1、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 05 月月 25 日日 证券研究报告证券研究报告公司专题报告公司专题报告 买入买入 （维持）（维持） 当前价： 31.60 元 新宝股份（新宝股份（002705） 家用电器家用电器 目标价： 元（6 个月） 小家电制作人：小家电制作人： 摩飞摩飞 C 位出道，期待多品牌成团位出道，期待多品牌成团 投资要点投资。

2、家用电器家用电器/白色家电白色家电 1 / 26 新宝股份新宝股份（002705.SZ） 2020 年 05 月 08 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/5/7 当前股价(元) 28.51 一年最高最低(元) 29.20/9.10 总市值(亿元) 228.50 流通市值(亿元) 226.97 总股本(亿股) 8.01 流通股本(亿股) 7.96 近 3 个。

3、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 摩飞爆款背后的内部机制：好公司的内在美 新宝股份(002705) 新宝爆款新宝爆款的成功折射出其研发、营销和供应体系优的成功折射出其研发、营销和供应体系优 势势。
摩飞的成功在于专业团队各司其职，且需求数据互动反馈，前台 业绩激励强。
生产发挥 ODM 制造优势及供应链响应率，品牌公司 专职营销推广。
公司国内业务架构为品牌事业部+品牌公司，其。

4、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 山鹰纸业（600567）深度研究报告 强推强推（维持维持） 箱板纸行业龙头箱板纸行业龙头， 内生外延内生外延推进推进产业链产业链一体化一体化 布局布局 目标价：目标价：6 元元 当前价：当前价：2.95 元元 箱板纸行业龙头，箱板纸行业龙头，造纸造纸&包装包装&回收。

5、性调整指数；以华南区为例：华南区+12 (+11)%，+12%为净雇佣前景指数（原始数据），+11%为季节性调整指数；除特别指明外，报告中所有的数据分析评论，均为经季节性调整分析后的数据。
企业规模间比较受访的企业按照规模分为四种类型：少于10人的微型企业；10-49人的小型企业；50-249人的中型企业；250人及以上的大型企业。
四类规模企业的雇主预期2019年第一季度均增加员工人数。
大型企业的雇主预期强劲积极，净雇佣前景指数为+21%；中型企业与小型企业净雇佣指数分别为+13%与+7%；微型企业的雇佣预期谨慎保守，净雇佣前景指数为+2%。
季度间相比，大型企业的净雇佣前景指数轻微改善了2个百分点，小型企业则保持相对稳定，微型企业与中型企业维持不变。
年度间相比，微型企业、小型企业与大型企业的净雇佣前景指数相对稳定，中型企业维持不变。
区域和城市间比较九个区域与城市的雇主预期未来三个月间均增加员工。
华南区与广州的雇主预期最强劲，净雇佣前景指数均为+11%。
深圳与华北区雇佣预期温和，净雇佣前景指数分别为+10%与+9%。
北京、华东区、上海与华中及华西区净雇佣前景指数均为+8%。
成都雇主最谨慎，净雇佣前景指数为+7%。
与上季度相比，广州变化最显著，净雇佣前景指数上升了4个百分点，华南区上升了3个百分点；华北区与深圳净雇佣前景指数均上升了。

6、苦的95后，求助长辈帮忙带娃的意愿明显低于85后家庭。
85、95后宝妈用户画像85后工作带娃两手抓，95后一心一意陪萌娃：近一半的85后宝妈为职场妈妈，95后仅为24.7%。
学历与收入，85后宝妈更胜一筹：早早离开学校步入婚姻殿堂的95后宝妈学历普遍偏低，仅有18.3%为本科及以上。
坐月子是不分年龄段的孕妈热门话题：不同年龄段的宝妈关注的热门话题大同小异，坐月子是贯穿整个生育阶段的大事。
宝妈们都是早教一族：85后宝妈是早教一族、办公达人；95后宝妈是早教一族、语言学习者。
85、95后宝妈媒介偏好洞察电子商务偏好：85后母婴电商，95后跨境电商：较之全网宝妈群体，85后宝妈更偏爱母婴电商，95后宝妈更偏爱跨境电商。
母婴电商偏好：85后贝贝，95后蜜芽：85后宝妈喜欢用贝贝买买买，95后宝妈更青睐蜜芽。
购物习惯偏好：95后家庭更愿意为孩子氪金：85后宝妈平衡家庭和孩子，孩子支出仅占家庭支出小部分；食物、用品是支出大头。
获取母婴信息渠道偏好：母婴综合社区：母婴综合社区是宝妈们获取母婴信息最偏爱的渠道，其次是自己上网搜索。

7、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

8、2021年PE值达到30.6还有一个是北摩高科，其主营业务是高端装备刹车制动产品，预计在2021年PE值达44.2通达股份和北摩高科2021年PE值平均达37.4从图表中，龙溪股份在2019年主营产品毛利润中承载产品的毛利润占比最大，有94%。
而齿轮与变速箱的占比只有2%，针织机的毛利润占比是2%，其他产品的毛利润占卜是2%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源龙溪股份：装备制造“心脏”部件龙头，民用基础助推企业进军高端军用市场。

9、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 高景气周期下最受益的钛产业核心资产高景气周期下最受益的钛产业核心资产 宝钛股份600456深度跟踪报告2021.1.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 宝钛股份是国内钛材行业龙头。

10、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
 有色有色行业行业 推荐 维持 高端钛材龙头高端钛材龙头，增发募投项目将推动公司再上台阶，增发募投项目将推动公司再上台阶 。

11、新增产能与需求增量匹配，供需格局较为稳定。
从新增产能来看，根据卓创资讯及各公司公告数据，20212022 年箱板纸行业新增产能分别为185452 万吨，瓦楞纸行业新增产能分别为 9080 万吨，且主要来源于头部纸企。
根据 2020 年供需。

12、经该国家出资企业审议决策，可以采取非公开协议转让方式江苏省国资委关于进一步明确企业国有产权协议转让和协议增资等有关事项的通知苏国资201774 号中同一省属企业及其各级控股企业或实际控制企业之间因实施内部重组整合转让国有产权的，经省属企业。

13、公司是全国领先的为高速公路干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。
公司主要业务包括以下三个方面：第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售电子收费服务业务等，重点拓展高速公路城市交通智慧收费及管。

14、箱板瓦楞纸价格中枢抬升导致大量海外成品纸涌入，国内供给端厂商存在一定 压力，后期随着海外需求回暖，情况有望改善。
疫情后国内经济率先恢复，同时箱 板瓦楞纸价格抬升，大量海外成品纸涌入国内。
2020 年，箱板纸瓦楞纸进口量为 403.41 万吨。

15、低端箱板纸受冲击较大。
低端箱板纸主要以国废为原料，在国废价格上行的趋 势下，盈利进一步降低。
低盈利将进一步加速中小产能出清，提升集中度。
高低端箱板纸价差拉大，盈利分层。
高端箱板纸主要由龙头纸企供应，龙头纸 企行业海外浆厂降低原料成本，提升。

16、胶粘剂具有功能性，依赖渠道服务产品性质上看胶是有功能性的，对密封漏水以及收房时候接缝美观性等都有比较大的影响。
行业内存在部分生产厂家通过降低有机硅基础聚合物含量的方法达到其降成本的目的。
从表面上看，这些低成本的充油胶与不充油的硅酮密封胶无太。

17、产品平台化前后对比：产品平台化以模块化生产建立标准化的零件库，可以帮助公司巩固高端产品市场的同时不断扩大中低端产品的市场占有率，推动水壶咖啡机等传统品类的份额进一步提升。
另外，在产品平台化推进过程中，公司持续加强数字化自动化，自主开发产业链。

18、万宝盛华对全球43个国家或地区近45,000名雇主进行了访问，从而预测2021年第四季度期间雇主的招募意愿。
所有受访的雇主均被问及同样的问题：您预计在2021年10月至12月期间，在您负责招募的权限区域内，与本季度相比，贵公司员工总数将会如。

19、年轻宝妈的母婴类消费向尿片洗护与奶粉辅食等刚需品类上倾斜在尿片洗护奶粉辅食等必不可少的母婴品类上，年轻宝妈的消费占比有所提升。
辅食可以为宝宝补充多种营养，并且让宝宝习惯多种口味，避免成长过程中出现偏食的现象;年轻宝妈悉心呵护宝宝，在辅食上的。

20、信息技术实现降本增效，助力钢铁行业供给侧改革，提升钢企盈利能力。
改革政策下，钢铁行业提升产能利用率成为新的目标，钢企自动化信息化改革成为新目标下必由之路。
其改革主要体现在精细化管理降本增效等方面：1通过 MES 系统等生产管控类工业软件，钢。

21、发电侧的新能源装机与发电量需要大幅提升。
为实现去碳化目标，电力装机结构方面，光伏风电等可再生能源将逐渐取代传统的火电装机。
2019 年，可再生能源在全球发电量中的占比约为26，未来这一比例需提升至70乃至更高。
中国方面，近年新能源发电技术得。

22、方正新兴产业 公司深度报告宝光股仹 600379.SH 真空灭弧室行业龙头，储能氢能布局成敁已现 证券研究报告 2021年12月20日 核心观点 2 1公司为真空灭弧室行业龙头，积极布局储能氢能业务，转型成效已现： 公司是国内生产真空灭弧室。