1、 图南股份（图南股份（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.11.27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 深耕高温合金领域，军品放量开启新篇章深耕高温合金领域，军品放量开启新篇章. 1 发展历程：高温合金细分龙头，切入军品助力强。

2、p2020 年上半年，公司战略参股了北京未科，VIPCODE 成立于 2017 年 12 月，主要为青少年儿童提供在线编程教育培训业务。
乐博乐博将与 VIPCODE 协同共促发展：1在获客模式上，双方将形成线上线下相结合的一体化获客模式，进。

3、p在建项目快速提升，静待投产期pp本期购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金为1.5元，较上年同期增加121.7，主要系上年同期因新冠肺炎疫情项目建设进度放缓，本期万润工业园一期等项目正常建设。
公司在建工程达到了10.4亿元，固定资产。

4、国内市场竞争格局呈现寡头垄断趋势，怡达股份作为第二大生产厂商优势明显，有行业壁垒保护。
公司产品所处细分行业为醇醚及醇醚酯行业。
我国的醇醚及醇醚酯发展最早始于上世纪九十年代中期。
目前世界上最大的醇醚生产企业是陶氏，在中国张家港有年产12 万。

5、3.3 深耕市场多年，晶瑞股份深度受益于光刻胶国产替代进程加速pp晶瑞股份的光刻胶产品主要由子公司苏州瑞红生产，其规模化生产已经近 30年，公司承担并完成了国家重大科技项目 02 专项i 线光刻胶产品开发及产业化 项目，拥有达到国际先进水。

6、小麦豆粕型饲料配方技术，在饲料营养中，小麦和玉米属于能量原料，因此小麦和玉米具有一定的相互替代性，并且小麦的蛋白质含量较玉米高，使用小麦一定程度上节约豆粕等蛋白类原料的使用。
pp低蛋白日粮的策略持续保障公司饲料成本低位。
公司从 2000 。

7、正极远期产能达 20万吨。
截至 20年上半年，公司正极产能 6万吨，拥有长沙宁乡和宁夏三个生产基地。
根据公司官网信息，正极远期产能达 20万吨，其中大长沙 10万吨项目一期一阶段 1 万吨已经于 18 年投产，后续产能根据出货量和客户需求。

8、X 射线影像设备用途广泛。
X 射线影像设备是利用 X 射线对物体的穿透差别吸收感 光及荧光作用，将物体各部分的密度分布信息投射到 X 射线采集和成像装置上，形成相 应的影像，从而观察物体内部构造和情况。
其可广泛应用于医院的内科外科骨科 创。

9、在纺织服装业整体稳健增长下，细分领域贴身服饰行业也保持增长。
贴身服饰即为广义的 内衣，是指紧贴皮肤穿着或衬于外衣以下穿着的服饰，包括文胸内裤保暖衣家居服 运动装泳装袜子等。
根据智研咨询的数据，我国内衣市场规模已由 2012 年的 1,67。

10、根据 Euromonitor，2020 年全球预调酒市场规模达到 58.40 亿升，同比增长 15.77;其中，销售额达到 319.85 亿美元，同比增长 5.07，平均每升售价 5.48 美元。
按销售量计，目前预调酒在全球酒精市场中占比。

11、建筑业是国民经济的支柱产业之一。
国家统计局数据显示，以现价口径统计， 2017 年国内生产总值 82.07 万亿元， 第二产业中建筑业增加值为 5.79 万亿元，占 GDP 比重为 7.06;2018 年国内生产总值 90.03 万亿元，。

12、中高端女装市场前景广阔，国货大牌崛起之势pp我国女装市场体量庞大，未来仍具发展潜力。
1女装市场规模超过男装童装总和。
根据欧睿数据显示，2020 年我国女装市场规模达到 9407 亿元，远高于男装 5108 亿元童装 2292 亿元;近 5。

13、3.5 从OEM到OBM转型，国内收入占比快速提升下利润有望持续走高pp海外市场以代工生产模式为主。
在国外市场中，公司主要是按照客户订单生产 OEMODM产品，自主品牌销量相对较小。
在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展已较为成熟，一些。

14、从产能建设情况看，公司高壁垒新原料药吸入制剂类未上市抗肿瘤类储备增加。
我们分析了公司主要原料药生产厂区的环评及资本开支情况，根据 2021 年 5 月公示的博瑞山东原料药一期项目环境影响报告书，博瑞山东原料药一期项目预期 2021年 3 。

15、1本世纪初2011 年：国产机床突飞猛进，国营企业掀起对外并购热潮。
这一阶段我国经济正高速发展，挖掘机机床以及其他通用设备市场需求均呈现高速增长。
此阶段我国机床行业突飞猛进，众多诸如沈阳机床厂大连机床厂重庆机床等国营机床企业大举并购欧洲的。

16、电子信息制造业利润率下滑，向流通环节要效益。
电子信息产品具有价值高精密度高定制化等特征，对各类品名的包装堆存和运输均有不同的技术要求，并且对于成本控制原材料供应及时性库存管理及库存量等要求严格，供应链管理难度大，物流成本相对较高。
近两年由。

17、公司自2017 年开启自营化转型，2020 年公司自营店铺数占比 80，贡献营收 72，经销店铺数占比20，贡献营收仅我们认为，自营化有助于打通消费者门店库存设计生产全流程信息传输，打造更具效率的柔性供应链。
另外，自营化有利于稳固公司。

18、竞争格局：海外巨头规模领先，诺斯贝尔国内第一。
pp从全球市场来看，海外巨头占据全球化妆品代工领域规模前三名。
从规模上看，韩国的科玛和科丝美诗意大利莹特丽的营收分别位列全球化妆品代工领域前三名，诺斯贝尔为我国本土化妆品代工龙头企业，规模方面。

19、全球：通过主流系统认证将驱动公司全球份额进一步提升，预计 2023 年全球份额有望接近 2结合全球智能电视出货量以及公司智能电视 SoC 产品销量来看，2020 年公司智能电视 SoC 芯片出货量为 2907.79 万颗，市场份额约 1。