1、德赛西威（002920） 证券研究报告公司研究汽车零部件 1 / 21 东吴证券研究所东吴证券研究所 智能网联赛道稀缺性标的智能网联赛道稀缺性标的 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 5,409 5,338 6,308 7,559 同比（%） -10.0% -1.3% 18.2% 19.8% 归母净利润（百万元）。

2、 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 医药行业周报医药行业周报 集采冲击有限，关注创新药稀缺品种集采冲击有限，关注创新药稀缺品种 第三轮集采文件公布，预计对市场冲击有限第三轮集采文件公布，预计对市场冲击有限 12 月 29 日，联合采购办公室公布第三轮集采文件，符合预 期，预计对市场冲击有限。
维持我们年度策略的观点，国家层面 的集采政策已经相对固化，对二级市场而言不会再有大的冲击， 。

3、2019 06 石油开采利用的水资源 外部成本研究 A STUDY ON THE EXTERNAL COST OF WATER RESOURCE DURING OIL UTILIZATION 中国水利水电科学研究院 执行报告 EXECUTIVE REPORT 本课题属于中国石油消费总量控制和政策研究项目（下文简 称油控研究项目）子课题之一。
中国石油消费总量控制和政策研究项目 ( 油控研究项目 )。

4、油开发、加工、转化、利用的全过程加剧了区域水资源供需矛盾，且对周边水体环境造成显著影响。
其次，综合石油开发利用造成的水资源耗减、水环境退化、土壤污染等影响，测算了石油开发利用在水、土等方面的外部成本。
石油开发利用中的原油开采和石油炼制等两个环节，对水资源、水环境及生态影响较为直接且显著，本研究主要考虑了水资源耗减、水环境退化、土壤污染等三方面。
最后，针对石油石化行业及企业的规划布局、生产运营、影响管理等，提出了面向水资源约束的石油开发利用相关政策建议。

5、源平台发展，就新的人才和体验功能展开竞争 目前为止，人力资源领域最重要和最核心的部分是核心人力资源平台市场，包括基于云的人力资源管理系统、工资单和核心员工管理系统。
这个市场规模远超过 80 亿美元，其中包括大型供应商，如 ADP、Ceridian、甲骨文公司、思爱普、 Ultimate 和 Workday，以及数十家中型公司，如 HiBob、 Sage、Zenefits 、Gusto、BambooHR、Zoho、Namely、 Paycom、Paychex、Paycor、BambooHR、PeopleStrong 和Darwinbox。
为体现市场规模的增长，这里列出几组数据：ADP 的收入在原来141亿美元的基础上增长了6%，Ceridian 年收入约为8亿美元，增长了近9%，ServiceNow的收入在原来34亿美元的基础上增长了 33%，Workday 的收入在原来 32 亿的基础上增长了33%。
实际上，我谈及的所有核心人力资源管理投资商都在发展壮大。
每家公司都需要这样一个平台，现在大多数平台都可以在云端使用，而且正迅速推出更多的产品。
这些系统是核心工资单和记录保存系统，但是今天，员工越来越容易分心，且很多员工从事兼职工作，所以这些系统必须更有用，更高效，更能直接吸引员工。

6、在已经问世，并赢得了消费者的欢迎。
2019年底，全球有超过800万辆电动汽车。
到2020年底，我们应该能够突破1000万市场。
特斯拉正在德国建造一座超级工厂。
2020年是全球电动汽车取得大规模突破的一年，因为所有主要制造商都在市场上大量推出新型电动汽车。
到2030年还将增加3万个充电站，这意味着需要数百万吨的铜用于汽车和充电设施。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：瑞士资源有限公司（SRC）：2021年电池金属报告。

7、气候风险评估考虑了基于三种气候情景的潜在影响，使用了水文模型、文献回顾和团队内部的专家想法。
评估包括一系列生物物理、农业和基础设施风险，如蒸发量的增加、作物需水量的增加、河流流量和作物产量的变化，以及洪水对项目基础设施的破坏。
所有情况都增加了洪水和海平面上升的风险。
气温上升带来了洪水增加和更频繁的干旱情况的风险。
来源：原文摘自亚洲开发银行（ADB）：越南南部灌溉的气候变化风险和适应评估。
点击下载PDF报告。

8、术的材料强度，任何潜在的供需缺口或限制都可能影响某些技术的部署速度和规模。
因此，许多行业将面临与生产和使用这些资源有关的陆地、海洋和经济风险。
全世界的注意力都集中在可再生技术本身的成本上，而对使这些技术成为可能的供应链关注相对较少。
供应链的最开始金属、矿物和非生物材料(“资源”)的采购可能是最薄弱的环节。
供应的地理优势 从“基本”到能量转换与传统的矿物燃料驱动系统相比，低碳技术，包括可再生能源发电网络，需要更多的矿物供应。
世界银行最近的报告估计，到2050年，总共需要超过30亿吨的矿物来满足未来2度(2DS)的能源生产和储存需求。
即使按绝对值计算，这也意味着对某些矿物的需求在目前水平上增加了近500%，例如用于储能技术的锂、石墨和钴。
据其他估计，到2050年，对铟等特定资源的需求将达到目前生产水平的12倍以上。
许多情况下，即使对基本资源的需求大幅上升，也可以通过开采资源矿藏来满足。
大多数资源已知储量(以及尚未勘探的矿藏)将提供充足的供应，以满足全球生产需求，特别是在中期，而且与石油和天然气一样，也为资源丰富的国家和地区提供了重要的机会。
随着开采、精炼和制造技术的进步，实现相同最终产量所需的矿物可能会减少，从而节约这些供应。
已知储量的预计累积需求 文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：毕马威(KPMG)：为。

9、入再利用体系，成为对资源品供给的补充之一。
利用再生金属可以显著降低企业排碳量以及污染水平，根据能源基金会中国碳中和综合报告2020披露：假设2030年钢铁需求为6.4亿吨的情景下，如果将废钢利用率提高50%，可额外利用废钢1.9亿吨，并分别减少CO2、SO2、NOx和PM10排放6770万吨、11万吨、2万吨和3万吨，这些减排将减少经济损失3.86-8.53亿美元。
因此，我们预计危废资源化将成为市场再生资源供应端的一部分，类似的相关再生金属需求将持续提升，催化前端产业布局的完善及规模扩张。
危废处理收入主要系销售金属等大宗商品与收购危废原材料之间的利差，且原材料占主营业务成本75%以上，由于前段收废与后端产品价格基本保持同向波动，因此尽管各公司吨危废处理收入差异较大，但吨危废处理量净利润相对稳定，为1000-3000元/吨左右。
稳定的盈利能力为企业打造“模组式”产能扩张的可能，印证了近年来危废资源化的产业布局加速。
在2021年3月2日，浙富控股董事会同意公司在未来1年任意时点开展不超过6亿元的商品期货套期保值业务，进一步提高公司应对大宗商品价格波动风险的能力，增强财务稳健性。
因而，危废资源化的类似“中间商差价”属性的商业模式，结合套期保值等财务手段，可为公司贡献稳定的盈利空间。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】环保工程及服务行业。

10、布了中华人民共和国水污染防治法，其主要内容是国务院有关部门和县级以上地方人民政府应当合理规划工业布局,要求造成水污染的企业进行技术改造，采取综合防治措施，提高水的重复利用率，减少废水和污染物排放量。
2017年10月12日环境保护部、发改委、水利部发布了重点流域水污染防治规划(2016-2020年)，其主要内容是到2020年，全国地表水环境质量得到阶段性改善，水质优良水体有所增加，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升。
长江流域总体水质由轻度污染改善到良好，其他流域总体水质在现状基础上进一步改善。
各排污单位要切实承担污染治理主体责任，加强再生水循环利用，确保稳定达标排放。
2019年1月21日生态环境部、发改委长江保护修复攻坚战行动计划，其主要内容是实行水资源消耗总量和强度双控。
严格用水总量指标管理,健全覆盖省、市、县三级行政区域的用水总量控制指标体系，加快完成跨省江河流域水量分配，严格取用水管控。
严格用水强度指标管理，建立重点用水单位监控名录,对纳入取水许可管理的单位和其他用水大户实行计划用水管理。
2020年年底前，长江经济带用水总量控制在2922亿立方米以内;万元工业增加值用水量比2015年下降25%以上。
2019年4月15日发改委、水利部发布了国家节水行动方案，其主要内容是大力推广高效冷却、洗涤、循环用水、废污水再生利用、高耗水生产工艺替代等节水工艺和技术。
支持企。

11、126 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深 度 报 告 九洲药业九洲药业603456 报告日期：2021 年 1 月 14 日 稀缺的稀缺的加速加速迭代迭代的的 CDMOCDMO 平台平台 九洲药业深度报告 table。

12、p公司打造快周转开发模式，高效率加速商业项目落地。
吾悦广场之所以能够实现一年数十座的新开业数量，并能在快速扩张的同时面临较小的现金流压力经营性现金流连续 3 年为正，与单座吾悦广场的落地速度有很大关系。
商业综合体的施工建造速度越快，各类资源。

13、教具销售收入指加盟店向美杰姆采购教具而形成的收入。
根据加盟协议，加盟中 心应在其开业前根据位于授权地址的特许经营机构的教室类型和数量，从美杰姆 或美杰姆指定处购买完整的教具。
根据历史数据，大部分当期新增的中心均于当期购买教具，部分中心于次。

14、全球液压件市场集中度高，技术壁垒产业链配套孕育百年伟大企业。
液压发展须 具天时地利：前期投入大产业化难度高，易守难攻：液压产业化难度很大，初期研 发投资较大并且项目风险高。
液压产品涉及材料学电子结构学等多个学科，高端泵 阀技术突破非一朝一夕。

15、禁废令推动企业战略调整，同时刺激国内废塑料回收积极性。
2017 年 7 月，禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案简 称禁废令发布后，我国禁止从海外进口废塑料，我国废塑料进口量 断崖式下降。
根据商务部披露的数据显示，从 2015。

16、 公司采浆规模为全国最大，重组完成后增长快速。
依托总量庞大和覆盖广阔的浆站资源，公司 2020 年全年实现采集血浆 1713.51 吨，同比增长0.44，在疫情影响下仍实现正增长，采浆规模继续保持全国首位。
此外，重组完成后，20172020。

17、对基础资产定性与定量分析相结合从贷款类型和借款人资质两个维度定性分析基础资产质量。
首先，个人消费贷一般包括抵押消费贷款信用卡卡债无抵押无担保的借款购物分期和现金贷，其信用质量依次下降;其次，借款人的评价也较为关键，可以从借款人地区年龄职业收。

18、猪周期来自需求的刚性与供给的大幅波动，遵循蛛网模型。
从需求看，猪肉属于生活必需品，消费有刚性。
从供给看，我国生猪养殖行业散户居多。
2018 年出栏量小于 500 头的散户出栏量占全国的 4散户相比大场更容易追涨杀跌，散养户根据行 业盈利。

19、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 九典制药300705.SZ 2021 年 12 月 10 日 买入买入首次首次 所属行业：医药生物 当前价格元：26.55 合理区间元：41.9247。

20、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 03 月 10 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 国内国内稀缺稀缺医械医械 CDMO 新星，新星，上市即起点上市即起点发展可期发展可期 消费品医药生物 目标估值：NA 当前股。

21、 1 2022 年 3 月 11 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布中航证券研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航。

22、2017中国矿产资源报告中国矿产资源报告中华人民共和国国土资源部 编2017China Mineral resourCesMinistry of Land and Resources, PRC中国矿产资源报告2017China Minera。

23、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 48.77 元 目标价格 人民币 ：70.90 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 9.28 已上市流通 A股亿股 9.22 总市值亿元 452.46 年内股价最高最低元 9。

24、 公司公司报告报告 新股报告新股报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中国海油中国海油600938 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 15 日日 行业行业 石油石化油气开采 发行发行价格价格 10.80 元 。