《虚拟数字人行业专题报告:有“智”者事竟成-231205(41页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《虚拟数字人行业专题报告:有“智”者事竟成-231205(41页).pdf(41页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、数字经济行业系列报告2023年12月05日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级:增持虚拟数字人行业专题报告:有“智”者事竟成中航证券社会服务团队分析师:裴伊凡证券执业证书号:S0640516120002邮箱:虚拟数字人应用框架资料来源:中航证券研究所整理图表1:虚拟数字人行业逻辑框架人物形象、语音生成、动画生成、音视频合成显示、交互演变升维应用技术变为现实AI加持下实现“智”变迎合下游需求,变现多元技术底座政策支持建模、驱动、渲染虚拟数字人生成大模型等AI赋能虚拟人生产流程虚拟人应用行业加速发展需求端供给端B端为核C端为辅多类型、千行百业的数字人商业模式:订阅费
2、用、根据产出收费和出售API接口等电商教育文旅政企务游戏影视媒体泛娱乐供需共振赋能金融军事wWcUcXcZ8WfYnPoOqRsMqQ6MaO8OoMoOnPmPkPmNpNlOoPsRbRpOrQNZmOoMuOpPnN3演进:技术突破,从概念变成现实01PART1.1“虚拟数字人”的源起GPT带来智能化变革,驱动虚拟数字人产业快速发展:虚拟数字人行业的发展与底层技术的突破进步密不可分,可根据AI技术及其基础设施能力突破情况分为四个阶段,即萌芽期、探索期、初级阶段与成长阶段。2023年GPT-4横空出世后,数字人朝着智能化、便捷化、精细化、多样化方向发展,进入加速增长阶段。典型事件技术进展时
3、间阶段尝试将虚拟人物引入到现实世界 技巧以手绘为主手绘技巧被CG、动作捕捉等计算机技术颠覆突破 技术革新造价不菲深度学习算法取得突破,数字人制作过程得到有效简化 局限在单一场景朝着智能化、便捷化、精细化、多样化发展 技术全面提升与突破20世纪80年代,英国推出“第一位计算机生成的电视节目主持人Max Headroom”,但实际上该角色是由真人扮演在特定拍摄环境下呈现的。1977年乔治-卢卡斯导演的星球大战运用CG技术构建大量虚拟场景。1995 年,由皮克斯制作的玩具总动员成为第一部完全通过 CG 技术制作的电影。萌芽期探索期初级阶段成长阶段2001年上线的指环王中的“咕噜”角色就是运用CG以及
4、动作捕捉技术制作的虚构人物。2007年,日本推出的“初音未来”是基于语音合成引擎技术的虚拟女性歌手,在全球掀起广泛影响。2011年,一位名为Ami Yamato的YouTuber上传了第一支以虚拟形象为主角的视频。2014年,微软Bing中国团队发布第一款智能聊天机器人微软小冰,融合了自然语言处理、计算机语言和计算机视觉等技术的完备的人工智能底层框架。2018年,搜狗与新华社联合发布全球首个全仿真智能AI支持人。2018年,英伟达发布StyleGAN,该应用可自动生成高清逼真的人脸照片。2021年,燃麦科技发布国内首个3D写实虚拟人物AYAYI,在电商、营销等领域,带来了长足的经济效益。202
5、2年,气象局以主持人冯殊作为训练对象,依托小冰公司的框架推出气象服务AI虚拟人冯小殊2023年,OpenAI发布GPT-4多模态模型,完善“事实性、可控性和拒绝超越边界”方面。资料来源:中国人工智能产业发展联盟、光明网、量子位、新华网等,中航证券研究所整理图表2:虚拟数字人行业发展历程1.2“虚拟数字人”的技术底座 虚拟数字人怎么生成的?虚拟数字人系统一般情况下由人物形象、语音生成、动画生成、音视频合成显示、交互等五个模块构成,其核心技术可归纳为建模、驱动、渲染三大流程。资料来源:量子位、中国人工智能产业发展联盟,中航证券研究所整理图表3:虚拟数字人的制作流程虚拟形象设计策划原画设计人物建模绑
6、定生成内容算法驱动手工建模扫描建模真人语音AI建模合成语音骨骼绑定混合变形绑定表演捕捉真人交互智能交互训练各类驱动模型内容制作驱动实时渲染离线渲染真人驱动建模驱动/动作捕捉渲染1.2“虚拟数字人”的技术底座资料来源:中国人工智能产业发展联盟、中国通信院等,中航证券研究所整理图表:虚拟数字人的制作流程 技术层面,虚拟人制作涉及人工智能、CG、虚拟现实等多个技术领域,根据制作环节可归纳为建模、驱动、渲染三大关键技术。建模:相机阵列扫描静态重建为主流,动态光场重建为发展重点;驱动:智能合成、动作捕捉为虚拟人主流动作生成方式;渲染:硬件与算法不断突破,渲染真实与实时性和画面分辨率大幅提升。图表4:虚拟
7、数字人的技术架构建模适用于静态目标静态扫描动态扫描结构光扫描搭建相机阵列扫描重建技术类型技术分类人体动态三维重建光场成像核心特点高速拍照扫描采集动态数据,可重建运动信息存储光线的方向和角度,产出反射和阴影视频类型驱动2D视频3D视频数学表达动作形式像素表达BlendShape向量表达动作有限动作灵活表现形式只呈现正面可呈现三维立体形象动作捕捉惯性捕捉计算机视觉捕捉光学捕捉抗遮挡精度对环境要求硬件成本算法开发难度高低低低高低高低低高中低中低高方案渲染离线渲染实时渲染渲染方式长短多少高欠佳渲染时间计算资源渲染质量1.3“虚拟数字人”的分类图表5:虚拟数字人的分类资料来源:中国人工智能产业发展联盟、
8、量子位、华丽智库、央广网、中国经济网、SDI数字创新等,中航证券研究所整理 虚拟人可按技术、商业模式、结构组成、角色设计、设计风格和产品应用等多个维度进行分类。技术类型:算法驱动型(实时AI和捏脸技术)和真人驱动型(动作捕捉);商业模式:IP类型(KOL、歌舞、品牌、娱乐偶像、明星分身)和非IP类型(功能、学术、身份);角色设计:完美偶像型、前沿实验型、真实生活型等多种类型;产品应用:服务型(提供功能和服务)和身份型(在特定身份或角色中应用);设计风格:二次元动漫化、类人渲染、超写实和未来科幻等;视觉维度:2D型和3D型算法驱动型按技术划分AI实时或捏脸真人驱动型动作捕捉IP类型按商业模式划分
9、KOL型歌舞型品牌型偶像型分身型非IP类动作捕捉按角色人设划分完美偶像型前沿实验型真实生活型智能助手型行业专家型按产品应用划分身份型服务型按视觉维度划分3D型2D型按设计风格划分二次元动漫化类人渲染超写实未来科幻 按驱动方式分类:真人驱动型(动作捕捉):通过真人(俗称皮套人/中之人)来驱动数字人,生成的往往是一个静态模型,主要原理是真人根据视频监控系统传来的用户视频,与用户实时语音,同时通过动作捕捉采集系统将真人的表情、动作呈现在虚拟数字人形象上,从而与用户进行交互,例如翎_Ling(来自EE-Media)、小C(来自百度智能云)等;算法驱动型(AI实时或捏脸):通过智能系统自动读取并解析识别
10、外界输入信息,根据解析结果决策虚拟数字人后续的输出文本,然后驱动人物模型生成相应的语音与动作来使虚拟数字人跟用户互动,该人物模型是预先通过AI技术训练得到的,基于深度学习模型的三维场景表达和对应的神经渲染管线,可以自驱动学习模特说话时的唇动、表情、语音以及姿态和动作等,例如天妤(来自元圆科技)、希加加(来自百度)等。资料来源:世优科技、微媒数字会议、新浪网、央视网、同花顺财经、封面新闻等,中航证券研究所整理图表6:真人驱动型 VS 算法驱动型虚拟数字人 1.3.1 真人驱动型 VS 算法驱动型:后者源于多模态技术和深度学习技术的技术更迭真人驱动型技术流程1.设计形象,扫描真人形态及表演,采集驱
11、动数据3.训练各类驱动型数据,决定最终效果的核心步骤5.进行渲染,生成最终内容1.形象设计及建模2.建模绑定3.表演捕捉4.驱动及渲染4.内容制作,基于输入语音,预测唇动、表情参数基于真人驱动的动作捕捉示意图翎_Ling小C算法驱动型技术流程2.形象建模,进行绑定基于算法驱动的动作捕捉示意图天妤希加加1.3.2 身份型 VS 服务型:不同功能满足不同应用场景 按应用场景分类 身份型虚拟人(虚拟IP/偶像/分身):偏重人设和形象的打造,包括虚拟人IP和虚拟分身,应用价值集中在“用户触达阶段”,结合IP运营能有较为清晰的变现路径;服务型虚拟人(虚拟助手/多模态AI助手):侧重功能的打造,应用价值在
12、集中在“用户服务阶段”。孵化重点核心应用主体核心诉求盈利模式C端用户泛娱乐行业品牌主流畅互动形象拟人人设塑造形象打造故事包装差异化设计定位设计填补空白时间满足高度陪伴与关注的情感需求提高对偶像/明星的可控性培养粉丝新圈层,形成粉丝经济提升用户粘性/销量塑造品牌科技形象直播打赏品牌代言歌曲/影视品牌代言/周边商演品牌代言客户服务孵化重点核心应用主体核心诉求盈利模式企业办公服务行业功能实用可定制能力AIGC与实体经济结合稳定输出多模态交互人设塑造提高工作效率降低用人成本交互辅助事务处理简单内容制作提高直播可行性标准化服务行业数字营销自动播报连续直播讲解主持智能导购专家顾问图表7:身份型 VS 服务
13、型虚拟数字人 资料来源:甲子光年,中航证券研究所整理人格型/身份型虚拟人服务型虚拟人身份性,用于提供娱乐/社交。虚拟IP/偶像:创造虚拟IP形象,现实世界中并可对应真,但可推动虚拟内容产;虚拟世界第分身:真在虚拟世界的身份,创造虚拟身份,用于Metaverse、络游戏、虚拟社交功能性,用于提供服务。替代真的虚拟助手:提供内容产(如新闻播报)、简单交互(如虚拟主播、虚拟客服)等服务;多模态AI助:提供陪伴、关怀、顾问、事务处理等服务,如健康顾问、陪伴养老服务、金融助、虚拟亲等虚拟偶像、虚拟代言人;游戏身份如VR Chat、虚拟形象构建应用1.虚拟主播、虚拟老师、标准化内容制作;2.虚拟关怀师、虚
14、拟陪伴助手10升维:AI加持,真正实现“智”变02PART资料来源:沙利文、头豹研究院,中航证券研究所整理2.1 虚拟数字人产业链拆分:上-中-下游上游-技术提供:上游产业链以提供底层技术为主,具有较高技术壁垒,涵盖前期制作内容类、工具类和IP策划类公司,技术的迭代与升级是上游产业发展的核心驱动力和竞争关键点,也直接影响到下游的发展与更新。中游-运维平台:位于中游产业产业链的企业同时承接产业链上游的技术更新和产业链下游定制化要求,向下输出虚拟人解决方案。下游-内容生产:产业链下游通过包装好的解决方案完成自身内容输出,满足多样场景的不同需求,虚拟人内容生态的的发展水准、规范化、以及后续运营是下游
15、可持续发展的重要影响因素,下游应用场景延伸至泛娱乐、办公协同、金融、文旅、交通、政务、医疗、体育等领域。形象设计类前期塑造类制作工具类形象设计类建模类渲染类动捕类垂直厂商互联网技术厂商AI厂商CR/AR厂商泛娱乐类品牌服务类政企服务类产业链上游产业链中游产业链下游图表8:数字人产业链全景资料来源:量子位、速途元宇宙研究院、中国人工智能产业发展联盟,中航证券研究所整理2.2 AI+虚拟数字人,拓宽行业发展边界AI技术迭代催化大模型应用产品落地,虚拟数字人是未来大模型重要切入口。AI 技术对虚拟数字人的赋能体现在两个方面:(1)AI+虚拟数字人具有无需人工干预的自动交互能力,提供多模态交互体验;(
16、2)AI 技术帮助实现虚拟数字人的创建、驱动与内容生成“一站式”全流程,降低相关成本。此轮大模型变革催生出的平台型基础技术架构,将大幅降低虚拟数字人的研发与推广成本,AI 交互技术门槛的降低,也将带动 AI+虚拟数字人在多行业全领域的覆盖,实现规模效益。图表9:技术驱动数字人行业赋能多行业大数据算法知识图谱强化智能大脑算法内容生成语音动作表情序列生成音视频合成输出自然人特征音频采集视频采集语音生成算法动作/表情生成虚拟人形象库虚拟人生成虚拟数字人通用框架交互模块语音生成模块动画生成模块音视频合成显示模块人物形象大数据算法算法自然人特征算法大数据虚拟人生成流程图国内AI大模型专业类通用类传媒影视
17、娱乐教育政务电商企务金融游戏生物制药遥感代码生成气象轨道交通流体仿真应用领域生成虚拟人基础技术模块加速赋能资料来源:清华大学新闻与传播学院、艾媒咨询,中航证券研究所整理2.3 我国虚拟数字人行业方兴未艾,发展潜力大我国虚拟数字人行业呈现加速增长态势:根据 iMedia Research 艾媒咨询数据,近年来,我国虚拟数字人市场规模呈现加速增长趋势。2022 年虚拟数字人市场规模已达120.8 亿元,带动周边市场规模为 1,866.1 亿元。当前,随着 GPT等大语言模型的发布,AI+虚拟数字人的发展领域将进一步拓宽。艾媒咨询预计到 2025年,核心市场规模将达到 480.6 亿元,带动周边市场
18、规模近 6402.7 亿元。B端消费者仍是数字人市场的主要组成部分,C端蓝海市场潜力可期虚拟数字人产品大多应用于B端场景,例如帮助电商平台实现全天候轮播的虚拟主播、办事大厅内自助办理业务的虚拟前台、自动处理诉求的虚拟客服等。虚拟数字人产品的C端应用场景仅占36%,例如服务于儿童教育的虚拟陪读、监管自媒体公众号的虚拟编辑。图表12:2017-2025年中国虚拟数字人核心市场与带动市场规模36%79%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%产品服务于C端产品服务于B端图表10:产品服务于C端和B端的企业占比40%76%76%0%10%20%30%40%50%60%70%80%AI
19、交互驱动形貌设计/定制图表11:虚拟人制作的核心业务模块占比80.9125.8379.1645.61074.91866.13334.74785.36402.78.112.420.534.662.2120.8205.2339.2480.653.1%201.4%70.3%66.5%73.6%78.7%43.5%33.8%53.1%65.3%68.8%79.8%94.2%69.9%65.3%41.7%0%50%100%150%200%250%00400050006000700020020202120222023E2024E2025E虚拟人带动市场规模(亿元
20、)虚拟人核心市场规模(亿元)带动市场规模同比增长率核心市场规模同比增长率资料来源:国务院官网公开信息、国家广播电视总局、政府工作报告等,中航证券研究所整理2.4 国家地方迎政策利好,数字人行业发展按下“加速键”系统规划:四年以来,随着AI技术迭代更新,虚拟数字人战略地位不断攀升,商业模式探索趋于多元化,政府愈发重视虚拟数字人的发展规划与发展机遇。发展初期:2018年,虚拟现实产业在经济社会的应用得到深化,确立人工智能的发展格局;2019年11月,中共中央、国务院明确提出“加快类人智能、自然交互与虚拟现实技术研究”。2021年开始,人工智能、数字经济、数字中国顶层政策密集出台,进入加速发展期:1
21、)2021年7月,新型数据中心发展三年行动计划(2021-2023年)发布,明确了打造新型智能算力生态体系,有效支撑各领域数字化转型;2)2022年1月,“十四五”数字经济发展规划发布,提出深化人工智能、虚拟现实等技术与不同应用场景结合的目标,支持实体消费场所建设数字化消费新场景,推广智慧导览、智能导流、虚实交互体验、非接触式服务等应用,提升消费场景体验;3)2023年6月,北京关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见,推进文化数据应用场景示范,探索数字影视、数字人演播和文化元宇宙等。阶段一:深化虚拟现实、AI产业2018年12月,关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见2019
22、年11月,国家创新驱动发展战略纲要加强类人智能、自然交互与虚拟现实、微电子与光电子等技术研究国家提出深化虚拟现实产业,明确了虚拟数字技术对数字经济的重要作用2020年11月,关于推进对外贸易创新发展的实施意见2021年6月,关于加快推动区块链技术应用和产业发展的指导意见2021年7月,“十四五”数字经济发展规划的通知2022年1月,“十四五”数字经济发展规划阶段二:明确虚拟人产业发展目标明确数字人产业生态体系建设,在各领域实现普遍应用2022年10月,虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026)2022年12月,全国广播电视和网络视听“十四五”人才发展规划2023年3月,政府工作报
23、告提到,促进数字经济和实体经济深度融合。2023年6月,北京关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见,推进文化数据应用场景示范,探索数字影视、数字人演播和文化元宇宙等。阶段三:深化数字人技术发展与融合释放消费潜力,在文化、制造、商务、金融等行业形成相应的产业体系与发展格局图表13:国家层面有关虚拟数字人的重要政策地方政策积极跟进,经济发达地区率先响应,有望成为虚拟数字人市场的开拓者。政策先行,地方市场化指数和政策密集度呈正相关:虚拟数字人政策及企业均分布在广东省、北京市等经济较发达地区,数字人市场呈现南北均衡发展趋势。领先地区看未来发展:无论是政策数量还是数字人相关发明专利,广
24、东省都处于领先地位,或成为中国数字人市场的开拓者和领路人。(1)发布加强关注和研究虚拟数字人产业与文旅产业融合发展,鼓励有条件的图书馆、博物馆、纪念馆、美术馆和文艺院团开展虚拟数字人应用方面的探索;(2)每年安排1亿元企业、高校及科研院所采用多种方式开展 VR/AR、智能芯片、智能算法、数字孪生、人机交互等元宇宙关键技术协同攻关给予支持,单个项目最高1000万元;(3)大湾区数字人产业联盟推进“数字湾区”的建设,发起数字人全球产业协同计划、以及发布2023中国数字人赛道白皮书。陕西:发展大数据、物联网、人工智能、虚拟现实等产业山西:重点推动人工智能及智能装备等新一代信息技术产业发展,培育虚拟现
25、实等产业北京:到 2025年,北京市数字人产业规模突破 500 亿元。培育1-2 家营收超50亿元的头部数字人企业、10 家营收超 10 亿元的重点数字人企业。天津:鼓励本市从事特殊教育的高校和各类特殊教育学校充分应用虚拟现实和人工智能等新技术,推进特殊教育智慧校园、智慧课堂建设。山东:强化人工智能、虚拟现实等新兴产业技术攻关布局江苏:鼓励有条件的地方尝试运用虚拟人代言带货地方农产品、手工艺品上海:鼓励数字领域企业发展虚拟时尚,重点发展数字精品、数字时装、数字虚拟人等新时尚,上线个性化、高流量、多接口的虚拟应用。广东:包含 VR 虚拟现实、AR 增强现实、MR 混合现实、ER 扩展现实、虚实互
26、动、虚拟人、智能语音交互、3D 数字资产等人机交互技术,沉浸式数字内容生产及元宇宙产业应用等。贵州:推动城市内部数据中心建设,满足金融市场高频交易、虚拟现实、智慧电力、智能工厂、智能安防等新型业务应用需求。图表14:各省数字人行业相关政策2.4 国家地方迎政策利好,数字人行业发展按下“加速键”资料来源:前瞻产业研究院、政府公开信息、深圳特区报等,中航证券研究所整理16应用:下游需求旺盛,虚拟数字人变现多元03PART资料来源:头豹研究院、华丽智库、HypeAuditor,中航证券研究所整理3.1 需求端:B端需求旺盛,受益于数字人成本低、灵活性高、可持续等特点 B端需求旺盛,增量市场需求利好数
27、字人解决方案提供商发展。虚拟数字人商用价值凸显主要原因在于:技术进步:数字人技术的进步,特别是在AI领域,正在推动市场需求的快速增长;企业需求:企业正寻求通过数字人提供更丰富的用户体验和提高客户互动效率;数字人价值:不仅在客户服务中提供24/7的支持,还在营销和品牌代言中展现其独特价值,助力企业降本增效;数字人特性:涉及负面风险几率低,人设打造/造型设计/运营管理等可控性强,边际成本持续下降、或部分替代真人。基于市场对这些自动化和个性化交互的需求增加,数字人解决方案提供商获迎来发展新机遇,可以利用数字人技术来开发创新的应用程序,满足各行业特定的需求。图表15:虚拟数字人产业需求端驱动因素强适应
28、性AI、VR、CG等技术愈发成熟+商用范围扩大+规模化生产机制虚拟人制作成本和边际成本降低虚拟人无工作时间、空间限制+可替代部分工作岗位+场地租赁、摄影、差旅等费用也不存在整体用工成本低于真人虚拟人的行为与表达受既定的程序规则所限,涉及其本体的负面新闻风险得以显著降低,一定程度上属于“黑科技绝缘体”。当前,虚拟人的市场定位为“产品”,因此,其本身的劳动与商务解约造成的经济纠纷风险也不存在。例虚拟偶像成本=60%制作成本+30%规划及运营成本+10%商务成本人设打造、造型设计、运营管理等可控性高,能够通过技术手段进行及时调整,使之迎合公众偏好,增强用户粘性。“新潮”“打破次元壁”“高科技”等因素
29、,虚拟人更受年轻人的欢迎。HypeAuditor报告显示,Z世代占虚拟KOL粉丝的11.2%。KOL互动粉丝数量:1,000-5,000真人KOL互动率5.6%虚拟KOL互动率12.2%可持续性高灵活性技术创新、产品试水资料来源:数字人产业发展趋势报告,中航证券研究所整理3.2 供给端:技术迭代突破,驱动多元应用 随着AI技术的突破,数字人解决方案满足个性化应用场景:(1)数字人制造和运营服务的B端市场不断扩大,将面向更广大的C端用户提供服务,各类数字人价值定位和商业模式有差异;(2)千行干面的数字人将成为人机交互新入口,但深度上仍需挖掘;(3)在场是数字人发展的高级阶段,将与应用场景深度耦合
30、。产品分类IP型非IP型功能服务型虚拟分身(Avatar)产品定位偶像、娱乐、科教数字员工、拟人化服务虚拟空间身份代理代表应用虚拟偶像、数字航天员、品牌代言人虚拟主播、数字客服、数字专家游戏身份、虚拟演唱会观众、永生形象应用行业电影、电视、综艺、科普纪录片金融、文旅、零售、直播游戏、VR、元宇宙核心价值虚拟IP/偶像身份的具象化人工作的增强和辅助,降低企业成本,提供自动化、智能化和标准化业务虚拟空间的交互入口,推动虚拟内容生产核心竞争力形象的艺术性、IP的打造和运营能力AI驱动/中之人驱动中之人驱动/指令驱动虚拟主持人虚拟主播虚拟偶像、虚拟网红、虚拟代言人虚拟客服、虚拟导游、虚拟讲解员虚拟空间
31、超级助手/入口真实世界建模精细化内容多元化交互实时化载体多样化 产业融合深化知识图谱全能化生产平台化内容场景化AI交互情感化演进方向底层逻辑增强连接数字人增强客服人员的效能数字人提升人机交互体验人人人数字人当前方式未来趋势当前方式未来趋势人人数字人机器机器图表17:人机交互端口未来趋势萌芽期快速发展期体验突破期产品成熟期离线阶段在线阶段在场阶段影视和制作行业产品生态玩家涌入多种AI技术融合数字人演进为数智人平台工具推动制作工具门槛下降与数字场景深度融合文旅电商教育传媒政务游戏图表:数字人解决方案提供商发展阶段图表16:虚拟人的不同应用场景资料来源:沙利文、头豹研究院、澎湃新闻等,中航证券研究所
32、整理3.2 供给端:技术迭代突破,驱动多元应用 商业模式推陈出新,推动行业高速发展。现阶段主要采取收取订阅费用、根据产出收费和出售API接口等方式,其中数字人定制服务可以快速制作2D、3D数字人,降低数字人分身定制门槛。以出门问问的数字人为例,针对B端用户,主要是定制服务年费为主;针对C端用户,除了定制服务年费外,还可以按照月度、年度收取订阅服务费用。伴随数字人标准化程度提升,制作成本降低,制作效率提升,与应用场景结合良好的解决方案提供商有望“率先突围”。图表18:数字人产业商业模式内容创作与分发品牌代言商品化虚拟出现与互动授权使用众筹与粉丝支持虚拟数字人的音乐、视频创作和直播表演等原创内容,
33、通过YouTube、Bilibili或TikTok等平台进行变现,形式包括广告收入、订阅或按次付费等。虚拟数字人像现实生活中的影响力营销者一样,可以代言产品和品牌。他们可以成为营销活动的面孔,利用虚拟身份吸引追随者和粉丝,通过赞助交易产生收入。与其他受欢迎的媒体人物一样,虚拟数字人可以销售自己的商品,包括服装、动作人偶或其他类型的纪念品。虚拟数字人可以被预定进行虚拟出现,无论是公司活动、私人功能还是公共会议,他们可以通过人工智能与参与者互动。流行虚拟数字人的知识产权可以被授权用于各种媒体,包括电影、游戏或衍生系列,从而产生授权费收入。虚拟数字人可以通过众筹平台与粉丝进行互动,在那里他们可以为新
34、项目、活动或内容创作筹集资金,直接由他们的粉丝群体支持。科大讯飞虚拟歌手Luya哔哩哔哩虚拟歌手洛天依虚拟人南风梦代言白象食品虚拟人阿喜代言花点时间网易云信实现实时虚拟互动洛天依表演粉丝创作征集曲目淘宝上售卖的各类虚拟人周边虚拟主持人向真人介绍会议冰雪奇缘推出舞台剧冰雪奇缘推出相关手游女子组合BlackPink举办虚拟演唱会,粉丝可操纵自己的角色与偶像虚拟形象进行互动商业模式详细介绍具体应用资料来源:腾讯数字人产业发展趋势报告,中航证券研究所整理3.3 虚拟数字人赋能千行百业 政策加速虚拟数字人场景落地:(1)2021年,国家将虚拟数字技术纳入“十四五”规划纲要提出以技术进步推动行业应用创新,
35、加速数字人场景化应用落地;(2)2022年1月,“十四五”数字经济发展规划再次提出深化人工智能、虚拟现实等技术融合,拓展多领域应用,支持实体消费场所建设数字化消费新场景;(3)许多省市(如:北京、江西、吉林、安徽、重庆、广州等多个省市地区)陆续出台相关文件落实发展虚拟数字技术,要求打造虚拟主播、虚拟客服等虚拟人形象,丰富虚拟数字人的应用场景。目前数字人主要应用于影视、娱乐、金融等领域,如在金融行业的虚拟员工、智能客服、虚拟理财顾问等。相较于其他以娱乐为主的虚拟数字人,虚拟服务人员承担了一定的功能性,并在一定程度上能够解决大量的基础性、简单、机械的工作,起到补充和辅助的作用。虚拟数字人的还具备信
36、息丰富、情绪可控等优势,通过持续的AI(人工智能)训练,智能化程度也不断提升,真正提升业务的服务效率。数字人向数智人发展:随着计算机视觉、语音和自然语言处理等人工智能技术的不断发展,大模型迭代加速,多模态生成能力加强,虚拟数字人将逐渐具备看得见、听的懂、会表达的能力,使得由AI生成并驱动的虚拟数字人能够真正发挥价值,进一步拓展应用场景,能更全面、更深入地融入影视、金融、文旅等各个领域。AI赋能背景下,虚拟数字人使用门槛降低,推动下游企业相关业务降本扩收,看好电商、文旅、教育、政/企务及泛娱乐板块的虚拟数字人渗透率提升。图表19:虚拟数字人赋能行业及应用一览金融泛娱乐公共/生活服务银行资管保险影
37、视传媒游戏文旅政务教育家居服务一体机视频客服理财产品介绍智能投教智能开户基金播报培训课件信保面签代理人营销助手数字人替身新闻热点问答手语新闻制作游戏NPC游览导游助手线下问询政务微信助手服务引导AI智能助教课件生产校警大屏冰箱助手电视助手家庭管家特效模拟电商电商数字人直播带货品牌虚拟人IP数字人客服虚拟主持人数字影棚游戏场景搭建游戏客服服务引导景区讲解3.3.1“数字人+电商”应用率先落地,推动行业降本增效资料来源:“十四五”电子商务发展规划、雨果网、央广网、中证网等,中航证券研究所整理原理解决痛点应用场景产品落地优势AI数字人主播品牌虚拟人IP数字人客服利用NLP、AIGC等技术,模拟出人的
38、表情、动作、声音、形态应用在电商直播领域品牌IP虚拟人由中之人穿戴动捕设备,实时驱动虚拟主播打造更为灵活的互动体验基于语音合成、自然语言理解、视频驱动等多维技术应用于客服咨询等场景直播全流程数字化支持弹幕互动反馈等多种交互方式大大降低了电商直播人力成本国内电商及直播平台海外视频平台以及跨境电商平台可实现24小时高效直播,持续提高产品曝光度,助力直播间有效提高GMV和活跃度万兴科技旗下万兴播爆以输入文案脚本快速生成多国数字人营销视频,快速实现短视频上量天娱数科MetaSurfing-元享智能云平台致力于提升虚拟数字人智能驱动与实时交互能力稳定性较高,摆脱数字人类人化仍不完善的特点打破同质化直播形
39、式,应用场景更加灵活围绕虚拟数字人IP热度打造直播间,以营造“人+场”协同热度为重点,提升用户及粉丝粘性以品牌代言人、产品推荐官的方式,应用于直播推荐场景,围绕国内各大视频平台腾讯虚拟偶像星瞳作为产品推荐官于B站直播带货,单场带货20200单,GMV破百万世优科技将数字人工厂升级,形成了“实时数字人+虚拟演播+SaaS+MaaS”的全栈式虚拟技术服务平台解决传统客服因人力短缺而回复不及时以及智能客服无法准确匹配用户需求的问题方便快捷、交互能力显著提升、提高了用户的使用体验实现多维度全链路服务覆盖商品咨询、价保、催单、活动、资产、售后政策、金融八大场景提供操作类、应答类、闲聊类客服服务京东战报显
40、示,618期间,京东云言犀智能客服累计咨询服务量超7亿次百家云宣布将正式推出应用于多个垂直行业及场景的人工智能生成内容及视频解决方案图表20:“数字人+电商”投资逻辑以及应用落地情况“数字人+电商”应用在相关政策催化下,各大电商平台争相落地,提供智能化一站式服务平台 2021年10月,“十四五”电子商务发展规划提出,深化创新驱动,塑造高质量电子商务产业:推动人工智能、虚拟现实/增强现实等新一代信息技术在电子商务领域的集成创新和融合应用。(1)导购业务:基于自身的自然语言处理技术和多轮交互的应用,提升用户的使用体验。(2)营销业务:借助智能语音、文字互动功能,从本地生活、跨境电商、品牌带货等方面
41、创新营销渠道。(3)平台客服业务:通过GPT相关技术,精准匹配客户需求,打造售前、售中、售后全链路服务。3.3.2“数字人+教育”亟需推广,具有广阔的发展空间“数字人+教育”顶层设计步步为营,各地政策加速响应。国家、地方层面不断推出相关政策,“AI+教育”已成为重要议题,相关产品也不断落地。“数字人+教育”应用类型:(1)学习内容交互:依靠AI技术和自然语言处理技术,根据学生的个性化需求和学习风格,提供快速准确的评估结果和建议,帮助教师减轻日常工作负担;(2)虚拟实验:实验室数字人实时监测实验室安全情况,并自动进行环境参数的调整,提高实验室安全系数,同时通过解放人力资源,提高科研效率和成功转化
42、;(3)在线教育:教育平台直播课堂中引进虚拟数字人老师授课,降低教培行业数字化转型成本。资料来源:政府公开信息、数字人研习、36氪等,中航证券研究所整理国内“AI+教育”政策和应用逐步落地国内各地相关政策不断推出国家层面2022年8月份,科技部发布关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知,智能教育被纳入首批示范应用场景。2023年5月29日,教育部等十八部门联合印发 关于加强新时代中小学科学教育工作的意见,提出探索利用人工智能、虚拟现实等技术手段改进和强化实验教学,弥补优质教育教学资源不足的状况。地方层面山东省研制智慧教育创建标准,发布智慧教育示范高校创建标准智慧教育示范区创建标准。江苏省
43、发布的江苏省“十四五”新型基础设施建设规划提出探索开展“5G全息互动教学”、“5G虚拟仿真课堂/实验室”“人工智能智慧教室”等智慧教育试点。国内AI+教育高速发展,行业或迎来重大变革新华网与中公教育签署合作协议,共同打造教育AI“数智人”,创新“技术+内容”新型教育培训解决方案。网易有道发布AI口语老师,该老师能为学生提供了开放式的聊天场景,更符合真实的口语练习环境,并在对话结束后快速生成结果报告。科大讯飞发布讯飞星火认知大模型,功能包含批改语文或英语作文,模拟口语老师实景对话等。“数字人+教育”应用场景分类管理端教学端学习端提升教育管理端智能化水平,解决传统教育管理资源浪费、效率低下等痛点,
44、通过大数据、物联网、AIGC等相关技术对规划设计提供更为有效的选择。摆脱传统教师精力有限等痛点,对所有教学个体进行精细化智能化全方位统计,以提供相应的解决方案。解决传统教育中无法匹配不同个体教学需求的痛点,数字人精细智能化统计分析的特点为学习端赋能,助力个性化辅导。图表21:国内”AI+教育“政策及产品落地情况图表22:国内”数字人+教育“应用场景分类提升教育管理端智能化水平,解决传统教育管理资源浪费、效率低下等痛点。通过大数据、物联网、AIGC等相关技术对规划设计提供更为有效的选择。摆脱传统教师精力有限等痛点,对所有教学个体进行精细化智能化全方位统计,以提供相应的解决方案。解决传统教育中无法
45、匹配不同个体教学需求的痛点。数字人精细智能化统计分析的特点为学习端赋能,助力个性化辅导。虚拟数字人“刘三姐”是由广西壮族自治区文化和旅游厅指导、广西旅游发展集团设计和开发的文旅数字代言人浙江卫视与腾讯联合打造的虚拟数字人“谷小雨”,宋韵宋词信手拈来陕西的秦腔艺术虚拟人“秦筱雅”以“小旦”形象亮相,将历史与现实有机融合3.3.3“数字人+文旅”新玩法,优化人机交互体验应用场景产品落地文旅视频宣传世优科技立足于山西历史文化,塑造了符合山西文旅属性的超写实虚拟形象。同时结合世优科技自主研发的实时数字人驱动技术,通过精准捕捉表情动作,对虚拟数字人“青鸟”进行实时驱动,展现了数字科技与传统文化的碰撞与融
46、合,将传统而厚重的三晋文化推向了潮流前线。景区公共客服武汉市武昌区推出的数字人“武畅儿”,在数字人制作上,不同于以往政府代言人端庄严肃的风格,而是结合Z世代年轻群体的审美,基于现代化的科技理念,把技术与文化自信展现与数字人形象上。文旅IP形象代言人中国国家博物馆推出的数字人“艾雯雯”和数字员工“仝古今”,以全新方式演绎文物故事,让文物“活”起来,让更多人了解文物历史。“数字人+文旅”相关政策已经落地。2022年11月,工信部、教育部、文旅部、国家广电总局、国家体育总局联合发布虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年),提出“虚拟现实+文化旅游”重点任务,推动文化展馆、旅游场所、
47、特色街区开发虚拟现实数字化体验产品,让优秀文化和旅游资源借助虚拟现实技术“活起来”。数字人与文旅行业结合应用于多种场景:(1)文旅直播、视频宣传推广:数字人虚拟主持与用户实时互动、线上虚拟向导与用户沉浸交互、以文旅代言人身份串联其具有代表性的文化地标与都市场景。(2)旅游景区虚拟导游:景区应用AI数字人充当数字化公共客服角色,化身游客专属的“虚拟导游”,支持游客内容检索、实时捕捉游客提问、精准回答各类问题,包括景区介绍、附近交通、住宿推荐实时对答。(3)文旅IP、形象代言人:结合虚拟技术,通过线上直播或是视频录制等方式,带领观众线上旅游、观赏文创产品、品味当地特产,实现对于非遗物质文化和景区文
48、化的创新内容推广与制作,用数字化激发地域活力,多维度展现文化魅力。图表23:国内”数字人+文旅“应用场景及产品落地情况图表24:文旅领域数字人产品资料来源:广州虚拟动力、环球网旅游、世优科技,中航证券研究所整理3.3.4“数字人+政/企务”驱动数字化转型,提升工作效率“数字人+政、企务”深入融合,实现政企数字化发展建设。基于过往政策解读以纯文字形式居多,互动性不足因而容易产生距离感,公众无法精准找到符合自己需求的政策,服务效率底下。(1)数字员工的出现解放了生产力,降低了人工咨询成本,改善业务流程体验,工作时间不受限制,能够为客户提供7*24小时的服务。(2)数字人+政务打造出政务服务新模式,
49、形成了智能化、立体化、全方位互动为主要特征的用户体验,将传统政务服务大厅模式转变为高效、规范的智能服务系统,在提升服务质量的同时,为市民带来优质的服务体验,有利于增强政府公信力,提升市民满意度。应用场景产品落地企务厦门火炬高新区“企业服务中心”平台上线了AI数字人“小炬”,通过生动的方式,实现视频、语音、文字全媒体的呈现,让政策解读等内容更具表现力和感染力。世优科技围绕AIGC推出了新一代AI数字人产品“世优BOTA”,将AI数字人与数字政务深入融合,让政企能够快速创建自己的“AI数字人员工”,以改善业务流程体验、提升服务效率、降低运营成本,实现政企数字化发展建设。政务在开普云助力下,深圳市盐
50、田区政府积极落实数字政府建设相关政策,推出了“数字发言人”,以科技与数字化技术赋能政务信息公开,完成了政策解读,同时通过对接适合的语音引擎和充分的模拟训练,让数字人能够进行粤语形式的政策解读,更加人性化。江西省赣州市具备智能办事交互能力的政务数字人“小赣”正式亮相上岗,为群众提供“边聊边办”的数字政务服务。办事群众与“小赣”对话时,“小赣”可提供智能推送服务入口,完成业务咨询、资讯推送、服务引导、事项办理等政务服务。偶像娱乐(媒体类)76%专业服务 24%数字员工所在单位投入时间小浦浦发银行2019.07阳光小智光大银行2019.12VTM数字员工江南农商银行2021.12苏小妹平安银行202
51、2.06图表26:虚拟数字人功能身份占比以及银行场景落地情况图表25:国内”数字人+政企“产品落地情况资料来源:中国新闻网、新华社、世优科技、侃点科技、清华大学新闻与传播学院,中航证券研究所整理银行场景3.3.5“数字人+泛娱乐”深度融合,颠覆传统交互体验“数字人+泛娱乐”行业融合不断深入,助力降本增效、提高用户交互体验。随着数字人技术的不断发展,感知互动能力以及表达能力不断提高,实时互动能力大幅提升,数字人与泛娱乐行业的融合愈发深入,叠加政策扶持,有望在游戏、传媒、影视等领域发展新的增长点 政策方面:(1)游戏:2021年12月,“十四五”数字经济发展规划提出,发展云游戏等新业态。创新发展“
52、云生活”服务,深化人工智能、虚拟现实、8K高清视频等技术的融合。(2)影视:2021年10月,广电总局发布广播电视和网络视听“十四五”科技发展规划,将落实以新业态新模式打造更高技术格式、更新应用场景、更美视听体验的高新视频。(3)娱乐:2021年12月,“十四五”数字经济发展规划提出,打造智慧共享的新型数字生活:发展互动视频、沉浸式视频、云游戏等新业态。创新发展“云生活”服务,深化人工智能、虚拟现实、8K高清视频等技术的融合。资料来源:政府公开信息、科技范儿、金融界、快科技、大众新闻、壹零社等,中航证券研究所整理游戏沉浸式体验,打造游戏开放世界观在游戏行业,AI已经运用于美术设计、内容设计、游
53、戏测试、运营优化等流程中。还诞生了基于面部、语音识别等技术的新型游戏形态,并且可以通过AIGC来创建智能场景、故事和NPC,让用户更具沉浸感,赋予他们更多的创作权利和自由。【产品落地】案例1:腾讯AI Lab研发的决策智能AI“绝悟”,AI自动生成关卡;案例2:网易在“逆水寒”中应用了智能NPC系统;案例3:古墓丽影中形象演变。优化生产流程,推动【影视工业化】AI的大数据模型可以带动影视产业链格局关系重构创作上,AIGC可以参与剧本评估与创作、角色场景选择、影视拍摄与剪辑的全流程;宣发上,基于AI的大语言模型(LLM)通过理解海量的片源,为观众提供更加定制化的推荐。【产品落地】案例1:AI公司
54、小冰通过AI技术绘制完整动画场景;案例2:爱奇艺在狐妖小红娘尝试虚拟拍摄;案例3:央视五四虚拟人晚会。影视传媒AI赋能,驱动传媒行业价值飞轮布局AIGC已经成为娱乐行业的新趋势,AI在智能生成方面释放潜能,结合用户搜索信息来定制相应产品。【产品落地】案例1:AI孙燕姿的爆火;案例2:腾讯AI Lab上线全能型虚拟歌手艾灵,借助AIGC实现作词和演唱;案例3:Bilibili虚拟人综艺。图表27:”数字人+泛娱乐产业“创造新范式古墓丽影中劳拉形象演变的过程央视New Youth五四晚会BiliBili虚拟人成材计划3.3.6“数字人+游戏”为NPC注入“灵魂”,打造全新互动体验 AI模型代工为N
55、PC注入“灵魂”,游戏智能化加速:随着AI技术以及底层技术高速发展,搭建智能游戏互动场景是每一个游戏厂商致力打造的目标,AI赋能游戏创作、游戏运营、游戏生态全链路,具备降本增效和改善用户体验两大核心升级路径,现已有腾讯、网易、完美世界在内的多家游戏厂商发布数字人产品。解决方案(以腾讯游戏自研数字人为例)模型扫描制作CFX角色特效XfaceBuilder脸部以及毛发确定xMoCap身体绑定材质制作灯光制作渲染动作捕捉以及动画制作技术先进性表情个性化还原:准确追踪表演者脸部各部分运动,驱动CG模型模拟脸部肌肉运动的三位信息,准确呈现肌肉伸展、收缩、以及相应皱纹运动。皮肤毛孔级别仿真:模拟光线在皮肤
56、反射,甚至打磨至皮肤毛孔精度。服装精细化制作:毫米级还原出衣服形态,还原真实动作下造成的衣服褶皱和摆动情况。虚实结合制作:通过建模、驱动以及渲染技术,将数字人与场景融合。成效及产品落地情况2023年2月,网易逆水寒手游已官宣实装国内首个“游戏GPT”,其游戏内的智能NPC系统完全由AI驱动,可以基于对话语义进行无限延展,并能够记住对话。完美世界成立AI研发中心,并已将AI相关技术应用于游戏中的智能NPC、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等方面。基于云小微数智人平台,腾讯推出了一系列IP型虚拟数字人,QQ炫舞的星瞳、和平精英的吉莉、王者荣耀的无限王者团等。图表28:”数字人+游戏产业“赋能
57、全景图资料来源:腾讯数字人产业发展趋势报告、财联社、金融界、文娱价值官,中航证券研究所整理3.3.7“数字人+影视”重新定义IP,放大产业链价值 数字人赋能影视行业,开拓行业新边界:数字人将赋能影视行业内容全产业链条,(1)降本增效:数字人在影视行业中可以用于影视剧本创作、场景及分镜、模拟虚拟角色、特效处理等环节,降低传统影视行业冗杂的人工成本,进一步提质增效。(2)深化扩大IP价值:各大影视企业加速布局数字人赛道,探索以形貌声音为载体,孵化大IP的途径,以领先的技术能力和丰富的内容储备,加速接入数字人赛道,为产品和服务创新提供新引擎。解决方案(以数字栩生研发的数字人为例)动态捕捉技术实时渲染
58、技术针对模型资产进行整体优化以及全身动态绑定技术先进性类人化:实时驱动虚拟数字人形象,生成超写实的虚拟数字人形象,效果可以达到影视级的视觉标准。建模外形超写实、高保真、不仅在外形上与真人相似性极高,行为上也愈发贴近真人。精细化:通过采用人脸三维关键点识别、PCA分析等AI技术,对数字人表情渲染结果与原始面捕视频同步提取多个维度的人脸参数表达,并通过迭代优化手段,使得数字人渲染表情在人脸参数上持续逼近原始驱动视频,从而进一步提升了表情面捕驱动的精度。成效及产品落地情况2023年4月上线的一部名为奇镜的电影,其中的主角便是由数字人担任,而这也是国内首部采用数字人担当主角的元宇宙电影。2023年6月
59、,青年演员龚俊超写实数字人“霁风”主演的电影级视效数字实验短片正式发布。此次超写实数字人采用引擎路径追踪渲染方式,最大程度还原人物的写实性。图表29:”数字人+影视产业“赋能全景图根据背景故事与人物性格对其表情进行个性化测试丰富生动表情实现在UE5中的实时渲染效果身体、毛发、表情十分逼真交互自然化形象生动精细化2023年1月,Netflix公开了一部由AI参与制作的动画片犬与少年,这是第一部AIGC技术辅助制作的发行级商业动画片,其所有动画背景均由AI生成。资料来源:腾讯数字人产业发展趋势报告、钛媒体、优链时代、新闻晨报,中航证券研究所整理3.3.8“数字人+娱乐”,打造全新商业模式 虚拟数字
60、人助力娱乐行业打破传统束缚,开拓全新商业模式。提质扩收:随着基础层设施的不断完善以及大模型的不断推出,制造数字人的门槛大幅降低质量也随之提高,虚拟数字人赋能传媒行业,可改善传统模式下需要堆叠大量人力物力投入的问题,进一步降本扩收。打造商业新范式:孵化运营数字人IP,应用在直播、短视频以及广告等行业中,提高用户粘性,形成粉丝经济,并且与各类行业深度融合,形成全方位商业发展模式。图表30:”数字人+娱乐行业“赋能全景图解决方案建模形象打造短视频技术先进性粉丝经济模式:通过建模、驱动、渲染三大底层技术更新,推动建模类人化、驱动迅捷化以及渲染精细化,把握数字人舞台表现以及性格特点,带动粉丝经济。孵化I
61、P项目:与文化、旅游、金融等行业深层次合作,数字人发展理念与行业理念深度绑定,跨行业全方位进行商业模式探索。成效及产品落地情况2021年两会期间,央视网首次推出了以AI面目识别驱动的3D超写实虚拟数字人“小C”。天娱数科推出首个国风虚拟数字人-天妤。效果:天妤累计全网粉丝超550万,全网视频播放量超4亿,相关话题播放量近10亿,发布的系列短剧千壁寻踪也圆满收官。驱动渲染直播主广告粉丝经济性格塑造文化交融舞台表现商业模式狐璃璃(快手平台数字人主播)效果:出道60天,粉丝数200w+;单条短视频最高点赞60w+;直播同时最高在线16w;单场付费人数1w+。资料来源:央视网、港股研究社、界面新闻、中
62、商资讯、中航证券研究所整理29投资建议及公司梳理04PART4.1 投资建议 伴随着以GPT为代表的多模态应用超预期迭代,AIGC应用生态序幕正式拉开,这一浪潮必将重新定义垂直行业的工作方式,内容生态重塑升级。一方面,AI优化了数字人的生产流程,大大缩短了数字人的制作时间并降低了训练及运营成本,使得规模化生产成为可能;另一方面,AI加持,数字人得以实现智能交互,大幅提升用户体验和交互感,赋予数字人真正的灵魂内核,实现有“温度”的个性化交流,扩宽了应用边界,在娱乐、电商、教育、政企服务等行业都将迎来广泛的应用,建议关注在虚拟数字人领域具有核心研发技术/成熟解决方案及丰富应用场景的相关企业:1)虚
63、拟人IP及应用:蓝色光标、浙文互联、天娱数科、天地在线、遥望科技;2)虚拟人解决方案提供商:捷成股份、凡拓数创、万兴科技、科大讯飞等。数字人解决方案提供商公司亮点虚拟数字人产品/应用场景天娱数科立足数据、算法、场景优势,提供全链路智能营销服务游戏:打造国内首个文化出海的国风虚拟数字人“天妤”,其与网易旗下游戏倩女幽魂手游达成深度合作,电商:虚拟数字人“KIKO”与真人主播交互带货,与电商行业深度融合数字员工:公司与外研在线合作的虚拟数字人“子衿”,以数字员工的身份正式入职外研在线天地在线技术+内容为企业提供数字化转型综合营销服务提供建立虚拟数字形象及衍生数字内容生产和内容运营服务,已尝试推出虚
64、拟数字人“元启”初步构建了在数字人、XR直播、虚拟数字场景、数字资产等领域的商业化产品矩阵蓝色光标作为中国元宇宙赛道的领先者,蓝色光标在营销率先布局影视:虚拟数字人苏小妹,亮相中央广播电视总台电商:公司旗下的”蓝标智播”虚拟人直播已在天猫、京东等电商平台进行应用遥望科技直播电商行业内的科技头部企业酒店:面向电竞酒店推出数字主理人“晓竞”,借助AI技术实现实时对话交互功能其他行业:研发了面向多个不同行业、不同场景的数字人,例如企业服务、演艺型、行业品牌代言人等科大讯飞涵盖智慧城市、智慧教育、智慧医疗等业务金融:面向金融行业打造的金融数字员工系统教育:利用多模态交互技术模拟专家自动与学生进行自然的
65、交流捷成股份音视频整体解决方案提供商数字员工:参股子公司世优科技面向用户发布AI数字人世优BOTA,打造企业数字人员工多行业:推出数字人四大产品体系,现已广泛应用在广电媒体、品牌营销、文旅、影视等行业中。凡拓数创作为数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商文化:公司已参与建设国家博物馆虚拟数智人“艾雯雯”、“仝古今”数字员工:与百度联袂打造了国家大剧院首位虚拟员工Art鹅浙文互联根植于国内领先的数字营销集团,主营数字营销汽车:自有虚拟人IP“兰Lan”参演奥迪新车宣传片,率先完成国内汽车行业豪华品牌数字人经纪项目。电商:面向文化、电商行业推出虚拟数字人君若锦,对直播间趣味性赋能图表31:率
66、先布局的数字人解决方案提供商资料来源:金融界、每日经济新闻、各公司财报、同花顺等,中航证券研究所整理资料来源:同花顺iFinD、天娱数科官网,中航证券研究所整理4.2.1 天娱数科推出可定制的多模态虚拟数字人 深耕数字人发展,持续运营数字效果流量业务,致力于发展成为数字科技领军企业 整合数据资源优化数字人,AI中台助力营销转变:公司通过“MetaSurfing-元享智能云平台”、“移动应用分发智能推荐系统”、“魔方Mix-AIGC短视频智能营销助手”结合AI中台技术提供全链路营销服务,推进数字营销向智能营销转型。2023年7月4日,公司与专注3D视觉+AI的高科技半导体企业银牛微电子在山西数据
67、流量生态园签署战略合作协议,发挥各自在元宇宙、虚拟数字人领域的应用场景优势与在3D视觉芯片领域的技术优势,实现虚拟数字人低成本、短周期、批量化生产制作与低延迟、高精度、沉浸式互动体验。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20022数字效果流量影视广告电竞游戏图表32:天娱数科近四年业务占比天娱数科“MetaSurfing-元享智能云平台”客户群体:通过AI建模+AI驱动,极大地降低了客户进入元宇宙的门槛,已陆续为匹克、腾讯、AMD、沪上阿姨、度小满、外研社等一线客户以及众多用户提供服务数字人产品:国内首个文化出海的国风虚拟数字人“天妤”,与国
68、内头部经纪公司壹心娱乐官宣合作,正式开启天妤“虚拟艺人”身份“移动应用分发智能推荐系统”促进流量效果提升效果明显:约80%移动应用开发者客户接入智能系统,促使流量价值大幅提升,推动了CPA(按新增下载并有效激活用户数量与客户结算)收入大幅增长用户群体粘性较高:在智能系统驱动下,移动应用分发平台新增注册用户数超2,700万人,总注册用户数达2.86亿人,持续为抖音、快手、小红书等头部应用提供推广服务“魔方Mix-AIGC短视频智能营销助手”大幅提升了短视频的制作与投放效:2022年使用智能营销助手生产的短视频超75万支,每天通过智能营销助手为超1,000个广告账户创建计划超20万条投放计划,平台
69、后端平均每天与媒体接口交互超800万次图表33:天娱数科数字人相关业务4.2.2 天地在线致力元宇宙营销,加快布局虚拟数字人人物场数字内容XR直播数字人天地在线业务类型服务类平台类身份型IP偶像数字员工公司推出的虚拟数字人-元启、沉浸式数字商业综合体-Infinite Box(体验版)及数字藏品发行平台“无限数藏”均是基于Web3.0时代自主开发的尝试性商业化产品公司于2022年7月参股虚拟技术提供商-世优科技通过数字人自身的人设背景等相关数据集,基于OpenAI形成数字人专有大脑形成人性化模型资料来源:同花顺iNews、每日经济新闻、天地在线官网,中航证券研究所整理图表34:天地在线数智化综
70、合服务全景图立足互联网综合营销服务供应商公司结构,推动数智化综合服务 公司依托专业级软硬件设施和内容创作团队,帮助企业/品牌在新流量时代创建虚拟数字形象及衍生资产,搭建品牌商业化基建。运营团队基于客户需求提供适用于多维度应用场景的内容运营及商业化解决方案:公司深度布局虚拟数字产品以及相关数字资产的生产、运营等商业模式的探索,形成服务类以及平台类两大产品体系,抢占WEB3.0带来的互联网生态重塑的市场份额;结合外部政策因素以及内部驱动因素,公司致力聚合全域主流媒体资源以及全行业优质客户资源,同时紧跟行业发展趋势,持续打造业务新增长点,打造“人、物、场”全链路场景优势,加速落地虚拟数字内容业务全局
71、。4.2.3 蓝色光标深耕元宇宙战略建设,链接创造虚拟化世界,打造人机交互新场景 以虚拟人为切入点,积极布局元宇宙生态公司从2021年下半年开始率先战略性布局元宇宙赛道,“虚拟人+虚拟物+虚拟场景”三条业务主线并驾齐驱,构筑了交叉支撑的业务生态全景。虚拟人:2022 年初,公司接连发布数字虚拟人“苏小妹”和音乐人“K”,开启虚拟IP 布局,打造数字营销新业态。虚拟物:2022年3月,公司孵化首个数字藏品发行平台 MEME魔因未来,发起成立“UDA 数字艺术家联盟”。虚拟场景:2022年3月,旗下“蓝宇宙”营销空间正式上线入驻百度希壤,成为国内首个“元宇宙营销空间”;11 月,“蓝宇宙”空间正式
72、上线,打造出以APP、电脑PC、VR 等多端应用为核心的“最美元宇宙”;12 月 30 日,蓝色光标 BlueNeo 国际元宇宙旗下首个虚拟空间 Tomato Galaxy(西红柿星系)正式在国际元宇宙平台 Meta Horizon Worlds 发布,建立品牌出海营销全新阵地。虚拟直播 从营到销,联通交易,品效全链支持7*24h 智能直播解决方案百变易懂智能上百直播形象/声音/背景免费选傻瓜式操作,零基础也可迅速上手打招呼、答问题、发红包一应俱全虚拟形象 从0到1,全面赋能品牌数字资产风格:Q版、二次元、偏写实、超写实成长直播型:带货人设、节点营销偶像型:品牌icon、IP形象服务型:技术加
73、持、智能进化虚拟空间 虚实交融,打开平行宇宙于新商业场景物理空间线上化&数字化场景个性端口多样空间定制空间皮肤、舞美、NPCPC、云渲染/小程序/H5、VR房间/道具建模、新角色图表35:蓝色光标数字人服务全景图服务力创策力运维力专项创新形象塑造定制物料跨界资源与伙伴策略、咨询、信息、行业顾问CEO、企业高层、代言人、发言人平面硬照、文字稿、中/小视频、TVC艺术/文化/游戏/剧作IP、红人、3000+客户伙伴公共关系管理品牌沟通与形象提升全渠道传播生态资料来源:蓝色光标官网,中航证券研究所整理4.2.4 遥望科技立足电商直播龙头优势,加速数字化转型 深耕数字虚拟人IP与数字化场景构建,进一步
74、扩大供应链竞争优势公司业务转变All in AI,助力公司落实发展新的增长点 公司在不同应用场景均布局数字人业务:AI创能中心基于OCR捕捉能力、NLP处理能力、边缘云调度能力以及成型的数字人能力,聚焦游戏行业,助力公司AI业务从“屏内AI”向“行业AI+”进化,赋能游戏行业。公司面向多个不同行业、不同场景相继推出了若干数字人产品。提升用户使用、交互体验:公司建设数字虚拟棚提升直播业务中用户的沉浸体验,虚拟数字场景同时应用在短视频、长视频等领域。遥望科技遥望云AIOS与小冰公司达成合作直播电商行业效率工具优势互补交叉赋能,加速AI在直播电商领域的商业化落地把握AI发展机遇,助力降本增效“遥望未
75、来站”“遥望梦想站”产品创新品牌宣传0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%社交电商服务互联网广告代理其他业务202020212022图表36:遥望科技数字人相关业务图表37:遥望科技近三年业务类型占比资料来源:财联社、钱江晚报、同花顺iFind、遥望科技官网,中航证券研究所整理4.2.5 科大讯飞 AI赋能助力数字人持续创新,产品矩阵不断拓展 基于大模型技术,构筑完整产品供应链,扩大品牌核心竞争力 应用场景丰富,降本扩收力度大:科大讯飞依靠公司AI技术优势,产品横跨教育、医疗、消费者等七大领域,形成“平台+赛道”的AI应用商业模式。公司大模型技术已处于行业前列:公司
76、推出星火认知大模型,辅以讯飞开放平台,在底层技术快速迭代的同时,星火AIGC 能力已赋能六大垂直行业,一方面星火API等AI 平台功能本身将带来增量收入,另一方面大模型带动垂类产品领域ARPU、用户数、续费率提升空间广阔。图表38:科大讯飞业务全景图AI服务市场销售渠道终端用户企业需求方供应链厂商创业支持开发者AI爱好者技术赋能解决方案成长赋能市场赋能图表39:讯飞开放平台全链路服务图语音技术NLP计算机视觉智能客服智能媒体智能医疗AI大学AI大赛资金支持AI营销品牌资源AI服务市场资料来源:同花顺、艾瑞咨询研究院、科大讯飞官网,中航证券研究所整理4.2.6 捷成股份 聚焦新媒体版权优势,发力
77、数字盈利生态 基于数字文化版权优势,开拓数字人元宇宙业务生态。公司聚焦版权优势,业务涵盖数字文化产业链集群:公司业务范围涵盖数字文化产业链集群,积累海量版权内容,全面覆盖全媒体终端。公司数字技术产品线覆盖全面,音视频技术、4K/8K制播技术系统等技术均在业内处于领先水平。公司完善数字盈利生态:公司旗下子公司世优科技发力元宇宙分身(数字人)平台,广泛应用于广电媒体、品牌营销、文旅、影视等各类场景,开拓完善数字盈利生态。“世优AI数字人直播系统”可用于AI数字人长/短视频生成、课件录制、直播带货、新闻播报、企业招聘、知识分享、会议培训等场景。输入文案或录音,即可自动生成数字人虚拟主播口播视频,同时
78、还可以生产还原度超过85%的声音素材,使得虚拟主播更加自然。资料来源:同花顺、世优科技、投资界,中航证券研究所整理技术应用数字人VR/AR虚拟场景云端实时渲染合成输出边缘实时抠像合成虚拟追踪实时数据计算服务范围孵化中心MCN机构电商平台中小B端品牌企业公关公司个人主播应用场景虚拟会议虚拟IP直播品牌虚拟发布会短视频快速制作个人直播电商虚拟直播图表40:世优科技 3D数字虚拟内容-SaaS平台4.2.7 凡拓数创深耕数字文化创意,布局虚拟数字人 融合数字技术与文化创意,实现数字孪生技术 公司致力于数字技术与文化创意融合,是“数字创意产品及数字一体化解决方案”的综合提供商,拥有3D可视化技术、数字
79、多媒体集成技术、数字孪生及AI智能化先进技术,为设计机构、政府单位等客户提供3D可视化产品及服务、数字一体化综合服务、数字孪生及信息化软件服务。虚拟数智人业务方面,公司可提供从人物设定、手稿绘制开始、到三维建模、骨骼绑定、布料运算、毛发制作、动作采集、渲染集成以及后续IP运营的数智人全链条服务。资料来源:同花顺、凡拓数创官网,中航证券研究所整理“永不塌房”“随时待命”的专属定制数字人自研虚拟数字人从零到一全链条服务流程快速建模高保真数字人自研渲染引擎实时生成27个关节精确动作捕捉128个脸部表参驱动AI深度学习智能成长、交互、服务图表41:凡拓数创数字人特点图表42:凡拓数创数字人AI技术4.
80、2.8 浙文互联数字营销龙头,积极拥抱AIGC 乘风杭州亚运,定增获批,公司积极拥抱AIGC与数字虚拟人 公司在数字人、AIGC社区、元宇宙等赛道继续强化投入和布局。公司数字虚拟人业务致力于为三维虚拟世界提供造人、育人、用人的全站式技术和产品服务。如东风风光mini的虚拟人“可甜”、座驾杂志联合打造的“IKA伊卡”,汽车之家特邀AI体验官“宫玖羽”,长安汽车“宫橙诗”。乘风杭州亚运,公司是杭州亚运会和亚残运会官方线上品牌推广服务供应商,利用数字虚拟人、数字孪生、元宇宙等科技助力亚运。定增获审核通过,公司募资8亿锚定“AI+”。资料来源:同花顺、浙文互联官网,中航证券研究所整理品牌服务虚拟IP制
81、作虚拟人产品推广虚拟人直播虚拟人短剧挖掘使用场景/使用价值结合元宇宙 探索营销方案硬件技术实时渲染引擎智能建模系统Optitrack光学动作捕捉图表37:果合和座驾打造酷女孩“Ika伊卡”图表43:浙文互联虚拟人业务39风险提示05PART5.风险提示 行业监管风险:针对行业乱象,监管或趋向严格,部分公司存在被整顿调整风险 政策收紧的风险:关于虚拟数字人政策的不确定性,未来存在政策监管趋严的风险 技术发展不及预期的风险:数字经济行业发展需要巨量技术支撑,一旦遭遇技术发展瓶颈,虚拟数字人产品应用发挥或受阻 内容生态建设不及预期的风险:数字经济产业布局及内容生态搭建的不确定性,可能存在供需脱轨情况
82、 舆论炒作风险:虚拟数字人概念兴起,部分公司存在概念炒作的可能,而实际技术/产品/应用投入不足,研发能力欠缺 市场竞争风险:伴随数字经济及数字经济政策及市场利好,多行业公司入局数字人产业,市场竞争日益加剧 变现不及预期风险:虚拟数字人产品市场接受度及认可度存在不确定性,未来产品盈利变现能力或不及预期免责声明本报告由中航证券有限公司(已具备中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格)制作。本报告并非针对意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示,
83、否则此报告中的材料的版权属于中航证券。未经中航证券事先书面授权,不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用,并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出邀请。中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议,而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠,但中航证券并不能担保其准确性或完整性。中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任何责任,除
84、非该等损失因明确的法律或法规而引致。投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断。在不同时期,中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想、见解及分析方法。为免生疑,本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场。中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易,向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意,及或持有其证券或进行证券交易。中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析。分析师简介裴伊凡(证券执业证书号:S0640516120002),英国格拉斯哥大学经济学硕士
85、,中航证券社会服务行业分析师,覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,再次申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示:投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。我们设定的上市公司投资评级如下:买入:未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。持有:未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%-10%之间卖出:未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。我们设定的行业投资评级如下:增持:未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。中性:未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若。减持:未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。行业评级与免责声明41