1、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：增持评级：增持( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：9.769.76 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 电话： Email： 研究助理研究助理：郑雅梦：郑雅梦 电话： Email： 基本状况基本状况 总股本。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 看好看好基建投资基建投资发力发力，推荐建筑化学品龙头推荐建筑化学品龙头 化工行业建筑化学品专题2020.3.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席化工分析师 S01 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 陈渤阳陈渤阳 化工分析师 S01 联系人：李鸿。

3、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 | 行业定期报告行业定期报告 原材料原材料 | 建材建材 推荐推荐（维持）（维持） 央行降准与专项债促进基建投资发力央行降准与专项债促进基建投资发力 2020年年01月月06日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3084 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 85 2.3 总市值（亿元） 8676 。

4、 -1- 证券研究报告 2020 年 1 月 12 日 建筑和工程 这个时点，怎么看 20 年基建投资？ 建筑和工程行业专题研究 行业深度 应重视应重视基建投资完成额口径和资金来源口径的缺口基建投资完成额口径和资金来源口径的缺口： 数据口径角度，需要注意按照国家统计局发布的按照资金来源加总得 到的基建投资与固定资产投资完成额口径的基建投资两项数据的缺口不 容忽视。
两口。

5、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2222 Table_Page 深度分析|建筑装饰 证券研究报告 建筑装饰行业建筑装饰行业深度跟踪深度跟踪 宽松宽松的财政政策的财政政策环境环境与与 2020 年年基建投资的回暖基建投资的回暖 核心观点核心观点： 中央政治局会议强调加大宏观政策调节力度，财政宽松有望支撑基建中央政治局会议强调加大宏观政策调节力度。

6、基建投资不断加码，工程机械高景气持续 工程机械行业系列报告之二 证券分析师：韩强A0230518060003 李蕾A0230519080008 研究支持：刘建伟A0230120030001 2020.4.21 主要内容主要内容 1. 基建投资：逆周期+补短板，确定性最强 2. 资金支撑：多措并举，资金不是主要矛盾 3. 新老基建：老基建稳增长，新基建促升级 4. 工程机械：基建投资落地，设备率先入。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 19E 20E 评级 中设集团 1.11 1.34 审慎增持 苏交科 0.80 0.97 审慎增持 中国铁建 1.52 1.7。

8、 Table_IndustryInfo 2020 年年 05 月月 01 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究机械设备机械设备 专项债专题专项债专题 基建投资：专项债影响几何？基建投资：专项债影响几何？ 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：倪正洋 执业证号：S01 电话：021-58352。

9、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年04月19日 建筑 增持（维持） 建材 中性（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号： S0570515120002 研究员 张继强张继强 执业证书编号： S0570518110002 研究员 林晓明林晓明 执业证书编号： S0570516010001 研究员 沈晓峰沈晓峰。

10、 Table_Yemei0 行业研究深度报告 2020 年 09 月 17 日 建筑行业之基建篇 专项债成基建投资新引擎，发行特征有别于 PPP 我国我国 20202020 年基建投资增速或为年基建投资增速或为 7.77.73 3% %，受宏观因素影响，基建投资在未来，受宏观因素影响，基建投资在未来 2323 年内的逆周期调节重任大概率会进一步加剧。
年内的逆周期调节重任大概率会进一步加。

11、 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/2 目 录 1海外经验：我国基建投资强度或仍有 10年保持期 . 1 1.1 基建投资规模：中国与美、日、韩等国相比仍有较大差距 . 1 1.2 基建投资强度：。

12、中国汽车制造的中心仍然在上海，上海的汽车制造上市企业收入占全国将近一半，其他区域的汽车制造集中度也进一步提升。
北部区域从东三省主要是长春沈阳向河北北京集聚，中部区域向湖北重庆集聚，南部区域向广东集聚。
目前汽车制造已经跃升至湖北第一大产业东风。

13、总而言之，经济效益层面传统基建有更大的投资乘数更优的经济拉动力;新基建则对产业转型促进国际国内双循环具有积极的促进作用。
环境效益层面，新基建整体的碳排放量较传统基建少,但距离绿色新基建仍然有一定的差距。
就业效益方面,新基建的投资为高技术高附。

14、5G融合赋能下游应用生态 把握物联网新基建投资机会 5G融合赋能下游应用生态 把握物联网新基建投资机会 2021年年12月月 通信行业2022年投资策略 通信行业2022年投资策略 核心观点 2021年，西南证券通信组以物联网产业链为抓手，。