1、 000961600466Table_IndustryInfo 2020 年年 03 月月 01 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究房地产房地产 新冠新冠肺炎肺炎疫情系列疫情系列 两轮疫情冲击下地产的表现及展望两轮疫情冲击下地产的表现及展望 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：胡华如 执业证号：S125051。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.4 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从交通工具到从交通工具到休闲休闲用用品品，消费升级带来新消费升级带来新兴兴赛道赛道 汽车行业两轮车子行业专题报告2020.6.2 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析 师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 两轮车两轮车作为重要作为重要交通工具，全球年销量交通工具，全球年。

4、证券研究报告 两轮油价巨幅波动下基础化工行业的回顾 原油市场波动影响系列报告之二 裘孝锋 执业证书编号：S0930517050001 赵启超 执业证书编号：S0930518050002 2020年3月23日 2 原油价格暴跌背景 原油价格反弹背景 全球大类资产表现 2008年7月-2009年7月 美国次贷危机引发全球性金融危机 和经济放缓，布油价格而从2008年 7月140美元/桶暴跌至12月的。

5、证券研究报告 两轮油价巨幅波动下石化行业的回顾 原油市场波动影响系列报告之一 作者：傅锴铭/裘孝锋 执业证书编号：S0930517070001/S0930517050001 2020年3月23日 核心观点 2 如果以CS石油化工行业指数为研究对象，石化行业在油价上涨期间有正的绝对收 益；相对收益方面，石化行业在油价筑底和上涨期间的相对收益并不明显，而下跌 阶段会有负的相对收益。
根据历史复。

6、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 电动化电动化带动产业升级带动产业升级， 把握核心零部件， 把握核心零部件+品牌商品牌商 两轮车行业自行车产业报告2020.8.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 自行车是产值近自行车是产值近 400 。

7、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 09 月 15 日 新日股份新日股份（603787.SH） 电动两轮高景气，渠道电动两轮高景气，渠道+产品产品助力公司助力公司加速扩张加速扩张 专注电动两轮车专注电动两轮车 20 余载，稳居行业第一梯队。
余载，稳居行业第一梯队。
新日电动车成立于 1999 年， 20 余载专注从事电动自行车、电动轻。

8、纺织服装纺织服装/纺织制造纺织制造 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 33 稳健医疗稳健医疗（300888.SZ） 2020 年 09 月 22 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/9/21 当前股价(元) 114.98 一年最高最低(元) 160.00/103.70 总市值(亿元) 490.38 流通市值(亿元) 50.45 总股本(亿股) 。

9、证券研究报告 电力设备与新能源行业 2020年11月01日 电动两轮车行业深度 被忽略的千亿市场：新国标新经济加速行业发展 分析师：申建国执业证书编号：S07 2 1.电动两轮车发展的核心驱动因素？ 2.全球电动两轮车将如何发展？ 3.新国标+新经济带来多少增量空间？ 4.新国标+新经济对全产业链有何影响？ 5.电动两轮车市场格局如何变化? 6.锂电VS铅酸：到底谁会胜出？ 。

10、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源雅迪控股-好产品、强渠道、低成本的行业龙头。

11、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

12、业务增长飞轮：哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即共享两轮车业务作为高频入口，带动拼车服务电动车销售等移动出行业务发展，进一步再拓展至酒店预订等本地生活服务。
以拼车为例，2019年才起步的拼车业务，2020毛利率达81，贡献总毛利。

13、 业务增长飞轮：哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即共享两轮车业务作为高频入口，带动拼车服务电动车销售等移动出行业务发展，进一步再拓展至酒店预订等本地生活服务。
以拼车为例，2019年才起步的拼车业务，2020毛利率达81，贡献总毛。

14、上世纪 90 年代我国电动自行车从实验室走向市场，到现在电动两轮车已经成为本土十分普及的短途交通工具，我们认为电动两轮车在国内风靡市场，除了电动两轮具有价格低廉运行成本低等优势，还受益于国内政策以及特殊事件驱动。
禁摩令和非典疫情加速我国。

15、 中国两轮车供应全球。
自行车和摩托车产量在国内市场需求平稳后仍持续增长，海外市场提供了更为广阔且长期增长的需求空间，自行车产量从1990年4000万到2020年7000万，海外占比超80，摩托车产量从2000年1000万到目前2020年。

16、 长期来看，海外自行车需求较为稳定，自行车发展历史悠久，随着人们消费者水平不断提高出行半径逐步扩大，呈现出摩托车替代自行车的趋势，自行车需求放缓;2015年后海外自行车平均年需求约8000万辆。
ppp 亚太地区占据自行车主要市场，发达地。

17、渠道的组织效率是两轮车企占领市场的核心，两轮车企通过资源及资本优势构建较为完善的渠道管理体系，进而提高企业的渠道组织效率， 推动企业销量增长利润上升，带动资本再投入，形成良性循环。
p 企业的管理能力渠道建设能力品牌营销能力是衡量企业渠道组。

18、传统两轮车企：抢占高端市场份额，提高 ASP。
传统车企拥有稳定资金基础，高端智能化推动传统车企持续创新，提高单车价格，进入高 端市场。
雅迪 Z3s 系列实现手机与车辆双向互通，装配了六大一键智能系统；新日 MIKU MAX 系列实现手机钥匙。

19、PVDF 在锂离子电池中用于正极粘结剂和隔膜涂覆材料两块，根据 GGII 预测，我国锂离子电池出货量在 2025年将达到 611GWh，CAGR 达到 33.7，假设正极材料用量为 0.25 吨GWh，PVDF 占正极材料的比例为 2，我们。

20、电动两轮车：处于崩溃边缘的新兴市场卡介苗透视电动两轮车E2W市场虽然刚刚起步，但正在迅速崛起，成为创新和活动的新空间。
随着新老玩家每天都在引入新的技术分销和客户服务形式，这是一个激动人心的话题。
本文旨在记录E2W市场上的闲聊，并了解它在未来。

21、中国两轮电动车行业白皮书2022.4 iResearch Inc. 22022.4 iResearch Inc. 摘要产品及品牌特征：传统品牌主要覆盖中低价格段性能车型，新势力品牌主要发力中高价段智能车型。
在轻量化锂电化智能化趋势下，传统品。