11亿桶增长至2019年的5.27亿桶，增长3.11%。
印度的快速经济增长正在带来更大的产出，这反过来又增加了石油对生产和运输的需求。
在20财年，原油进口从19财年的453万桶增加到454亿/桶。
图1 印度石油消耗量(2016-19年)显著的趋势和策略BM的政策被设计为自由主义和投资者友好型的。
CBM的第一次商业生产于2007年7月开始，每天的产量约为7.2万立方米。
2019-20年的产量为6.5544万立方米。
UCG技术于19世纪首次在美国和20世纪初在印度被广泛使用。
UCG是目前唯一可行的技术，可以以经济和环保的方式利用深层不可开采煤层的能源。
相对于表面气化，它将资本支出、运营成本和产出天然气费用降低了25-50%。
经济增长的驱动因素由于经济强劲增长，印度的能源需求预计将快于所有主要经济体的能源需求。
因此，印度的能源需求占全球能源需求的百分比预计将从2017年的近6%到2040年升至11%。
原油消费量预计将从2017年的2.2156万吨到2040年增长3.60%至5亿吨。
预计到2040年，天然气消费量将从2018年的5810万吨增加到2。

14、杰瑞股份002353 证券研究报告公司研究专用设备 1 38 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 看好行业回暖，全球油气设备龙头看好行业回暖，全球油气设备龙头将迎戴维将迎戴维 斯双。

15、p油气全球化运营：从高风险到高韧性 十四五时期油气政策方向及发展空间pp十四五时期油气政策方向及发展空间pp2021年是中国十四五规划开局之年，目前能源行业规划仍在商讨阶段，能源局提出，nbsp;pp未来五年能源行业可重点谋求能源安全智能开。

16、预计2040年石油需求将从2019年的527万桶日增加580万桶日。
2019年石油需求从上一年的511万桶日增长3.11至527万桶日。
快速的经济增长带来了更大的产出，这反过来又增加了生产和运输对石油的需求 2020财年，原油进口量从20。

17、需求端：下游建筑行业需求 2020 年起有所回暖，今年一季度继续保持强势;制造业一季度维持高景气度，下半年或支撑下游需求;新能源汽车需求去年下半年至今同比保持高速增长，全年或带来惊喜。
从钢铁行业下游需求行业分布来看，需求主要来自建筑地产基。

18、就其本质而言，石油和天然气行业在许多时间点一直处于技术曲线的最前沿。
以至于美国宇航局一直与石油和天然气技术专家密切合作，利用他们的知识产权支持人类的火星及更远的使命。
然而，矛盾的是，在向工业4.0转型方面，该行业落后于其他行业，尽管大多数。

19、发展现状储能将在实现净零排放的道路上发挥关键作用。
为了解电力部门能在其中发挥哪些助力，深入认识当前发展情况非常重要。
下节，我们将从监管和市场两个角度，对其发展起点予以介绍。
聚焦：加州与CAISOCAISO是美国西部地区唯一的独立电网运营商，。

20、欧盟碳排放政策历史：罚款为有效机制阶段一19982008年：达成口头承诺，实施效果远低于预期1998年第一次提出碳排放目标，从1998年的186gkm降至2008年的140gkm，2012年降至120gkm。
而到2007年时，平均碳排放依旧。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 中高油价可持续，油气龙头盈利全面提升中高油价可持续，油气龙头盈利全面提升 中国石油601857.SH00857.HK投资价值分析报告2022.2.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心。

22、由于全球经济重新开放欧佩克支持性政策和北美生产商持续的生产纪律，油气价格在2021年强劲反弹。
在一些地区，天然气价格达到了创纪录的水平。

23、无人机:确保石油和天然气管道的成本效益维护2022年3月概述无人机如何使监测和管理这一能源基础设施的重要部分的传统手段更安全更经济更高效。