1、 1 氢能源布局完整，超级电容炭或带来氢能源布局完整，超级电容炭或带来 惊喜惊喜 焦化主业有望量价齐升打开盈利空间焦化主业有望量价齐升打开盈利空间。
价格方面，受益于行业供需格局扭转，焦炭价格有望走高。
价格方面，受益于行业供需格局扭转，焦炭价格有望走高。
焦炭行业 去产能不断落实，行业供需格局将由之前的过剩变为净短缺，预计到 2020 年以后，产业集中度提升，困扰行业的难题有望全面解决，行业 景。

2、头股价上涨 0.66% 、上证综指下跌 20.24% ；2014Q32015Q4 食品龙头股价上涨 84.83%、白酒龙头股价上涨 73.11%、上证综指上涨 72.71%；2018Q2 至今食品龙头股价上涨 7.53%、白酒龙头股价下跌 17.47%、上证综指下跌 18.61%。
经济上行期白酒龙头股价表现明显优于食品龙头和大盘：2016Q12018Q1 白酒龙头股价上涨 206.46%、食品龙头股价上涨 62.43%、上证综指下跌 10.41%。
根据广发宏观观点，预计 GDP 和 PPI增速至明年年中会继续放缓。
我们认为明年上半年食品龙头表现较好，伴随宏观经济复苏白酒龙头有望恢复增长。
食品行业有望维持较高景气度，白酒行业加速分化1、调味品：餐饮渠道每千克食物调味品摄入量为家庭渠道的 1.56 倍，预计大众餐饮稳增长和家庭烹饪精细化推动未来 3 年行业销量 CAGR=7%，产品结构升级和提价推动未来 3 年行业均价 CAGR=3%。
2019 年大众餐饮稳增长有望推动行业维持较高景气度，包材价格小幅回调有望释放龙头业绩弹性。
2、乳制品：10 元/升以上高端液体乳占比从 2003 年 4%提升到 2017 年 55%，预计产品结构升级推动未来 3 年行业均价 CAGR=4%；三四线城市和农村人均消费量仅为 16kg 和 7kg，预计城镇化推动未来 3 年行业。

3、施填补缺口”、“科技以服务人类为本”、“银发经济”及“千禧世代的价值观”。
后两大超级趋势反映了意义重大且齐头并进的两大人口趋势：人口老龄化及千禧一代的世代交替。
我们重点关注这两大主题的原因在于，涉及人口因素的主题将会持续发展，不管在其他领域或地域发生何种变化。
因而，从投资观点来看，可被视为防守型投资主题。
而从技术方面，我们依然处于新时代的开端，因此我们坚信未来会取得长足发展。
一年以来有哪些新特点及调整？虽然五大超级趋势仍具有十足的适切性，但我们也引入了多个新特点及做出了调整。
我们在“科技以服务人类为本”中引入区块链 (blockchain) 作为数字化子主题的一部分。
我们认为目前有多种方式可以善用区块链技术。
同时，区块链可加快数字化的进程，为投资者带来新的机遇，以进一步开拓未来从技术发展中受益的新领域。
在“基础设施填补缺口”中我们添加了电信基础设施作为第四个子主题，因为5G技术很可能将催生该行业内的庞大投资项目。
至于重点地区，非洲及拉丁美洲展现出较大的基础设施投资潜力。
因此，我们加入相关的投资机会作为选择投资地区时的一个考虑因素。
最后，我们订立的环境、社会和治理 (ESG) 标准仍是千禧世代的重点议题和投资重点。
因此，我们在“千禧世代的价值观”中加入了覆盖各个方面的ESG元素，以确保所选的股票在ESG方面均表现良好。

4、卡乐比如何焕发新生，开源：进军海外市场扩大市场容量，节流：提高供应链效率、集中采购以降低成本。
2）观亿滋国际如何基业长青，公司通过不断收购扩大品类，也根据消费者需求精简核心SKU，提高运营效率，积极推进线上线下融合，高运营效率和成本管理能力筑成壁垒。
复盘海外休闲食品龙头历程，成功的公司在不同的行业生命周期均有其优势，导入期以大单品取胜，成长期、成熟期除行业红利外，公司则通过技术和供应链的变革实现用户数增长、用户粘性提升，加强护城河。
问题2：中国万亿休闲食品市场仍有12%增长，我们精拆赛道，认为应该把握烘焙/休闲卤制品/坚果三条细分赛道成长机遇。
1）从行业增速看，休闲卤制品、烘焙糕点、坚果炒货增速最快，13-18 年 CAGR分别为20.0/11.5/11.0%，行业仍在快速成长。
2）从行业集中度来看，集中度较低的休闲卤制品、坚果炒货、烘焙糕点 CR5 分别为21.4/16.3/11.0%，未来集中度提升空间大。
膨化食品、糖果巧克力、饼干CR5 分别为69.4/55.5/31%，集中度较高，外企龙头已提前占领市场及渠道，集中度提升空间较小，行业进入壁垒较高。
3）从消费者角度看，物质基础影响消费能力，目前中国休闲食品人均消费 107.5 美元，约为美国 1/4，日本 1/2.5，伴随物质丰富，增量空间仍大；但性价比始终是消费者的重要考虑因素。
生活方式影响消费习惯，现代生活节奏加快加强方。

5、的发展空间，发展中国家与发达国家的城市化差距逐渐缩小。
亚洲地区拥有全球60%以上的人口，这里将成为未来全球城市化速度最快的地区。
由于城市化的推动，亚洲基础设施投资缺口每年达1.4万亿美元以上。
中国和印度作为亚洲地区人口最多，经济增长潜力最大的国家，将领衔亚洲乃至全球的城市化进程。
在城市化的过程中，如何实现城市的可持续发展成为城市管理者关心的议题。
联合国2030可持续发展目标(SDG)中的第11项正是“可持续城市和社区”。
用先进的技术实现城市的可持续发展正成为众望所归的最佳解决方案，特别是被人工智能武装的智慧城市将引领城市的未来发展。
城市化的进程对城市经济、资源利用、生活质量、时间成本以及可持续发展等多方面带来不同程度的影响，而随着城市化以及人口的不断增加，全球各地城市管理者面临日益严峻的挑战。
此外，城市化进程的快速推进还将带来公共资源不足、城市生活质量下降和城市经济增长放缓等其他问题，这些都与城市的可持续发展息息相关。
健康挑战 超过75%的中国人处于亚健康状态。
与营养相关的慢性病，如心脑血管病、恶性肿瘤等已占中国人死亡原因的80%。
到2020年，生活不能自理而需要医疗养老服务的老年人将突破2,000万。
污染挑战 首先，城市空气污染成为城市居民健康的头号威胁。
据WHO统计，全球只有9%。

6、须采取的具体步骤，例如设施注册。
除了遵循本指南其余部分所概述的步骤外，制造商不一定需要上市前批准。
一个特定的产品并不需要“批准”，也就是说，在美国市场销售之前，制造商只需要遵循上面列出的检查清单步骤，并确保符合FDA的规定和指导方针。
四个主要部门中最相关的是食品和兽药办公室。
在食品和兽药办公室内，食品安全和应用营养中心负责管理食品法规，包括食品添加剂安全，食品产品。
然而，不遵守美国食品及药物管理局的指引和规例可能会导致严重后果，包括警告、没收产品、强制令，以及刑事检控。
美国食品药品监督管理局是美国卫生和公众服务部的一部分，包括标签、国际食品安全标准的协调、合规、膳食补充剂和其他医疗食品的管理、食品传播和其他污染物的管理和研究，以及生物技术开发的食品和配料安全。
食品药品管理局的管理权是由美国国会颁布的几项法律授予的。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：瑞典商业：美国食品药品管理局（FDA）食品出口指南。
点击下载PDF报告。

7、 Fruit Snacks)在2019 年四者合计零售额达到了3475 亿元，同比增长4.7%。
风味零食是其中增长最快且规模最大的品类，在2019 年就实现零售额1332 亿元，近年来增速保持在7%左右。
从销售的渠道来看，2019廿九年超市、小型食品杂货店、大卖场、电商、便利店、连锁专卖店的份额占比分别是超市占比40%、小型食品杂货店占比18%、大卖场占比14%、电商占比12%、便利店占比8%和连锁专卖店占比4%。
商超是我国休闲食品消费主要渠道，电商渠道份额呈现快速上升态势。
从产品属性来看，相比于正餐，休闲食品往往被用于满足消费者的高阶需求，比如情感需求、享乐需求和健康需求等。
使用的场景比较丰富，主要包括社交馈赠、郊游旅行、办公室零食、个人享受等。
休闲食品消费呈现出高频低额消费特点，根据信索咨询的数据显示中消费者在购买休闲食品的客单价集中在50-100 元，占比达 70.4%。
购买频率高于每周 1 次的达到 92.3%。
其中休闲食品消费具有一定消费粘性，根据亿滋国际 2019state of snacking报告中，有2/3 的受访者在每天固定时间食用零食，3/10 的受访者愿意为每天能获得想吃的零食放弃一个月的社交媒体使用。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】休闲食品行业平台型企业研究报告：千亿市场，多重因素驱动企。

8、除了以前对这些模型的怀疑。
食品杂货领域最后一家新生企业快速商业初创公司吸引了最多关注，已在2021年第一季度融资2.62亿欧元。
二、食品生产与转型正在迎合面向消费者的食品技术：B2B食品公司可能需要比B2C更长的时间来开始增长，但机遇可能更大，2020年将带来17亿欧元的资本投资。
这次疫情突出了食品供应链的低效率和对新技术解决方案的需要。
为实现供应链自动化而进行的投资，或为室内和垂直农场提供的资金一直在增加。
随着消费者对可持续替代能源兴趣的增长，欧洲植物和细胞产业的投资和估值也在增长(5年增长10倍)。
三、2020年标志着食品技术的拐点，无论是公司增长还是风险投资：1.食品科技公司的增长速度一直快于现有食品公司，而且仍有很多企业价值有待合并。
2.在2020年企业价值大幅提升后，欧洲食品科技独角兽公司的市值目前合计为920亿欧元。
3.随着送餐初创企业走向成熟，下一代欧洲食品技术创新者正获得风投的大力支持。
欧洲食品科技的风险投资：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Dealroom：2021年欧洲食品技术现状报告。

9、 1 报告编码19RI0209 食品饮料行业 有机食品研究食品赛道的“有机”潮流 报告摘要 消费研究团队 有机食品是一种根据有机农业生产要求和相应的标 准生产、加工，并经过具有资质的独立认证机构认 证的产品及其加工产品。
目前市场上销售的有机食 品主要是有机蔬菜、有机大米、有机茶叶、有机蜂 蜜、有机羊奶粉、有机杂粮、有机水果等。
在国家 宏观政策扶持、农村电商带动、。

10、72.30%、日本54.20%);市占率来看，2020宠物行业蓝皮书数据显示，玛氏以11.4%的市占率排名第一，其余依次是比瑞吉3.9%、华兴2.5%、荣喜2.4%、苏宠2.3%、意蕴2.2%、雀巢2.2%、乖宝1.6%、中宠1.4%、冠军1.2%。
销售渠道方面，当前主流渠道主要为四种，分别是线上渠道、宠物店、宠物医院以及商超百货等零售渠道。
1)线上渠道特点：流量大、增速高、便捷性高、体验性弱;进驻门槛低，市场竞争压力大代表：淘宝、天猫、京东等大型电商平台、波奇网、E宠网、狗民网等专业平台品牌类别：进驻门槛低，品种多样、高中低端均有覆盖2)宠物店特点：目标用户精准、推广成本合理代表：宠物家、宠宠熊、酷迪宠物等品牌类别：以中高端为主，对品牌知名度、品牌保障要求极高3)宠物医院特点：专业性强、经营面积大代表：瑞派、瑞鹏、美联合中等品牌类别：处方粮、中高端品牌产品4)商超百货等零售渠道特点：依托大型商场、营业面积大、客流量大而稳定，消费者信赖度高代表：家乐福、沃尔玛、华联大润发、卜蜂莲花等品牌类别：门槛较高，品牌需要具有一定的品牌知名度、用户知名度2、国内宠物食品品牌排行榜1)市占率top10玛氏、比瑞吉、华兴、荣喜、苏宠、意蕴、雀巢、乖宝、中宠、冠军2)销量top10天猫2021年双十一期间品牌销量排名top10品牌分别是：麦富迪、皇家、Orijen 渴望、爱肯拿、卫仕、PID。

11、全新一代 国六天然气超级重卡 欧曼GTL LNG 升级上市 2020年10 福田戴姆勒汽车简介 2012年2月18日正式成立。
注册资本56亿元人民币，福田汽车和戴姆勒双方股比50:50 全球顶级合作伙伴为客户创造最大价值 8大创新优势全生命。

12、p人口红利正在消退，智能制造将是制造业长期发展的趋势。
根据国家统计局数据，中国1564 岁劳动年龄人口比重自 2011 年开始下降，1564 岁人口绝对数量也自 2014 年进入下降阶段，截至 2019 年底，国内 1564 岁人口总数为 。

13、p超级碗一直是一个大屏幕观看事件，无论球迷是在收看大型比赛本身，商业广告，或社会评论。
虽然31胜9负的超级碗LV分数线可能表明一些人缺乏兴奋，但这场大赛并非没有重大时刻，尤其是对社交媒体上的广告商和球迷而言。
pp在流媒体方面，观看继续给人留。

14、未来在世界各地以不同的方式和速度扎根。
资源公共政策和消费者偏好的地区差异导致对新技术采取不同的方法，从而导致一些令人惊讶的创新。
超级应用程序SuperApps在亚洲已经崭露头角，它通过允许消费者在一个地方访问多个服务而吸引了大批追随者，正。

15、欧洲超级联赛的宣布以及随后的下滑引起了全球的关注。
正如本文所讨论的，超级联赛构成了一个更广泛的叙述的一部分，即改变足球观众和俱乐部在货币化时面临的艰难决定。
pp欧洲最富有的12家足球俱乐部计划加入一个分离的欧洲超级联赛ESL的消息在全球引。

16、1.高电压平台优势明显，行业趋势确立pp核心观点:充电慢是目前新能源车行业的核心痛点，高电压平台和超充桩是实现大功率快充的主要方案。
近年来,海内外车企和科技巨头纷纷发布高电压平台量产车型和解决方案，行业趋势逐步确立。
高电压平台优势突出，不。

17、WealthX World Ultra Wealth Report 2020是我们的第八版也是最新版本，它对全球超高净值UHNW人群进行了深入分析，这是一个由全球各地拥有3000万美元或以上净值的富人组成的专属群体。
我们首先探讨了2019年。

18、在碳排放交易体系下，企业可以在履约前针对拥有的碳资产进行抵押融资期货交易等，实现碳资产增值。
当企业经过一系列节能努力后，如果继续往下减排的成本很高，甚至高于市场碳价的情况下，可以通过在其它领域开发可再生能源或林业碳汇等减排项目进行抵消，完成。

19、2021 出品方介绍 亿翰智库是一家以房地产行业的数据分析行业研判企业研究为核心的研究机构，隶属亿翰股份。
 其专业于行业趋势企 业模型以及资本价值等多维度研究及应用；定期向业内资本市场等发布各类研究成果达数千次，亿翰智库力求打造中国房 地产企。

20、证券研究报告证券研究报告 阿宽食品启示录阿宽食品启示录 方便食品行业纵览及阿宽食品上市前瞻 2022年2月5日 核心观点核心观点 请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点核心观点 传统正餐的替代选择传统正餐的替代选择方便食品行业方便食品行业。

21、0 进军超级场景：隐私计算金融风控应用报告,.0123456578,.0123456578 2021 隐私计算在金融风控场景的最初探索开始于金融科技巨头蚂蚁集团与微众银行。
但是，真正大量进入实际应用场景则是在 2019 年 9 月的净网行动。

22、5G关键技术解读之超级上行2021年4月目录超级上行技术简介超级上行 SUL路线分析超级上行 UL CA路线分析SUL和UL CA路线的对比和展望 现阶段5G网络上行受限于终端帧结构和频段，体验远不如下行5G网络的现状D D DSU D D。

23、 个性鲜明的短视频龙头，持续打造超级商业综合体 TableCoverStock 快手W1024.HK深度报告 TableReportTime2019 年 10 月 31 日 冯翠婷 传媒互联网及海外 首席分析师 执业编号：S15005220。

24、2015 石墨烯基超级电容器研究报告新材料在线 产业研究院2015年5月什么是超级电容器03什么是超级电容器超级电容器是介于传统电容器和二次电池之间的一种电化学储能装置。
具有充放电时间短使用寿命长温度特性好节约能源和绿色环保等特点。
根据储能。

25、阅文集团0772.HK深度报告超级IP工厂的进击之路国海证券研究所陈梦竹分析师尹芮联系人S0350521090003S评级：买入首次覆盖证券研究报告2022年05月18日海外研究相对恒生指数表现表现1M3M12M阅文集团3.727.359.。