1、 湘潭电化（002125）公司深度报告 2020 年 04 月 28 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 28 日日 目前股价 7.61 总市值（亿元） 42.08 流通市值（亿元） 42.08 总股本（万股） 55,296 流通股本（万股） 55,296 12 个月最高/最低 11.2。

2、 证券证券研究报告研究报告行业简评报告行业简评报告 日韩疫情愈演愈烈， 我国新日韩疫情愈演愈烈， 我国新 材料产业或再迎强力助推材料产业或再迎强力助推 事件：事件： 根据丁香医生 2 月 23 日 11:14 分数据，日本新冠肺炎累计确诊 135 例（钻石公主号 634 例） ；韩国累计确诊 556 例。
据韩联社 报道，2 月 22 日韩国单日确诊人数大幅增加 229 人。
简评简评 从日本。

3、 关注韩国肺炎疫情对其本地正极材料企业影响 新能源汽车行业专题报告 2020 年 03 月 03 日 程 远 行业分析师 陈 磊 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 关注关注韩。

4、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 一、半导体材料7 1.1 半导体：受益 5G，行业复苏7 1.2 半导体材料：市场鹏发，增长不断9 1.3 中国需求巨大，国产替代揭开序幕12 1.4 硅片：半导体制造重中之重15 1.5 光刻胶：逐步突破，任重而道远18 1.6 CMP：突破重围，国产化启动21 1.7 湿电子化学品：内资龙头效应显著23 1.8 电子特气：需求空间大，拉开进。

5、 2020 年深度行业分析研究报告 正文目录 1. 硅片：半导体大厦的基石6 1.1. 硅片：半导体大厦的基石6 1.2. 光伏硅片 vs 半导体硅片7 1.3. 半导体硅片技术发展路径8 1.3.1. 常用半导体硅片8 1.3.2. 绝缘体上硅硅片10 2. 硅片：制造难度大且壁垒高13 2.1. 硅片制造技术过程13 2.1.1. CZ（直拉法）13 2.1.2. FZ（区熔法）14 2。

6、2020年深度行业分析研究报告,目录,6,一、半导体行业的基石：材料产品众多，市场空间广阔,制程进步与晶圆厂扩产，国内市场迎来发展良机 半导体芯片生产工艺总览及所需材料 海外龙头占据主要地位，国内企业仍有成长空间 二、细分行业竞争格局：低端已能自给，高端尚待突破,三、重点公司介绍：国产半导体材料发展的希望,请务必阅读正文之后的免责条款部分,中国台湾 21.8%,韩国。

7、2020年深度行业分析研究报告,行业增长：需求驱动,1,行业趋势：技术引领,行业壁垒：经验积累,竞争格局：头部集中,2,3,4,投资机会：国产替代,5,目录,第一章综述,硅片的行业地位：材料和设备是半导体行业的两大核心支柱，硅片占比半导体材料市场 销售额高达36.6%，是晶圆厂采贩材料中最重要的环节 。
行业需求拉动增长：手机对逡辑 ，存储器，CIS等需求的拉动 ，服务器对NAND需求的 拉动。

8、3000亿立方米以上水平。
数据来源基础化工行业深度研究：供需错配天然气价格维持高位，中国格局向好-211129(29页)。

9、pnbsp;正极材料出货量快速增长，三元高镍化势不可挡pp受益全球新能源汽车市场的高速增长，锂电正极出货量快速增长。
2020 年中国正极材料出货量为 51 万吨，同比增长 2从增长驱动力来看，带动全年正极材料出货量增长的主要原因有：1尽。

10、pnbsp;技术创新材料回收，打造良性发展模式pp前瞻性技术布局，在研项目覆盖正极创新方向。
在正极材料行业，公司基于动力电池行业经验及前瞻性市场判断，战略上提前布局，2015 年最早推出 NCM523NCM622， 2016 年率先突破高镍。

11、相较三元电池，铁锂电池具有高安全性低生产成本的优势，但能量密度较低。
电 动汽车动力电池主要包括磷酸铁锂电池和三元电池。
相比于三元电池，铁锂电池的优势 主要体现在安全性与生产成本上：1高安全性：三元材料通常在 180以上会出现自加 热，在约。

12、高镍占比逐年提升，单吨毛利有所下滑。
2019 年，公司实现综合毛利率 14.00，同比下降 2.6 个百分点，主要系动力电池厂商原材料降本压力增强公司高镍前驱体外购比例未能降低所致。
20162018 年，公司综合毛利率分别为 12.101。

13、公司铜产量快速增长。
2019 年，公司鲁库尼 3 万吨电积铜项目建成投产，当年铜产 品产量突破产能和原材料供应限制，同比增长 83至 71376 吨含受托加工 3681 吨。
2020 年公司铜产量进一步增长至 98633 吨含受托加工 1。

14、百利锂电前身为紫金锂电。
1987年南京大学成立南大紫金科技有限公司，2017年8月，南大紫金锂电智能装备成为百利科技的全资子公司改名百利锂电智慧工厂有限公司。
百利锂电主业包括电池正负极材料生产设备及前期生产线设计整包。
被并购之前，主要深耕设。

15、公司负极材料总出货量保持龙头地位。
根据鑫椤资讯，2020 年公司负极出货量继续领跑全球，国内占比 18，国际占比 1其中，天然石墨占据绝对优势地位，出货量超过50;人造石墨行业处于第一梯队，目前排在江西紫宸17杉杉14和广东凯金14，出。

16、热法磷酸工艺的优势在于，相较于湿法磷酸，其过程中磷的转化率和回收率较高，各种有害物质也会在高温加热的过程中转变或减少，且热法磷酸产品纯度高，能够满足电子级食品级磷酸的生产质量要求，无需多余净化环节。
然而缺点是原材料黄磷能耗较高，通常热法磷酸。

17、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 成本优势突出的成本优势突出的一体化三元正极材料领先者一体化三元正极材料领先者 长远锂科688779.SH投资价值分析报告2021.12.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是。

18、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
夯实负极材料领先夯实负极材料领先地位地位，聚焦高镍三元聚焦高镍三元正极正极迎来新增长级迎来新增长级 最新变化最。

19、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 动力电池动力电池数据数据跟踪跟踪 维持评级维持评级 磷酸铁锂磷酸铁锂产量产量增幅较大增幅较大，锂锂价格价格大幅大幅增长增长 看好看好 2022 年年。

20、 P 1 证 券 研 究 报 告 2022年 3月 20日 斱正电新 公司深度报告当升科技300073.SZ 高镍三元正极材料龙头行稳致远 P 2 核心观点 新能源车劢力电池产业链全球共鸣。
国内补贴持续弱化，消费崛起，欧盟碳排放趋严，美国。

21、2022 年深度行业分析研究报告 3ZjYnYcVoWoXnMoMnObRbP7NoMoOoMsQeRnNsRlOtRtR9PqQvMvPmNyQxNnPrP 3 内容目录目录 一从稀土矿到稀土材料 . 4 1.1 稀土的各类形态 . 4 。

22、2022年年3月月28日日新能源汽车行业新技术与新材料专题报告之磷酸锰铁锂新能源汽车行业新技术与新材料专题报告之磷酸锰铁锂新一代锂电正极材料，渗透率有望快速提升新一代锂电正极材料，渗透率有望快速提升中信证券研究部中信证券研究部 新能源汽车组。

23、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。

24、三 元 正 极 技 术 篇 ： 深 挖 护 城 河2022三元正极材料行业深度报告证券研究报告电力设备与新能源行业行业专题报告2022年5月20日分析师：张文臣登记编号： S03分析师：方杰登记编号： S1220522。

25、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录CONTENTS31.复盘：具备较高性价比，受益电池结构创新复盘：具备较高性价比，受益电池结构创新2.空间：受益于储能行业成长与海外动力渗透率提升，空间：受益于储能行业成长与海外动力渗透率提升，20。

26、 电力设备电力设备证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 6 月月 8 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价人民币人民币 评级评级 宁德时代 300750.SZ 459.00 买入 亿纬锂能。

27、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑材料建筑材料 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 08 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次。

28、 我国我国地方政府地方政府大数据大数据 发展发展规划规划分析报告分析报告 大数据发展促进委员会 2017 年 3 月 我国地方政府大数据发展规划分析报告 版权声明 本报告版权属于数据中心联盟大数据发展促进委员会， 并受法律保护。
转载摘编或利。

29、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 四川路桥四川路桥600039 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业 建筑装饰基础建设 6 个月。

30、123请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022年年8月 9 日证券研究报告行业研究月 9 日证券研究报告行业研究正极材料发展新方向正极材料发展新方向磷酸锰铁锂迎来发展机会磷酸锰铁锂迎来发展机会主要观点:主要观点:正极材料成本决定锂。

31、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 龙蟠科技龙蟠科技603906603906:池塘生春草,池塘生春草,园柳变鸣禽园柳变鸣禽 动力电池正极材料系列研究之一 2022 年 8 月 27。

32、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:买入买入首次首次市场价格:市场价格:57.0057.00 元元 分析师:曾彪分析师:曾彪 执业证书编号:执业证书编号:S0740522020001S07405220。

33、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1.三驾马车共进,铸就行业引领者三驾马车共进,铸就行业引领者.4 1.1.专注洁净材料二十年,高洁净材料领军企业.4 1.2.以高洁净材料为基,满足三大应用领域需求.6 1.3.营收稳定增长,利。

34、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后请务必阅读正文之后第第 49 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 单晶三元正极材料龙头,钠电业务静待花开单晶三元正极材料龙头,钠电业务静待花开 振华新材688707.SH投资价值分析报告2。