1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.07.31 新国标下电动两轮车产业集中度逐渐提高新国标下电动两轮车产业集中度逐渐提高 -电动两轮车行业报告电动两轮车行业报告 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师) 徐伟东徐伟东(分析师分析师) 陈麟瓒陈麟瓒(研究助理研究助理) 。

2、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
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3、摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 全球电动自行车90%的市场在中国，中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
如何看市场空间？如何看市场空间？受超标车型存量替换受超标车型存量替换+共享电单车共享电单车+快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有望赢来高增。
我们预计中国电快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有。

4、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：1 100.2800.28 基本状况基本状况 总股本百万股 70.41 流通股本百万股 5.77 市价元 100.28 市。

5、智能电动车 C80 正式在海外发售。
2021 年美国当地时间 1 月 18 日，九号公司推出的真智能电动车 Segway eMoped C80 正式在北美市场开售， Segway 官网售价 2199.99 美元，消费者还可通过当地经销商代。

6、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

7、两轮动车用户现状：两轮电动车用户性别比例相当，35岁以下年轻用户群体比例超过7成。
电池及续航骑座舒适性刹车安全及稳定性等是用户购车时的主要考虑因素，期待拥有具备智能防盗智能能源管理等智能化功能的两轮电动车产品。
pp两轮电动车智能化发展驱动。

8、 业务增长飞轮：哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即共享两轮车业务作为高频入口，带动拼车服务电动车销售等移动出行业务发展，进一步再拓展至酒店预订等本地生活服务。
以拼车为例，2019年才起步的拼车业务，2020毛利率达81，贡献总毛。

9、上世纪 90 年代我国电动自行车从实验室走向市场，到现在电动两轮车已经成为本土十分普及的短途交通工具，我们认为电动两轮车在国内风靡市场，除了电动两轮具有价格低廉运行成本低等优势，还受益于国内政策以及特殊事件驱动。
禁摩令和非典疫情加速我国。

10、 长期来看，海外自行车需求较为稳定，自行车发展历史悠久，随着人们消费者水平不断提高出行半径逐步扩大，呈现出摩托车替代自行车的趋势，自行车需求放缓;2015年后海外自行车平均年需求约8000万辆。
ppp 亚太地区占据自行车主要市场，发达地。

11、传统两轮车企：抢占高端市场份额，提高 ASP。
传统车企拥有稳定资金基础，高端智能化推动传统车企持续创新，提高单车价格，进入高 端市场。
雅迪 Z3s 系列实现手机与车辆双向互通，装配了六大一键智能系统；新日 MIKU MAX 系列实现手机钥匙。

12、东南亚的摩托车市场已经接近饱和。
在该地区最大的国家，几乎90的家庭拥有两轮车。
除此之外，随着收入的增加，越来越多的人不再更换自行车，而是改用入门级乘用车。
这些趋势结合起来，将导致摩托车市场的长期收缩。
因此，原始设备制造商需要寻找新的增长领域。

13、年轻品牌力深入人心，公司走出差异化路线。
爱玛始终坚持年轻的品牌形象，不断推出好看耐用的时尚车型，创造了一批打破销售纪录的爆款，如可酷极客麦家族玛卡龙等。
爱玛与行业内其他企业的品牌定位有着明显的差异化，形成了其特有的风格，在消费者心中有明确的。

14、传统厂商占据优质渠道资源，产品矩阵丰富，渠道生存能力更强。
我们认为优质的渠道资源门店位置具有一定稀缺性，传统电动车厂商渠道资源积累更加深厚，经销管理运营体系也更加成熟;其次，行业龙头产品矩阵丰富，受众群体广泛，在低线城市的经销商生存能力更强。

15、电动两轮车：处于崩溃边缘的新兴市场卡介苗透视电动两轮车E2W市场虽然刚刚起步，但正在迅速崛起，成为创新和活动的新空间。
随着新老玩家每天都在引入新的技术分销和客户服务形式，这是一个激动人心的话题。
本文旨在记录E2W市场上的闲聊，并了解它在未来。

16、0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM证券研究报告证券研究报告 Research Report2022年年1月月9日日电动两轮车智能化浪潮崛起，推荐关注移为通信信达通信产业追踪43蒋 颖通信行业首席分。

17、 一体两翼打造中国工控龙头 TableCoverStock 移为通信300590公司深度报告 TableReportDate2022 年 01 月 13 日 电动两轮车智能化时代的车载终端龙头 TableCoverStock 移为通信300。