1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 22 日日 分析师：邹恒超 S01 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 < 2020-02-12 新冠新冠危机危机：预期已过预期已过“至暗时刻”“至暗时刻” 复盘复。

2、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 需求端：需求端：08年金融危机，大药企研发支出稳定、年金融危机，大药企研发支出稳定、Biotech融资下滑，致融资下滑，致整体整体需求需求 端萎缩端萎缩 需求端一需求端一：2007-2009年年8大药企总体研发投入保持稳定，大药企总体研发投入保持稳定，2008年研发投入同比增速略年研发投入同比增速略 有下滑有下滑。
受金融危机影响AZ等8家大药企研。

3、FIES）的重度粮食不安全发生率，用于估算获取安全、营养和充足食物的能力受到严重制约的人口比例。
本报告还追踪用于监测世界卫生大会营养和膳食相关非传染性疾病全球目标的一套指标进展，其中三项指标也是可持续发展目标2各项具体目标的指标。
我们面临的挑战确实很大。
令人深感关切的是，去年发现最新估算数据表明，全球饥饿人数在长期下降之后，于2016年出现了增加。
去年我们指出，世界饥饿未能减少，与全球若干地区冲突和暴力增加密不可分，努力消除饥饿的同时必须大力维护和平。
今年报告中新的证据证实，世界饥饿状况出现恶化，需要加强我们的行动呼吁。
不仅如此，我们必须播撒和平的种子，实现粮食安全，改善营养状况，“绝不让任何一个人掉队”，同时我们还需要加倍努力，增强气候抵御能力，促进粮食安全和营养。
2017年，食物不足人数估计达8.21亿人，世界上大约每9个人中就有1个处于这种境况。
非洲几乎所有分区域和南美洲的食物不足和重度粮食不安全状况似乎正在恶化，而亚洲大多数区域的食物不足情况则保持稳定。
去年有项比较令人振奋的发现，即食物不足的上升势头尚未反映在儿童发育迟缓率上；今年依然如故。
尽管如此，在世界上超过5000万儿童的生活继续遭受消瘦威胁的同时，我们对2017年近1.51亿五岁以下儿童发育迟缓表示担忧。
这样的儿童面临更高在死亡率和不利的健康状况和生长发育。
需要采取跨部门。

4、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 全球金融危机对中国的传导路径和全球金融危机对中国的传导路径和影响影响推演推演 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告 宏观研究宏观研究 专题报告专题报告 2020/3/21 首席首席经济学家经济学家：任泽平任泽平 研究员：马家进研究员：马家进 研究员：石玲玲研究员：石玲玲 研究员：梁珣研究员：梁珣 研究助理：王孟嫫研究。

5、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1919 Table_Page 投资策略|专题报告 2020 年 4 月 14 日 证券研究报告 危机期外资流动的五条规律危机期外资流动的五条规律 “全球风云”系列报告（“全球风云”系列报告（二二） 报告摘要报告摘要： 他山之石他山之石：危机时期外资整体流动有何危机时期外资整体流动有何经验经验规律？规律？ 经。

6、从危机到反危机，从通缩到再通胀从危机到反危机，从通缩到再通胀 证券研究报告证券研究报告 姜姜 超（首席经济学家、宏观债券研究）超（首席经济学家、宏观债券研究） SAC号码：号码：S0850513010002 2020年年4月月15日日 概要概要 1. 危机伴随通缩预期危机伴随通缩预期 2. 举债印钞类似二战举债印钞类似二战 3. 提防滞胀而非通缩提防滞胀而非通缩 4. 中国如何应对危机中国如何应对。

7、25亿吨，主要原因是大麦产量增加(1340万吨)。
3.2019年全球大米产量将比2018年的历史最高水平下降0.8% 。
预计这种下降大部分将发生在亚洲以外的地区，尤其是澳大利亚，巴西，尼日利亚和美国，通常是由于恶劣的天气，加剧了生产者利润的减少。
4.全球油籽产量在2018/19年度达到历史最高水平之后，预计自2015/16年度以来将首次出现收缩，这主要是因为预计大豆和油菜籽产量将下降，超过其他油料作物的预期收益。
大豆产量可能低于上一季度的创纪录水平，主要原因是美国种植面积缩小。
本报告还介绍了糖类、肉类和肉制品、奶类和奶制品、鱼类和水产品等市场状况。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：联合国粮农组织：粮食展望：全球粮食市场半年度报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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8、1.2亿人，比世界粮食计划署去年同期设定的1.01亿人口目标高出近20%。
世界粮食计划署的应对措施主要围绕三个主题:1.扩大拯救生命的粮食和营养援助，以预防和减轻饥荒，确保那些远远落后的人能够在危机时期满足其基本需要;2. 加强以社区为基础的综合复原力，促进复苏，包括通过开发气候智能资产、可持续生计机会、小农价值链和儿童安全返校;3. 投资于系统的长期恢复和加强，利用从2020年起实施的成功举措，通过支持更强大的国家社会保护系统、食品系统和供应链，更好地从疫情中重建规模。
日益增长的粮食不安全问题：2020年，世界粮食计划署已准备好迎接前所未有的新挑战，并为灵活应对能力和服务奠定基础，这些能力和服务将在2021年继续得到满足。
2020年，世界粮食计划署扩大了对1亿多人的援助，达到了历史最高水平。
为确保在封锁期间向有需要的人提供援助而设立的创新灵活的交付机制，将在2021年继续实施。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：联合国粮食计划署：2021年全球粮食署行动应对计划。

9、如，瑞士再保险研究所制定了生物多样性和生态系统服务指数，以跟踪世界各地陆地生物多样性的相对状况(见图)。
这项评估表明，南美洲、中非和印度尼西亚的热带雨林以及北半球的北方森林和苔原等地区拥有特别活跃的生态系统。
这些生态系统具有独特的当地生物多样性，对其居民和自然循环的运作至关重要。
生物多样性的经济价值世界经济论坛(WEF)称，全球约43万亿美元的GDP中，有一半以上依赖于功能强大的生物多样性。
例如，全球超过75%的粮食作物，包括水果、蔬菜、杏仁和咖啡，都依赖蜜蜂等传粉者，约70%用于抗癌的抗生素和药物是天然物质或受大自然启发的合成产品。
此外，根据联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)的数据，自然生态系统每年吸收全球约三分之一的温室气体排放，而不是将其排放到大气中。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：生物多样性危机是一场商业危机。

10、指出，全球有20个热点地区面临粮食安全进一步恶化的风险。
在这种脆弱的情况下，任何进一步的冲击都可能把相当多的人推向贫困和饥饿的边缘。
饥饿热点国家严重粮食不安全的人数：也门、南苏丹和尼日利亚仍是展望期警戒级别最高的国家。
对布基纳法索来说，警戒级别略有降低，但仍然非常令人担忧。
自最后一次警告,南苏丹人口在一些地区已经陷入灾难的严重粮食不安全。
更具体地说,在琼莱州的南苏丹,现在需要紧急大规模行动来阻止可能普遍饥饿和死亡,以及农业生计策略和资产的彻底崩溃。
饥荒很可能在去年10月至11月之间就已经发生了，预计在琼莱州皮博尔县的Gumuruk、Pibor、Lekuangole和Verteth行政区划将持续到下一个丰产季节(2021年7月)。
这是根据饥荒审查委员会的结论得出的，该委员会将这些地区划分为可能发生饥荒的地区。
如果冲突达到2020年的水平，并且人道主义援助中断，皮博尔的另外两个地区(Kizongora和Marow)也有发生饥荒的风险。
证据表明，粮食消费缺口非常大，生计严重枯竭，严重严重营养不良，由于进一步的暴力、高粮价、气候冲击和人道主义准入的进一步限制，这种情况将继续并极有可能恶化。
预测2021年3月至7月的展望期，由于饥饿的多种驱动因素相互关联或相互加强，有20个国家和地区的严重粮食不安全状况可能进一步恶化。
这些主要是冲突动态、经济冲击、疫情的社会经济影响、。

11、有弹性的组织的标志。
2. 分解筒仓，综合应对对于执行成功的危机管理计划和建立复原力至关重要。
10个组织中有7个报告说，他们正计划增加在建设韧性方面的投资。
在风险领导者中，这一数字的趋势高达十分之九，而且还有很大的上升空间：只有23%的受访者认为各种危机管理职能得到了很好的整合。
3. 组织弹性至关重要不仅是为了成功，而且是为了生存。
面对不可预知的破坏，商界领袖们认识到，弹性基础可以在危机和和平时期让组织动摇或繁荣。
弹性到底意味着什么?简单地说，就是从混乱中恢复过来的能力。
随着后疫情时代到来，各组织有机会重新思考未来的机遇。
在普华永道第24次年度全球CEO调查中，76%的CEO认为2021年全球经济增长将有所改善。
这种乐观态度与全球危机调查数据相吻合，调查显示，四分之三的公司有信心成功整合危机中学到的知识，增强组织的应变能力。
全球商界领袖被问及是否预期疫情会对组织产生重大或关键的影响，大部分人认为影响并没有预期的那么严重，但是这次大流行的影响是历史性的。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：普华永道：2021年全球危机调查：为未来建立弹性。

12、食物和营养需求。
粮食计划署旨在补充政府应对台风、洪水、地震、干旱和火山爆发等危机的紧急反应。
由于前一年的汇集资金和到2020年的捐款，使粮食计划署能够帮助改善它所服务的受危机影响的人口的粮食安全状况。
由政府优先考虑的省份的妇女、男孩和女孩有足够和健康的饮食，到2022年减少营养不良。
菲律宾2017-2022年营养行动计划，该计划旨在将儿童发育不良减少到可接受的比例。
由于为这一战略成果获得的资金很少，粮食计划署无法获得专门的营养食物的预期受益者、幼儿、孕妇和哺乳期妇女。
然而，粮食计划署2030年基金的捐款使粮食计划署能够支持政府在粮食安全和营养方面的能力加强活动。
国家和地方政府机构已经增强了到2022年减少冲击漏洞的能力。
该活动支持国家和地方减少灾害风险和管理以及适应气候变化的能力。
在足够的资金下，活动在新冠疫情期间向政府提供了粮食安全监测工具，并完成了基于预测的筹资的第一阶段以及其他成果。
报告小结根据2019年亚洲性别多样性基准，菲律宾在性别多样性方面排名第一，男女之间的薪酬差距最小。
但是在农村环境中，许多妇女仍然沦为传统角色，例如家庭主妇和儿童的主要照顾者。
与疫情相关的社区检疫措施进一步挑战了该国在实现性别平等方面的进展。
在棉兰老岛的一个项目区域中，世界粮食计划署发现，妇女在粮食援助决策机构中所占的比例已从2019年的51%大幅下降至2020年的41%，这很可能受到妇女花费。

13、提供决策建议，包括将社会凝聚力纳入政府，发展和人道主义行为者的对策中。
3.市场和食品供应链管理农业部和其他政府机构一直在努力保持整个大流行期间供应充足的投入和产出的市场，并保护国内生产。
政府需要继续发展农民和私营部门的食品供应链，特别是易腐产品的开发，以防万一进入传统销售场所时遇到困难，从而避免农场门口的粮食流失。
社会经济背景对石油的需求减少和较低的油价给伊拉克带来了财政挑战，伊拉克依赖该部门作为外汇和收入的主要来源。
尽管在原油价格上涨6%的支持下，11月能源价格上涨了6.4%，但能源指数仍远低于2019年底的水平。
2020年11月，一桶原油交易价格为43.30美元。
在交易的主要粮食商品中，植物油价格一直领先于价格上涨。
粮农组织11月植物油价格指数平均为121.9点，环比大幅增长14.5%，达到2014年3月以来的最高水平。
国际棕榈油价格连续第六个月上涨，这是由于世界主要农产品进口量低于主要生产国的惯例产量，同时世界库存水平急剧下降。
至于豆油，由于南美的出口供应疲软和进口需求旺盛，特别是印度的进口需求旺盛，价格坚挺。
同样，在供应有限的情况下，菜籽油和葵花籽油的价值进一步提高。
同时，坚挺的石油价格也为植物油价格提供了支撑。
图1 粮农组织食品价格指数(FFPI)食物的可用性和稳定性伊拉克两个最重要的谷物作物冬小麦和大麦的收获工作于6月结束。
到8月底，交通部谷物贸易总公司存储了约5。

14、离失所者(国内流离失所者)，难民和营地返回者。
超过三分之一的叙利亚难民正在采取消极应对策略，例如依靠便宜的食物，借钱或借钱购买食物。
这分别高于国内流离失所者和返回者的29%和21%，或高于全国的8%。
社会经济背景对石油的需求减少和较低的油价给伊拉克带来了财政挑战尽管在原油价格上涨6%的支持下，11月能源价格上涨了6.4%，但能源指数仍远低于2019年底的水平。
2020年11月，一桶原油交易价格为43.30美元。
自2020年6月以来，全球食品价格一直在上涨。
到2020年11月平均为105点，比10月份上升3.9%。
较上年同期增长6.5%。
11月的涨幅不仅标志着自2012年7月以来的最大单月涨幅，而且达到了2014年12月以来的最高水平。
图1 粮农组织食品价格指数(FFPI)食物的可用性和稳定性中央统计组织(CSO)估计，到2020年，大麦的产量约为176万吨，比2019年的152万吨略高。
农业部估计，该国其他地区的稻米收成高于平均水平，约为16.4万吨，来自分布在Al Shamiya，Ghammas，Al Mahnawiyah，Al Salih和Al Shanafiyah地区的种植面积。
谷物贸易总公司将接收全部上市的大米产量，因为它可以在省级筒仓中容纳约132，000公吨，总共种植了约75，000公顷的玉米。
2020年的前10个月，伊拉克从土耳其进口了约851，000吨小麦和。

15、P下降了2.0%。
疫情前后世界GDP(10亿美元，2011年购买力平价)二、美国有望在七国集团(G7)经济体中复苏最快2020年，美国GDP在6月份季度下降了约31%，但随后在9月份季度反弹了33%。
第二次对12月份季度GDP的估计显示，季度增长率为4.1%，其中投资活动是增长的主要驱动力。
美国劳动力市场在2020年经历了就业人数的剧烈波动。
3月份非农就业人数下降320万，次月4月份下降2210万;但随后出现反弹，今年剩余时间每月就业人数约为200万人。
2021年2月底，美国就业人数仍比2019年底减少约850万人。
美国实际GDP，与上季度相比的百分比变化，经季节调整的年率三、从商品贸易崛起看中国经济的增长疫情危机期间，中国经济表现优于世界其他国家，在经历了2020年第一季度10%的收缩后，在2020年实现了近2%的显著增长。
中国需要采取经济结构的逐步转变，从出口导向型增长转向国内消费驱动型增长。
“双循环”的概念是指中国在继续推进内部市场化改革的同时，改善国内供需循环(从而减少经济受到外部冲击的风险)。
年实际GDP增长和人均实际GDP 四、英国：随着疫苗推广速度的加快，休假计划得以延长针对日益严重的新冠肺炎健康威胁，英国积极推出疫苗接种计划，该计划非常成功，超过三分之一的人口接受了疫苗注射。
疫情对英国经济的影响是严重的。
在2020年6月的第四季度，GDP下降了19%，家庭消费和企业。

16、全球全球新冠疫情及疫苗中和抗体研发进展定期跟踪系列新冠疫情及疫苗中和抗体研发进展定期跟踪系列11 寒潮来袭，全球疫情危机升级寒潮来袭，全球疫情危机升级 证券研究报告：行业研究简报证券研究报告：行业研究简报 2021年年01月月10日日 目录。

17、p本金和支付股息之间做出取舍，而贷款者信用评级下降将会推高风险加权资产，从而收紧信贷。
正如本报告下文详细列出的那样，这些问题都是有解决方案的。
银行在此次危机最初阶段表现非常出色，不但保障了员工和客户安全，也维持了金融系统的良好运转。
现在银行。

18、p stylewhitespace: normal;在2021年1月，该国记录了自2020年3月该国爆发大流行以来最高的新冠肺炎每日确诊病例，超过1000例。
累计确诊病例数增加了58以上，从2020年12月31日的13867例包括363例死。

19、在伊拉克，COVID19病例继续上升，在撰写本文时，该国正在经历另一波新的感染。
这种流行病对非石油经济的双重冲击与油价下跌继续对财政收入造成损害。
pp这使得政府的融资选择有限，限制了其履行先前的财政承诺，包括向公务员支付工资的能力。
经济挑。

20、2020年对世界来说是一个大动荡的时期，前所未有的全球卫生危机更是雪上加霜，造成了严重的经济和社会影响。
不过，与此同时，今年也是庆祝年，是联合国成立75周年和欧盟成立70周年。
现在是时候变得更强大更有能力合作了。
pp我们在这场危机期间和之。

21、旱灾和洪灾发生率的增加导致赞比亚和津巴布韦的粮食短缺，导致两国脆弱家庭的数量随着时间的推移而增加。
战略粮食储备已被用作应对紧急粮食需求的工具。
然而，SGR在应对粮食紧急情况方面的效率和有效性尚不清楚。
负责管理SGR的机构面临着好坏参半的审。

22、今天，尽管我们在增加世界粮食供应和使粮食更容易获得负担得起和更安全方面取得了非凡的成功，但全世界约9的人口6.87亿人每天都在挨饿。
大约25的人营养不良，影响他们的健康和生产力，同时给我们的卫生系统带来不必要的压力。
据估计，世界人口将在未。

23、非法不报告不管制捕鱼活动严重威胁到渔业部门的可持续性和盈利能力。
此类捕鱼活动不仅对经济社会及环境造成负面影响，也会削弱国家以可持续负责任的方式管理其渔业的能力。
根除非法不报告不管制捕鱼活动的关键在于合作透明度以及遵守协定。
需要加强所有行动方。

24、 轮胎原材料专题：能源危机下的全球轮胎原材料 TableIndustry TableReportTime2022 年 4 月 30 日 Development Center Research and 请阅读最后一页免责声明及信息披露 htt。

25、增强抵御能力促进和平与粮食安全 世界粮食安全和营养状况2017国际农业发展基金尼日尔盖法提 母亲和儿子在自家的农田上播种花生。
粮农组织Andrew Esiebo封面图片 本信息产品中使用的名称和介绍的材料， 并不意味着联合国粮食及农业组织 。

26、20018世界粮食安全和营养状况增强气候抵御能力，促进粮食安全和营养国际农业发展基金越南。
一名少女在稻田工作。
这里的水稻生产和粮食安全受到了与极端气候事件相关的海平面上升和气温升高的威胁。
封面图片 粮农组织NG Q。

27、世界粮食安全和营养状况实现粮食体系转型，保障粮食安全，改善营养，确保人人可负担健康膳食 概 要封面图片：John Keates Alamy Stock Photo越南：一名戴传统斗笠的妇女在海滩贩卖水果。
引用格式要求：粮农组织 农发基金 儿。