1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 公司深度研究|环保工程及服务 证券研究报告 中再资环（中再资环（600217.SH） “国字头”电废“国字头”电废龙头，龙头，再生资源整合空间广阔再生资源整合空间广阔 核心观点核心观点： “国字头”“国字头”家电家电拆解龙头拆解龙头，渠道优势助力高渠道优势助力高 ROE。
公。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 工业 资本货物 细分领域三龙头，再生资源运营潜力大 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 公司是废钢加工设备、稀土回收、电梯零部件的细分领域龙头。
公司是废钢加工设备、稀土回收、电梯零部件的细分领域龙头。
公 司总部位于江苏省江阴市， 是一家专注于再生资源产业加工装备研发、 制 造的循环经济企业。

3、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要报告摘要： 汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为将成为企业核心竞争力企业核心竞争力 政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道 回收量占比不足 20%。
2019。

4、p资料来源：中国物资再生协会，德邦研究所pp未来地方补贴和车牌限制会进一步促进报废汽车回流正规渠道。
为治理大气污染刺激汽车消费，各地在近几年持续给予不同车型一定的报废补贴。
从汽车保有量 300 万辆以上的大型城市来看，当前补贴的主要对象是老。

5、p不止于三大基地，轻资产模式下看好未来公司汽车拆解基地持续异地扩张。
2019 年东海华宏实现表观净利润 1475 万元，实际注册资本 2000 万元，总资产不到 9000 万元，ROA 达到 16以上，如使用一定的杠杆，ROE 可达30以。

6、p凭借多年深耕电梯信号系统门系统和其他电梯精密零部件积累的市场口碑模块化技术及平台化产品行业定制化经验等综合优势，威尔曼迅速成为迅达通力等国际电梯巨头的信号系统的主要供应商之一，并且与日立富士达蒂森克虏伯三菱等国际领先整机厂商和江南嘉捷上海。

7、2015 年 6 月 28 日，发行人召开 2014 年度股东大会，选举刘方毅金喆杨奕其毛丞宇为发行人第二届董事会董事，选举廖正品杜龙泉王宝庆为发行人第二届董事会独立董事。
pp2019 年 11 月 26 日，因第二届董事会成员任期届满，。

8、我国经济发展与资源回收利用量之间高度相关。
根据商务部流通业发展司发布的 中国再生资源回收行业发展报告和再生资源信息网的统计，20112018 年我 国主要再生回收价值从 5764 亿元上升到 8705 亿元，年均增长突破 6;从总 量上看。

9、从全球趋势看,随着越来越多的国家设定了碳中和或零碳目标,各国对循环经济和再生资源利用市场潜力的信心不断增强。
相关研究表明,以欧洲为例,仅在交通建筑环境和食品领域实行以再生资源利用为主要特征的循环经济,到2030年的年经济效益将达到1.8万亿。

10、再生塑料下游需求覆盖行业较广近年再生PS和再生PET凭借成本优势技术成熟应用广泛在再生塑料行业中脱颖而出。
再生 PS 塑料的下游应用主要包括建筑材料主要是建筑保温板材以及踢脚线等相框画框镜框鞋底材料广告板材玩具和其他注塑产品等等。
下游行业。

11、再生塑料下游需求覆盖行业较广近年再生PS和再生PET凭借成本优势技术成熟应用广泛在再生塑料行业中脱颖而出。
再生 PS 塑料的下游应用主要包括建筑材料主要是建筑保温板材以及踢脚线等相框画框镜框鞋底材料广告板材玩具和其他注塑产品等等。
下游行业。

12、4. 行业动态 三部委：印发2021 年生物质发电项目建设工作方案 国家发展改革委财政部国家能源局研究制定了2021 年生物质发电项目建设工作方案。
为落实碳达峰碳中和目标任务，促进生物质发电高质量发展，2021 年生物质发电中央补贴资金总额。

13、报废机动车据公安部统计，截至2019年底，我国机动车保有量达3.48亿辆，其中汽车保有量2.6亿辆，较2018年扣除报废注销量增长了8.8，新注册登记汽车2578万辆，同比下降3.截至2019年底，我国报废机动车回收拆解企业共755家，。

14、2019 年，我国电池制造业规模以上企业为 1586 家，电池总产量约 616 亿只，其中，锂离子电池产量约为157.2 亿只，同比增长 4;原电池及原电池组非扣式产量约400.6亿只，同比增长 3.2019 年，废电池铅酸电池除外回收。

15、该小组要感谢巴布亚新几内亚电力有限公司斐济能源有限公司所罗门群岛电力管理局教科文组织和vul在讲习班期间所作的早期贡献。
非常感谢Clarity Global编辑了这份报告，也感谢Karmen Karamanian的设计工作。
太平洋两岸数以百。

16、lRENA 统计团队还非常感谢全球离网太阳能市场报告对该数据集的贡献，这是 GOGLA 与 lFC Lighting Global 和 Efficiency for Access Coalition 合作收集的离网太阳能行业最全面的原始数据。

17、 2019 商务部流通业发展司 中国物资再生协会 中国再生资源回收行业 发展报告 目 录 一 行业发展基本状况 . 1 一回收总量基本情况 .1 二回收总值基本情况 .2 三主要品种进口情况 .3 四主要品种出口情况 .4 二 行业发展特点。

18、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司深度报告公司深度报告 TableIndustryName 环保工程及服务环保工程及服务 TableReportDate 2022 年年 03 月月 10 日日 TableTitle 稀。

19、2022 年深度行业分析研究报告 2 35 内容目录内容目录 1. 锂电装机后周期长坡厚雪，电池回收退役高峰前夜政策加码锂电装机后周期长坡厚雪，电池回收退役高峰前夜政策加码 . 7 1.1. 电池装机高增存量规模大，电池回收利用长周期高景气。

20、中国报废汽车回收拆解行业现状及展望中国再生资源开发有限公司刘永彬2016年11月管理学第二小组一二 报废汽车回收拆解行业现状三 报废汽车回收拆解行业未来发展方向目录 报废汽车回收拆解的意义管理学第二小组对拉动社会投资对拉动社会投资带动就业带。