1、 1 智能快递柜智能快递柜“隐形冠军”“隐形冠军” 政策有望迎来中长期拐点是投资快递柜产业链的核心逻辑。
政策有望迎来中长期拐点是投资快递柜产业链的核心逻辑。
疫情当前， 快递与外卖平台纷纷推出“非接触配送”服务，国家邮政局在 2 月 6 日新闻发布会上提出“要积极推广智能快递箱模式” 。
智能快递柜作为 “无接触配送”的重要载体，将得到国家政策层面的高度重视，有望 得到大力推广，而消费者对于快递柜接。

2、 证券研究报告 / 公司深度报告 阿里“菜鸟”嫡系，阿里“菜鸟”嫡系，继续夯实继续夯实发展发展 报告摘要报告摘要： 短期疫情冲击不改全年短期疫情冲击不改全年行业行业业务量高增长及业务量高增长及价格战主基调价格战主基调。
疫情对快递 行业产生冲击，关注点主要在行业增速和价格战。
增速方面，电商供需 两端渗透率加速提升，全年快递业务量增速有望保持 20%高增长。
价格 战方面，目前行业格局未。

3、 1 时效快递，二次启航时效快递，二次启航 前言：前言：今年以来，顺丰控股一直是我们重点跟踪推荐标的，其业务数 据表现也十分出色，尤其是公司时效件业务表现超市场预期，本篇报 告我们再次聚焦时效件业务，重点解读：1）国内时效件市场空间；2） 顺丰时效件为何超预期增长？3）顺丰时效件的竞争壁垒在哪里？ 时效件市场时效件市场规模近千亿规模近千亿，顺丰顺丰占据行业主导地位占据行业主导地位。
我们测算。

4、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 物流物流 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 顺丰控股顺丰控股 002352.SZ 目标估值：54 元 当前股价：45.35 元 2020年年02月月06日日 逆向而行，方显快递一哥本色逆向而行，方显快递一哥本色 基础数据基础数据 上证综指 2867 总股本（万股） 441459 已上市流通股（万股） 43437。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 快递 快递影响偏影响偏中性，机场中性，机场遭受冲击遭受冲击弱于弱于 SARS 疫情对运输影响专题之快递机场篇2020.1.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S04 扈世民扈世民 交运分析师 S04 联系人：汤学章联系人：汤学章 本次疫情将大幅降低机场的旅。

6、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。
快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长。

7、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。
快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长。

8、 品牌集中度较高，已过快速增长期，市场不具备爆发空间。
有较高的行业壁垒，新品牌较难进入。
B2C模式的业务是其主体，但较贵的价格、较低的承运重量，不能完全满足用户的需求。
传统货运 品牌集中度非常低，大小公司并存，市场竞争激烈，利润较低。
行业壁垒低，低公斤段有被快递蚕食的趋势。
以B2B业务为主，用户的包接包送、免费上楼等需求不能被其满足。
大件快递 行业发展时间较短，品牌少、竞争小，业务覆盖面尚在扩展中。
虽然有适中的利润空间，但同时也有很高的行业壁垒。
可以满足用户的升级需求，市场空间广阔。
具备了哪些要素才是真正的大件快递？单件3KG以上不限总重/件数：3KG以上，传统快递价格太贵，需要更具性价比的选择。
一票多件、单票不限总重，才能满足大部分用户的基本需求。
包接包送免费上楼取送件大件配送如未包接包送、不提供上楼服务，将增加用户的时间和费用消耗。
如上楼服务还需另外收费，用户体验将会陡然下降。
标准化计费附加费用太多，既不方便管理，也不利于提高用户满意度。
电商平台的买卖双方都需要简单合理的计费方式。
大件专用网络大件专用系统大小件网络在软硬件建设和运作模式上有较大不同。
专用的系统处理效率更高、破损更少，后期维护费用更低。

9、2018年中国快递业务盘已达507.1亿件。
较上一年增长了26.6%，尽管26.6%的增速仍然是较高的增速，但相比往年增速下滑，近年来众多快递企业竞相完成上市，资本加码带来业务规模纷纷扩张，为了抢占市场份额企业之间不惜打价格战，同时成本端压力也在增加，行业竞争加剧。
快递行业业务收入继续保持较快增长态势，收入超6000亿元2018年中国快递业务收入达6038亿元。
较2017年增长了21.8%，随着我国快递业业务盘增速的下滑，我国快递业业务收入增速也在下降。
快递业的飞速发展大大方便了人们的生活。
快递行业是我国增长最快的经济行业之一，但是还存在很多不规范的问题。
未来市场更加规范化、标准化。
快递平均单件价格越来越低，随着成本上涨，消费者更追求服务品质，未来快递单价或出现回升2018年中国快递平均单件价格为11.5元，较上一年下降了0.8元，下降了6.5%；随着人工、租金等刚性成本上涨，快递单价未来的下降空间有限，价格战短期风险解除，甚至有可能出现反弹回升。
消费升级的大背景下，消费者开始对快递服务提出质的要求，对价格的敏感度逐步降低。
中国快递配送未来发展趋势一高质量发展1.新零售推动快递物流行业模式创新：新零售试水推动快递物流升级，带来同城需求爆发，“提效+提质”将成为决定性因素。
2.快速抢占乡镇快递市场：快速增长的农村网购市场对物流配。

10、连续两年取得全球第一。
站在新的历史起点，下一阶段，中通快递将继续在加强网络能力建设、赋能强基的基础上，不断做强做优，加速向具有国际竞争力的世界超一流企业迈进。
放眼海外，美欧日等发达国家和地区的快递业起步较早，从中诞生出的快递企业也跨越时代发展，一步步成为当今的行业巨头。
本报告特选取了四家国外快递企业：联合包裹(UPS)、联邦快递(FedEx)、德国敦豪(DHL)以及雅玛多(Yamato)进行研究和对比，希望可以以其为鉴，更好地促进我国快递企业稳健持久发展。

11、研人群分布，78%的“9095” 已离开校园步入职场，部分开始组建新兴家庭，月均工资收入普遍在3,0007,000元，生活与消费的重心逐渐由个人享受转移到工作和家庭。
“95后”主要为学生与职场新人，多为“单身族”：根据调研人群分布，“95后”以在校学生与企事业职员居多，其中43%为“职场新人”。
大部分“95后”尚未成立家庭。
在消费上，“95后”更倾向于满足个人需求，习惯提前消费，追逐流行趋势。
90后互联网生活方式、品牌认知和网购观念在生活方式上，“9095”作为“互联网原住民”，已习惯并依赖线上社交与购物，追求认同感，乐于发展熟人社交圈和陌生人社交。
对“95后”而言，网络世界是其主要精神载体，追求个性真我，“独而不孤”，基于兴趣群体的社交成为趋势。
在品牌认知上，“9095”关注流行趋势，信赖用户原创内容（UGC）测评，已逐渐形成符合自己品味的品牌偏好。
而“95后”通常没有固定的品牌偏好，喜欢尝试网红产品和新品，他们跟随关键意见领袖（KOL）种草小众品牌，将社交与购物融为一体。
在网购观念上，“精明”消费已成为“9095”的新关键词，在追赶时尚潮流的同时，趋于理性成熟，更加关注家庭、实用主义。
而“95后”更强调“颜值即正义”，消费观念超前，爱买爱退，乐于分享与评价；与家庭相比，“95后”更加关注自我。
90后快递生活特点整体来看，与其他年龄段。

12、篮子工程成为百姓必需，强力打通了农产品上行通道，预计2020 年农村商业端基础设施将有重大突破，农村寄递市场随之将获得超常发展。
总体来看，机遇大于挑战，预计全年增速将保持在18-25%范围内。
疫情对快递业影响深远，供给需求都将以此次疫情为分界线呈现波动性特征。
需求方面，疫情后期快递将迎来新一轮增长期，受益于疫情期间消费者对线上消费的依赖增强，下沉市场渗透加速，快递需求将保持比往年更高的增速。
快递末端收投方式面临加速迭代，智能快件箱等非接触式投递方式获得发展机遇，渗透率将进一步提升。
供给方面，将加速快递由单纯以零散小件为主，向快运、即时递送、供应链、冷链、医药等多元业务发展转型。
快递服务制造业等供应链业务迎来前所未有的发展良机，大批量、工厂货的比例将进一步提升。
快递对国际物流大通道的寄递保障功能与重要意义将大幅提升，国家政策加速倾斜，在基础性、战略性作用的背景下，快递业务的新内涵、新功能有望进一步挖潜。
一、竞争深化，快递生态演变加速二、电商分化，高质量寄递迎来契机三、增量拓展，下沉市场布局加快四、发力国际，笃定方向迎接挑战五、绿色安全，仍是高质量发展前提。

13、Inside Australian Online Shopping 2020 eCommerce Industry Report Overview About this report This is the fifth edition of the Inside Australian Online Shopping eCommerce Industry Report. Weve taken an 。

14、于工业整体的增速;第三产业中，高端服务的代表信息传输与软件服务行业增速也一直维持在10%及以上的高水平2. 与UPS 和Fedex国际业务发展路径不一样;Ups持续构筑覆盖全美的陆运网络;Fedex 早期善于使用信息技术,于1979 年研制出跟踪包裹的中央计算机系统。
未来随着中国企业走出国门以及新兴国家兴起，中国物流企业有望加速抢占国际市场。
3. 数字化技术可能带来颠覆性的影响(1)快递设备的智能化，是企业数字化转型的第一步自动分拣广泛应用，但是在中通和韵达在成本上实现领先优势。
在未来，无人机，自动驾驶有助于进入快递行业。
(2)数字化转型的第二步则是作业场景的数字化中国的龙头物流企业已经开始使用边缘计算技术，然后利用大数据分析建立物流地图，从而可以提高运转效率。
美国快递产业迁移：国内产业迁移：快递覆盖范围拓展至全国。
大部分产业从东部逐渐转移西部，并且意味着人口迁移。
经济地理结构形成了“U 型线”，在此之外，50%的土地分布了80% 当然人口。
国际产业迁移：快递覆盖范围拓展至全球。
第一次大迁移(二十世纪初)，由美国接棒英国承接全球制造业转移;第二次大迁移(二十世纪50 年代)，由日本接棒美国承接全球制造业;第三次大迁移(二十世纪70 年代)，由亚洲四小龙接棒日本承接全球制造业;第四次大迁移(二十世纪90 年代)，中国接棒亚洲四小。

15、JAPAN POST GROUP 2020 Annual Report Year ended March 31, 2020 02 10 Message from the President Report on Issues Related to Solicitation Quality of Japan Post Insurance Products 22 24 26 28 30 32 Struc。

16、同比增长25.71%。
数据来源交通运输行业月酝知风之交运行业：航空运输“十一”遇冷，快递行业价格战暂停-211012(20页)。

17、增长20.7%，我们预计2021年快递行业全年业务量有望超过1000亿件，业务规模增速连续两年超过30%。
数据来源月酝知风之交运行业：快递行业开启品质优先的竞争阶段-211207(22页)。

18、踏遍荆棘见远方 2021年快递行业趋势研判 证券研究报告 2 KEY POINTS投资要点 l价格战由激烈到失控，疫情是外因，根本原因还是电商快递网络同质化流量分布极不平衡。
l商流决定物流，电商快递的同质化是电商决定的，顺丰2020年的优。

19、p styletextindent: 37pxa hrefhttps:www.so.comlinkmbqOJL6YBqYJHzuKJfxVhcPEypmdkLpAsb4XIwuQ03f4weGar3HO3q3oNPkyy7CYfUFVP0J。

20、p.上市行业的支撑要求或要提升净利润:ppA股上市公司有盈利要求pp亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法修订2001年11月30日证监发2001147号pp第五条公司出现最近三年连续亏损的情形，证券交易所应自公司公布年度报告之日起十个工作。

21、实体网购需求催化。
2020 年全年，实体网购零售额 9.76 万亿元，同比增长 14.49，实体网购渗透率 24.9，同比提升 5.4pts。
2020 年 12 月，实体网购零售额 9798.0 亿元，同比增长 7.pp实体网购渗透率。

22、欢迎收看第六版的澳大利亚在线购物行业内部报告，该报告深入研究了消费者的在线购买行为和趋势。
pp除非另有说明，本报告使用澳大利亚邮政集团记录的2019年和2020年交货数据编制。
pp本报告中有关网上购物的评论是基于这一数据的推断，同比增长数。

23、3月份电子商务强劲增长，全国采购同比增长29，比2月份增长16.pp本月还标志着covid19流感大流行一周年，以及由此引发的网购热潮。
pp截至2021年3月的12个月内，中国经济年环比增长56.7，但这一数字预计在未来几个月将有所放。

24、 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部 分 证券研究报告：行业研究 2021 年 12 月 12 日 行业评级 谨慎推荐 20222022 年年快递快递行业行业展望展望： 变革之年，变革之年，成长可期成长可期 投资要点：投。

25、PAGE 1作者：卢蔚祯，杨启平， 郑雪校稿：黄松炜， 舒妍玉，伍韵丽排版：刘潇绵绵发布单位鸣谢以下人员给与本报告的帮助按名字拼音排序：段艳健 京东物流物流包装规划负责人 青流计划项目负责人郭翰缘 沈楠忻 律师黄海红 卢佩佩 百世集团市场公。

26、前岛久冈，日本现代邮政之父1928年，建立了国民健康锻炼计划无线电锻炼计划的前身。
为了维护和改善人民的健康，交通部邮政人寿保险局制定了无线电演习方案。
日本外务省为庆祝昭和天皇的登基仪式推出了该计划。
2007年，日本邮政集团成立。
日本邮政集团。

27、我们采取了正确的措施，进一步巩固了市场地位。
除了保护我们的员工和客户这一首要任务外，我们还灵活应对不断变化的环境，不断投资以扩大我们的资源和确保关键供应链的安全。
我们的组织比以往任何时候都更强大。
尽管2021年的挑战不亚于2020年，但我们。