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4、 1210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 森马服饰002563深度研究报告 强推强推首次首次 森立天地双轨称王,森立天地双轨称王,童装加码童装加码厚积薄发厚积薄发 目标价:目标价:8。

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7、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2020 年 8 月 30 日 锦江酒店600754.SH 社会服务业 危机酝酿历史机遇,改革开启发展宏图 锦江酒店600754.SH深度跟踪研究 公司深度 二季度受海外二季度受海外疫情疫情拖累。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 24 公司研究信息技术半导体与半导体生产设备 证券研究报告 富瀚微富瀚微300613公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 2020 年 08 月 31 日 安防芯片格局重塑,公司迎来历史性发展机遇安防芯片。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 森马服饰森马服饰002563002563 扎实发展蓄力成长,拨云见日未来可期扎实发展蓄力成长。

10、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装及日化纺织服装及日化 森马服饰森马服饰002563 买入买入 合理估值: 10.811。

11、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务. 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

12、strong公司概况:轻资产运营的休闲装童装龙头nbsp;strongppstrong基本情况:打造童装休闲装龙头品牌strongnbsp;pp公司成立于 1996 年,创立森马品牌从事休闲装的设计生产销售,2002 年成功孵化童装品牌巴。

13、随着国民收入的增长和消费升级,中国服饰市场消费保持低速增长.人们对轻松和休闲的生 活方式的追求使得国民穿着风格日益向休闲化舒适化个性化方向发展,休闲装满足人们 穿着轻松舒适的要求,逐渐得到消费者的认可,市场规模保持增长.据欧睿等机构估算。

14、多因素支撑童装消费稳健增长,具体分析如下: 8090 后父母消费升级驱动:首先,城镇居民可支配收入从 2013 年的 26467 元增长至 2019 年的 42359 元,消费能力增强为童装消费市场奠定基础.8090 后新晋父母生长环境相。

15、公司成立于 2014 年,前身是山东玉马遮阳技术有限公司,于 2019 年 4 月完成股份 制改革,2021 年登陆深交所创业板.公司主要从事功能性遮阳材料的研发生产销售, 产品主要分为遮光面料可调光面料和阳光面料三大类,而功能性遮阳材料是。

16、渠道调整见底,库存趋于健康自 2018 年以来,公司对休闲服饰渠道进行较大规模的调整,加大库存出清力度.特别是2020 年疫情期间,公司主动清理低效亏损门店,淘汰经营不善或不符合品牌升级定位的加盟商,因此休闲服饰开店数目大幅减少,而关店数目。