1、仅供机构投资者使用 证券研究报告/深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 摩托车：消费升级新方向 摩托车系列报告一 崔琰（SAC NO:S06）/ 刘静远 / 周沐 / 郑青青 2020年6月2日 2020/06/022 引言 | 关于摩托车行业，本篇报告将解答哪些问题？ 得益于我国居民消费水平的提升，摩托车的主要用途正逐步由代步工具/生产资料向休闲、娱乐功能转变。

2、 最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 -17% -9% 0% 9% 17% 26% 34% 43% -042019-08 汽车上证指数深证成指 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 投资评级投资评级: :增持增持( (维持维持) ) 表表 1 1：重点公司投资评级：重点公司投资评级 代码代码 公司公司 总市值总市值 （亿元）（亿元） 收盘价收盘价 （。

3、顺势而为，以科技与生态驱动 的致胜之道 中国保险中介中国保险中介行业行业 发展发展趋势白皮书（趋势白皮书（20192019） 2 前言前言 保险中介一直是推动保险行业发展的重要力量，从保险中 介的视角，可以管窥中国保险行业的发展历程和趋势。
我 们将保险中介行业的发展分为三个阶段：早期友邦引入个 人营销员制度，保险公司纷纷学习借鉴并大幅推动中国保 险行业（尤其是寿险行业）发展的1.0时代，专业保险。

4、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 x 2020.08.31 消费属性明显、爆发式增长的大排量摩托消费属性明显、爆发式增长的大排量摩托 摩托车行业专题报告摩托车行业专题报告 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师) 徐伟东徐伟东(分析师分析师) 陈麟瓒陈麟瓒(分析师分析师) 证书编号 。

5、道阻且长 行则将至 中国信托行业发展趋势 和战略转型研究报告 北京国际信托有限公司与毕马威中国联合出品 2020 年信托行业已经走入恢复后的第四十一载。
今年注定是载入信托业发展历史的一 年一面是面对突如其来的疫情，全体信托人众志成城，以慈善信托、专项债券、特殊 贷款等形式积极为抗疫贡献力量；一面是宏观经济压力下个别机构风险暴露，给行业的声 誉蒙上阴影；严监管态势不断加码，防范化解金融风险压力空前。

6、p智己汽车由上汽集团张江高科和阿里巴巴集团联合打造，此次车展旗下纯电轿车 L7 搭载最大功率达 400 千瓦的前后双电机，百公里加速仅需 3.9 秒，装备上汽集团与宁德时代共同开发的掺硅补锂技术电池，实现单体 300kWkg 超高能量密度及。

7、p本次苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED 产业链整体估值较低，目前顺周期景气上行。
我们预计苹果每年销售 5000万部 iPad15002000 万部 MacBook，假设初期 1020的渗透率对应 7001500 万部的 Mi。

8、p1特斯拉完成全球消费者教育，产品价格下探加速需求释放。
智能手机和移动互联网的普及，使得消费者对于智能硬件的使用习惯逐渐积累。
在智能汽车市场，特斯拉凭借AutoPilot 和 FSD 逐渐完成全球消费者的教育，使得自动驾驶深入人心。
以国产 。

9、感知层对自动驾驶能力有直接影响：1特斯拉为代表：摄像头毫米波雷达等低成本传感器;2Waymo华为为代表：摄像头激光雷达其他传感器的融合方案。
pp爬北坡战略直面前装量产：华为自2016年开始研发激光雷达，启用爬北坡战略直接生产面向前装量产的。

10、 2021年上半年，华为不仅发布了一系列引起市场广泛关注的HIHuawei inside新品，还与小康北汽按不同合作模式分别推出了赛力斯SF5和极狐阿尔法S 华为HI版两款新能源汽车，市场反响热烈，其中赛力斯SF5开售两天预订量已超过30。

11、 汽车保有量：据公安部，目前国内汽车保有量为2.87亿台2021年3月底，较2020年底增加600 万台。
对应的千人保有量为204辆，未来上升空间较大。
pp 人口结构对汽车需求量有较大影响：1首购人群一般在25岁30岁之间，年轻群体对新事。

12、客车行业端：总量趋于饱和，公路下行，公交维稳pp国内客车市场黄金时期已过，总量趋于饱和pp客车行业属于弱周期行业，一定程度上受国家政策的影响。
 20052014 年十年间，中国客车行业处于稳健增长的状态，年均复合增速约 10，其中 2009。

13、丰田 TNGA 平台车型布局进一步完善。
2017 年丰田将 TNGA平台导入中国，目前国内 TNGA 平台燃油车型包括广汽丰田的第八代凯美瑞CHR全新一代雷凌威兰达，一汽丰田的奕泽亚洲龙第十二代卡罗拉第五代 RAV4 荣放等，多款车型竞争。

14、112月汽车累计销量前三名汽车集团分别为上汽集团一汽集团和东风集团。
销量分别为553.4万辆370.6万辆和345.8万辆。
其中，上汽集团比去年同期累计下降63.9，一汽集团比去年同期累计上升24.7，东风集团比去年同期累计下降15.。

15、2019全球轮胎消费总金额约为1503亿美元不包含特种轮胎。
从地区来看，亚洲消费金额 最大，高达526.1亿美元，占比35;欧洲消费416.1亿美元，占比27.7;北美洲消费321.1亿美 元，占比21.4;非洲印度中东地区消费154.6。

16、国家政策助推国内新能源车市场抢跑，并培育出最完善的动力电池产业链。
碳减排的大国使命下，我国政府高度重视新能源汽车产业的发展，早在 2009 年便推出十城千辆示范工程，2015 年开始对全国新能源汽车实施补贴政策，逐步培育起健康的新能源汽车。

17、 乘用车：销售204.5万辆，同比26.8，环比13. 轿车：销售97.4万辆，同比31.6，环比7. MPV：销售8.2万辆，同比8.6，环比42. SUV：销售97.1万辆，同比25.2，环比14.pp 乘用车：产量1。

18、握新机：借他山之石，产品渠道营销助力龙头企业破局成功pp技术产品：持续发力研发创新，产品力塑造核心竞争力pp床垫的使用功能特性强，头部品牌紧跟需求变化坚持打磨产品力，塑造核心竞争力。
我们认为消费品的竞争本质始终还是产品力的竞争，如前文复盘。

19、新冠疫情爆发后各国对医药研发的高度重视，以及美国市场活跃的医药地 产投资活动，提升了投资者对亚太区相关类型地产投资的兴趣并寻觅投资 机会。
其中，关注度较高的是研发，生产和高标仓储设施。
目前，针对此类物业的直接投资交易仍较少。
过去两年，仅有。

20、通用自动化：6月PMI数据保持临界点以上，高端制造业本轮享受融资红利，看好景气度拉长根据国家统计局数据，2021年6月PMI为50.9，较5月数据微低0.1，但明显高于荣枯线水平，PMI仍处于高景气区间。
自2020年3月份以来，PMI持续1。

21、传统两轮车企：抢占高端市场份额，提高 ASP。
传统车企拥有稳定资金基础，高端智能化推动传统车企持续创新，提高单车价格，进入高 端市场。
雅迪 Z3s 系列实现手机与车辆双向互通，装配了六大一键智能系统；新日 MIKU MAX 系列实现手机钥匙。

22、行业核心竞争逻辑行业竞争逻辑是由行业属性决定的。
大排量摩托车具有工业品消费品双重属性。
工业品：制造端要求精益管理和生产，行业进入门槛较高。
消费品：1工业生产与流程制造能力是前提，溢价更多体现在产品品牌与渠道上。
2产品吸引消费者是关键。
行业竞。

23、NASA 标签赋予公司产品鲜明的技术特征。
记忆棉诞生于 1962 年美国太空署NASA的一项宇航员减压实验，直至1980 年才公之于众。
作为一种压力吸收材质，记忆棉对温度极为敏感，能均匀分布身体重量。
瑞典Fagerdala 公司和丹麦Dan。

24、当前我国的主要资产仍在银行业:2019年底银行业机构总资产占比约91，证券业机构总资产占比约2.55，保险业机构总资产占比约6.45由于银行业的体量巨大，同时也是我国最主要的金融主体，对我国的金融市场起主要的支撑作用，银行的账户体系与业务体。

25、尽管客观环境存在种种不利，但在韩国市场崭露头角的中国制造还是一天天多起来。
在韩国乐天百货商店出售的耐克鞋50以上是中国制造。
但纯粹的中国品牌并不多，知名度较高的只有茅台五粮液孔府家酒和海尔电器等几种。
进入韩国市场的中国商品种类日益增多，而在。

26、浙江钱江摩托股份有限公司简称钱江摩托，前身是成立于1985年的温岭摩托车总厂，公司立足在内部形成强大的整车和发动机设计能力和水平公司，同时，加强外观造型设计能力，产品以鲜明的欧洲文化特征为目标，通过技术嫁接和融合，目前，成为国内少数几家具有。

27、政府加强投入，完善基础设施和体系各国养老产业一般也伴随老龄化的到来开始发展，但加速发展往往伴随着政府或保险政策等因素的推动。
例如，美国二十世纪八十年代抵押贷款违约保险的发展推动了私人资本大量涌入养老地产领域;英国有政府开支支持的出租式庇护住。

28、医疗智能硬件设备医疗智能硬件是指可将监测人体所得数据储存在云端，并通过有效分析计算后，向用户提供实时反馈服务，最终实现医疗保健价值的智能硬件设备。
2012年，医疗智能硬件初创企业的诞生量逐渐增多。
2013年和2014年企业数量达到高潮，真正。

29、下游需求爆发，新能源汽车加速放量，存量汽车升级换代周期缩短，车联网市场迎来高速发展的黄金时期。
根据前瞻产业研究院预计，2020 年，中国车联网市场规模达 975亿元，预计 20192021 年 CAGR 为 39.根据埃森哲预测，202。

30、PART 0120999.320513.419922.918122.520248.622735.625187.456.078.4111.1139.9157.2188.5232.60.050.0100.0150.0200.0250.00.05。

31、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 93 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 从拆解从拆解 Model3 看智能电动汽车发展趋势看智能电动汽车发展趋势 新能源汽车行业特斯拉系列研究专题2022.7.1。

32、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1.华洋赛车:越野运动摩托车知名品牌,近年全地形车业务快速扩张华洋赛车:越野运动摩托车知名品牌,近年全地形车业务快速扩张.5 1.1.发展历程:从事非道路越野车的省级专精特新企业,被指。

33、西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心汽车与新能源团队汽车与新能源团队2023年年3月月汽车智能化技术应用发展趋势汽车智能化技术应用发展趋势展望展望20232023年智能汽车专题年智能汽车专题智能座舱自动驾驶网联服务控制算法模块规划算法模。

34、摩托车行业报告,成长中的大排量两轮车三部曲系列之摩托车杨仁文,证券分析师,马川琪,联系人,S0350521120001S证券研究报告2023年03月15日摩托车及其他1评级,推荐,首次覆盖,请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相关报告。

35、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明,汽车汽车,发布时间,发布时间,优于大势优于大势上次评级,优于大势,历史收益率曲线,涨跌幅,绝对收益,相对收益,行业数据成分股数量,只,总市值,亿,流通市值,亿,市盈率,倍,市净率,倍。

36、敬请参阅最后一页特别声明1国内中大排量摩托车方兴未艾,处于行业爆发期,国内中大排量摩托车方兴未艾,处于行业爆发期,中大排量,排量250cc,摩托主要用于玩乐和通勤,偏可选消费品,在对高质量高性价比产品的追求,禁摩令放松和疫情期间抖音传播共同。

37、2023年深度行业分析研究报告2内容目录内容目录一,复盘海外市场,历经完整周期,强娱乐属性刺激行业阶段性反弹,51,1意大利,摩托生产重要发源地,历经完整中大排量市场周期,61,2日本,高成本推动仿制研发,强创新成就世界日摩,81,3美国。