1、 公司公司报告报告 | 公司专题研究公司专题研究 1 宏发股份宏发股份（600885） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备/高低压设备 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 39.9 元 目标目标价格价格 49.9 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 744.76 流通A股股本(百万股) 。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 全新平台即将开启一轮强势车型周期全新平台即将开启一轮强势车型周期 长城汽车（601633，02333.HK）跟踪报告2020.6.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 长城汽车将在今年三季度推出基于长城汽车将在今年。

3、 新能源汽车推广应用推荐车型目录 （2020 年 第 2 批） 一、新发布车型 (一) 符合关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知（财建 2019138号）产品技术要求的新能源车型 1、上汽大众汽车有限公司 大众汽车(VOLKSWAGEN)牌 SVW7005AEV纯电 动轿车 车辆基本信息配置ID： NC496406 外廓尺寸长（mm）：4670 外廓尺寸宽（mm）：1806 外廓尺寸。

4、证券研究报告行业研究电力设备与新能源行业 证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱： 联系电话： 2020年3月8日 1 欧洲电动化专题之二 政策和车型齐发力、欧洲电动车爆发 2 摘要：欧洲电动化再提速，持续超预期 19年欧洲电动车销量超预期，汽车大国英法德开始发力，1-2月再提速，预计20年销量110万左右，增100% ：2019年欧洲累。

5、加速投放，主打安全适用性：我们统计了国内 33 家代表车企（含 15 家合资），其 2019 年下半年共推出新能源车型 56 款，是上半年的 2 倍，其中合资车型达到 23 款，占比超四成，相比上半年的 3 款有显著增长。
其中，大众系推出 8 款，占比合资的近 1/目前德美日系在国内投放的多为其第一代车型，续航在 300400 公里，售价 1520 万元，定位于城市通勤/城际出行，区别于自主品牌对高续航、高智能的追求，合资车企先期更强调其电池的安全可靠性，注重依托品牌力+油电低溢价来吸引消费者，同时加快推出其全新电动化平台如 MEB/BEV/e-TNGA 等。
六款纯电代表车型 Aion LX/ID.3/宝来/Velite6/Menlo/昂希诺对比分析：广汽_Aion LX 基于全新 GEP2.0 平台打造，定位国产豪华智能超跑 SUV，在续航/动力/自动驾驶方面达到业内顶尖水平；大众_ID.3 是大众 MEB 平台首款多用途纯电车，设计续航从 330km 到 550km（WLTP），能同时满足短中途到长途的使用需求；大众_宝来纯电基于 MQB 平台打造，是一汽大众首款纯电通勤家轿，在安全性和质保方面较为出色；别克_Velite6 是上汽通用首款纯电 MAV，升级后的车型更加贴近自主车型主流配置；雪弗兰_Menlo 是上汽通用旗下首款纯电城际轿跑，基于正向研发，主打城。

6、 Sven Loeffler/Getty Images 麦肯锡未来出行研究中心 纯电动汽车设计的 成功之道： 10款中国车型 对标分析 中国汽车厂商基于现有概念和制造技术， 利用现成组件及高水平的模块化 系统生产纯电动汽车。
作者： 吴听 （Ting Wu） 、 Mauro Erriquez、 Philip Schfer、 Dennis Schwedhelm 2020年8月 1 中国纯电动汽车总。

7、淮（JAC）、蔚来（NIO）、荣威（Roewe）、上汽（SAIC）和威马（Weltmeister）等。
本次分析涉及的公司旗下全部纯电动汽车（BEV）和电动汽车（EV）产品线占45%的市场份额这次对标测试包含详细的技术分析，以及细化至单个零部件的成本估算。

8、车辆行驶时启用。
汽车制造商在遵守这些国际指导方针方面的决定，可能会对澳大利亚司机在行驶中使用的可能分散注意力的功能产生直接影响。
此外，澳大利亚汽车协会(AAA)在其提交给咨询RIS的报告中指出了汽车人机界面对于解决驾驶员分心问题的重要性。
美国汽车协会认为，这些接口的设计可以在减少与车载信息系统的不安全交互方面发挥作用。
NTC认为，维多利亚运输部的项目是开发一个测试协议，以评估进入澳大利亚市场的新车辆的解决分心的潜力。
现在已经完成的第一阶段允许决定如何开发和实施分心安全评级。
第二阶段已经开始，将包括一项概念验证研究，该研究将采用第一阶段开发的分心安全评级系统，对三辆澳大利亚新车的分心潜力进行评级。
这项研究可以补充ANCAP正在进行的评估新车辆安全辅助技术的工作。
从2020年起，ANCAP将引入司机监控系统评估，旨在检测受损和分心驾驶。
从2022年起，驾驶员监控评估程序的进一步发展将得到开发和实施。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：国家运输委员会(NTC)：解决驾驶员注意力分散问题：开发技术中立的道路规则。

9、延长汽车大修周期。
电力能源优势节能环保;内部结构简单，维护方便;待车时可以熄火且启动迅速;购车时享受补贴;安静无噪音。
汽油/柴油能源优势续航里程较长;加油站点充足、加油时间短，方便快捷。
新能源汽车不足LNG能源的不足是LNG气瓶价格比CNG略高;国内加气站较少，充气不便;天然气价格与石油价格不同步变化,存在使用经济性不足风险。
CNG能源的动力不足;携带燃料受限，续航能力欠缺;国内加气站较少，充气不便;天然气价格与石油价格不同步变化，存在使用经济性不足风险;气罐体积较大、占据空间。
电力能源不足续航里程较短;动力不足，行驶速度不高;国内充电网点较少;仅适合在一些中小城市内行驶;购置费用较高且整车质量较低;电池寿命较短。
汽油/柴油能源不足污染气体排放和使用成本较高;内部结构复杂，维护费用较高;行驶噪音较大;待车时仍耗油且启动需要较长时间。
新能源汽车主要应用车型1、LNG能源主要应用车型重型卡车、长途客车、工程车等商用车2、CNG能源主要应用车型公交车、出租车等短途运输车辆3、电力能源主要应用车型家用轿车、出租车等乘用车4、汽油/柴油能源主要应用车型汽油主要应用于乘用车及公交车;柴油主要应用于商用车文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】富瑞特装-LNG全产业链装备制造龙头迎来发展新机遇-210401 (23页) .pdf。

10、智能芯片。
不同车型的车载芯片对比情况分析英伟达车载芯片是Xavier和orin，其算力分别是30TOPS和200TOPS，功能消耗大概在30-70W之间，产量时间是18年-22年之间。
英达伟的主要和做伙伴是大众、宝马、奔驰、奥迪、丰田、福特、小鹏、采埃孚等。
其优劣势主要是：优势：Orin系列水平大幅领先，平台开放，完整软件平台加速运算速度。
劣势：研发能力需求高，产品主要为ADAS芯片。
特斯拉车载芯片是FSD其算力是72TOPS，功能消耗大概在36W，产量时间是201英达伟的主要和做伙伴是特斯拉。
其优劣势是：优势：成本低。
能耗低，与算法匹配度高。
劣势：技术要求高，开发周期长。
Mobileye车载芯片是EyeQ4和EyeQ5，其算力分别是2.5TOPS和24TOPS，功能消耗大概在6-10W之间，产量时间是2018-2021年。
英达伟的主要和做伙伴是通用、宝马、奥迪、沃尔沃、蔚来、长城、采埃孚等。
其优劣势是：优势：量产功能齐全，算法精度高，技术要求低。
劣势：黑盒不可再开发，无法获取数据,法定制化。
地平线车载芯片是J2、J3和J5，其算力是4TOPS、5TOPS和96TOPS，功能消耗大概在2-15W之间，产量时间是2019-2020年。
英达伟的主要和做伙伴是上汽、长安、东风、比亚迪等。
其优劣势是：优势：核心技术自主研发，计算平台开放，本土化服务能力。
劣势：与车企合作时间短，芯片性能。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 EPS （元） 2020E 2021E 中国重汽 2.25 2.49 拓普集团 0.68 0.90 长城汽车 0.56 0.93 长安汽车 1.00 1.06 。

12、p公司成立于2005年1月，2015年8月整体变更股份有限公司并于2021年3月在科创板市。
自成立以来，公司一直专注于汽车动力电子控制系统，主营业务包括汽车发动机管理系统纯电动及混合动力汽车动力电子控制系统的研发生产销售和技术服务，产品应用。

13、p奥迪：蓄能满格，进取黄金十年pp奥迪携新上市国产 etron奥迪 Q4 etron 等 30 款车型登台亮相4 款全球首发车型。
到 2025 年，奥迪计划推出 6 款电动车，20 款运动型轿车，计划电动车型销量占整体品牌销量的 1奥迪。

14、p奔驰：EQ 品牌集体首秀pp本次车展奔驰首发首款新生代豪华纯电车型全新 EQA 与新生代细分市场唯一 7 座豪华纯电车型全新 EQB。
两款车型配备 L2 级智能驾驶辅助系统，在 CLTC 工况下续航里程可超 500km。
车型搭载三屏一体宽。

15、p 总览：拥抱变化电动化智能化大势所趋pp 4月上海车展点燃新能源汽车爱好者热情，吉利极氪北汽极狐福特MachE等诸多重磅车型上市，成为市场讨论的热点。
pp 电动化：新能源车关注度空前火爆，自主品牌优质纯电车型频出，车企加快电动化转型。
pp。

16、 成本能量密度要求下，高镍仍为长期趋势。
过去30年锂电池的基础体系基本保持，我们判断未来810年目前的电化学体系预计不会发生颠覆性改变。
随着高镍三元的稳定性逐步强化且良率得到提升，高镍三元理论成本比磷酸铁锂低1015，我们预计高镍811三。

17、新势力销量坚挺，特斯拉国产Model Y放量同环比高增，高端需求旺盛。
蔚来2021年14月交付2.72万辆，同增288，环增23;理想2021年14月交付1.81万辆，同增228，环增0.8;小鹏汽车2021年14月交付1.85辆，同增4。

18、成功不止于销量，技术与品牌延伸更为关键，开启纯电反击号角。
比亚迪汉集公司技术之大成，上市以来持续热销，开启公司纯电领域突破的起点。
旗舰车型的意义不仅仅在于促进公司总体的销量，其更多将引领公司下一代车型的设计理念。
例如奔驰每 7 年将会更换。

19、海外主流车企电动化梳理特斯拉：新工厂及ModelY提供持续增长动能大众集团：MEB平台坚定押注电动车，放量在即宝马集团：打造灵活生产平台，稳扎稳打戴姆勒：EQ纯电品牌即将投产，定位较高丰田：及时转向锂电电动化，20年试水纯电雷诺日产：小型纯。

20、积极推进产能扩建，交付量水平有望提升。
全球各地工厂稳步推进，从车型角度，特斯拉 Model 3 Model Y 价格带辐射 4 成的美国轻型车市场扣除皮卡和大型车后 270 万辆以及 10的国内乘用车市场200 多万辆，此阶段能与其价格与品。

21、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 1 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 电气设备新能源电气设备新能源 新能源车三电产业观察系列新能源车三电产业观察系列九。

22、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1.多重因素催化，新一代混动将迎快速发展 . 5 1.1.上一代混动隶属边缘市场，新一代混动爆发在即 . 5 1.2.政策端：路线图双积分提供双重支撑 . 6 1.2.1.新版路线图支持大力发展。

23、月酝知风月酝知风汽车行业汽车行业新能源车迎来涨价潮，新能源车迎来涨价潮，20222022年重磅智能化新车较多年重磅智能化新车较多平安证券研究所汽车及电新团队2022年年02月月13日日证券研究报告证券研究报告行业评级：行业评级：汽车汽车 强。

24、 行业及产业 行业研究行业深度 证券研究报告 通信 2022 年 03 月 20 日 需求明确，产业加速从车型和海外厂商看激光雷达最新进展 看好 激光雷达行业系列之二 相关研究 通信领域智能汽车再梳理：重点关注 0到1环 节 申 万 宏 源。