1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 07月 21日 完美世界完美世界（002624.SZ） 研发、发行迈上新台阶，公司发展再加速研发、发行迈上新台阶，公司发展再加速 公司公司以自研为核心，研发能力提升带动流水、收入及市占率高增。
以自研为核心，研发能力提升带动流水、收入及市占率高增。
完美世界完美世界 在二线市场市占率在二线市场市占率 。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3636 Table_Page 深度分析|轻工制造 证券研究报告 轻工制造行业轻工制造行业 白卡纸：白卡纸：需求迸发需求迸发，行业盈利能力，行业盈利能力有望有望大幅好转大幅好转 核心观点：核心观点： 金光金光拟拟收购博汇收购博汇或或使使行业供给行业供给进一步进一步集中，白卡行业竞争格局重塑集中，白卡行业竞争格局重。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报传媒行业传媒行业 20202020 年年 0909 月月 1414 日日 5G5G 推动游戏产业技术革命，推动游戏产业技术革命， ARAR 等新功等新功 能发展值得关注能发展值得关注 传媒传媒行业行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点：（核心观点：（09.0709.07- -09.1309.13） 。

4、造类薪酬一般在15000-10000之间；研发类薪酬一般在20000-90000之间；服务外包类一般5000-1800广州地区地区制造类薪酬一般在15000-10000之间；研发类薪酬一般在20000-90000之间；服务外包类一般5000-1800深圳地区地区制造类薪酬一般在15000-10000之间；研发类薪酬一般在12000-96000之间；服务外包类一般5000-1800南京地区地区制造类薪酬一般在之间；研发类薪酬一般在10000-50000之间；服务外包类一般4000-1700苏州地区地区制造类薪酬一般在12000-70000之间；研发类薪酬一般在20000-60000之间；服务外包类一般4000-1400综合上面的数据，上海的制造及研发薪资总体来说相对较高；北京和广州相对持平；南京最低。
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数据来源任仕达：2021年市场展望与薪酬报告（44页）点击下载PDF原文。

5、群，占比超过七成。
据数据统计，按皮肤问题严重程度分，女性问题肌肤人群中，25%为弱度(发痒、刺痛)、43%为轻度(发痒、刺痛、泛红、脱皮)、23%为中度(发痒、刺痛、泛红、脱皮、红肿)、9%为重度(发痒、刺痛、泛红、脱皮、红肿、发炎)。
功能性护肤市场市场空间预算分析从数据显示中，我们推算得出化妆品市场在走向成熟的过程，都会经历由基础护肤向功能护肤过渡的过程。
因此在2018年中国功能性护肤品行业规模达738亿元/+18%，但仅占化妆品整体规模17.6%，远低于欧美60%以上的市场占比;因此从市场渗透率角度，我国功能性护肤市场仍有3倍以上的发展空间。
由此推算：l、我们将化妆品消费人口定位于城镇的美妆人士，当前我国城镇化率为60.6%，假设城镇美妆人口占比50.5%,随着人均可支配收入的提升和化妆品使用需求的提升，化妆品消费人口有望不断增长，预计2030年城镇化率/城镇美妆人口占比分别达70%/55%;2、2018年我国化妆品市场功能性护肤的渗透率为17.6%，随着消费者偏好转向功能性产品，越发注重产品效果，这一比例有望在2030年上升至28%;3、 2018年功能性护肤人均消费为1010元，随着消费链条的不断延伸以及向高端化升级的趋势，预计2030年功能性护肤人均消费可达2058元。
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数据来源【研报】休闲服务行业:贝泰。

6、着领导地位，自2012年以来，占新兴市场累计绿色债券发行总额的76%。
拉丁美洲和加勒比地区将其累计发行的份额从2019年底的7%增加到2020年底的10%。
图2 新兴市场绿色债券，2012-2020年按地区发行新兴市场的金融机构占累计绿色债券发行量的50%，而发达市场为19%。
私有银行约占中国境外金融机构发行额的70%。
2020年，由于中国金融机构发行量的减少，金融机构的份额有所下降。
主权国家、非金融公司和政府机构在2020年保留了与2019年相似的发行股票，而在发达市场，企业和主权国家增加了他们的股票。
近一半的非金融公司绿色债券发行都在电力和公用事业部门，而建筑和房地产部门的发行也在稳步增长。
图3 EM绿色债券发行，按部门发行市场表现以广义指数衡量，绿色债券在2020年表现强劲，全球绿色债券在2020年再次优于整体市场，将自2017年底以来的累计超额表现扩大至311个基点。
这在很大程度上反映了市场政策利率的持续低迷水平，有利于绿色债券指数中的长期债券。
由于新交易的势头，新兴市场在全球绿色债券指数中保持了9%的权重。
摩根于2020年11月推出了第一个绿色债券指数，其中10跟踪4000亿美元发行的绿色债券，以及发达和新兴市场发行的地方货币政府债券。
2020年，摩根绿色债券指数的EM子集优于传统的摩根EM指数。
总的来说，绿色子集显示了类似性能较低的波动性。
图4 摩根大通绿色指数与摩根大。

7、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究首次覆盖 2020年12月23日 传媒传媒出版与广播出版与广播 当前价格元： 49.10 目标价格元： 66.90 资料来源：Wind 图书。

8、p消费人群：成分党崛起，功能性护肤品成长动力充足nbsp;pp以 95 后和高知女性为代表的成分党崛起，功能性护肤品成长动力充足。
据 QuestMobile 统计，美妆消费群体年轻化趋势明显，从 2019 年 3 月至 2020 年 3 。

9、从投资端来看，近年来保险资金基金主动参与绿色投资，为绿色经济提供融资支持。
根据中国绿色金融研究报告2020，截至 2018 年 11月底，保险资金以债权投资计划形式进行绿色投资的产品注册规模达 7317 亿元。
pp2021 年 2 月，国。

10、可持续发展是防止和减轻气候变化对人类生活质量，特别是对下一代的破坏性影响的全球趋势。
pp越南是受气候变化影响最脆弱的国家之一。
越南政府认识到这些挑战，并为履行越南在联合国气候变化问题首脑会议COP21上的承诺，采取了若干有力的应对措施，其。

11、公司成立于 2014 年，前身是山东玉马遮阳技术有限公司，于 2019 年 4 月完成股份 制改革，2021 年登陆深交所创业板。
公司主要从事功能性遮阳材料的研发生产销售， 产品主要分为遮光面料可调光面料和阳光面料三大类，而功能性遮阳材料是。

12、脱发诊疗：新营销新渠道，千亿级市场正起航我们认为脱发的规范诊疗市场全面进入拐点：1卫健委数据显示 2020 年中国脱发人群超 2.5 亿绝大部分为雄激素性脱发，疾病谱存在年轻化女性占比提升的趋势;2得益于植发机构相关药企的高强度线上线下营销。

13、投资经营类业务通常需要基建企业承担项目工程建设费用的融资，基建企业以股权和债权的形式对项目进行投 资。
对于一些业务比如 BOT 和 PPP，基建企业还需在项目建成后，做经营和维护。
投资经营类业务主要包括 BTBOTPPP 等。
建设移交，即。

14、雍未植发的门店持有数是 四大机构 中最多的， 且各家门店的规模和体量也较大。
门店覆盖华北 华东 华中 西南 华南 东部 西北等多个地区的诸多城市。
雍未在营销及晶牌宣传方面投入相对较大， 这也值得雍未在消费者中具有 较高的晶牌解识度。
在。

15、线上洗发护发行业人群洞察女性消费者是主力，男性在洗发和造型相对占比高于护发线上数据显示洗护发市场女性消费者在人数占比和人均消费金额上均高于男性。
不同性别人群在不同品类的人数占比差异较大，男性在洗发和美发造型产品的占比高于在护发造型产品的占比。

16、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2021 年 11 月 29 日 房地产开发房地产开发 静待行业出清，静待行业出清，重塑竞争格局重塑竞争格局 2022 年年年度年度策略策略 行业：行业： 销售：销。

17、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 3 行业综述：百亿市场中年轻化趋势提升，民营行业综述：百亿市场中年轻化趋势提升，民营专科机构趁势而起专科机构趁势而起 行业发展驱动：行业发展驱动：低渗透率下前景广阔低渗透率下前景广阔，植发技术迭代。

18、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 1. 秃秃然兴起的然兴起的头头等大事等大事 . 6 1.1 脱发逐渐成为困扰年轻人健康问题 . 6 1.2 受雄激素影响，男性比女性更易脱发 . 8 1.3 防脱发种类繁多，患者更易接受表面护理手。

19、智慧多功能杆发展白皮书2022 版全国信标委智慧城市标准工作组2022 年 1 月目录前言 11. 对智慧多功能杆的认识 41.1 智慧多功能杆的定义41.2 智慧多功能杆的主要特点91.3 智慧多功能杆的主要价值101.4 智慧多功能杆的。

20、中国中国美容美发美容美发行业发展前景行业发展前景研究报告研究报告 网站网址网站网址：http: http: 客客服热线：服热线：400400 666666 19171917 中商产业研究院 随着我国经济的稳步发展，人民生活水平不断提升，美容。

21、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0404月月0808日日超配超配流动性系列专题流动性系列专题覆水难收，全球货币发行回顾覆水难收，全球货币发行回顾核心观点核心观点行业研究行业研究行业专。

22、12022.4 iResearch Inc. 美护发行业线上趋势报告22022.4 iResearch Inc. 研究说明将基于美护发行业整体，及洗发护发美发三个大方向展开研究来源：TMIC。
2022年美护发行业线上趋势报告一级类目：本报告。