1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.4 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.2 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

3、证券研究报告 两轮油价巨幅波动下石化行业的回顾 原油市场波动影响系列报告之一 作者：傅锴铭/裘孝锋 执业证书编号：S0930517070001/S0930517050001 2020年3月23日 核心观点 2 如果以CS石油化工行业指数为研究对象，石化行业在油价上涨期间有正的绝对收 益；相对收益方面，石化行业在油价筑底和上涨期间的相对收益并不明显，而下跌 阶段会有负的相对收益。
根据历史复。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 电动化电动化带动产业升级带动产业升级， 把握核心零部件， 把握核心零部件+品牌商品牌商 两轮车行业自行车产业报告2020.8.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 自行车是产值近自行车是产值近 400 。

5、摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 全球电动自行车90%的市场在中国，中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
如何看市场空间？如何看市场空间？受超标车型存量替换受超标车型存量替换+共享电单车共享电单车+快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有望赢来高增。
我们预计中国电快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有。

6、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

7、业务增长飞轮：哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即共享两轮车业务作为高频入口，带动拼车服务电动车销售等移动出行业务发展，进一步再拓展至酒店预订等本地生活服务。
以拼车为例，2019年才起步的拼车业务，2020毛利率达81，贡献总毛利。

8、上世纪 90 年代我国电动自行车从实验室走向市场，到现在电动两轮车已经成为本土十分普及的短途交通工具，我们认为电动两轮车在国内风靡市场，除了电动两轮具有价格低廉运行成本低等优势，还受益于国内政策以及特殊事件驱动。
禁摩令和非典疫情加速我国。

9、 中国两轮车供应全球。
自行车和摩托车产量在国内市场需求平稳后仍持续增长，海外市场提供了更为广阔且长期增长的需求空间，自行车产量从1990年4000万到2020年7000万，海外占比超80，摩托车产量从2000年1000万到目前2020年。

10、渠道的组织效率是两轮车企占领市场的核心，两轮车企通过资源及资本优势构建较为完善的渠道管理体系，进而提高企业的渠道组织效率， 推动企业销量增长利润上升，带动资本再投入，形成良性循环。
p 企业的管理能力渠道建设能力品牌营销能力是衡量企业渠道组。

11、传统两轮车企：抢占高端市场份额，提高 ASP。
传统车企拥有稳定资金基础，高端智能化推动传统车企持续创新，提高单车价格，进入高 端市场。
雅迪 Z3s 系列实现手机与车辆双向互通，装配了六大一键智能系统；新日 MIKU MAX 系列实现手机钥匙。

12、总量不减高端已来，龙头新锐共舞电动两轮车行业争议点大探讨陈腾曦邮箱证书编号S10行业评级：看好2022年6月证券研究报告添加标题95投资要点市场争议点大探讨21行业总量：国内总量不减，海外空间可期国内：扩行业总量提竞争。

13、 证券研究报证券研究报告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可20091210号 公司研究公司研究 汽车汽车 2022 年年 08 月月 06 日日 雅迪控股01585.HK深度研究报告 强推强推首次首次格局初成,胜而后战格。

14、行业与市场20222022年中国摩托行业市场分析年中国摩托行业市场分析目录101 概述03中国:20182021年摩托车行业收入0420202021年中国摩托车行业产销值0520082021年中国新登记摩托车数量062020年中国各地区每百。

15、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1.1.两轮车产业链属于制造业,产品具有一定的必选消费属性两轮车产业链属于制造业,产品具有一定的必选消费属性 .3 3 2.2.历史复盘:行业发展三阶段历史复盘:行业发展三阶段 .7 7 。

16、JUNE 2022WORKING PAPER 202219Market analysis of twoand threewheeler vehicles in key ASEAN member statesAuthors:Huong Le。

17、电摩的补贴规模相比印尼和泰国整体市场规模不大，但表明了东南亚政府转型新能源的决心，有望成为东南亚类似政策起点，加速两轮车电动化进程。
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18、弘则弥道,上海,投资咨询有限公司能源制造消费传媒医疗健康科技年年月月弘则智造,新能源汽车两轮车不拘于一域,不止于一品不拘于一域,不止于一品张振,杨云鹏,核心观点核心观点两轮电动车受益于疫情后经济复苏,国内市场将维持较高增速,龙头企业的市占率。

19、新市场,新技术,新场景驱动下,龙头有望首先受益电动两轮车行业现状及趋势研判证券分析师,陈天蛟电话,执业证号,联系人,刘洁冰邮箱,证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静。

20、年中国两轮电动车行业白皮书,摘要来源,艾瑞消费研究院自主研究绘制,行业趋势,在政策与需求的双驱动下,整车轻量化设计将会更进一步,零部件价格上涨,企业竞争压力增大等因素催动企业进行更敏捷的平台化开发,消费者年轻化,需求个性化促进两轮电动车产品。

21、1电踏车行业报告,出口主导,内需蓄势电踏车行业报告,出口主导,内需蓄势两轮车三部曲系列之电踏车两轮车三部曲系列之电踏车证券研究报告2023年04月25日摩托车及其他杨仁文,证券分析师,马川琪,联系人,S0350521120001S请务必阅读。

22、非典”疫情激发人们对非公共交通的需求，04年道路交通法改变了电动自行车属于机动车的错误划分，首次以法律的形式明确了电动自行车属于非机动车的身份，按非机动车进行管理。
（4）2013-2019年成熟阶段，行业增速逐步放缓，步入价格争夺战，大量电动车厂家逐步出局，电动自行车行业家数不断减少，市场集中度不断提升。
（5）2019年-至今，2019年 4月出台电动自行车安全技术规范即“新国标”，目的是整治过去不规范电动车。

23、升到了 2020 年的 61%。
而市场中生产规模较小、自主创新能力低的电动自行车生产企业，正逐渐从市场中退出。
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