1、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 食品加工食品加工 调整期布局未来调整期布局未来，深蹲后静深蹲后静 待业绩反弹待业绩反弹 核心观点：核心观点： 20192019 为调整之年，主要推进渠道下沉与去库存为调整之年，主要推进渠道下沉与去库存 公司 2019 年降速调整，解决 2018 年积压的库存，至 2019H2 时，公司渠道库存已经恢复至 1-1.5 个月的正常水平；推进渠。

2、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 中国太保 （中国太保 （601601601601） ： GDRGDR靴子落地，靴子落地， 转型深蹲起跳破局在即转型深蹲起跳破局在即 2020 年 06 月 22 日 推荐/维持 中国太保中国太保 深度深度报告报告 转型“两步走”推动太保寿险步。

3、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 酒店酒店 品牌品牌及管理全面及管理全面升级， 酒店巨轮升级， 酒店巨轮 深练内功深练内功 发展及业绩稳定，连锁酒店巨轮显峥嵘发展及业绩稳定，连锁酒店巨轮显峥嵘 公司是国内规模最大的连锁酒店巨头，深耕有限服务型连锁酒店 业超 20 年，引领了国内经济型连锁酒店发展的开端，并在 2010 年后通过一系列重要的酒店集团和品牌并购，快速奠定在国内以 。

4、鉴往知来鉴往知来静水流深静水流深 美的复盘深度报告美的复盘深度报告 000527美的电器 / 000333美的集团 1993至今 隋思誉隋思誉 suisiyucmschinasuisiyucmschina. .comcom. .cncn S S0303 陈东飞陈东飞 chendongfeicmschinachendongfeicmschina. .com。

5、 证券研究报告 1 报告摘要：报告摘要： 卡位数据流量核心环节卡位数据流量核心环节，受益受益5G+数据中心数据中心+存储趋势存储趋势 公司占据了数据流量的核心路径：从接入端（5G 基站）到传输网再到云端（服务 器、交换机） ，具备背板、高速多层板、多功能金属基板、封装基板等量产能力， 是数据流量高增长的核心标的。
5G基站基站PCB核心供应商，核心供。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5G 加速落地，PCB 龙头扬帆起航 深南电路(002916) 5G 基站具备科技基建属性，运营商加速建设有望带动产业链公司 业绩超预期：受疫情影响，国内运营商的基站建设虽然迟到，但 不会缺席，最终有望超预期。
中国移动全年 30 万个 5G 基站目标 不变，意味订单将集中在今年二三四季度释放；电信联通计划三 季度完成 25 万基站建设，意味着订单。

7、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中小显示创新加速，多维发力再领趋势 深天马 A(000050) 中小显示作为终端光电创新的重要组成部分，未来本身及其衍生中小显示作为终端光电创新的重要组成部分，未来本身及其衍生 创新将逐步显现，包括但不仅限于创新将逐步显现，包括但不仅限于 AMOLED/LCDAMOLED/LCD 屏下指纹、打孔屏下指纹、打孔 和嵌入式摄像头和嵌入式摄像头方案方案。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 环保环保 水务水务行业行业产业链梳理产业链梳理 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 08 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 静水流深，龙头再现静水流深，龙头再现 水务。

9、上都出现了持续下滑。
深科技在商业环境下的三大特点。
第一，能够产生重大影响；第二，需要较长的时间才能发展成熟并进入市场；第三，对资金的需求巨大。
深科技创新水平极高，远远领先于当前的应用科技。
企业需通过联合研究的方式，开发有实用价值的商业或消费应用，推动深科技创新走出实验室、进入市场。
很多深科技着眼于应对当前一些重大的社会和环境挑战，有望为当前最迫切的全球性问题提供新的解决方案。
深科技蕴含巨大威力，能够创造专属的市场或颠覆现有的行业，其背后的知识产权不是极难复制就是受到严格保护，因此往往极具竞争优势，能够筑起其他企业难以企及的准入壁垒。
深科技不再只是资金雄厚者的游戏，亦非科技圈的专属领地。
强大的新平台技术正在崛起，技术门槛不断降低，加上其他因素的影响，如今的创新趋于空前的碎片化和多元化，大企业和初创企业都是如此。
受碎片化和多元化创新的影响，知识、技能和信息的获取虽然日趋便利，但驾驭和利用难度却越来越大因为这些知识、技能和信息往往分散在不同的地区、行业和职能领域。
鉴于以上差异，企业势必要为基础研发建立全新的协作模式。
如今，深科技形成了庞大的生态系统，囊括多种多样的参与者。
这些参与者活跃在一个或几个较小的生态系统中，这些小生态系统围绕某个特定的研究领域、技术、行业或使命而建立，拥有区别于其他商业协作和合作关系的特点。
其参与者类型更多，来源更多样，而且处于频繁的变化之中参与者。

10、IPO项目集中在内地企业，美股市场IPO热度不减。
中国企业IPO行业、地域及交易板块分析2020年1月，运输物流股IPO规模力拔头筹，北京地区成为本月IPO最吸金地区，上交所主板IPO规模稳居榜首。
中国企业IPO重点案例2020年1月，前五大IPO项目的募资规模均在13亿元以上，占1月整体募资75%，且与其余IPO项目的平均融资额呈现两极分化的态势。
本月新股聚焦企业为京沪高铁、泽璟制药、九毛九、优刻得、蛋壳公寓、荔枝。

11、毛肚是最火爆品。
品牌偏好：北上广深大学生注重火锅品牌的独特性，经典正宗和时尚潮范的品牌调性更受青睐，最受大学生喜爱的前三大火锅品牌分别是海底捞、呷哺呷哺、小龙坎，其中，海底捞推出的“高校学生优惠”成为驱动大学生消费的重要因素。

12、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深南电路深南电路（002916002916） 公司研究/点评报告 事件： 公司发布 2020 年前三季度报告，实现营业收入 89.82 亿元，同比增长 17.29%； 归属于上市公司股东的净利润10.98亿元， 同比增长26.60%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润。

13、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 产产能扩张毛利率提升，带动经营业绩大幅增长能扩张毛利率提升，带动经营业绩大幅增长 21 年 1 月 28 日，公司公告 2020 年实现归母净。

14、p公司目前的销售模式以经销为主直销为辅。
因为公牛集团销售的产品属于价格相对较低的民用消费品，且有就近购买的属性，终端网点规模小数量多分布广，采用经销模式能够降低公司对终端渠道的管理难度。
线下：经历多年的积累和沉淀，目前公司在线下建立了兼具广。

15、p公司主要从事半导体封测电子制造服务和计量系统业务，半导体封测业务主要包括DRAMFlash 等存储器的封装和测试，以及相关的存储器模组制造，电子制造服务业务主要包括硬盘零组件智能手机医疗电子系统新能源汽车电子系统新能源超级电容模块等各类高。

16、p深圳：公司总部位于深圳市福田区中心区域，2017 年启动城市更新项目，打造全新总部综合体深科技城，截至 2021 年 3 月，一期 3 栋产业研发用楼和商业建筑工程建设正按计划有序推进中，其中C 座已完成封顶，预计2022 年年底总部办公。

17、2 收购沛顿迈入全球存储器封测第一梯队pp沛顿拥有 16 年的封测量产经验，是国内唯一具备高端内存存储器封测能力的内资企业。
2004年，沛顿科技注册成立，同年一期厂房完工并通过验收;20052006 年，相继通过 ISO9001：2000。

18、公司建立持续有效的改善和优化管理结构，提高运营效率。
公司通过推进智能制造持续优化先进制造管理体系及自主创新等方式，不断提高管理和运营效率。
2019 年公司销售费用管理费用财务费用分别为 0.614.391.74 亿元，2020 年前三季度。

19、中国医美消费群体多集中于一线新一线城市。
悦美网 2018 数据显示 Top10 省份的医美消费者数量合计占比 64.95，和终端机构分布情况较为匹配Top10 省份 68.据新氧 2019 年报告测算，位于一线新一线城市的消费者占比高。

20、公司将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
如造成投资者损失的，公司将按中国证监会或其他有权机关的认定向投资者进行赔偿。
若公司董事会未履行相关公告义务未制定股份回购计划并。

21、产业链逐步打通，竞争力持续增强斯迪克所涉及的领域主要是胶膜以及胶膜的复合材料。
胶膜既是产品也是胶膜复合产品的原材料，以OCA 为例，OCA 是一层胶上下覆盖两层离型膜形成的复合产品。
公司拥有较强的胶膜研发和生产能力，在向高端胶膜材料迈进的过。

22、制动盘具有较高的壁垒，海纬机车市占率较高。
行业准入门槛高，需要经过多项检测，因此，从具备制动盘样品生产能力到成为纵横机电等制动系统集成商的合格批量供货商，不仅有较高的技术壁垒，还需要较长的验证时间周期。
另一方面，下游客户要求高，更加愿意与经。