1、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 26 日 鸿路钢构（002541.SZ） 建筑和工程 以利润表视角，再论鸿路成长性来源 鸿路钢构（002541.SZ）深度跟踪研究之二 公司深度 再论鸿路成长性来源：再论鸿路成长性来源：19 年 3 月以来，我们通过行业系列研究报告、公 司深度研究等形式论证了钢结构装配式行业钢结构装配式行业已驶入成长快车道。
鸿路钢构 深耕制。

2、 房地产企业资金来源与融资渠道解析 “财报视角看地产”系列之三 主要内容主要内容: : 房地产属于资金密集型行业，投资规模大，同时开发流程耗时 较长，使得房地产企业通常通过融资获取资金进行生产经营。
本文详细介绍了房地产企业资金来源与融资渠道，进而深入了 解房地产企业的资金状况。
房地产开发资金来源房地产开发资金来源 房地产开发到位资金是指房企实际拨入的，用于房地产开发的 各种货币。

3、意识形态、自豪感或国家利益的更复杂的攻击。
攻击者有多种“类型”，可以分为:(1)罪犯，(2)恶作剧者，(3)国家支持的。
技术和方法是相似的,不同形式的攻击的影响通常是非常不同的,从微不足道的损失如果攻击成功渗透系统(低风险、高频攻击)严重损害和潜在的公司的业务(高风险、低频攻击)。
英国网络保险市场的利益相关者也注意到，虽然网络攻击的主要目标历来是大型企业，但这种情况正在改变。
这一趋势可能反映了网络犯罪类型的变化，以及网络犯罪的策略和目标的变化。
此外，寻求赎金的犯罪分子和对造成大范围破坏不感兴趣的人可能会发现，频率较高但不引人注目的攻击更有效。
网络风险的不断变化的本质，以及企业遭受攻击的潜在巨大成本，使得企业越来越难以针对网络风险进行自我保险。
除了外部故意攻击之外，网络风险还包括意外错误、内部故意行为(如员工操纵数据)和IT系统故障。
下图概述了网络攻击中使用的主要策略。
虽然黑客攻击是主要的策略，但调查显示错误(21%)和滥用导致了网络入侵。
网络钓鱼攻击涉及32%的违规行为。
网络风险来源：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：OXERA：网络保险对英国经济的价值。

4、健康支持一直受到重视：在工作与生活的融合中取得成功的员工更有可能表示，他们的雇主提供的财务健康项目符合他们的需求。
甚至在冠状病毒爆发之前，新的工作方式就意味着我们的职业生活越来越多地融入到个人生活中，反之亦然。
在疫情之前，雇员和雇主都报告说，管理工作和生活的融合变得更加复杂。
员工最主要的压力来源是个人财务(34%)、工作(32%)和个人/家庭健康(19%)。
这些困难可能会导致员工旷工，大约三分之一的苦苦挣扎的员工会因为压力而请假。
这些压力和挑战可能会对员工的工作成功产生负面影响，也会影响业务结果。
现在，在大流行期间，工作和生活比以往任何时候都更加融合，迫使人们以截然不同的方式管理他们的工作、个人日程安排和竞争优先事项。
目前，越来越多的员工选择在家办公，这意味着他们必须管理好自己的办公空间，做好工作，照顾好自己爱的人，同时还要照顾好自己。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国大都会人寿保险公司(MetLife)：在疫情不确定时期支持员工的福祉。

5、差，他们会发现什么模式，唯一的问题是算法中有多少智能可以纠正这些偏差。
如果没有，那么他们当然会重复这些模式，并用他们的计算能力放大它们。
许多算法的例子从数据中学习，然后在输出中展示这些模式。
如果数据中存在性别歧视，他们就会采用这种模式，在输出结果中表现出同样的性别歧视行为。
不幸的是，人工智能的劳动力是男性主导的。
在大型机器学习公司，技术岗位上只有20%的员工是女性。
根据联合国教科文组织的报告，12%的人工智能研究人员可能是女性，人工智能领域的专业软件开发人员中有6%是女性。
所以，在很大程度上，有一个男性劳动力在这些算法上工作并定义规则。
也许不是故意的，但这是人的本性。
即使你将有一个主导力量的女性设计的东西，他们倾向于以一种适合自己的方式设计。
你无意识地把自己的偏见添加到算法中;你在创造这些规则。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：麦肯锡：关于人工智能和性别偏见的对话。

6、 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 钢铁/ 钢铁 2020 年 12 月 14 日 废钢供给爆发期来临，我们将减少 多少铁矿石需求？ 中性 废钢行业深度报告 相关研究 本期投资提示： 参考日本，美国等发达国家，国家工业化发展城镇化率的提升，是钢铁行业发展的内生动 力。
根据世界城镇化发展普遍规律， 城镇化率 30%-70%这一阶。

7、证券研究报告行业研究商业贸易 中国品牌化崛起系列深度一 1 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 万元万元奢侈品包奢侈品包成本是多少成本是多少深究深究品牌溢价品牌溢价 的来源的。

8、华鲁恒升600426深度之二： 低成本护城河的来源 证 券 研 究 报 告 2021年2月3日 公司所处煤化工行业是具备低成本大市场技术进步空间大的良好赛道 较为可控的原材料成本：较为可控的原材料成本：以煤炭为原材料，国内资源禀赋特点带来相。

9、p铁矿受制于国内自然资源状况，难以成为提升铁金属自给率的重pp要支撑点nbsp;pp中国铁矿石储量全球位居第四。
根据美国地质调查局统计，2019 年中国铁矿石原矿储量200 亿吨，其中含铁量 69 亿吨，铁矿石原矿储量占全球比重 12，排在。

10、p在碳中和大背景下，伴随地条钢的清除，社会钢铁积蓄量不断增加以及相关大宗商品例如汽车进入报废高峰期，我国废钢资源有望迎来进一步加速增长。
据中国工程院预测，2025 年中国钢铁积蓄量将达到 120 亿吨，废钢资源将超 2.8 亿吨;到 203。

11、p 4月19日，国家能源局综合司就关于2021年风电光伏发电开发建设有关事项的通知公开征求意见稿向全社会公开征求意见，新版征求意见稿对之前的争议较多的内容进行了修改，删除了纳入保障性并网规模的项目由各省级能源主管部门以项目上网电价或同一业主。

12、3.3 赣州华卓：联手南方稀土有望补齐前段加工能力pp稀土是国家重要战略资源，为依法规范稀土开采冶炼分离等生产经营秩序，有序开发利用稀土资源，推动稀土行业高质量发展，2021 年1 月 15 日工业和信息化部起草稀土管理条例征求意见稿。
条。

13、在稀土萃取分离工艺中，分离工艺控制是一大难点，原有的技术方案很难实现生产成本与后续治理成本的双重优化。
鑫泰科技利用引进的人才和技术，经过反复试验调整，提出了石灰代替部分液碱皂化的方案，用氢氧化钙顺利地替代了原来成本比较高的液碱皂化工艺。
根。

14、总结：关注财富管理手续费，仍需重视利息净收入pp总体来看，我们认为：pp1从全球范围来看，手续费净收入主要来自两块：一是财富管理业务。
 目前海外商业银行的财富管理业务以投资管理为主要收入来源比如以摩根大通为代表的大部分银行，我国商业银行以简。

15、2日本几家大的金融集团手续费净收入占比高达 33左右，但与我们预想差别很大这些金融集团的手续费收入依然以传统商业银行业务包括存贷款服务转账汇款和信用卡等为主。
当然，这几家银行的财富管理业务手续费收入占比还是明显高于我国平均水平，尤其是考虑。

16、2. 上下游相对分散。
在这种场景下，上游很难找到对应的消费者，可能需要大量的销售团队来满足销售需求;消费者也很难找到对应的上游供应商，每次选购都要花费巨大的搜索时间成本。
这时就需要一个品牌来作为链接二者枢纽，有了品牌之后，消费者只需认准品。

17、渠道结构的变革推动了行业集中度的提升，工程精装和整装渠道将原有 部分的非标需求转变为标准化需求。
家具在传统家装和零售渠道表现为 相对分散的长尾需求结构，通过工程整装适度的降低个性化需求，转 化为以相对标准化的产品形式，其最终改变的是需求结构。

18、文化基因决定相对竞争优势产业优势产业：国家竞争优势的实现是知识生产知识资本化和制造基础三者融合的结果，不同国家因所处的阶段不同导致其具有竞争优势的产业不同，中国目前仍处于制造基础阶段。
中国处于全球制造业第三梯队第三梯队：工业和信息化部原部长。

19、当前行业盈利能力较强，核心在于供需错配。
我们判断短期扩产有难度，需求持续爆发下盈利或仍能维持，原工业金刚石龙头企业扩产更具优势。
1产能扩张有限制，工业金刚石龙头有优势：单台设备价格高，前期资金投入大。
当前设备厂产能饱和，限电背景下加剧扩产难。

20、2021 年对于此类与气候相关的诉讼来说是不平凡的一年。
事实上，德国宪法法院和法国国务委员会 Conseil dEtat 都从本质上裁定，德国和法国政府分别在应对气候变化方面做得不够。
在荷兰，一审法院裁定，石油和天然气公司荷兰皇家壳牌公司必。

21、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司深度报告公司深度报告 TableIndustryName 环保工程及服务环保工程及服务 TableReportDate 2022 年年 03 月月 10 日日 TableTitle 稀。