1、 - 1 - 市场价格（人民币）： 40.60 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 0.77 已上市流通 A股(亿股) 0.18 总市值(亿元) 31.38 年内股价最高最低(元) 50.47/36.09 沪深 300 指数 3940 上证指数 2880 蒲强蒲强 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S01 杨翼荥。

2、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年06月21日 公用事业公用事业/环保环保 当前价格(元)： 9.54 合理价格区间(元)： 11.0411.96 王玮嘉王玮嘉 执业证书编号：S0570517050002 研究员 施静施静 执业证书编号：S0570520040003 研究员 shi_ 资料来源：Win。

3、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 高速公路高速公路 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2019-12-31 收盘价（元） 11.22 总股本（百万股） 5037.75 流通股本 （百万股） 5021.77 总市值（百万。

4、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 公路公路 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 宁沪高速宁沪高速 600377.SH 目标估值： 12 元 当前股价：10.24 元 2020年年04月月14日日 优质高速龙头优质高速龙头，静待边际改善，静待边际改善 基础数据基础数据 上证综指 2783 总股本（万股） 503775 已上市流通股（万股） 3799。

5、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 电子行业 VR/AR 迎高速发展机遇 核心观点核心观点 VR/AR 行业拐点已现行业拐点已现：VR/AR 在 2016 年经历过一次资本热，但是由于时机 不成熟，随后逐步降温。
随着产业资本的不断投入，政策红利不断释放，以及 行业巨头在硬件、软件、内容、应用端不断发力，VR/AR 行业全方位得到了改 善，并且应用场景与。

6、解锁跨境电商高速增长秘诀 未来增长新动力 2 前言 从何处寻找增长 增长的新时代 下一代出口市场： 印度尼西亚、 墨西哥和英国 不同市场的文化差异 中国在驱动跨境增长中所扮演的角色 如何开启增长 增长 “金字塔” 底端 在全球本土化之前做到超本地化 将购物与一切相连 成为合伙人， 而不单是卖家 总结 附录 内容 3 6 7 9 16 21 27 33 39 45 46 3 前言过去一年， 全球经济。

7、解锁跨境电商高速增长秘诀 未来增长新动力 2 前言 从何处寻找增长 增长的新时代 下一代出口市场： 印度尼西亚、 墨西哥和英国 不同市场的文化差异 中国在驱动跨境增长中所扮演的角色 如何开启增长 增长 “金字塔” 底端 在全球本土化之前做到超本地化 将购物与一切相连 成为合伙人， 而不单是卖家 总结 附录 内容 3 6 7 9 16 21 27 33 39 45 46 3 前言过去一年， 全球经济。

8、于帮助中国企业走出国门，迈向全球。
目前美国仍然是大多数中国出口企业的主要市场。
不过随着贸易紧张局势加剧，市场波动性持续增加，我们认为，向潜力巨大的未开发市场进军，构建多元化的业务版图势在必行。
这是中国出口企业实现持续增长的唯一出路。
我们正向全新的数字增长时代迈进，为了帮助中国电商保持领先地位，Facebook 与清华大学和凯度咨询部门合作，携手推出本白皮书。
本白皮书旨在让您了解未来趋势和消费者行为，并深入了解高潜力市场、新的细分市场和商业模式，以便对未来的发展方向有所思辨。
我们指出四大关键增长途径，以助您在未来几年内实现跨境增长，并根据最佳实践和成功案例，为您提供切实可行的指导。
尽管全球电子商务格局不断变化， Facebook帮助中国企业连接世界的使命从未改变。
作为全球领先的营销平台之一，我们将最新的工具和广告洞察与一站式的营销解决方案和咨询服务相结合，旨在为您提供全方位的支持。
本白皮书正是秉持了我们的一贯理念和做法不仅可助您应对全球市场的挑战，而且为您在无边界未来的持续发展铺平道路。
“未来已经在这里只是分布尚不均匀”。
科幻作家 William Gibson 的这句名言，十分贴切地形容了电子商务的未来。
电子商务领域的增长和发展非常迅速，这要归功于行业领军企业和一众充满创新精神的初创企业。
跨境电子商务的增长为企业提供了扩大规模。

9、实证分析和前瞻性洞察，提出企业结合自身发展阶段和业务模式，因地制宜地实现高速增长并走向基业长青的发展之道。

10、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/深度研究 2020年09月09日 交通运输交通运输/路桥路桥 当前价格(元)： 6.88 目标价格(元)： 8.85 沈晓峰沈晓峰 SAC No. S0570516110001 研究员 SFC No. BCG366 林霞颖林霞颖 SAC No. S0570518。

11、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 09 月 25 日 宁沪高速宁沪高速（600377.SH） 高速龙头高速龙头，股息分红稳定上乘股息分红稳定上乘 路产覆盖路产覆盖国内经济领先城市群国内经济领先城市群。
公司是江苏唯一交通基建类上市公司，高 速公路资产位于中国经济最具活力的长江三角洲地区，集中在苏南。
所在 江苏省 GDP 全国第二。

12、交运交运 2020 年 09 月 28 日 宁沪高速 (600377) 坐拥宝地，成长可期 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：9.48 元元 主要数据主要数据 行业 交运 公司网址。

13、美元。
截至目前，有8家金融科技公司的估值达到了10亿美元，另有44家金融科技公司的估值超过了1亿美元。
印度金融科技行业的总估值估计为500亿至600亿美元，确立了其作为一个大型、充满活力的金融科技生态系统的资格。
一个充满活力的金融科技生态系统是经济高速增长的来源：尽管到印度的金融科技投资在2020年大幅下降，但印度仍是五大金融科技投资目的地之一。
此外，新冠肺炎疫情加快了跨类别数字化的步伐。
虽然某些金融科技领域近期可能会出现波动，但在金融服务领域，人们对数字服务的行为正在发生巨大的、可持续的变化。
在2020年3月至2021年1月期间，合众国际支付(按价值计算)已升至大流行前价值的3倍，而其他支付模式的份额则有所下降。
印度是五大金融科技投资目的地之一：从印度金融科技基础的多样性来看，印度的优势也很明显。
2015年，支付和另类金融领域占印度投资流量的90%以上，自那以来，投资在各个领域的分配已经朝着更加公平的方向转变。
2020年，金融科技SaaS和保险科技的总投资分别为1.45亿美元和2.15亿美元，这反映出它们的融资流量比2015年增长了4-5倍。
在印度50多家估值超过1亿美元的金融科技公司中，有4家财富和经纪金融科技公司，5家保险科技公司和8家SaaS金融科技公司。
新冠肺炎疫情对印度数字支付和经纪业务的影响：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠。

14、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 10 月 13 日 山东高速山东高速（600350.SH） 价值中枢提升，国企混改注入成长动力价值中枢提升，国企混改注入成长动力 国内高速龙头，山东省最大高速公路上市平台国内高速龙头，山东省最大高速公路上市平台。
公司主要路产位于山东经济 较发达地区，经营省内路产占全省的 24%。
山东省 GDP 。

15、作项目批复方式的通知，其主要内容是政府采用投资补助方式参与的国家高速公路网新建PPP项目按照核准制管理。
政府采用资本金注入方式参与的国家高速公路网新建PPP项目仍按照审批制管理,直接报批可行性研究报告。
2017年6月26日发布了地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)，其主要内容是收费公路专项债券资金应当专项用于政府收费公路项目建设，优先用于国家高速公路项目建设。
2019年5月16日关于印发深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案的通知，其主要内容是推动政府收费公路存量债务置换。
2019年5月24日发布了车辆购置税收入补助地方资金管理暂行办法的补充通知，其主要原因是采用政府和社会资本合作模式( PPP )的收费公路项目，通过资本金注入和投资补助安排的车辆购置税资金以所在地区政府收费(还债)方式建设的项目补助标准为上限。
2019年6月10日发布了关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知，其主要内容是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。
主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目等。
2021年4月2日发布了公路资产管理暂行办法，其主要内容是公路资产处置和公路附属设施出租、出借、对外授资形成的收入，属于政府所有的部分，应当在扣除相关税费后，按照政府非税收入和国库集中收缴管理有关规定上缴国。

16、额均不大于原计重收费的应交通行费额。
2019年7月18日发布了关于全面清理规范地方性车辆通行赀减免政策的通知，其主要内容是根据高速公路网运行状况，可通过ETC系统，选择分区域、分路段、分时段、分车型等差异化收费。
2020年1月8日发布了关于优化高速公路差异化收费试点工作的通知，其主要内容是持续落实“绿色通道”通行费免征政策;优化电子支付缴费车辆差异化收费;优化集装箱车辆差异化收费;深化大中型货运车辆区间差异化收费;深化重要通道差异化收费。
2020年2月15日发布了免收通行费政策解读服务疫情防控促进复工复产保障经济发展，其住主要内容是通过ETC系统，选择分区域、分路段、分时段、分车型等差异化收费。
免收全国收费公路车辆通行费的时间范围从2020年 2月17日零时起，至疫情结束。
2020年6月2日发布了国务院办公厅转发国家发展改革委交通运输部关于进一步降低物流成本实施意见的通知，其主要内容是深化收费公路制度改革，全面推广高速公路差异化收费，引导拥堵路段、时段车辆科学分流，进一步提高通行效率。
鼓励有条件的地方回购经营性昔通收费公路收费权，对车辆实行免费通行。
2021年3月5日发布了政府工作报告，其主要内容是再次提到推广高速公路差异化收费。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源高速公路债券怎么看？。

17、152 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深 度 报 告 高速高速公路行业公路行业 报告日期：2021 年 1 月 19 日 守正出奇守正出奇，源远流长源远流长 高速公路板块成长性框架研究 行 业 公 司 研 究 高 速。

18、p现阶段我国收费公路建设大多由国家省市三级政府共同投资，并由省级公路运营管理主体负责区域内收费公路的投资建设建设周期 35 年，项目公司负责具体项目的运营。
pp在建设模式上，目前主流模式仍为 BOT建设经营移交模式，即政府授予高速公路企业特。

19、至 2020 年末，沿江二期完工进度约 47，土地征收和拆迁工作已全部完成，完成约57的路基工程63的桥梁工程和约 10的路面工程。
pp深汕第二高速：前期工作正有序开展。
根据目前规划，该项目拟建成双向 8 车道，分两段分别立项，包括：正在。

20、高复合增速或可持续。
近年来，公司业务规模保持较快发展。
2016 年到 2020年，公司矿山工程建设业务营业收入复合增速 7.0，采矿运营管理业务营业收入复合增速达 18.3;对应毛利复合增速分别为 9.5和 20.公司矿山开发服务业务。

21、多晶硅的价格主要受多晶硅产品供需关系的影响。
产能大于需求，硅料价格下行；产能小于 需求，硅料价格上涨。
自 2008 年以来，由于阶段性产能过剩，硅料价格经历了三次大幅下滑： 2008 年2009 年，受金融危机影响，欧洲各国政策支持力度减弱。

22、我国经济在新冠肺炎疫情期间向世界展示了强劲的复苏能力及韧性。
现在市场的关切正在转向疫情后我国经济的增长前景，包括能否以中高速继续快速增长,能否跨越中等收入陷阱，中高速增长的引擎何在，以及能否回归至疫情前或潜在的增长轨道。
对于这些前景，因是关。

23、经销商合作方面，加强客情沟通和人员费用支持，提升服务水平。
公司高层定期走访经销商，听取市场声音。
公司2018 年后新招的业务人员很大一部分通过经销商方三方协议形式聘用，在执行公司销售政策的同时承担服务经销商的角色，降低经销商人员成本。
公司配。

24、供应端紧缺加速国产化进程，成熟制程国产化可见度更高。
得益于疫情影响以及晶圆产能结构性短缺，海外公司电源管理芯片供应紧张，供不应求刺激终端厂商寻找替代供应商，国产厂商受益。
而电源管理芯片一般适用成熟工艺制程，主要集中于28nm以上制程范围，国。

25、2021 年上半年新增合约项目中，非住业态占比达 43，其中医院写字楼公共服务文化旅游交通枢纽商业政府机构学校分别占比 2521 1514865公司未来有望加强非住板块团队建设，在商写产业园城市服务等细分板块补充人才，充实竞争力。
未来公。

26、浙江省从上世纪90年代初建设杭甬高速起步，历时三十年，浙江高速大环网最终成型，交通发展始终与时代脉搏同频共振，与经济发展趋势同向而行。
浙江省对包括高速公路在内的浙江交通基础设施的规划建设愈发重视，补上交通基础设施短板，精准对接浙江经济发展。

27、后疫情时代中国经济中高速增长前景 香港财资公会香港财资公会20222022年经济讲座年经济讲座中国人民大学中国人民大学20222022年年2 2月月1515日日CONTENTS目录1一新冠疫情下的经济运行轨道一新冠疫情下的经济运行轨道重挫后。

28、 1 2022 年 2 月 25 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布中航证券研究所发布 证券研究报告证券研究报告 行业分类： 电子元器件 江海股份江海股份002484002484深度报告：深度报告： 历久旎新，高速发展历久旎新，。

29、 Whitepaper Series 3D科学谷白皮书系列3D打印与金属切削刀具白皮书1.0White Paper of 3D Printing and Metal Cutting ToolsVersion ID:中文English2百万点。

30、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
xml 高速成长的铜钴冶炼企业高速成长的铜钴冶炼企业 布局刚果金 ，具备铜钴原料供应优势。
布局刚果金 ，具备铜。

31、隆盛科技300680深度报告：EGR马达铁芯驱动公司高速增长国海证券研究所杨阳分析师S评级：买入维持证券研究报告2022年03月31日汽车零部件1 相对沪深300表现表现1M3M12M隆盛科技10.625.925.2沪深3007.113.6。

32、智慧高速与车路协同山东高速的探索与实践,山东高速集团有限公司左志武 执行总监,2021年 6 月,目录Contents,山东智慧高速探索与实践,二,对智慧高速的理解,一,总结与展望,三,一对智慧高速公路的理解,智慧高速公路这一概念的提出，。

33、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 48.22 元 目标价格 人民币 ：60.00 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 15.64 已上市流通 A 股亿股 14.51 总市值亿元 754.05 年内股价最高最低。

34、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 05 月月 13 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 3.19 元 国电电力国电电力600795 公用事业公用事业 目标价： 4.49 元6。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 澳华内镜澳华内镜 688212 CH 高速高速前进前进中的国产软镜领军者中的国产软镜领军者 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首评: 。

36、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 07 月 06 日 万泰生物万泰生物603392.SH 公司公司综合实力强劲综合实力强劲，HPV 疫苗疫苗驱动高速驱动高速增长增长 养生堂为公司控。

37、 上市公司 公司研究公司深度 证券研究报告 环保 2022 年 07 月 25 日 盈峰环境000967环卫装备绝对龙头,环卫服务高速增长 报告原因:首次覆盖 增持首次评级投资要点:公司为环卫装备制造龙头,聚焦环卫服务和设备协同发展.公司是。

38、解锁华为云数据库PostgreSQL高速增长密码冯万里目录 华为云数据库RDS PostgreSQL简介 构筑关键竞争力,满足客户上的来跑的稳成本低的核心诉求 客户案例分享华为数据库产品全景图华为云数据库:多云协同,打造数据上云一站式解决方。

39、 请务必阅读最后特别声明不免责条款 120 金属新材料 证券研究报告公司研究 昆工科技831152.BJ粤 开 公 司 研 究昆 工 科 技831152.BJ:电极材料高速収展,产能静徃释放 2022 年 09 月 01 日 投资要点 增持。

40、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 09 月 04 日 强烈推荐强烈推荐首次首次厚积薄发,新业务步入高速发展期厚积薄发,新业务步入高速发展期 中小市值金属及材料 当前股价:6.99 元 公司以热缩材料起家,并进。

41、1112G 高速互连白皮书ODCC202203006分布式存储技术与产业分布式存储技术与产业分析报告分析报告编号 ODCC202203006112G 高速互连白皮书开放数据中心标准推进委员会开放数据中心标准推进委员会202209 发布发布I。