1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 北方华创北方华创（002371）公司研究报告公司研究报告 2020 年 02 月 11 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 02 月 10 日收盘价 （元） 14。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电气设备 2020 年 04 月 27 日 东方电气 (600875) 国内清洁发电设备龙头，业务结构优化加速成长 报告原因：强调原有的投资评级 增持（维持） 投资要点： 公司是国内清洁发电设备龙头，业务结构优化助力业绩回升。
公司通过业务结构优化整合 形成“六电并举” （水电、火电、核电、气。

3、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增持增持( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：1 14.4.0101 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 电话： Email： 分析师：王可分析师：王可 执业证书编号：执业证书编号：S0740519080001 Email： 。

4、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：1 11.901.90 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 电话： Email： 分析师：王可分析师：王可 执业证书编号：执业证书编号：S0740519080001 Email： 。

5、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 06 月 30 日 电子电子 半导体设备：半导体设备：国内国内需求需求增长增长，国产替代，国产替代进展进展提速提速 中芯国际回归中芯国际回归 A 股，国产晶圆制造崛起。
股，国产晶圆制造崛起。
中芯国际在国内芯片产业链地位 中占有举足轻重的地位。
持续关注中国“芯”阵列核心标的，如晶圆代工、 封测、IP 授权及设计服务、设备材料等国产化机会。
随着中芯国际即将。

6、2019国内电动化之黎明时分 长江证券研究所电力设备新能源研究小组 分析师：邬博华SAC执业证书编号：S0490514040001 分析师：马军SAC执业证书编号：S0490515070001 分析师：陈怀山SAC执业证书编号：S0490519080005 联系人：叶之楠 2020年01月22日 目 录 01产销与装机：景气承压亮点不乏， 车型升级与新车周期依旧是驱动力 02电池供应链：宁德时代独。

7、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 机械设备机械设备 强于大市 强于大市 维持 2020年04月16日 （评级） 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S04 分析师 曾帅SAC执业证书编号：S06 联系人 马慧芹 国内液压龙头，国产替代国内液压龙头，国产替代+ +强内生性驱动增长！强内生性驱动增长！ 行业深度研究 摘要 2 我。

8、五”国家战略性新兴产业发展规划。
集成电路产业链庞大而复杂，主要分为设计、制造以及封装测试等三个主要环节，每个环节配套以不同的制造设备和生产原材料等辅助环节。
我们下文将从制造设备及原材料、集成电路设计、集成电路制造和封装测试等四个环节出发，分析每个环节国内相关环节的现状、面临的问题，并提出对策建议。
设备和材料现状及应对：亟待产业升级集成电路产品的价值非常高，集成电路制造企业对原材料等进入门槛非常高，导致原材料供应商的选择非常严谨，上游原材料国产化道路相对较长。
上游设备方面，国内在先进制程领域还存在较大差距，国际竞争力较弱。
上游产业升级亟需在政府引导合理规划下，国内企业加大研发投入，引进国际高端人才，培养核心人才和后备人才。
集成电路设计：逐步积累，利用国内需求发展壮大在集成电路设计领域，美国企业仍然占据了绝对主流。
前 10 大芯片设计公司中有 8 家都来自美国，其他仅有海思半导体和联发科(中国台湾)上榜。
中国芯片设计产业目前主要的问题主要包括：企业规模小，核心市场和客户供应体系进入难度较大，技术能力仍与国外企业具有较大差距。
核心发展可以参考海思半导体的成功发展路径：1、获取大客户支持；2、充分利用 FAB 产业红利；3、结合需求，利用国内优势的下游产业发展壮大。
集成电路制造：立足现有技术水平，逐步提升先进制程能力目前全球。

9、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 一、中芯国际上市，加速设备国产替代进程5 二、设备市场：大陆需求快速增长，国产替代提速6 2.1 全球设备市场回暖，受益于制程进步、产能投放6 2.2 前道设备占主要部分，测试需求增速最快10 2.3 全球市场受海外厂商误导，前五大厂商市占率较高12 2.4 国内需求爆发，国产替代进展加速14 三、光刻机：半导体制程工艺核心环节，将掩膜板图形缩。

10、2020年深度行业分析研究报告,请务必阅读正文之后的免责条款部分,正文目录,5,第一部分：半导体设备是行业基石，国内企业即将迎来历史转折期 第二部分：芯片制造工艺流程拆分：薄膜工艺介绍及国内外龙头对比分析 第三部分：芯片制造工艺流程拆分：刻蚀工艺介绍及国内外龙头对比分析 第四部分：芯片制造工艺流程拆分：光刻工艺介绍及国内外龙头对比分析 第五部分：芯片制造工艺流程拆分：清洗工艺介绍及国内外龙头对。

11、月份挖机销量327605台，同比涨幅39%，2020年12月同比涨幅56.4 %。
一方面是此前延后的需求加速释放，另一方面受益于基建托底经济，景气度将维持高位。
国产龙头企业市占率有望持续提升。
油气装备及服务主要观点是尽管短期内疫情影响了全球原油需求，WTI原油价格相对低位。
但从国内市场来看，中海油预计2020年资本开支850-950亿元，同比增长6%-18%，中石油、中石化将继续加大国内开发的资本支出。
在改善能源安全战略指导下，预计油气装备及服务需求持续增长，全年景气度向好。
油气装备及服务主要观点是尽管短期内疫情影响了全球原油需求，WTI原油价格相对低位。
但从国内市场来看，中海油预计2020年资本开支850-950亿元，同比增长6%-18%，中石油、中石化将继续加大国内开发的资本支出。
在改善能源安全战略指导下，预计油气装备及服务需求持续增长，全年景气度向好。
煤机主要观点是煤炭行业转暖，煤炭企业设备更新需求渐释放，以设备更新需求为主，高增速难以维系。
核电设备主要观点是2019年中国重启核电重启，相关项目建设推进，带来新增长动力。
机床主要观点是工业母机，与宏观经济高度相关，大规模投资扩产期才能明显拉动机床需求。
目前下游扩产动力不足，景气度低迷。
电梯主要观点是尽管电梯的竞争仍面临较大压力，但根据政府工作报告要求，未来将改造3.9万个小区。
老旧小区改造有望提升板块未来景气度。
农机主要观。

12、pnbsp;半导体测试设备市场广阔，呈现双垄断特征：pp集成电路测试贯穿了集成电路设计生产过程的核心环节，测试设备主要包含测试机探针台分选机。
其中，测试机用于检测芯片功能和性能，技术壁垒高，尤其是客户对于集成电路测试在测试功能模块测试精度响。

13、p电新行业动态跟踪pp国家能源局印发清洁能源消纳情况综合监管工作方案pp事件：2021 年3 月23 日，国家能源局印发清洁能源消纳情况综合监管工作方案，决定在全国范围内组织开展清洁能源消纳情况综合监管。
本次综合监管以促进清洁能源高效利用为。

14、p车企：特斯拉引领电动化进程，传统车企销量快速提升pp特斯拉引领电动化海外电动化进程，欧洲传统车企销量快速提升。
从海外新能源车企销量看，特斯拉销量处于领先地位，2 月销量总计 4.59 万辆环比6.02，全为电动车型，引领行业进程。
年后大众。

15、p预计2025 年市场空间超600 亿元。
根据Cerence 与科大讯飞年报中的装车量或出货量与对应的收入测算，我们预计前装车载语音软硬件单车价值约5060 元左右。
随着智能座舱成熟度提升，5GV2X等技术的普及，车载语音更大的潜在市场将自。

16、产业链价格方面：硅料价格暂停缓跌，小幅回升。
参考硅业分会口径的价格数据，本周硅料价格小幅回升，包括单晶复投料单晶致密料单晶菜花料成交均价涨幅都在 1以内。
具体来看，单晶复投料成交均价小幅回升至 20.53 万元吨，周环比涨幅为 0.54;单。

17、国内超级电容器市场渗透率较低，发展潜力巨大超级电容器又称双电层电容器电化学电容器，是一种新型储能装置，具有充电时间短使用寿命长温度特性好节约能源和绿色环保等特点。
超级电容器作为高效储能器件，广泛应用于国防军工轨道交通城市公交发电与智能电网消。

18、薄膜沉积是芯片制造的核心工艺环节，约占设备投资额 2薄膜沉积是指在硅片衬底上沉积一层待处理的薄膜材料，是芯片生产核心设备，设计制造技术难度大，产业化验证周期长。
由于薄膜是芯片结构的功能材料层，在芯片完成制造封测等工序后会留存在芯片中，薄。

19、2020 年以来国内设备厂商季度营收维持同比高增长趋势，高景气行情下在手订单充足。
在下游晶圆厂加速扩产情况下，国内厂商一方面季度营收同比增速不断加速，一方面存货和合同负债不断增多，反映在手订单充足。
我们统计北方华创中微公司至纯科技华峰测控和。

20、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 奕瑞科技奕瑞科技688301 CH 国内领先的医疗影像设备零部件厂商国内领先的医疗影像设备零部件厂商 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首。

21、2022 年深度行业分析研究报告 3 内容目录内容目录 1深耕行业二十年，公司已成国内深耕行业二十年，公司已成国内 PCBPCB 专用设备专用设备龙头龙头企业企业 . 6 1.1 公司定位：PCB 专用设备龙头，逐步拓展产品布局 . 6 1。

22、2022 年深度行业分析研究报告 目录MLCCMLCC：应用广泛的被动元器件：应用广泛的被动元器件1 1生产流程与设备详解生产流程与设备详解2 2国内企业积极扩产，设备商迎发展机遇国内企业积极扩产，设备商迎发展机遇3 34 4受益标的受益标。

23、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：增持增持首次首次 市场价格：市场价格：18.18.6767 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 Email： 分析师。