1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/石油天然气石油天然气/石油天然气石油天然气 证券研究报告 中国石油中国石油（601857）公司深度报告公司深度报告 2020 年 01 月 10 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 01 月 09 日收盘价 （元。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 IT 硬件与设备硬件与设备 电子行业海外营收分析电子行业海外营收分析专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 03 月月 30 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 电子行业海外营。

3、2019 06 中国石油消费总量控制的 健康效应分析 ANALYSIS ON THE HEALTH BENEFIT FROM AN OIL CAP IN CHINA 油控研究项目真实成本课题组 执行报告 EXECUTIVE REPORT 本课题属于中国石油消费总量控制和政策研究项目（下文简 称油控研究项目）子课题之一。
中国石油消费总量控制和政策研究项目 ( 油控研究项目 ) 中国是世界第二大石油。

4、2019 06 中国石油真实成本研究 A STUDY ON THE TRUE COST OF OIL IN CHINA 油控研究项目“石油真实成本”课题组 中国石油消费总量控制和政策研究项目 ( 油控研究项目 ) 中国是世界第二大石油消费国和第一大石油进口国。
石油是 中国社会经济发展的重要动力，但石油的生产和消费对生态 环境造成了严重破坏；同时，石油对外依存度上升也威胁着 中国的能源供应安全。
为应。

5、臭氧和氮氧化物等污染物，导致了严重的大气污染问题，危害人体的呼吸、心血管、神经、免疫和生殖等多个系统 石油产业链带来的水污染问题也不容小觑，不仅严重危害了受污染流域周边居民的生命健康，导致心血管疾病、内分泌功能障碍甚至是癌症的发生，还破坏了水域生态系统，造成鱼虾等水生生物大量死亡，对我国的水产经济存在不良影响。
此外，塑料污染问题也越来越受到社会各方面重视。
塑料是重要的石油化工产品，在给人类生活带来极大便利的同时，也造成了严重的环境污染问题。
大量被随意丢弃的塑料制品可在环境中降解为有害颗粒，通过生物链传递进入人体，引起一系列不良反应。
石油相关污染带来的健康危害贯穿了整个产业链的所有环节，造成了沉重的疾病负担。
然而，目前鲜有研究综合、系统的评估整个石油产业链带来的健康危害，也缺乏石油相关污染造成的经济损失数据。
石油相关污染对人群健康存在哪些不良影响？造成了多大的经济损失？已经成为了国家有关部门迫切需要回答的问题之一。
基于上述背景，本研究对石油相关污染的不良健康影响进行综述，并定量评估2015 年我国石油相关污染造成的健康经济损失，旨在揭示石油的真实成本，为合理有效控制石油消费总量、保障生态文明和公众健康提供重要的理论基础。

6、景下，本研究梳理了石油的开采、运输、加工与消费环节对水、大气、土壤等带来的环境影响，以及气候影响、健康代价等，利用治理成本法、恢复费用法、支付意愿法等，定量核算了石油开采、加工及消费的环境外部成本。
 需要说明的是，本研究中石油真实成本主要包括水资源耗减、水污染、空气污染、土壤污染、固废污染、塑料污染和温室气体排放等环境外部成本，并未考虑与保障石油安全相关的成本。

7、 上游能源开采业务比较：资源品味差异体现国内“富煤、贫油”差异 中国石油相比同行优势不明显，但在改善。
公司原油产量经历了下滑重拾增长，天然气产量维持较快增速。
成本方面，2014 年油价见顶之后的近 6 年里，中国石油的上游成本控制在同行中相对较差。
国家要求加大勘探开发力度，公司“效益增储、效益建产”，新上表储量有望拉动公司单位 DDA 成本和整体桶油成本下降。
中国神华储量产量均位列全国第一，现有保有资源量可供采掘约百年。
公司积极投资新矿勘探，保有资源量和产能不断提升，但并不盲目扩张产量。
此外，受公司技术实力强以及煤矿地质条件好的影响，中国神华的自产煤吨煤成本同样处于业内领先水平。
中游储运业务比较：大力发展 vs. 即将剥离 中国石油中游资产将要剥离。
中国石油中游资产包括天然气主干管道以及LNG 接收站，估算总资产在 3400 亿左右，净资产 2900 亿。
未来国家管网公司成立后，中石油中游资产将可能会剥离，我们预计作价在 1-1.2PB 之间。
中国神华打造陆、港、航三位一体的运输体系。
公司拥有路营业里程约 2155公里，港航方面拥有黄骅港、天津煤码头、粤电珠海码头以及约 2.18 百万载重吨自有船舶的航运船队。
运输业务营收约占公司的 31%，占比最高铁路分部毛利率超 50%，未来运输业务占比有望继续提升。
下游业务比较：平滑上。

8、亿元增长60.49%达到39.03亿元，对应年化复合增长率17.08%数据来源飞科电器-国货崛起系列一：产品升级，渠道变革，品类延伸-211116(22页)。

9、番，2021年前三季度的冷库租赁成交面积已经超过2020年，主要由生鲜电商推动，包括叮咚买菜、多多买菜、盒马及美团优选等，也包括第三方冷链运营商。
数据来源世邦魏理仕：中国冷库投资指南(17页)。

10、p2.3.1 使用天然气制氢来替代煤制氢pp煤制氢吨 CO2 排量约 22 吨，天然气制氢吨碳排放约 5.5 吨，制氢原料替代后碳减排效果显著。
 以干粉煤气化工艺为例，1 吨氢气中约有 23 由 CO 变换制得，则对应 CO 变换过程的碳排放。

11、从年度看，量价齐升驱动 2020 年矿产铜板块毛利实现历史最高水平。
2020 年矿山铜板块实现毛利 77.5 亿元，增长 42.3;实现毛利率 46.1，提升 4.7 个百分点。
毛利的影响因素包括：12020 年多宝山铜矿科卢维齐铜矿的产。

12、混乱的客户之旅将大部分销售活动推到了漏斗的顶端，使营销人员承担了公司近一半的收入。
这是一个很大的要求，还有更大的挑战需要克服。
其中，营销人员面临着巨大的期望值，而这种期望值受到资源稀缺和首席执行官怀疑态度的影响。
公司根本没有意识到营销推动销。

13、2021Q3 收入增速排名前三子板块为地方国企19钢结构18化学工程16，排名后三位的是装饰15园林 PPP15其他建筑民企业绩增速排名前三子板块为地方国企38钢结构13建筑央企6，排名后三位的为园林PPP92装饰69化学工程1建筑。

14、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 中高油价可持续，油气龙头盈利全面提升中高油价可持续，油气龙头盈利全面提升 中国石油601857.SH00857.HK投资价值分析报告2022.2.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心。

15、1 中国石油天然气集团有限公司 2019 年年度报告 202020 年 4 月 20 年 4 月 重要提示 本公司保证本报告所载资料不存在任何虚假记载误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性准确性和完整性承担法律责任。
重要提示 本公司保证。

16、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2013 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2014 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动。

17、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2011 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2012 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股本变动。

18、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2014 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2015 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动。

19、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2012 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2013 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动。

20、环境社会和治理报告奉献能源创造和谐议题索引01关于我们02董事长致辞04答投资者问55业绩数据60目标与计划62术语解释63指标索引65附录66我们与全球契约67报告方式67关于本报告68目 录第一章 公司治理06 可持续发展管理07 治理。

21、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2020 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2021 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股。

22、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2017 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2018 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股。

23、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2016 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2017 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股。

24、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2018 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2019 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股。

25、关于本报告 报告主体：中国石油天然气集团公司。
指代说明： 中国石油天然气集团公司在本报告中也以中国石油公司和我们表示。
时间范围：2011年1月1日至12月31日。
考虑到披露信息的连续性和可比性，部分信息内容在披 露时间上向前向后适当延伸。
报。

26、企业社会责任报告关于本报告 报告主体：中国石油天然气集团公司。
指代说明：中国石油天然气集团公司在本报告中也以中国石油公司和我们表示。
时间范围：2012 年 1 月 1 日至 12 月 31 日。
考虑到披露信息的连续性和可比性，部分信息内容在。

27、环境社会和治理报告2021中国石油天然气股份有限公司简称中国石油，英文简称PetroChina。
本报告中也用公司我们表示董事会依据香港联合交易所以下简称香港联交所环境社会及管治报告指引要求，做出如下声明。
公司董事会高度重视可持续发展管理，将。

28、 证券研究报告证券研究报告 银行银行 营收略有回落营收略有回落 业绩分化持续业绩分化持续 强于大市强于大市维持 银行银行行业深度报告行业深度报告 2022 年 05 月 11 日 TableSummary 投资要点：投资要点： 高拨备提供较。

29、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业深度深度报告报告 TableIndustryName 家用电器家用电器 TableReportDate 2022 年年 05 月月 11 日日 TableTitle 。

30、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 17 日 华海清科华海清科688120.SH国产国产 CMP 设备龙头,设备龙头,营收业绩放量高增营收业绩放量高增 国产国产 CMP 设备。