1、 公司报告公司报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 当升科技当升科技（300073） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业 化工/化学制品 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 23.81 元 目标目标价格价格 39.9 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 436.72 流通A 股股本(百万股) 43。

2、 公司报告公司报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 佩蒂股份佩蒂股份（300673） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 13 日日 投资投资评级评级 行业行业 农林牧渔/饲料 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 32.02 元 目标目标价格价格 40 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 170.61 流通A股股本(百万股) 46.7。

3、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 海外科技互联网行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 视频流媒体视频流媒体“权利的游戏”“权利的游戏”海内外对标海内外对标：国内国内 视频视频新媒体新媒体迎来迎来 5周期周期黄金黄金时代时代 我们认为国内我们认为国内 5G 应用正式进入上行周期，应用正式进入上行周期，三网融合政策。

4、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 01 月 23 日 海外海外市场市场 独特的快手，私域的顶流独特的快手，私域的顶流 快手，快手，慢热而独特。
慢热而独特。
快手经过几番产品调整，变成如今以直播和短视频为主 的流量巨头。
相较抖音 17 个月 DAU 破亿，扎实耕耘的快手用了 6 年，可谓 慢热。
但厚积则薄发，如今的快手在短视频端可堪媲美抖音，在直播端领先 陌陌、YY、虎牙、斗鱼。
快手。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0303 月月 2 26 6 日日 银行 资产管理行业如何被金融科技重塑？ 海内外资管科技应用案例分析 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 电话： Ema。

6、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 08 月 02 日 掌趣科技（掌趣科技（300315.SZ） 传媒传媒/互联网传媒互联网传媒 移动游戏龙头归来，多个国际化移动游戏龙头归来，多个国际化 IP 引领海内外业务协同发展引领海内外业务协同发展 掌趣科技首次覆盖报告掌趣科技首次覆盖报告 公司深度公司深度 公司是国内领先移动游戏开发商、发行商和运营商公司是国内领先移。

7、100页页PPT详解详解疫情影响下的海内外医药疫情影响下的海内外医药18大细分大细分】 医药医药行业行业2020年年中中报报总结总结 证券研究报告：行业深度报告 2020年9月3日 张金洋张金洋 分析师分析师 执业证书编号：执业证书编号：S0680519010001 S0680519010001 缪牧一缪牧一 分析师分析师 执业证书编号：执业证书编号：S0680519010004S06805。

8、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 01 月 23 日 海外海外市场市场 独特的快手，私域的顶流独特的快手，私域的顶流 快手，快手，慢热而独特。
慢热而独特。
快手经过几番产品调整，变成如今以直播和短视频为主 的流量巨头。
相较抖音 17 个月 DAU 破亿，扎实耕耘的快手用了 6 年，可谓 慢热。
但厚积则薄发，如今的快手在短视频端可堪媲美抖音，在直播端领先 陌陌、YY、虎牙、斗鱼。
快手。

9、预计在“十四五”末f2025年，中国白酒行业产量将稳定控制在8O0万千升，比“十三五”末增长6.7%，年均递增1.3%;销售收入将达到8000亿元,“十三五”末增长35.6%，年均递增6.3%；实现利润2000亿元，比“十三五”末增长37.0%，年均递增6.5%。
茅台集团总结及规划是2020.12.14日贵州日报发布中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议，其中提出十四五规划建议，力争将茅台集团打造成省内酋家“世界500强”企业。
贵州茅台总结及规划是2020.12.16日召开茅台酱香系列酒全国经销商联谊会，会上指出茅台酱香系列酒2020年预计可完成销量2.95万吨；实现含税销售额106亿元，同比增长4%，提前完成年度目标任务。
2021年，茅台酱香系列酒目标为含税销售额115亿元，成品酒计划销售3万吨。
五粮液总结及规划是2020.12.18日五粮液第二十四届1218共商共建共享大会召开，指出2020年五粮液继续在行业保持两住数以上的优势增长，全面实现了“十三五”圆满收官。
2021年，五粮液将继续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度，确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间;继续强化产品体系完善，继续完善渠道体系建设。
2021年五粮液的营销方针是坚持以高质量的市场份额提升为核心，在全面构建新型厂商命运共同体的基础上，强化品牌文化建。

10、新业态行业新规频出，引领行业健康有序发展。
近期关于各类新业态的监管规定频出。
电商巨头：开放化健康化，延展多业态。
对于阿里巴巴，供应链端，反垄断指南中“拒绝交易”、“限定交易”等相关条款，或有助于督促阿里就品牌入驻政策、流量推荐机制等进行积极调整，短期或带来商家营销收入和相关利润的稀释。
流量端，淘宝天猫的站外流量合作，如“星X 计划”，或受益于各大平台的流量开放。
直播电商领域，淘宝直播需完善机制以及。

11、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 全面进军海外市场，产业版图再扩张 投资评级：买入（首次）投资评级：买入（首次） 报告日期： 2020-12-10 Table_BaseData 收盘价（元） 351.53 近 12 个月最高/最低（元） 406.01/173.57 总股本（百万股） 1,216 流通股本（百万股） 499 流通股比例（%） 4。

12、会上表示。
品牌进入游戏市场中国如今是世界上最大的游戏市场中国互联网络信息中心的数据显示，截至2020年底，全国游戏玩家已达5.18亿。
2020年，中国游戏业的收入为430亿美元，其中约四分之三来自手机游戏。
根据智威汤逊的数据，大多数手机游戏玩家是女性(56%)，47%的人在30岁以下。
这些人口统计数据与中国消费的一些主要驱动力相重叠，使得游戏行业成为各品牌工作的关键领域。
随着时尚和美容品牌开发与游戏内容相关的真实产品，游戏合作也可以创造线下零售机会。
例如，路易威登推出了一个服装系列，该系列基于腾讯游戏传奇联盟，以配合其在游戏中为玩家设计的一系列皮肤。
MAC还与王者荣耀合作推出了一系列唇膏，这些唇膏在2019年初发布后的24小时内就销售一空，而随后在2020年推出的唇膏和眼影也销售一空。
据Sensor Tower统计，2020年，共有37款中国手机游戏在海外市场的收入超过1亿美元，盈利能力最强的前30款中国游戏累计收入达到92.4亿美元，同比增长47%。
Genshin Impact在2020年10月创造了中国游戏在全球市场的月收入新纪录，达到1.6亿美元，日本超过美国成为中国游戏的最大市场。
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数据来源：智威汤逊&精奢：2021年中国引领全球商业市场潮流的经验教训。

13、户外市场分析报告 2017年全年 目 录 宏观经济环境分析传媒大事件 户外广告市场分析数据范围变化说明 一、宏观经济环境分析 CODC带您看宏观经济发展： 2017年经济稳中向好，物价平稳，居民可支配收入较快增长，经济增长质量不断提高。
17年经济运行稳中向好，实现平稳健康发展 7.36 7.42 7.40 7.40 7.00 7.00 6.90 6.90 6.70 6.70 6.70 6.70 。

14、pnbsp;造纸：需求改善浆价上行有望支撑 2021pp年纸价行情nbsp;ppstrong大宗用纸strong：供求优化，有望开启新一波行情nbsp;pp木浆系造纸：文化纸有望独立浆价走出向上行情nbsp;pp文化纸价格上行行情确立，短期。

15、p上游自给配套，三氯氢硅技术成熟度高，生产优势形成pp硅粉是三氯氢硅主要成本，三氯氢硅是制备功能性硅烷的主要原料。
一般通过硅粉 氯化氢为原料制备三氯氢硅，再通过三氯氢硅制备含硅的功能性硅烷。
从总成本来 看，原材料占据三氯氢硅的主要成本。
根据。

16、由核心系统向外围产品延伸，带来新市场增长空间卡位核心系统，向外围产品延伸。
除了在核心系统领域保持领先优势，长亮一直向外围系统拓展。
2020 年 9 月，长亮和华为签署合作协议，共同创新场景化解决方案，推出融合数据湖智慧营销中台鲲鹏计算分布式。

17、差距：与美国对比，2019 年中国餐饮业零售额仅为美国的 85.45，人均餐饮消费仅为美国的19.72，餐饮业消费总额和人均消费额均落后于美国，提升空间广阔。
连锁化率一定程度上反映餐饮业发展的成熟度，2020 年中国美国餐饮业连锁化率分别为。

18、基于指数的投资形式主要可以分为两类，第一类为 ETF 和指数基金，应用较为广泛，也是本文的主要探讨范围。
这类指数型产品的主要应用仍然以跟踪市场表现为主。
ETF 在产品用途广度和灵活性方面持续提升，推动了产品规模的稳步增长。
在ETF 市场走向。

19、 0 2022 年度海外市场投资策略报告 1 2022 年度海外市场投资策略报告 目目 录录 宏观策略：港股大盘估值有修复空间，跟随时宏观策略：港股大盘估值有修复空间，跟随时代趋势成长代趋势成长 . 2 新能源行业：精选优质赛道和龙头公司新。

20、海外市场全景 快速获取 60的全球人口已成为互联网用户 60 全球人口已成为互联网用户 31 全球联网用户大部分购物在 智能手机上进行 数据来源：eMarketer，Ipsos Global Trend 2020 2 数据来源：eMarke。

21、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 晶科能源晶科能源688223 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 02 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备电源设备 6 个月评级个月评级 增持首次评级 当前当前价格价格。