1、业银行理财业务监督管理办法和商业银行理财子公司管理办法（该两项规定下文简称为“理财新规”）。
至此与银行理财业务相关的法规制定已基本完成，这些理财新规旨在推动相关产品打破“刚性兑付”、回归本源，引导资管资金服务实体经济。
商业银行凭借其先天的品牌、客户、渠道、资金和声誉等优势，近年来也已经在大资管中占据了显著的优势，截至2018年末银行理财产品规模接近30万亿元，相当于四分之一的市场份额。
下一步，面对更专业化、规范化的转型需求，设立专营的理财业务子公司，将是银行进一步巩固竞争优势的当务之急。
市场触觉敏锐的银行，已经有所行动。
截至2019年2月末，近30家商业银行已公布或正在酝酿成立理财子公司，其中工、农、中、建、交等大型商业银行的申请已获批。
理财子公司作为独立的法人机构，不仅需要构建“防火墙”、实现与银行法人自营业务的隔离，更要具备独立和完善的公司治理和管理体系，对中后台的职能也有更高的要求，因此无论是筹备阶段的准备工作，还是开业前关键能力的剥离、转移、补充和新建，都要格外重视。
有鉴于此，普华永道在本报告中特别梳理了理财子公司筹建工作流程，并提示了理财子公司开业前关键能力剥离的难点，同时也分享了筹建全流程中项目管理方面的经验。
希望这些建议能协助银行在资管新规的环境下，为未来的理财业务打好坚实的基础，助力银行在该业务方面百尺竿头，更进一步。

2、少昂贵的人工干预，并改善现金流和现金头寸的可见性。
2.它让银行更好地了解支付的业务目的，从而提供更好的增值服务。
3.它使作为支付用户的企业能够从他们的支付数据中获得更多关于他们自己客户的行为和选择的信息。
4.更完整和准确的当事人数据将导致更有效和高效的筛选、合规和反洗钱(AML)流程。
5.它使支付场景，如“代表支付”(POBO)得到充分支持，避免复杂的工作区。
任何一家机构都无法单独获得更好的支付数据;它必须在支付生态系统中以协调的方式被采用。
全面、结构良好、标签正确的数据必须来自支付起始点的客户，并以一致的方式跨支付系统和通信者传送。
这将避免数据截断、误解和最终服务质量的崩溃。
更好的质量数据和ISO 20022有助于解决所有这些问题，及早采用ISO 20022的银行将改善和维护其竞争优势。
ISO 20022是提高数据质量的途径：在2020年7月提交给G20的题为“加强跨境支付:构建全球路线图的模块”的报告中，支付和市场基础设施委员会(CPMI)将“数据和市场实践”确定为其五个重点领域之一。
其中，确定的构建模块之一是采用消息格式的统一版本ISO 20022，注意到通用的消息格式减轻了“围绕碎片和截断数据的摩擦”，并“改进合规流程，解决数据处理问题”。
ISO 20022是制定金融信息标准的配方：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未。

3、pnbsp;信息平权带动功效性需求，渠道红利释放供给，功效护肤方兴未已nbsp;pp自媒体时代打破信息壁垒，成分党兴起推动高效安全护肤认知nbsp;pp36.1女性存在敏感性皮肤问题，针对性敏感肌修护产品应运而生。
根据何黎教授郑捷教授等 3。

4、p1如何分析各类玩家的优劣势ppnbsp;立足当前十大代表品牌的对比，我们总体看到：外资擅长集团化运作，但产品功效性及渠道适应度相对不足；国货借医研共创与互联网打法突围，主打不同成分功效及流量平台；大量后发学习者涌现，但普遍缺乏长线思维，产。

5、pstrong敏感肌strong人群人均消费高粘性大品牌专一性强。
敏感肌人群护肤品消费特点：1人均消费高：结合四类敏感肌人群的消费者画像，除弱敏人群月花费 100299 元，其余三类人群月均抗敏护肤品花费主要分布在 500999 元，花费较。

6、p功能性护肤品面向敏感肌和其他问题肌肤，乘势高增。
功能性护肤品泛指含有特定活性成分且对特定皮肤问题有改善作用的护肤品，其大多采用温和科学的配方，安全性高刺激性小，强调安全性和专业性。
据 Euromonitor，2019 年度中国皮肤学级护肤。

7、p除日常护肤场景外，皮肤类问题及医美场景催生敏感肌额外需求。
2019 年我国非处方皮肤科用药销售额同比增长 48.6至 8.5 亿元，销售量同比增长 21.6至 2483.3 万件。
在使用相关可能具有刺激性药物同时，患者需辅以具有舒缓抗敏保。

8、p核心竞争力：品质为王，研发为核，渠道驱动pp品质为王研发为核：权威背书，独特成分pp公司与国内顶级医疗机构皮肤学专家合作，十年积累研发优势凸显。
公司长期与国内领先的医疗机构知名皮肤学专家联合研制，针对国人敏感肌肤问题的发生原因治疗护理机理。

9、p展望未来，看好国牌持续抢夺份额pp从过去份额看，薇诺娜等国牌已实现弯道超车，基于以下两点，我们持续看好功能护肤赛道的国牌崛起：pp一是属性上：功能护肤品类功能性强品牌附加值弱，竞争取决产品差异度，体现在内外资竞品整体定价差异度不大。
国货凭。

10、p舒敏系列继续推动公司高速成长，围绕舒敏需求仍有新市场可挖掘。
目前，薇诺娜单品牌营收占公司总营收的比重达 99，其中舒敏护肤系列的占比达 30以上，是公司的核心收入来源。
展望未来，薇诺娜产品的功效性与安全性已得医学背书市场认同，公司有望在快。

11、p拓展私域流量潜力较大pp近年来互联网流量红利效应逐渐减弱潜在网购用户增量趋于稳定头部电商竞争日趋激烈，导致薇诺娜官方旗舰店天猫薇诺娜网上商城等以公域流量为主的平台获客费用率上升，获客边际效益有所下降。
在原有电商平台已经树立规模优势继续实现。

12、p在电生理领域，由于三维标测系统的出现，越来越多的房颤患者能够得到更加精准的手术治疗，并且也实现了非房颤患者采用二维手术转三维手术的方式进行治疗，未来三维手术治疗心律失常的比例会进一步提高。
同时，射频消融技术经过 30 多年的发展已经日渐成。

13、1.5 充分竞争市场中脱颖而出，生产规模及市场份额稳步抬升pp公司收入与毛利主要来自铝板带箔的生产销售，上市十年来基本保持业绩稳步增长。
公司主要收入来源为铝板带箔生产与销售，铝合金轨道车体生产为公司近年来新上业务，从 2017 年起公布盈。

14、按渠道：线上渠道占主导，线下渠道调整结构pp公司销售以线上渠道为主且近年来线上占比持续提升，2017 年2020H1公司线上渠道占比分别为 62.0971.7176.7083.16，1719 年复合增速为 74.30，线下渠道占比则有所下。

15、假设1:中国大临床CRO市场未来有望保持近25的复合增长，公司深耕国内临床领域十七年，建立起了显著优势，将优先受益。
同时公司也是国内临床CRO行业全球扩张的先驱者,未来将进一步分享更为广阔的海外市场空间。
随着公司一站式服务平台的日益成熟，协。

16、中国功效性护肤品第一股：云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司成立于2010年，于2021年3月25日登陆深交所创业板，致力于打造中国皮肤健康生态； 研发生产营销三位一体：定位于皮肤健康互联网的大健康产业集团，致力于打造中国皮肤健康生态，推动中。

17、定位之异：皮肤学级及强功效性护肤品为妆字号，医美级为械字号产品。
广 义所言的功能性护肤品仔细划分可分为三个赛道皮肤学级护肤品强功效性 护肤品和医美级护肤品。
皮肤学级护肤品是最狭义的功能性护肤品，强调配方精 简，着力于修复肌肤屏障对抗敏感肌，。

18、雅漾：线下屈臣氏娇兰佳人旗舰店多元布局。
1雅漾 2004 年进 入中国市场，2005 年推出产品，进入国内市场以药店为主要销售渠道，2004 年便与屈臣氏展开合作，遍布全国 50 多个城市，2008 年左右进军百货渠道。
22013 年调整。

19、敏感肌市场技术壁垒高，客户复购率领先行业敏感肌肤护理和修饰领域的目标群体主要为敏感肌肤人群，相较于普通人群而言，敏感肌肤人群的皮肤对于环境因素季节变化等外部刺激的敏感性更强，因此对于护肤品的安全性要求更高。
据中国皮肤性病学杂志，我国 35以。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 贝泰妮贝泰妮300957300957 品类扩张顺畅，子品牌有望构筑新增长极品类扩张顺畅，子品牌有望构筑新增长极 本报告导读：本报告。

21、 请阅读最后一页的重要声明 贝泰妮300957 化妆品 公司深度研究报告 2022.4.20 敏感肌国货龙头，助力敏感肌国货龙头，助力中国皮肤健康生态中国皮肤健康生态 证券研究报告 投资评级：买入投资评级：买入 维持维持 基本数据基本数据 。

22、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 公司深度 2022 年 04 月 21 日 贝泰妮贝泰妮300957.SZ 在黄金赛道裂变突围，深耕皮肤健康生态版图在黄金赛道裂变突围，深耕皮肤健康生态版图 主品牌主品牌聚焦。