物流金融是物流业和金融业在发展过程中因各自发展需要而相互融合的产物。从它是面向物流运营的全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合、组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动

物流金融的概念有广义和狭义之分。广义的物流金融是以质押物的流动为基础，为解决中小企业融资以及促进物流企业发展增加商业银行贷款业务的综合性的服务平台。物流金融原先属于一类金融衍生工具，在其它发展的过程中，逐步将第三方物流企业引进来提供配套的管理和服务，致使物流企业、银行、贷款等中小企业之间建立了日趋紧密的合作关系。而狭义的物流金融主要是指某些中小融资企业缺乏资信而无法向银行贷款，银行针对这类中小企业推出物流金融可使用动产抵押获得贷款从而特地设计的金融服务。在此过程中，成为银行授信条件的物流产品必然要求其在市场上是畅销的，并要求价格波动不能过大，应确保银行在次交易中不能因为价格波动而受到损失。物流金融业务将银行的资金优势与物流公司监管系统加以整合，最终为中小融资企业提供服务并从中实现共赢的局面。

物流金融作为一种新兴的金融模式在我国得到了广泛的推广和应用，物流金融是实现物流企业、金融机构、融资企业三方的不同目标而达成的共同协议。三方共同协作实现了物流、资金流、信息流和人才的优势互补，提升了传统企业之间合作的信任度。物流金融的突出特点如下：

(1)各项业务的标准化程度高。物流金融业务的发展同物流业务一样，标准化程度较高，因为物流金融业的风险具有一定的不确定性，所以在物流金融业务的实际操作过程中所有的质押物都要按照统一的要求和规范的流程交于物流公司进行监管，保证了不规范操作所带来的风险。

(2)业务信息化程度高。在物流金融业务的操作过程中，信息的公开性和对称性是维持物流金融业务健康进行的保障，信息不对称会增加业务的风险，使得金融机构逐渐排斥这种金融业务，增加了物流金融业务进行的难度。物流企业实时对质押物进行监控，及时有效的做到质押监管的公开性和透明性，有效的保证物流金融业务的参与方的利益，有助于物流金融业务的开展。

(3)具有一定的广泛性。物流金融业务很好的解决了中小型企业的信贷问题，在我国中小型企业占据着我国经济市场的半壁江山，很多的中小型企业由于“轻资产，重产品”的原因，导致中小型企业在融资时缺乏抵押物，故而很难解决资金不足等问题。却给物流金融的开展带来了巨大的市场前景，使得物流金融在中国的应用较为广泛。

(1)第三方物流企业开拓新市场

随着经济全球化的脚步逐渐加快，物流企业带来的各种竞争也日益加剧，为了提升自身的竞争力，物流企业不得不开拓新市场开展新业务。并且中小型企业和金融机构之间的关系通常并不密切，而物流企业却可以成为双方间相互合作的桥梁，这样就为物流金融业务的发展奠定了基础。

(2)金融机构的创新

世界经济全球化，越来越多的金融机构进驻国内，他们一方面带来了先进的技术和思想，另一方面对本土的金融机构带来了很大的冲击和挑战。为了能在这种高强度的竞争环境下脱颖而出，金融机构不得不拓展业务开发新的金融产品，在竞争激烈的市场环境下，金融机构不得不关注市场和客户的需求特性，有针对性的进行金融产品的开发。物流金融就是在这种环境下被开发出来的，物流企业和金融机构的有机结合，不仅能够给金融机构增加利润收入，还能提升物流企业的业务范围，对中小企业而言又能解决企业融资的问题，达到三方共赢的局面。

(3)中小型企业的发展需求

在我国中小型企业占据了大部分的市场份额，成为国民经济的重要组成部分。资金是企业的血液，然而在中小型企业发展的过程中，最容易遇到的就是融资问题。中小型企业由于信誉度较低，信息透明度差，固定资本较少，在进行贷款融资时经常会遭到金融机构的拒绝。然而企业在生产流通过程中大部分的资金都被原材料，半成品和产成品占据着，在一定程度上这也被看作闲置资源，为合理的利用这些资源，解决中小型企业融资难的问题，物流金融业务就应运而生^[1]。

在宏观方面，物流金融服务能提高资本及物资的流通速度与质量，降低物资积压与消耗，对国民经济和加快宏观货币回笼起着不可替代的杠杆作用。

在微观方面，物流金融业务可以减少参与企业的交易成本，降低金融机构在信息不对称方面的风险；也能够在一定程度上缓解中小企业资金压力，加快中小企业营运资金周转效率与提高物流企业服务水平、促进其开拓新的业务领域；并能够给金融机构带来新的业务模式，增加金融机构的收益；同时物流金融业务能让供应链中物流、信息流和资金流得到更好的整合，这样整个供应链的成本得到了缩减，为供应链整体效益带来积极影响，促进整个供应链更快更好地发展[]。

(1)运作主体。

物流金融主要涉及三个主体：物流企业、金融机构和贷款企业(客户)。贷款企业是融资服务的需求者；物流企业与金融机构为贷款企业提供融资服务；三者在物流管理活动中相互合作、互利互惠。供应链金融主要涉及三个运作主体：金融机构、核心企业和上下游企业。其中核心企业和上、下游企业是融资服务的需求者，金融机构为融资服务的提供者；物流企业仅作为金融机构的代理人或服务提供商为贷款企业提供仓储、配送、监管等业务。

(2)服务对象

物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。

(3)担保及风险

开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随之增大。

(4)作用

对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主，物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。

(5)合作程度

在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度^[2]。

1、融资方式分类

1)仓单质押模式仓单在物流金融业务中是必不可少的交易凭证，物流企业签发仓单表示己收到融资企业所提供的质押物，签发数量与质押物价值等同，仓单持有人将此有价证券作为质押向金融机构贷款获取一定的资金，这种方式通常被称为仓单质押贷款，业务流程主要分为六个环节，首先融资企业需要将所需贷款额度同等价值的质押物交付到物流公司指定仓库中；物流公司收到货后对质押物检查与盘点，确认无误后开具仓单并背书交于银行；银行收到仓单后进行质押贷款业务的办理，贷款额度按照质押物的一定比值核算后发放至融资企业；之后融资企业根据业务收益情况选择向银行一次性还款或是分批多次直至还清贷款。银行每收到一批还款后提供专有提货单给融资企业，同时通知物流企业进行相对应款值货物的发放，最后融资方去物流指定仓库进行提货。

2) 应收账款融资模式

应收账款融资模式在物流金融业务中是银行比较青睐的的融资模式，该方式一般用于业务销售过程中的回款阶段，通常物流金融业务需要充足的现金流，但由于中小型供应商因资金不够充裕，如遇到大型企业不能及时结算货款时就会导致供货商出现资金缺口，业务的正常运转也会受到影响，因此，应收账款融资模式有效的解决了此问题，融资企业向银行贷款时可以将应收账款作为担保，银行也更愿意接受此方式的贷款申请，因为避免了质押物随着市场价值波动造成损失的风险。该模式的具体操作流程共分为：首先，在融资企业与采购企业签订《购销合同》的基础之上将应收账款作为贷款担保，银行进行相应的评估后根据付款能力、经营能力、企业信用等信息对其贷款，融资企业在收到银行的指令后将货物运送到物流企业的存储仓库中，采购企业会根据每批货物的销售情况将货款打至银行指定账户中；银行在收到货款后对物流企业发送指令便可将抵押的货物办理出库。如果发生采购企业因销售不及预期或其他原因导致无法还款时，融资企业需要无条件回购。

3) 预付款融资模式

预付款融资模式在实际业务操作当中一般用于采购阶段，核心企业要求中小企业采取该融资模式以确保自身拥有充足的资金，但中小企业也可能会面临因预付款金额较大时不能满足生产需求。另一种情况是中小企业所生产的产品已经有大量预订或销售量可期，因缺乏采购原料资金，银行可根据订单交易为期提供预付款贷款。此类模式的贷款基础是在日后交易中物资的提货权和库存货物量。业务流程共六个环节，首先采购商向银行提供订单信息并缴纳与订单货值一定比例的保证金，银行审核其贷款材料的真实性后确定贷款额度，供应商收到银行支付的预付款后将货物运输到指定物流仓库，由第三方物流公司进行监管，银行每收到融资企业的还款时，物流企业会根据银行的指令对物资进行放货。

4) 保兑仓融资模式

保兑仓融资模式最大的特点是借助杠杆将效益最大化，其交易模式为先票后货。具体流程为参与的多方事先签订协议书，融资企业根据《购销合同》中所规定的条款向银行缴纳一定数额的保证金，银行收到保证金后会以供应商公司为名开具承兑汇票，当物资存到物流公司指定仓库后融资企业向银行申请存货质押，根据销售情况所赚取的资金用于偿还贷款，银行在承兑汇票到期时与供应商再进行结算。采购商再确认供应商己将质押物送至物流企业仓库时便可向银行申请质押，如承兑汇票到期但融资企业无法偿还贷款，根据事前所签订协议规定供应商有义务无条件回购。

2、业务开展主体角度分类

1)委托监管模式

物流金融业务基本形式是建立在委托监管的基础上开展的，银行在委托监管模式下扮演的是主导者的角色，在融资过程中将物资的运输、仓储、提货等业务委托至物流单位，但物流企业在实际操作中因流程冗杂所需时间较长，还因融资方还款的不确定因素，所以参与程度较低。

2) 统一授信模式

统一授信模式将物流企业在物流金融业务中发挥了的更大价值，银行为提高效率直接授予物流企业一定的贷款额度，在此范围内物流企业可直接对采购商进行贷款，银行在免去复杂的业务办理流程的同时还可收取相应的贷款利息，直接降低了贷款风险，但物流企业必须具备良好的风控意识以及审批流程才能降低潜在风险。该模式的流程和保兑仓融资模式有相似之处，只是银行将审批流程及贷款额度的权利授信给物流企业，物流企业将直接与采购商业务对接，直至采购商还清贷款后物流企业将质押的物资归还[]。

(1)物流转型做金融服务

邮政速递物流、郑明物流、海格物流、顺丰、申通、长久物流、弘信物流

(2)互联网+物流的金融创新

传化物流、林安物流、天地汇、运东西、卡行天下、一站网、共生物流、一智通、运满满

(3)基于数据下的物流金融创新

汇通天下、易流科技、亿海蓝、物润船联

(4)金融仓储监管公司

南储、辉睿、涌金仓储、银货通、感知科技、银雁

(5)保理、银行等金融机构的物流金融创新

平安银行物流金融事业部、郑州银行、金润保理、雷励金融

(6)其他领域的金融创新及风控技巧型

快金数据、E-COD、运金所、中仓仓单、中国物流金融服务平台、山东信联支付

参考资料：

[1]王志鑫.3PL主导下的物流金融风险测度研究

[2]王卓.预付账款融资下的供应链订货与融资决策研究

[3] 供应链金融达摩院.物流金融与供应链金融有啥区别

[4]宁琰.Y公司物流金融业务风险识别与防范对策研究--以钢贸交易为例

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