1、数字化浪潮下的广阔蓝海 Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 中国音频直播市场专题分析2019 2019/11/72数据驱动精益成长 CONTENTS 目录 背景：欣欣向荣的中国直播产业 01 中国音频直播产业发展现状：环境，价值，用户 02 中国音频直播产业典型厂商格局及应用案例 03 中国音频直播产业发展趋势 04。

2、达3亿，从而为行业的发展注入了源源不断的活力。
2017年中国网络音频行业市场规模为33.2亿元，其中广告和用户付费分别占36.2%和35.3%，是主要的收入来源。
从2016年末开始，网络音频行业迎来新一轮的发展高潮，泛媒体多平台化、付费化、直播化和全场景化成行业发展的新亮点。
音频内容发展趋势是平台和版权方主导下资源整合水平和内容开发能力不断提升;音频全场景化发展趋势是智能手表将推动音频运动收听场景发展，以及以用户ID为中心，实现跨设备联动，提升用户的收听体验。
网络音频发展面临的问题如何持续吸弓用户收听成为音频直播的核心问题：相较于信息SE功口密集丰富的视频直播，音频直播的信息承载童有限，如何长期有效地吸引用户，并持续激发用户的打赏行为，对平台和主播而言都是不小的挑战。
而这也是音频直播业务发展面临的核心问题。
有声书内容供给缓慢，难以满足市场的需求：相较于其他类型的网络音频内容，有声书内容的生产在产业链中还有作品有声版权授权的重要步骤，除此之外，有声书需要朗读者进行清感的演绎和表达，以及后期背景音、配乐的混编剪辑，因此有声书内容的生产也需要投入更高的人力物力成本。
但目前有声书作品付费在国内发展缓慢，产业环境的不成熟也间接导致了有声书内容供给缓慢且主要集中在头部网络文学作品中，难以满足市场对有声书内容的需求。
受限于技术等因素，难以打造无缝衔接的用户收听体验：艾瑞认为音频全场景实现的支柱。

3、 The State of Play Report 2019 A global look at the key drivers of consumer audio use cases and purchasing decisions Whats inside Executive summary 3 Research methodology 4 Key takeaways 5 Global insi。

4、中国车载音频营销价值研究报告 2019年 2 2019.7 iResearch Inc. 概念定义 车载媒介 车主或乘员在行车 过程和间隙这一特 定使用场景中，通 过相关硬件以满足 其信息获取、娱乐 放松等多种需求的 媒介 活跃车载 媒介用户 个人或家庭拥有一 辆及以上私家机动 车，开车频率在每 周多次以上，且具 有稳定车载媒介收 听行为。

5、动、主播才艺展示获取打赏为主。
移动音频行业发展趋势内容进化:高收入催生内容生产者热情一方面移动音频平台加大对内容生产者的扶植力度，积极建设主播管理系统，为主播内容变现赋能；另一方面移动音频及内容付费的高速发展刺激内容生产者提高内容质量，专业化运营音频社群及粉丝。
智能硬件:内容和技术共同构建受众生态体系音频内容与收听场景的相互适应、语音交互与音频播放技术的发展，为音频智能硬件在各个场景下实现了用户与音频内容的触达赋能；车联网、智能家居等概念的兴起与实践，推动了车载音频、智能音箱等硬件的发展。
喜马拉雅推出的全内容智能音箱小雅Nano，40个小时10万台暨告售罄，体现了智能硬件产品巨大的市场潜力。

6、音频平台营销价值研究案例报告 2019年 2 蜻蜓FM 核心用户画像 蜻蜓FM的核心用户中 男性略多于女性，呈现 出六四开的分布 ；其 年龄分布较为均衡，但 年轻群体更为突出；他 们主要生活在中东部地 区以及一线新一线城市； 他们半数以上已婚且有 小孩，单身贵族的占比 也接近30% 音频营销价值 伴随性、代入感和延续性 本身是音频媒介的特征， 但其也能自然过渡到音频 营销中，三者的有机结合 是音频。

7、能车机出货量稳步提升 随着汽车行业向智能网联化发展，在线导航、音频等服务向车联网领域布局，车联网产业规模和智能车机的出货量规模实现同步快速增长，其中前装车机整体车机出货量大幅提高， 2018年渗透率达新车销量的近20%，预计在2020年，前装车机渗透率将超过50%，到2023年将实现新出厂汽车前装车机的基本全面覆盖。
车内网帮助用户及时掌控车辆状态，主动推送相关服务信息 现有车辆的车况监测功能基本覆盖，车内网发展的关键在于结合车况监测结果，主动推送加油、充电、维保、救援等相关服务，通过导航、预订、通信等车载功能进一步提供服务，打通车况监测和具体服务间的连接，让用户更懂车辆的同时，针对相关情况及时采取措施。
车载服务与出行场景深度结合，提升用户出行体验 车载服务最早出现的初衷在于提升车主出行的娱乐性，音频、电台是车载服务的早期形态，随着智能手机的普及，车主在驾车过程中常会使用手机进行导航、收听音频、通信，出行安全存在隐患，为此车机厂商将常用的功能搭载到车载端，既降低驾驶风险，同时提升操作的便捷性。
车载服务的出现正在不断优化用户的出行体验，满足用户出行的各种需求，结合不同的出行场景和用户偏好，车载服务将为用户提供更多差异化的服务，减少用户面临服务选择时的苦恼，提升服务的主动性。
车际网一旦在未来落地，将逐渐改变车辆行驶逻辑。

8、音频平台营销价值研究案例报告 2019年 2 蜻蜓FM 核心用户画像 蜻蜓FM的核心用户中 男性略多于女性，呈现 出六四开的分布 ；其 年龄分布较为均衡，但 年轻群体更为突出；他 们主要生活在中东部地 区以及一线新一线城市； 他们半数以上已婚且有 小孩，单身贵族的占比 也接近30% 音频营销价值 伴随性、代入感和延续性 本身是音频媒介的特征， 但其也能自然过渡到音频 营销中，三者的有机结合 是音频。

9、直播帮助教育行业打破空间上的界限，也使得优质的教育资源能够走出大城市，让更多需要得到教育的人群得到更为优质的教育。
直播+公益：公益活动的直播使公益行动更加直观、更加透明地展示在大众面前，提升自身影响力的同时，也起到了良好的宣传和教育作用。
四大特性带来远超传统媒介的商业价值和变现能力互动性：相比传统媒介形式，在直播中观众可以随时和主播互动。
真实性：相比传统媒介形式，直播对于用户更为真实，内容更值得信赖。
实时性：直播采用的实时传输的方式，可以让用户第一时间获取信息。
灵活性：相比传统意义上的直播，移动互联网时代的直播门槛更低，更不受时间和空间的限制。
商业价值直播的实时性和灵活性为直播内容带来了轻量化的特征，它更符合当代高消费能力人群的信息获取习惯，商业价值巨大。
变现能力伴随着高商业价值的是直播极强的变现能力，直播已经成为了国内音乐，音频等娱乐产业最重要的变现方式之一，并将逐渐向其他行业渗透。

10、音频直播模式成为平台主要收入来源，而广告营销凭借音频媒介的独特性开创多种营销模式，为平台持续带来相关营销收入。
行业生态：版权方、主播、公会及平台有效建构网络音频平台内容生态，通过版权的积累、主播的培育养成及平台的持续发力不断丰富音频内容。
而硬件生态则是由传统的移动收听设备和不断发展的场景化收听设备构成，硬件与平台的结合能够让音频内容的场景化播放实现零障碍。
发展趋势：未来，音频平台将进一步稳固内容优势，加强平台内容的精细化运营模式，拓展多维度内容分发渠道。
通过对内容监管层面上的不断改进有效推动市场环境日渐优化，行业深入规范化发展。
此外,5G及IoT物联网不断发展，使得不同设备之间的协同作用和联动效应得到提升，全面拓展和丰富音频内容搭载场景。

11、随着第三季度融资15亿美元购买音乐目录，“歌曲作为资产类别”这一论题继续引起听众兴趣。
SONG在整个第三季度的惊人交易速度惊人，但随着圆山音乐（Round Hill Music）宣布第四季度上市计划，它将不再是唯一一只上市交易基金。
第三，流媒体的快速发展，市场接受增长。
自4月1日以来，Spotify和腾讯音乐的市场都有了惊人的增长（SPOT+99.5%，TME+45.9%），流媒体和付费用户的增长为这一增长铺平了道路。
第四，独立艺术家市场及其所有相关的接触点，继续证明了为什么它是音乐市场增长最快的部分，而且不可低估，估计2020年的市场规模为20亿美元。
第五，华纳音乐集团的业务。
作为全球唯一一家上市的纯音乐发行商和唱片公司，华纳音乐集团（Warner Music Group）完全有能力从推动音乐产业中获益。
该公司自6月份首次公开募股（IPO）以来，不失时机地进行了包括Hip Hop DX和IMGN在内的几宗收购，并预计其种子期投资子公司Warner Music Boost将继续支持该行业的技术创新者。
数字音乐趋势和见解在过去的6个月里，随着艺术家和唱片公司齐心协力，以取代约300亿美元的现场音乐活动，现场音乐会流媒体的发展速度急剧加快。
现场音乐会流媒体市场正在迅速爆炸，一些分析人士估计，在未来3年内，它将成为一个6。

12、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/信息设备信息设备/半导体产品与半导体设备半导体产品与半导体设备 证券研究报告 恒玄科技恒玄科技公公司研究司研究 2020 年 10 月 09 日 Table_AuthorInfo 分析师:陈平 Tel:(021)23219646 Email: 证书:S0850514080004 分析师:尹苓 T。

13、 BENEFITS OF PROGRAMMATIC AUDIO AT XAXIS AUDIO FORMATS SUBWAY AUDIO CASE STUDY XAXIS AUDIO ONBOARDED ADVERTISERS 9 10 11 12 2 THE STATE OF PLAY Mobile is the primary driver of digital growth in the In。

14、煌的一年，该平台上的听众和艺术家都在快速增长。
考虑到平台的参与度，该公司的股价和市值在今年翻了一番也就不足为奇了。
Spotify 2020股票价格图表：4.多点解决方案和商业模式扩大了市场。
创建者平台和服务类别是数字音乐市场的重要组成部分，推动着音乐行业民主化这一更广泛的主题，这是支撑市场长期趋势和增长的基本投资主题。
有一组非常广泛的点解决方案和产品被开发来帮助艺术家创作、制作和赚钱，但是很少有提供端到端解决方案我们看到一个明显的趋势，即建立端到端解决方案驱动的并购合并。
分析人士估计，生产工具、软件和设备正变得越来越便宜，利用数字分销来推动合成和协作，并开启一种全新的创意模式。
私募股权投资者和战略分析师都对这一市场领域非常感兴趣，考虑到其商业模式的重现性、高留存率和不断扩大的市场规模，我们预计短期内将看到进一步的投资和整合。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：GCA：2020年音频行业第四季度概要报告。

15、oint、Fortinet、FireEye、Palo Alto Networks，新兴的网络安全企业有Okta、CrowdStrike。

16、996年在柏林成立在全球拥有400多名员工，在全球七个办事处。
2017年，EMH Partners向Native投资6000万美元工具，随后在2020年进一步投资获得公司的多数股权。
GCA产生了强大的过程动力提前介绍了几位非常热心的竞标者，其中弗朗西斯科合伙公司(Francisco Partners)是其中最有动力的。
数字音乐趋势和见解科技支撑着未来，音乐分享和赚钱，流媒体的快速全球化，推动普及和促进增长。
华纳音乐集团(Warner Music Group)在过去6个月里见证了令人印象深刻的市场增长，尤其是受2020年底和2021年初强劲开局的推动。
最近一个季度的重点是最近的企业/业务发展，特别是与Feed的合作关系媒体与TME，并于3月下旬收购Zhara Music。
扎拉音乐将被重新命名，继续它的大西洋记录公司的成功运作，接入华纳音乐的全球网络。
图1 俄罗斯音乐市场加速发展和流媒体收入的增长Hipgnosis歌曲基金(LSE:SONG)从今年开始就很活跃，现在已经拥有超过120个目录，包含超过6万首歌曲。
本季度，该公司提议发行至多15亿股股票，修改了其信贷安排，并在由摩根牵头的一轮融资中筹集了1亿美元。
这两项联合行动预计将为Hipgnosis带来逾23亿美元的额外资本，为进一步收购提供资金。
图2 近期股市表现(伦敦证交所:SONG)通过合作，KKR和BGM将会共同投资两张。

17、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 44 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 恒玄科技恒玄科技(688608)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 12 月 02 日 恒玄科技：国内智能音频恒玄科技：国内智能音频 SoC 芯片龙头芯片龙头 公司公司首次覆盖报告首次覆盖报告 报告要点：报告要点： 国内智能音频国内智能音频 SoC 芯片领先供应商芯片领先供应商 。

18、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 恒玄科技恒玄科技（688608688608） 公司研究/深度报告 主要观点： 报告亮点报告亮点 本篇报告主要探讨： 1、 公司的当前技术与品牌优势； 2、 公司立足于 TWS 蓝牙芯片，全面布局智能音频下三大成长驱动力。
顺应顺应 T TWSWS 风口，树立蓝牙音频核心竞争。

19、中国音频IP营销数字化发展专题分析2018 Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 2018/11/152数据驱动精益成长 分析方法及分析范畴 本内容中的资料和数据来源于对行业 公开信息的分析、对业内资深人士和 相关企业高管的深度访谈，以及易观 分析师综合以上内容作出的专业性判 断和评价。
本内容中运用Analysys易。

20、688608TableInfo1688608TableInfo1 恒玄科技恒玄科技688608688608 半导体半导体 电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20201231 TableInvest 增持增持 首次 覆盖 Ta。

21、车 载 信 息 娱 乐 系 统 汽 车 电 子 价 值 量 提 升 赋能版权方内容CP方 赋能游戏出品方 赋能主播电商平台 赋能新闻出品方 赋能版权方内容CP方主播 赋能网课平台 挑战机会 产品形态 01 内容需求 02 内容运营 03 8。

22、智能音箱在国内渗透率仍然较低，随着场景落地及技术进步将推动智能音箱需求量提升。
根据前瞻产业研究院整理数据显示，2019 年中国大约 3500 万个家庭拥有智能音箱，以近0.86 亿人的用户规模排名全球第一，但普及率却仅有10，远落后于全球。

23、手机品牌厂商领衔。
非A系抢占市场智能耳机作为语音交互的重要载体，开始集成各种智能应用，逐渐成为智能物联网的重要入口。
从产品销售量看，目前市场上智能耳机的主要厂商为苹果三星华为小米OPPO vivo等手机品牌，SONYJBLBOSEBEATS。

24、核心观点：我们认为，公司成长逻辑之二在于公司技术品牌布局完善，构建相对于手机品牌的差异化优势。
1产品技术快速迭代，并基于音质声学构建差异化优势。
公司目前已经形成数十款智能耳机产品阵列，迭代速度明显快于手机品牌以及其他音频品牌。
基于在声学方面。

25、网易云音乐是国内领先的UGC在线音乐平台。
2020年底，网易云音乐平台拥有约6000万首音乐曲目，在线 音乐服务月活跃用户数1.81亿。
根据灼识咨询报告，平台也是国内最大的独立音乐人在线孵化器，平台注册 的独立音乐人超过23万名，制作音乐曲。

26、业务的 rmnost for rmnost 我们的 respf pecisirits 有价值的规则正在增长 cecisicn 的 83 制造商说音频设备有 进himilk at has bacofme rmnuchrs trd ToPort。

27、当我们见证语音音频产业有声读物和播客的发展时，一定要记住它最初的卑微;一种曾经沉寂的娱乐形式，受到小众观众的追捧，如今已成为娱乐行业增长最快的部分之一。
智能手机和其他联网设备的普及促进了这种增长，这让作者和播客能够接触到新的受众。
随着听众数。

28、 恒玄科技恒玄科技688608 证券研究报告证券研究报告 公司研究公司研究 公司深度公司深度 TableTitle 智能音频智能音频 S SOCOC 龙头龙头，平台化扩张见成效平台化扩张见成效 买入买入维持维持 TableSummary 报。