1、 -1- 证券研究报告 2020 年 06 月 15 日 中国国旅（中国国旅（601888.SH） 休闲服务休闲服务/旅游综合旅游综合 离岛机场市内离岛机场市内免税免税三重布局三重布局，疫情不改公司长期增长逻辑疫情不改公司长期增长逻辑 中国国旅（中国国旅（601888.SH）首次覆盖报告首次覆盖报告 公司深度公司深度 免税行业绝对龙头，业绩免税行业绝对龙头，业绩 10 年增年增 15。

2、 2 3 4 VS 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 消费者行为 16 消费者行为 17 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 012-45-78-1011 20182019 消费者行为 18 消费者行为 19 1天 2天 3天以上 20 21 22 点评行为 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 0 100 200。

3、宿的主要市场。
2018年房源量排名前十位的城市是北京、成都、上海、重庆、西安、厦门、杭州、青岛、武汉。
活跃用户数排名前十位的城市是：成都、北京、上海、重庆、西安、广州、厦门、杭州、青岛、武汉。
二三线城市共享住宿市场在加速崛起。
丽江、秦皇岛、桂林等特色绿色旅游城市爆发式增长，2018年其业务量增长速度均进入全国前十位，间夜增量分别650%、600%和300%。
共享住宿的发展推动着住宿服务业转型升级，带动相关服务行业更快增长。
2015-2018年，我国共享住宿的发展对住宿服务业年均增长的拉动作用为2.1个百分点。
从参与人群看，主要共享住宿平台上“80后”和“90后”房东数占比约700%。
女性房东数量逐年升高，占比接近60%，女性房东收入也在不断提高。
房客中，18-35岁群体占比超过70%。
从出行需求来看，家庭出行、携宠出行、社交化出行以及偏远地区的商务出行成为共享住宿主要的消费场景。
调查显示，参与共享住宿人群中，家庭出行的占比约38.6%;拥有宠物家庭占比超过四成，其中愿意携宠出行的占比约66.7%。

4、018年同期(12.9%)；尽管平均房价仍然呈现小幅同比下降（-7.7%)，但较去年表现（-12.7%)，降幅明显放缓。
酒店市场供给档次结构不均衡，2019年中端酒店投资增长迅猛从酒店供给比例结构来看，我国酒店市场供给结构仍呈现金字塔型，经济型酒店依然保持主体地位，并处于持续增长的势态;2019年中端型酒店增速跃升明显，达到25.2%。
随着经济水平提升，中产阶级的崛起，不仅带动了消费水平的升级，亦使大众消费趋势呈中端化发展，中端酒店的发展空间也随之扩张。
酒店区域供给发展不均衡，华东分布密集，华南、西南增长迅猛酒店供给仍存在区域发展的不均衡性，华东区域为我国酒店集中分布区域，供给规模占全国的30%，西北和东北区域酒店供给规模较小且分布零散。
从增速来看，大部分地区2019年供给增速明显高于去年同期，其中地处西南的重庆(26.3%)、华南区域的海南(24.7%)、华北区域的河北(24.6%)实现了强劲增长。
大部分城市供给增长率均高于去年同期，旅游城市增长强劲从城市的供给来看，绝大多数酒店供给仍集中在大中型城市，北上广酒店供给量位居前列；从供给增速来看，2019年大部分城市供给增长率均高于去年同期，其中杭州、青岛、昆明等旅游城市供给增速明显。
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5、夜规模预计达9.6亿间夜3、中国在线住宿预订市场日趋成熟，头部企业领先优势显著。
交易额口径下，中国在线住宿预订市场CR5 为93.0%间夜量口径下，中国在线住宿预订市场CR5 为90.9%4、酒店产业链的未来发展布局将更加贴近消费者，重点关注消费者感受。
中高端精品酒店短期以性价比打造口碑，长期稳定发展仍需提升精细化品牌及会员运营能力酒店搜索、预订及入住的酒店消费全环节将更加智能化，消费者体验将更加被重点关注。

6、如果对此报告有任何意见或建议，请随时联系： 地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A2座601 电话： 网址： 邮箱： 扫描关注中国饭店协会公众号，了解更多信息 北京众荟信息技术股份有限公司 地址：北京市海淀区花园路塔院志新村2号飞利信大厦A座4层 电话(T): +8610 8224 7310 传真(F): +8610 5784 2889 网址： 邮箱： CHINA HO。

7、如果对此报告有任何意见或建议，请随时联系： 地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A2座601 电话： 网址： 邮箱： 扫描关注中国饭店协会公众号，了解更多信息 北京众荟信息技术股份有限公司 地址：北京市海淀区花园路塔院志新村2号飞利信大厦A座4层 电话(T): +8610 8224 7310 传真(F): +8610 5784 2889 网址： 邮箱： CHINA HO。

8、上高端品牌，鼓励发展“ 共享住宿”首次写入我国政府文件。
本报告是国家信息中心分享经济研究中心推出的第四份共享住宿年度报告。
与往年不同的是，报告不仅全面分析了上一年度共享住宿的发展情况，而且还对新冠疫情下共享住宿行业所面临的前所未有的发展困境和最新态势进行了全面跟踪和分析。
报告采用对业内领先企业的重点调研、基于平台的问卷调查和在线访谈等方法，对疫情冲击下我国共享住宿发展的现状、问题以及趋势进行了全面分析，以期为政府决策、产业发展和公众参与提供参考。

9、 中国住宿行业微信公众号数据洞察报告 2016年Q1 2 中国住宿行业发展现状解读 2016年Q1住宿行业微信公众号数据解读 中国住宿行业发展历程 酒店+非标准住宿共同推进住宿市场发展 2011年前，酒店旅馆作为大众出行住宿的主要选择，垄断住宿市场。
2011年开始，短租平台兴起，国外共享经济 开始盛行，受Airbnb共享经济代表影响，国内非标准住宿行业开始发展布局。
随着经济能力的提高，消费观念的改。

10、中国旅游业是第三产业的主要支柱行业，旅游业在调整产业结构缩小区域发展差距创造就业机会等方面具有明显的优势，国家近年来持续出台多项旅游业利好政策，疫情初期限制旅游以合理管控疫情，在疫情得到控制后，地方和中央政府相继出台相关政策恢复并加快发展。

11、机场噪音及交通标识不清最易招致不满浩华分别调查了住店客人在住宿过程中普遍反馈最满意及最不满意的因素。
就最满意的因素而言，离机场距离近配有接机服务及酒店设施与环境为前三名。
其余较为满意的因素包括酒店的服务早餐及酒店性价比，此项内容及顺序基本与。

12、亲子客户消费口碑分析亲子客户价格敏感度低，更加关注服务品质随着消费升级和收入的增加，亲子游已成为很多家庭生活消费的必需品。
新冠疫情对旅游业造成前所未有的打击，也对大众消费心理旅游偏好产生很大影响。
从六大维度的关注度来看，亲子客户关注点主要集。

13、酒店设施最受关注，消费者对设施的个性化需求越来越高在硬件 设施方面，消费者都关注些什么消费者对于设施的点评集中于房间内部，对健康关系度高的房间设施品质，消费者提出了高需求，酒店的重心应逐渐从传统的硬件设施转向人性化。
在软件 服务方面，酒店还。

14、 1 1 摘摘 要要 2020 年初，新型冠状病毒疫情汹涌来袭，受到疫情本身及相关防控措施影响，全国范围内的住宿业均遭受到了严重的经营挑战，成为受损最严重的行业之一。
2020 年第一季度行业净利润大幅下滑，或将颗粒无收，危机已推动行业模式寻。

15、中国在线住宿预订行业研究报告2019年22019.9 iResearch Inc. 核心观点来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
01中国旅游消费渠道逐渐线上化，在线住宿预订行业随之发展壮大。
APP及小程序等多种入口逐渐出现并升级，旅游消费更。

16、1202 1中 国 住 宿 产业发展及消费趋势报 告2021 年，国内旅游业的复苏整体呈现出先扬后抑的走势。
以就地过年为主基调的春节长假过后，紧接着的清明假期整个出行及旅游度假市场迎来了全年第一轮报复性消费，并就此开启了加速复苏模式。
五一假。

17、 中国住宿行业发展报告 20152015 商务商务部服务贸易和商贸服务业司部服务贸易和商贸服务业司 中国饭店协会中国饭店协会 20152015 年年 6 6 月月 中国住宿行业发展报告 1 目 录 前言前言 . . 3 3 一行业发展基本概。

18、 中国住宿行业发展报告 20172017 商务商务部服务贸易和商贸服务业司部服务贸易和商贸服务业司 20172017 年年 8 8 月月 中国住宿行业发展报告 1 目 录 前 言 . 3 一典型企业统计分析 . 4 一行业规模持续增长 . 。

19、2018上半年全国酒店市场供给需求分析房间增长率10.28.515.713.310.8经济及其它中端高端豪华房间数增长率2018酒店整体供给情况0070020406080100120140广东山东浙江江苏四川河北河南北。

20、如果对此报告有任何意见或建议，请随时联系：地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A2座601电话：01088365873网址：邮箱：扫描关注中国饭店协会公众号，了解更多信息北京众荟信息技术股份有限公司地址：北京市海淀区马甸东路17号金澳国。