1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/食品食品/食品制造食品制造 证券研究报告 益海嘉里益海嘉里公公司研究司研究 2020 年 07 月 27 日 Table_AuthorInfo 分析师:闻宏伟 Tel:(010)58067941 Email: 证书:S0850514030001 分析师:唐宇 Tel:(021)23219389 Email:。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 金风科技金风科技（002202） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 11 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备/电源设备 6 个月评级个月评级 增持（首次评级） 当前当前价格价格 9.86 元 目标目标价格价格 15.81 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 3,451.50 流通A 股股本(百万股。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露请务必阅读正文之后的信息披露和重和重要声明要声明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 点点 评评 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 房地产开发房地产开发 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 接受捐赠， 卓越行动展示央企 担 当 ， 旗 舰 定 位 强 化 2020-02-26 招商积余业绩预告点评： 财报 口径因素影响业绩。

4、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/投资策略投资策略报告报告 2020年年05月月05日日 行业名称行业名称 电子电子 营收营收持续持续高增高增长长，疫情不改资本开支，疫情不改资本开支和研发大和研发大趋势趋势 评级评级：增持增持（维持维持） 分析师：刘翔分析师：刘翔 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090001 。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 IT 硬件与设备硬件与设备 电子行业海外营收分析电子行业海外营收分析专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 03 月月 30 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 电子行业海外营。

6、时代商学院研究报告 时代商学院分析师：孙华秋 编辑：郭吉桐 聚焦战“ “疫” ” | | 物管行业报告：智慧物业发力， 营收或超万亿 【编者按】 新型肺炎疫情突如其来，牵动举国人心。
一场没有硝烟的战 “ “疫” ”已经打响。
面对汹涌而来的疫情，湖北多地相继“ “封城” ”，全国各地采 取居家隔离、企业延迟复工、学校延迟开学等防控措施，口 罩、体外诊断试剂、在线教育、远程办公、医疗废弃物处理、 物。

7、 新三板研究报告 第 1 页 共 25 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 精选企业专题报告（精选企业专题报告（十四十四） 凯添燃气（凯添燃气（831010831010）: :模式模式创新创新突破区域限制突破区域限制，公司收购优化营收结构，公司收购优化营收结构 2020 年 8 月 11 日 研究员研究员：黄涵麟：黄涵麟 报告摘要报告摘要：。

8、番，2021年前三季度的冷库租赁成交面积已经超过2020年，主要由生鲜电商推动，包括叮咚买菜、多多买菜、盒马及美团优选等，也包括第三方冷链运营商。
数据来源世邦魏理仕：中国冷库投资指南(17页)。

9、电力设备电力设备 2021 年 01 月 26 日 良信股份 002706 发力工建等项目型市场，未来百亿营收可期 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
公 司 报。

10、p2020 年毛利率略下降，现金流大幅改善，资产负债率持续下降。
2021Q1 费用率明显下降。
2020 年央企毛利率较2019 年小幅下降0.1 个pct，其中中国建筑下降0.3 个pct，主要系地产业务毛利率下降幅度较大;中国中铁提升 0。

11、云服务市场竞争相当激烈，小型用户成为市场争夺热点，技术见长但资金实力显著不足的青云科技在为少数关键客户提供粘性服务的同时，小型企业的流失现象较为严重。
从长期布局看，青云科技有望进行适当的战线收缩，仅将云服务业务作为其擅长的云技术解决方案的。

12、中长期驱动：商用耳麦是统一通信Unified Communication的最后一公里。
统一通信是联通即时通讯语音视频会议文件共享电子邮件等各种通信方式的统一通信平台。
统一通信平台打通了终端与终端之间的信息隔阂，而 UC 商务耳机则打破了终。

13、其他羽绒产品。
羽绒服收入保持稳定增长，2022年羽绒服收入约为13223.0百万元，同比增速为210.4%。
预计到2025年波司登羽绒服收入约为20786.8百万元，同比增速约为14.1%。
从女装业务上来看，女装业务包括杰西、邦宝和柯利亚诺及柯罗芭品。
女装业务收入预计2022-2025年分别为903.70百万元、905.61百万元、923.72百万元、和969.91百万元。
数据来源波司登-深度报告：扬帆驭舟奔星海披风踏雪再登峰-220827(62页).pdf以上是波司登2022营收、业务营收详细介绍，更多数据，敬请关注三个皮匠报告的数据栏目了解。
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14、从年度看，量价齐升驱动 2020 年矿产铜板块毛利实现历史最高水平。
2020 年矿山铜板块实现毛利 77.5 亿元，增长 42.3;实现毛利率 46.1，提升 4.7 个百分点。
毛利的影响因素包括：12020 年多宝山铜矿科卢维齐铜矿的产。

15、混乱的客户之旅将大部分销售活动推到了漏斗的顶端，使营销人员承担了公司近一半的收入。
这是一个很大的要求，还有更大的挑战需要克服。
其中，营销人员面临着巨大的期望值，而这种期望值受到资源稀缺和首席执行官怀疑态度的影响。
公司根本没有意识到营销推动销。

16、科大讯飞有针对性地打造了以城市超脑为内核行业超脑应用为一体的新型智慧 城市解决方案，打造行业领先的智慧政务智慧政法交通超脑智慧水利智慧信 访智慧园区等解决方案和产品。
目前，科大讯飞的城市超脑已在合肥芜湖铜陵长春聊城等十余个城市落 地，覆盖。

17、公司当前研发管线中在研的项目100 多项。
其中在研的一致性评价50 个，原料药及制剂新产品有65 个，ANDA 项目有10 个，创新药有4 个，改良型新药有2 个，形成了研发的金字塔。
涵盖消化系统类疼痛控制类心血管类抗代谢类抗感染类免疫系统。

18、正极：三元材料结合了镍酸锂高比容量锰酸锂低成本高安全性钴酸锂循环性好的优点，是目前比较明确的发展方向。
在三元材料中，镍决定了电量钴决定了充放电速度锰决定了稳定性，为了提高电量，需要提高镍的含量，热稳定性和比容量有所下降。
随着三元电池工艺的不。

19、2021 年 2 月 25 日，公司宣布其董事会批准了一项新的股份回购计划，即从 2021 年 3 月 2日开始，在不超过 24 个月的期限内，可在公开市场回购总金额不超过 20 亿美元流通在外的美国存托股和普通股。
截至 2021 年 6 。

20、政策：欧洲的碳排放政策持续趋严，根据欧盟发布 Fit for 55 计划，到 2030 年，所有登记注册的新车的排放总量较 1990 年降低 55，到 2035 年这一条例将更加严格，要求所有登记注册的新车的排放总量较 2021 年降低 1。

21、煤炭价格短期企稳，急涨之后并不会急跌煤炭行情自年初开始的碳中和碳达峰等政策背景下，并未出现大幅上涨趋势，但受益于国内外能源紧缺情况，呈缓幅震荡上行趋势。
6 月开始的用电高峰期，能源紧缺问题逐渐严重，电力指数狂飙的情况下，作为火电原材料，煤炭。

22、2021Q3 收入增速排名前三子板块为地方国企19钢结构18化学工程16，排名后三位的是装饰15园林 PPP15其他建筑民企业绩增速排名前三子板块为地方国企38钢结构13建筑央企6，排名后三位的为园林PPP92装饰69化学工程1建筑。

23、预计 2021 年 17 家大型供应商的增长率将从 AMD 的 65 到英特尔的 1 不等。
AMD联发科英伟达和高通四家公司预计今年的销售额增长将超过 5。

24、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
家用电器家用电器行业行业 推荐 维持 新增新增产能产能逐渐释放逐渐释放，营收目标逐年加码营收目标逐年加码 风险评级：中风险 帅丰电器6053。

25、证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明2022年03月25日瓜子品类龙头，产品渠道双轮驱动剑指百亿营收洽洽食品002557.SZ深度报告民生食品饮料团队证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明核。

26、 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：医药生物公司深度报告 2022 年 4 月 28 日 股票投资评级 以岭药业以岭药业002600260303.SZ.SZ ： 推荐推荐 首次覆盖首次覆盖 心脑血管产品。

27、 证券研究报告证券研究报告 银行银行 营收略有回落营收略有回落 业绩分化持续业绩分化持续 强于大市强于大市维持 银行银行行业深度报告行业深度报告 2022 年 05 月 11 日 TableSummary 投资要点：投资要点： 高拨备提供较。

28、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业深度深度报告报告 TableIndustryName 家用电器家用电器 TableReportDate 2022 年年 05 月月 11 日日 TableTitle 。

29、基于互联网的煤炭企业转型升级之道目录多重压力倒逼煤炭行业转型突围01互联网为煤炭行业转型带来契机02基于互联网的煤炭企业转型升级之道03环保政策推动能源结构不断升级在雾霾的压力之下，我国煤炭行业遭受重压：1我国环保政策不断推进节能减排淘汰落。

30、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 安琪酵母600298.SH2022 年 07 月 26 日 买入买入首次首次所属行业:食品饮料 当前价格元:45.65 证券分析师证券分析师 花小伟花小。

31、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 1 1 公司概况业务简介和财务表现公司概况业务简介和财务表现.6 1.11.1 公司简介和发展历程公司简介和发展历程.6 1.21.2 公司业务概况公司业务概况.7 1.31.3 股权结构。

32、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 17 日 华海清科华海清科688120.SH国产国产 CMP 设备龙头,设备龙头,营收业绩放量高增营收业绩放量高增 国产国产 CMP 设备。

33、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告行业专题研究 2022 年 09 月 02 日 建筑装饰建筑装饰 营收利润营收利润放缓放缓,现金流现金流大幅改善大幅改善 Q2 疫情疫情及减值及减值等等导致盈利放缓导致盈利放缓。

34、证券研究报告行业点评报告证券 东吴证券研究所东吴证券研究所 117 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券行业点评报告 自营拖累券商营收,自营拖累券商营收,龙头表现仍具韧性龙头表现仍具韧性 2022 年年 0。