1、 1 / 15 证券研究报告证券研究报告 | 行业周报行业周报 通信 【粤开通信周观点】 ：政策暖风频吹， 看好 5G“新基建”核心品种 2020 年年 03 月月 01 日日 投资要点投资要点 增持(维持) 分析师：李仁波分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话： 邮箱： 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源。

2、 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款免责条款。
主主要观点：要观点： 5G 商用推升高阶商用推升高阶 HDI 出现供给紧张出现供给紧张 产品涨价预期显现产品涨价预期显现 5G 手机端 HDI 将从 4G 时代 2-3 阶规格提升至 3 阶以上任意层， 产品规 格提升以及单机用量增加带来 5G 手。

3、 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 行业名称行业名称 报告日期：2020 年 4 月 9 日 5 5G G 消息：消息：运营商消息服务的跃变运营商消息服务的跃变 5G 应用深度系列报告一 行 业 公 司 研 究 行 业 名 称 ：分析师：张建民 执业证书编号：S01 ：联系人：汪洁（S1230519120。

4、for a Sustainable Mobile Industry in the 5G Era Supportive Policies March 2020 1 Executive Summary The mobile industry plays a key role in boosting the growth of the global economy. In 2019, mobile te。

5、技术 制胜5G生态的 正确姿势 余进、 孙岳文 5G已经降临， 网速和容量的提升背后， 是一场颠 覆式的产业及消费变革。
通信运营商、 OTT服务 商、 互联网公司都需要更新核心竞争力， 以免被新 生态淘汰出局。
提要 68 | 转型的科学 制胜5G生态的正确姿势 转型的科学 | 69 技术 随 着工信部发放5G商用 牌照， 中国正式进入 5G商用时代。
作为最 新一代移动通信技术，5G将显著 提。

6、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月15日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生谢春生 执业证书编号：S0570519080006 研究员 郭雅丽郭雅丽 执业证书编号：S0570515060003 研究员 郭梁良郭梁良 执业证书编号：S0570519090005 研究员 金。

7、 行业行业报告报告|行业研究周报行业研究周报 1 通信通信 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 08 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐海清唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S02 王奕红王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S04 容志能容志能 分析师 。

8、 5G 毫米波在中国的机遇 2020年3月 Copyright 2020 GSMA GSMA代表全球移动运营商的共同权益。
GSMA在更广泛 的全球移动生态系统中连结着750多家移动运营商， 超 过400家企业， 其中包括手机与终端制造商、 软件公司、 设备供应商、 互联网企业、 以及相关行业组织。
GSMA每 年在巴塞罗那、 洛杉矶和上海举办业界领先的MWC大 会， 以及Mobile 360系列。

9、Copyright 2020 GSM Association 5G时代的边缘计算： 中国的技术和市场发展 GSMA代表全球移动运营商的共同权益。
GSMA在更广泛的 全球移动生态系统中连结着750多家移动运营商和将近400 家企业，其中包括手机与终端制造商、软件公司、设备供应 商、互联网企业，以及相关行业组织。
GSMA每年在巴塞罗 那、洛杉矶和上海举办业界领先的MWC大会，以及Mobile 360系。

10、前根本不可能实现的全新突破性应用；再详细介绍通信服务提供商 (CSP) 如何使用这项技术，在企业和消费者领域创造价值，增加收入。
从广义上讲，5G 技术具有为个人、社会、组织和企业赋能的潜力。
这是改变游戏规则的力量，有能力为各行各业创造巨大的机遇。
对于电信行业而言，5G 有机会带来企业所渴望的新收入流。
但是，由于推进无处不在的 5G 网络存在很高的风险，而且需要重大投资，因此 CSP 都谨慎行事。
例如，根据全球最大的非银行运营资本解决方案提供商 Greensill 的 5G 支出报告，全球基础设施升级需要投资约 1 万亿美元。
推出 5G 网络需要（比 4G）建设更密集的接收塔和小型基站、密集的光纤回程线路以及许多其他新的基础设施要素。
此外，还必须购买额外的 5G 频谱（通常非常昂贵）。
这些只是 CSP 的预期投资。
还不包括物联网 (IoT) 设备升级之类的费用。
此外，CSP 还需要在收入增长速度相对平稳的时期进行这些重大投资。
2018 年，CSP 的年收入同比增长 1.4%，还不到全球 GDP 增长速度的一半。
2GSM 协会 (GSMA) 指出，在 2019 年和 2020 年出现增长小幅回升之后，预计到 2025 年，增速将回落到 1% 左右。
更大的问题在于，CSP 仍需要分期偿付 4G 核心网络的投资。
4G 在网络能力方面取得了巨大的飞跃，但要实现这种能力，。

11、基带信号进行解码，是5G发展上游产业链的核心环节。
近年来，国家及地方政府频繁出台政策，并提供大规模的资金支持，且在消费者5G消费热情的促进下，多因素推动5G商用化发展，增加了对5G芯片核心产品的需求。
截至2020年底我国5G基站数可达65万个，5G用户数约2亿人，手机出货量超1.3亿台，5G芯片下游应用领域的发展增加了对产品的需求。
目前，我国高端芯片多依赖进口，2018年以来中美贸易摩擦持续升级，美国通过切断核心领域5G芯片的供应，遏制中国5G行业的发展，为5G芯片国产化的发展敲响警钟，推动芯片国产化进程。
中国5G芯片政策环境解析从2017年政府工作报告首次提到“5G”，再到2019年5G应用从移动互联网走向工业互联网，进入商用元年，国家政策对5G的重视度不断上升。
2020年是5G发展的关键年份，中央政治局会议、国务院常务会议、中央政治局常务会等会议和相关文件多次强调“加快5G商用步伐”，充分体现了5G基建对于拉动新基建和经济增长的重要性和紧迫性。
5G芯片技术发展现状分析2015年以来，我国积极出台政策推进5G发展，迎来了5G的快速发展期，5G芯片技术获得关注，2017年申请专利10个，2019年5G芯片专利申请数最多达到了33个。
主要受美国对中国5G芯片及企业发展的贸易制裁，增加了国内企业对5G芯片研发的投入及重视。
从专利的分类看，主要以发明申请专利和实用新型专利为主，分别占比5。

12、Strictly private and confidential Why cybersecurity is key to realising the full promise of 5G networks Securing 5Gs future 2 PwC Securing 5Gs future Contents Executive summary: Combining opportunity 。

13、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 一、以新基建的确定性，面对外部的不确定性6 1、新冠疫情开年，中美摩擦贯穿6 2、新基建进击，稳经济与产业升级并行7 二、招标落地格局集中，5G 提速正当时8 1、运营商资本开支加速向上，两个 50%占比指引投资方向8 （1）运营商资本开支重点投向 5G8 （2）2020 年无线网和有线网投资均提升，无线网开支占比超 50%仍是重点9 2、海外疫。

14、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、通信行业运营回顾 .- 4 - 1.1、2019 年回顾：物联网、IDC、设备商表现亮眼.。

15、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 5G 应用大幕开启，四大领域迎全面机遇1 一图纵览 5G 四大领域全面机遇1 5G 牌照、通信设备、终端加速落地，5G 应用土壤已备1 5G 应用登历史舞台，三大特性+基础设施引领未来2 低时延：车联网、工业互联网，共迎政策及产业共振3 政策加码，车联网、工业互联网成提振经济新方式3 车联网：汽车行业从制造导向转向科技导向的尖兵4 车联网相关标的梳理。

16、 2020 年深度行业分析研究报告 正文目录 1. 传统数据中心电源方案 UPS&HVDC 各据山头，HVDC 更得互联网厂商青睐4 1.1. 传统 UPS：超大型数据中心牵引电源备份增加，向大功率、模块化发展，电源整体价值量有望提升5 1.1.1. 大型及超大型数据中心采用更为节能的 ECO 模式，电源备份冗余增加6 1.1.2. 模块化数据中心建设，引导 UPS 产品大功率化、模。

17、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 一、5G 全面带动科技产业创新1 1.1 近十年一遇的技术升级1 1.2 5G 商用已进入全方位冲刺阶段，预计 2020-2023 年开启新一轮换机潮2 1.3 5G 带动细分市场增长，看好 AR/VR 新应用7 1.4 5G 商用助推硬件创新，零组件龙头公司持续受益11 二、5G 硬件：5G 创新带动电子元器件和模组充分受益13 2.1 射频：半。

18、 2020年深度行业分析研究报告 目录 1、手机电池发展遇瓶颈，5G时代亟需“能量支持”.4 1.1手机续航升级并非一路顺利.。

19、2020年深度行业分析研究报告,第一章,“新基建”概述03,第二章,5G基建，建设提速，规模商用在即，产业带动力强08,第三章,云基建，需求向好，投资回暖，服务器出货量提升19,第四章,车联网，“人-车-路-云”协同，路网改造望提速31,第五章,工业互联网， 智能制造涉及产业众多，任重道远44,第六章,卫星互联网， 下一代星空互联网，发射提速在即56,第七章,海缆爆发，海上风力发电与跨境海缆建设双。

20、Telecoms 5G future Creating new revenue streams and services with 5G, edge computing, and AI Research Insights How IBM can help More than ever, communications service providers need to rely on the lat。

21、4.0，可能在本世纪20年代从根本上改变行业，并推动美国的竞争优势。
随着时间的推移，随着网络的成熟和普及率的提高，GDP和就业增长的主要驱动力将从直接的基础设施建设转向跨行业新的和改进的用例的间接影响。
未来十年，5G对美国经济的潜在影响：分析显示，5G将为美国带来广泛的利益。
虽然国家人口更密集的地区通常会更快地意识到这些好处，但随着创新使包括农业、医疗保健和教育在内的所有行业的新应用成为可能，5G的区域效应将是深远的。
5G带来的经济利益将是广泛的，根据当地的经济和人口属性而有所不同：5G对美国经济的直接影响：通过直接投入资本和劳动力，预计2020年至2030年，5G部署将为美国GDP贡献4000亿至5000亿美元，创造80万至100万个就业岗位。
这种直接影响约占5G总价值潜力的30%。
以下三个行业将获得大部分直接利益:建筑业，因为它建立了额外的接入点，如宏站点、小单元和边缘数据中心;信息服务，因为网络的复杂性创造了工程和软件服务的需求;以及制造业，因为对基础设施相关设备的需求不断增长。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿公司(BCG)：5G为美国带来了巨大的就业和GDP增长。

22、了2020年4月8日发布了了5G消息白皮书，其内容主要是由中国电信、中国移动、中国联通联合发布，三大运营商宣布共同启动5G消息业务，推动5G应用创新。
随后在2020年5月22日发布了政府工作报告，报告内容主要强调了强调拓展5G应用,在建网的同时,加快应用成为5G商用的另一重点任务。
2021年3月13日，在十四五规划中主要加快5G网络规模化部署,用户普及率提高到56%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源中航光电：聚焦卓越成长稳定性，“十四五”基本面有望再上台阶。

23、10Mbps，频道效率为1，空间容量为0.1Mb/s/m，移动性能为350km/h，时延为10ms，网络能效为1，连接密度为10万终端/平方公里。

24、新联盟”，同时面向省内外和港澳台地区新能源汽车领域及产业链上中下游相关的企业、高校、科研院所、事业单位，以及知识产权等服务机构征集成员单位，专业领域包括且不限于:纯电动汽车、混合动力汽车、氢燃料电池汽车、智能网联汽车等。
2020年12月4日江西省发布了江西省加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划( 2021-2023 年)，其主要内容是到2023年，江西省确保新建成各类充电站96座、各类充电桩3000o个;力争建成190座、60000个。
南昌等地公共克电桩与电动汽车比例不低于1:8，新建住宅100%建设充电设施或预留建设安装条件，支持居民区多车一桩相邻车位共享，2022年完成江西省骨干高速公路服务区充电设施全覆盖。
2020年12月11日北京省发布了北京市小客车数量调控暂行规定，其主要内容是增加以“无车家庭”为单位摇号和积分排序的指标配置方式，一个“无车家庭”由主申请人和他的家庭成员组成,总人数至少为2人，可以共同申请指标的家庭成员范围限定在配偶、子女及双方父母.所有的成员及其配偶名下不能有北京市牌照的小客车。
对于“油改电”的号，持普通小客车指标购置的新能源小客车在出售、报废后，仍然可以申请普通小客车更新指标。
2020年12月7日云南省发布了云南省发展和改革委员会关于落实新能源汽车停放服务收费优惠政策有关问题的通知，其主要内容是对新能源汽车2小时内(含2小时)免。

25、进行7*24小时实时监管。
2016年7月文化部发布了关于加强网络表演管理工作的通知，其主要内容是网络表演经营单位要对本单位提供的网络表演承担主体责任，表演者对其开展的网络表演承担直接责任。
2016年9月广电总局发布了关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知，其主要内容是开展网络视听节目直播服务应具有相应资质。
对开展网络视听节目直播服务的单位应具备的技术、人员、管理条件，直播节目内容，相关弹幕发布，直播活动中涉及的主持人、嘉宾、直播对象等作出了具体要求。
2016年11月网信办发布了互联网直播服务管理规定，其主要内容是互联网直播服务应取得资质、落实责任、先审后发、即时阻断、来源可溯、互动管理、实名认证、信用管理.资料存档、明确权责。
2016年12月文化部发布了网络表演经营活动管理办法，其主要内容是从事网络表演经营活动的网络表演经营单位，应当根据互联网文化管理暂行规定，向省级文化行政部门申请取得网络文化经营许可证，许可证的经营范围应当明确包括网络表演。
对直播内容作出限制。
2017年4月网信主要内容是下架并关停“红杏直播”“蜜桃秀”等18款违法违规直播类应用。
2017年6月网信办文化部主要内容是对50家主要网络表演经营单位进行“全身体检”式集中执法检查，部署北京、上海、广东、浙江等地文化市场综合执法机构，依法查处虎牙直播、YY直播、龙珠直播、火猫直播、秒拍等3。

26、5G时代，通信企业的变革 2021年 海量行研报告免费读 2 2021.2 iResearch Inc. 摘要 来源：由艾瑞自主研究绘制。
相较于4G，5G在网络架构实现方式运维及服务对象方面均发生了变化。
在网络架 构方面， 5G射频与天线。

27、随着5G继续在全球部署，监管机构已开始对无线网络覆盖范围进行基准测试，以确保服务提供商满足其频谱分配条件。
要求因他们在世界上的工作地点而异。
例如，预计到2025年，欧盟的服务提供商将向所有城市地区和主要地面运输通道提供5G覆盖，监管机构正。

28、园区 5G虚拟专网面临以下几种安全风险：1 终端安全风险：5G 网络终端种类繁多，形态多样，终端的计算能力和安全防护能力差异较大，是 5G 接入安全的薄弱环节。
随着 5G 业务的发展，5G 终端可能面临巨大的安全风险，攻击者可以通过伪造身份。

29、英国寻求通过实施一项光纤服务和5G技术来促进竞争鼓励网络投资于竞争性替代网络的监管制度。
同时，政府也认识到，在国内的一些地理区域，基于市场的解决方案无法解决固定和移动市场的低覆盖率问题。
在固定市场，英国电信监管机构Ofcom最近实施了一个监。

30、初涉电学测试设备业务。
公司成立之初主要从事测试治具的研发生产和销售，主要客户包括思科和戴尔等。
基于测试治具业务，公司衍生出了 ICT 测试设备和基础功能测试设备等电学测试领域业务。
2006 年公司搭建了 ICT 测试平台，向客户端推出了针对。

31、案例研究：英国光纤和5G部署英国通过实施监管制度鼓励网络投资于竞争性替代网络，努力促进光纤服务和5G的竞争。
与此同时，政府已经认识到，在该国的某些地理区域，基于市场的解决方案无法解决固定和移动市场覆盖率低的问题。
在固定市场，英国电信监管机构。