1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 04 月 11 日 海格通信海格通信（002465.SZ） 精准聚焦主业，北斗精准聚焦主业，北斗+5G 加速上行加速上行 首次覆盖给予首次覆盖给予“买入买入”评级。
评级。
近两年公司持续剥离非主营业务，实现资产聚 焦，积极开拓新的业务成长方向，提升利润边际。
随着军改落地，公司军 工通信订单持续复苏，重铸公司利润壁垒。
北斗三号组网在即，公司作为 军。

2、5G5G手机全景图之显示篇手机全景图之显示篇 20202020年年6 6月月2222日日 证券分析师证券分析师 刘舜逢刘舜逢投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S02S02 邮箱邮箱:LIUSHUNFENG669PINGAN.COM.CN:LIUSHUNFENG669PINGAN.COM.CN 徐勇徐勇投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060519。

3、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 策策 略略 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 通信通信 推荐推荐 ( (维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司EPS 2020E 2021E 评级评级 移远通信 2.59 3.95 审慎增持 信维通信 1.45 1.92 审慎增持 相关报告相关报告 【兴。

4、 1 / 30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 04 月 08 日 行业研究证券研究报告 通信通信 行业深度分析行业深度分析 5G 带动带动 “散热”“散热”火火，国内厂商迎机遇，国内厂商迎机遇 投资要点投资要点 散热散热是电子产品硬需求是电子产品硬需求，5G 设备散热空间广阔设备散热空间广阔： 散热的好坏将直接影响到电子设备工作的稳定性， 在电子设备高性能、 小型化发 。

5、 5G时代的计算与存储新基建 王方林 华夏幸福产业研究院 5G时代流量爆发，加速IDC、CDN、MEC建设 核心网 传输网 基站/小基站 传输网 终端应用 室内区域、建 筑、车辆、工 厂、港口、智 慧园区等 3. MEC 靠近终端应用 的计算、存储、 处理的网络 2. CDN CDN提供动静 态内容加速和 安全加速 1. IDC 5G时代，流量需求将加速IDC、CDN和MEC的需求 新场景带来新流。

6、 1 中中国国移动移动预计预计2020年年 5G投资约投资约 1000亿亿 元，继续重点推荐元，继续重点推荐 5G 和和 IDC 产业链产业链 上周（03.1603.22）沪深 300 指数下跌 6.21%，创业板指数下跌 5.69%，中小 板指数下跌 5.91%，通信（申万）指数下跌 8.26%，在申万 28 个一级行业中，通 信板块涨跌幅排名第 27，主要是受海外媒体报道中兴被美国司法部调查。

7、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
通信行业通信行业 推荐 （维持） 通信行业通信行业 2020 年年上上半年投资策略半年投资策略 风险评级：中风险 5G 盛宴即将开启，奏响 5G 基建和数据处理之歌 2019 年 12 月 2 日 投资要点：投资要点： 5G5G 通信通信潜在潜在市场市场规模规模显。

8、 相对市场表现相对市场表现 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 上证综指 5G指数 艾媒咨询艾媒咨询 i ii iMMediaedia GroupGroup 5 5G G 产业产业 中国中国 5G5G 产业产业及及 5 5G G 概念股概念股研究报。

9、 202欲了解更多信息，请联系德勤管理咨询（上海）有限公司。
科技抗疫，科技抗疫，5G 助力助力 5G 通信为公共卫生防控诊疗体系带来的新契机 2020 年 3 月 202欲了解更多信息，请联系德勤管理咨询（上海）有限公司。
声明 读者理解并确认，本白皮书中所含内容仅是一种概括性的指引，读者应就遇到的具体问题寻求适当 的专业意见，白皮书中所提供的意见在任何情况下都不能代替该等专。

10、息化程度有望提高，在数字化时代，为传统行业提升数字化水平提供了网络支持。
【场景】智能手机行业或将最快搭乘5G商用的顺风车近年来智能手机出货量增长乏力，单纯从手机尺寸层面的革新无法刺激消费者的购买欲。
5G商用将给予手机AI功能和未来5G时代的杀手级应用网络支持，分析全球各手机品牌厂商公布的5G手机推出时间点发现，与5G预商用的时间高度吻合，智能手机行业或将最快实现5G场景应用。
【技术】5G网络为新技术提供足够的网络环境支持随着5G网给的商用，终端连接数量将实现爆发式增长，各行各业所产生的数据量随即出现规模性增长，数据类型更加丰富，全行业数字化水平得到显著提升。
随着行业数字化进程的不断加快,企业逐渐将人工智能技术融入到自身的业务发展之中，而现有的网络条件难以满足人工智能在场景下的应用，5G时代将为人工智能的落地提供网络支持，进一步催生新的业态模式。
本地计算受限于硬件的处理能力和存储容量，难以满足复杂运算需求，需要将数据上传至云端计算。
这就对数据的传输速度以及延时速率提出了非常高的要求。
相比于4G网络，5G网络可为云端计算提供足够的环境保障。

11、在步入万物互联的5G时代。
2019年6月6日，随着5G牌照的发放，我国正式进入5G商用元年。
5G以全新的网络架构，提供10Gbps以上的带宽、毫秒级时延、超高密度连接，实现网络性能新的跃升。

12、仍是一套由跨国界、跨行业专家通力协作制定的通信标准。
这套标准计既是全球通信及相关行业的“通用语言”，也是通信技术发展的“时代切片”。
伴随5G时代的到来，应用场景也实现“从1到3”的跨越，影响和赋能的行业将呈现指数级的增长。
罗兰贝格基于此，以“大带宽、低时延、泛连接”三大5G核心势能作为评估维度，首次构建了“5G行业影响指数” 模型，将5G技术和行业进行了链接，旨在帮助全球及中国企业直观了解5G技术对该行业的影响，并寻找到企业在5G生态中的独特定位和应对策略。
在报告中，我们聚焦“5G引领行业突破”的“工业4.0”，“5G激发行业创新”的“远程医疗”及“5G推进行业增值”的“VR/AR”三大应用领域，针对5G对该行业带来的改变、该领域企业的最新进展进行剖析，同时罗兰贝格也已经积极参与到各行各业中，帮助企业打造5G时代的业务战略，以更好地拥抱变化、为新时代到来做好充分准备。
纵观全球，与美国、日本以企业推进5G建设不同，韩国作为一个由政府引领的全域5G商业化的成功范例，通过韩国政府清晰定义5G生态、清晰规划发展路线、明确指引创新方向、大力促进合作共赢，也以布局终端应用的方式促进5G服务的发展落地，其政企合作共赢的经验值得我们充分借鉴。
着眼中国，我国拥有极大的人口基数和密度、多元完善的产业结构、极强的创新基因，是5G技术研发、落地的最佳试验田。
对于中国未来5G的发展蓝图和方向。

13、提升见顶：摩尔定律过去是每 5 年增长 10 倍，每 10 年增长 100 倍。
而如今，摩尔定律每年只能增长几个百分点，每 10 年可能只有 2 倍。
因此，摩尔定律结束了。
5G应用流量逻辑：时间*单位时间流量=指数级增长的流量 ,流量带动IDC市场稳步增加。

14、跨省信令通常采用汇聚转接方式实现。
而 5GC 控制面采用的是基于SBA 的开放架构，服务颗粒度较小，可以灵活增加新的服务，网络拓扑支持动态变化，跨省信令先通过NRF 级联实现查询、然后可以直接通信。
在信令协议方面，4G EPC 控制面使用的是Diameter 协议，而5GC控制面使用的是HTTPv 在业务能力方面，5G 支持 eMBB（增强移动宽带）、mMTC（海量大连接）、URLLC （低时延高可靠）三大应用场景，除了支持 2C 业务之外，还通过网络切片、边缘计算等能力可以更好地支持 2B 业务。
相对而言，4G 虽然有不少物联网应用，网络架构主要还是面向 2C 业务设计的。
本报告主要研究 5G 核心网的新特性、以及所面临的挑战，希望抛砖引玉，共同推进我们移动通信网络从 4G 到5G 的技术换代进程。

15、 目录 IMT-2020(5G)推进组于2013年2月由中国工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部联合推动成立，组织架 构基于原IMT-Advanced推进组，成员包括中国主要的运营商、制造商、高校和研究机构。
推进组是聚合中国产学研用力 量、推动中国第五代移动通信技术研究和开展国际交流与合作的主要平台。
引言 5G承载光模块应用场景及发展现状 前传光模块关键技术方案 中回传光模块关键。

16、 Table_Yemei0 行业研究深度报告 2020 年 08 月 27 日 5G 之智能手机篇 三大维度分析竞争力，关注 5G 时代产业链机遇 手机为全球消费电子产品龙头。
到手机为全球消费电子产品龙头。
到 2 2022022 年，年，全球手机市场规模预计将超全球手机市场规模预计将超 6,000 6,000 亿美亿美 元，关注消费升级及新兴市场两大主线。
元，关注消费升级及新兴市场两大。

17、Europe 5G Readiness Index Assessing Europes readiness to deploy and adopt 5G ABOUT inCITES CONSULTING SCENARIO ANALYSIS inCITES EUROPE 5G SUBSCRIPTION FORECAST HIGHLIGHTS BY FACTOR CATEGORY 2 HIGHLIGH。

18、OVID-19感染病例与5G网络的推出之间没有联系。
虽然大量的科学证据证明，移动电话技术对健康没有不良影响。
我们还预测，在许多发达经济体，10%到20%的成年人会错误地将5G等同于可能对他们的健康造成的伤害。
德勤在2020年5月进行的一项消费者调查发现，在接受调查的14个国家中，有6个国家的五分之一以上的成年人同意“我相信5G会带来健康风险”的说法(如图)。
误解的根源之一：辐射放射性是什么导致了人们对5G与健康影响的高度关注?其根源可能是术语的简单混淆。
辐射通常被认为与放射性有关，但情况未必如此。
这两个词的混淆自1945年广岛和长崎核弹投下以来一直存在。
由于这些事件，以及此后75年中发生在若干核电站的事件，“辐射”一词常常被错误地与大规模破坏联系在一起。
辐射本身并不是放射性的。
辐射的字面定义仅仅是一个物体(从人到辐射器再到恒星)释放能量(无论是热、光还是放射性粒子)的过程，然后能量通过一种介质(如空气或热水)被另一个物体(人体、煎锅、蒸汽机或其他物体)吸收。
因此，辐射跨越了许多日常过程，而大多数人对此毫不在意。
其实日常生活中大多数人经常受到多种形式的辐射，最常见的形式是阳光。
按照这个定义，5G确实会产生辐射，但辐射水平非常安全，而且都不是放射性辐射。
 5G基站和手机，以及5G运行的频率范围，很可能在2021年和整个5G的生命周期内(可能延长到20年)在安全参。

19、了2020年4月8日发布了了5G消息白皮书，其内容主要是由中国电信、中国移动、中国联通联合发布，三大运营商宣布共同启动5G消息业务，推动5G应用创新。
随后在2020年5月22日发布了政府工作报告，报告内容主要强调了强调拓展5G应用,在建网的同时,加快应用成为5G商用的另一重点任务。
2021年3月13日，在十四五规划中主要加快5G网络规模化部署,用户普及率提高到56%。
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数据来源中航光电：聚焦卓越成长稳定性，“十四五”基本面有望再上台阶。

20、10Mbps，频道效率为1，空间容量为0.1Mb/s/m，移动性能为350km/h，时延为10ms，网络能效为1，连接密度为10万终端/平方公里。

21、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年11月15日 传媒传媒/传媒传媒 当前价格(元)： 43.57 目标价格(元)： 52.60 朱珺朱珺 SAC No. S0570520040004 研究员 SFC No. BPX711 王林王林 SAC No. S0570518120002 研究员 付东付东 SAC。

22、pnbsp;2B专网市场贡献增量nbsp;pp5G给运营商带来更大的2B潜在市场。
5G高可靠低延时等网络特性，决定其与4G更大的应用差别,是在2B市场获得更多应用。
新媒体工业互联网交通教育医疗文旅等2B行业成为未来潜力巿场。
pp2B市场运营。

23、p5G技术是一种从根本上重塑企业未来的连接基础。
5G赋能的物联网能让人工智能AR等新兴技术发挥至极致。
5G人工智能和物联网的融合将引领一个智能互联时代的到来，赋能新的颠覆性数字服务。
pp5G极具前景的技术层面将为企业带来巨大的商业效益。
自动。

24、p2020 年 12 月 22 日，深圳市发改委印发关于大力促进 5G 创新应用发展的若干措施。
深圳着力推动 5G 应用技术创新，着力推动5G 应用技术创新支持 5G 应用领域创新载体建设。
pp开展 5G 应用领域核心技术攻关。
按不超过项目。

25、伴随移动网络的发展与网速的提升，信息传递的载体由图文逐渐向视频演进。
一方面，视频和直播承载着更高维的信息密度，具有实时性和互动性的特点;另一方面，伴随淘宝直播抖音快手等互联网直播平台的快速崛起，以短视频和直播为代表的内容形式更容易实现用户流。

26、到目前为止，5G和开源是过去几年电信行业最热门的两个话题。
世界各地的移动运营商通过领导标准组织建立资助和贡献社区驱动的项目，开创了这些技术。
移动运营商也开始部署这些项目产生的解决方案，以展示5G和开源的现实好处。
当转向开源时，安全性也是一个。

27、Xn 切换过程基于用户面和控制面分离的CUDU架构下的Xn切换过程如图 8所示。
具体每个步骤中的信令内容及相关网元的行为如下：步骤1：源gNBCUCP 向目标 gNBCUUP 发送 XnAP 切换请求消息。
步骤2和步骤3：目标gNBCUCP。

28、将传统的计划和操作转变为以数据为中心几个行业的流程才刚刚开始。
一个关键的障碍是缺少无处不在的东西。
支持高带宽低延迟的连接。
今天。
例如，制造公司可以实时获得有关销售或社交媒体营销活动有效性的数据，但生产流程的微小变化，甚至是工厂车间的简单重新。