1、 / 73.96% 14.47%5.24%4.76% 40% 2019Q4 5G PC 06030402 MLCC BOPET CPPITO 20/21/22 EPS1.07/1.39/1.63PE36.18/27.67/23.70X 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 1,311 949 1,453 1,949 2,440 (+/-)% 3。

2、 投资评级：投资评级：买入买入( (维持维持) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 市场数据市场数据 20202020- -0101- -1 14 4 收盘价（元） 36.78 一年内最低/最高(元) 24.00/39.20 市盈率 47.5 市净率 5.01 基础数据基础数据 净资产收益。

3、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券公司公司报告报告 证券研究报告证券研究报告公司公司深度报告深度报告 华鑫证券科创板报告华鑫证券科创板报告 证券研究报告证券研究报告科创板专题报告科创板专题报告 创新型生物制药公司。
创新型生物制药公司。
 君实生物成立于 2012 年，是一家创 新型生物制药公司，产品覆盖肿瘤免疫治疗、代谢类疾病、炎 症或自身免疫。

4、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 复洁环保复洁环保（688335） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业行业 公用事业/环保工程及 服务 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 68.38 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股)。

5、利用AI/ML投资研究，创意产生和绿色金融亚太地区40%的受访者将AI/ML用于投资研究和创意产生，显著高于欧洲、中东和非洲（19%）和美洲（35%）。
亚太地区44%的公司将ESG数据用于AI/ML。
亚太地区正在培养金融数据科学人才超过三分之一（39%）的受访者预计2021年数据科学角色的数量将增加。
亚太地区71%的数据从业者正在使用深度学习。
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数据来源：路孚特（Refinitiv）：亚太金融公司如何接受人工智能和机器学习。
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6、必须在扭转这一前所未有的衰退中发挥作用。
3.公司参与框架概述了每家公司的净积极目标应如何伴随强有力的治理、有效的衡量、有效的战略和定期披露。
4.公司必须集中精力消除森林砍伐，支持向再生农业过渡，并投资于有效的基于自然的解决方案。
如今社会和经济深深植根于大自然之中。
如果不采取行动，可能导致粮食系统崩溃，进一步破坏地球边界，并对全球经济造成重大金融影响。
将自然视为理所当然，并假定其永久存在的心态必须改变。
大自然所扮演的角色常常被公司及其投资者低估，地球上所有的生命和所有的商业，在不同程度上都依赖于大自然提供的共同物品。
据估计，生态系统服务和自然资本的价值为每年125万亿至145万亿美元，研究表明，全球国内生产总值的一半以上高度或适度依赖自然。
QQ截图202.png生物多样性丧失风险特别高的地区：美利坚合众国、墨西哥、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度、马来西亚、印度尼西亚、中国和澳大利亚。
目前生物多样性水平面临的风险令人震惊。
一项全球自然研究表明，在已知的800万物种中，有多达100万物种面临灭绝的风险，而且灭绝的速度正在增加。
人类活动已经“严重改变”了75%的陆地环境，全球生态系统范围和状况指标与其估计的自然基线相比下降了47%。
最近数据显示，1970年至201618年间哺乳动物、鸟类、两栖。

7、调查的28家公司中，11家总部设在上海，6家总部设在苏州，其中大多数位于政策有利的科技公司指定区域。
港交所管辖的公司：香港生物科技公司上市时的业务状况及成熟度：香港交易所(HKEX)和香港证监会(SFC)做出了一项深思熟虑的政策选择，只允许尚未上市、处于相对成熟发展阶段的生物技术公司上市。
公司必须已从事至少两个完整财务年度的业务，且在概念阶段以外必须至少拥有一项“核心产品”。
“核心产品”是一个生物技术产品，是指经美国食品和药物管理局或中国食品药品监督管理局批准，基于临床试验(即人类受试者)数据之前销售的产品。
公司首次公开募股(IPO)前董事会/管理层持股比例：在上市时，上市公司的候选药物平均有12种，为了满足港交所的上市要求，其中两种符合港交所对“核心产品”的定义。
IPO时的产品开发状况：在接受调查的28家公司中，有一半股价高于2020年底的IPO价格。
然而，28家公司的平均股价涨幅为67.1%，突显了生物技术IPO对投资界的潜在吸引力。
这种吸引力已导致多数IPO被大幅超额认购，未来几年可能会有更多亚洲生物技术公司寻求在港交所上市。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世达(Skadden)：2020年香港上市生物科技公司管理调查报告。

8、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 31 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 新洁能新洁能(605111)公司首次覆盖报公司首次覆盖报 告告 2020 年 10 月 24 日 功率功率设计龙头设计龙头产品族丰富，自有封装成品化提升毛利产品族丰富，自有封装成品化提升毛利 新洁能新洁能(605111)公司深度报告公司深度报告 报告要点：报告要点： 功率产品族布局丰。

10、认为这种实验侵犯了他们的销售自主权，有些人甚至认为技术竞争正在逼近。
生物制药公司可以采取五项行动来克服他们队伍中的阻力，发展基于数字的下一代销售能力，这些能力有可能使该行业与其他行业并驾齐驱。
生物制药在下一代数字化能力方面落后于其他行业 明显加强销售代表的自主权销售代表们最担心的是，新技术将使他们比现有的更加有条不紊。
事实上，许多公司规定哪些医生要去看一次，多长时间看一次，并通过一系列培训向代表传达准确的信息。
为了培训现场团队，最先进的生物制药公司采用测试和学习的方法。
代表们渴望与其他行业的同行拥有同等程度的自主权。
然而，生物制药销售代表习惯于使用技术来做决定。
因此，对于那些被数据淹没的销售代表来说，新技术需要作为一种工具来帮助决策，而不是决定下一步行动。
保护销售领导层免受下行风险除了少数例外，商业和销售领导者都有季度目标。
在许多薪酬体系中，即使是一个小失误也会限制薪酬和职业机会。
这使得一些销售机构相信，下一代的试点，即使涉及到十分之一的代表或医生构成了太大的风险，尽管它提供了潜在的优势。
基于这个原因，生物制药销售机构应该采取措施保护领导者免受下行风险的影响，同时给予他们上行的信用。
从战术上讲，这意味着要保证领导者100%实现他们的销售团队或参与试点的客户群的目标。
如果结果是110%或120%，领导人也会因此得到赞扬。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告。

11、公司深耕功率半导体领域，在产品、客户、技术和供应链上积累优势。
公司 产品<span style=;font-si。

12、图1 按美国国家划分的平均治理分数企业社会责任战略的持续发展在全球范围内，提供可持续发展报告的公司在5年内增长了13%。
美洲只有55%的公司有企业社会责任政策，远低于全球73%的平均水平，然而巴西仍以报告率领先于76%。
再往北走，加拿大和美国还有很多事情要做，分别只有47%和53%。
2014-2018年，全球平均企业社会责任战略得分增长26%，从37点上升至46点。
金融和公用事业之间有32点的差距，分别是经济得分最低和最高的部门。
图2 各地区企业社会责任平均得分治理在商业中的重要性治理并非孤立地运作。
值得考虑的是，它如何互动和影响环境和社会支柱。
治理和社会之间的关系显示出分数之间的正线性相关性。
毫无疑问，良好的治理可以更好地管理其他两大支柱。
也许更有趣的是，尤其是在危机时期，企业弹性依赖于E、S和G的强大可持续性评分。
这种相关性强调了培育企业生态系统并促进强大的ESG相互依赖的重要性。
专注于治理和财务弹性路孚特分析师建立了50只证券组合，在标准普尔500指数的治理支柱得分最高。
从2015年1月1日至2020年8月8日，该投资组合一直优于标准普尔500指数。
此外，该投资组合不仅在牛市期间表现出色，而且每年都超过了基准水平。
图3 标准普尔500指数的投资组合分析治理建议和收获一个强有力的社会风险管理计划要求组织领导者建立和监督健全的治理结构。
社会政策不值得在没有监督的情况下印刷的纸张。

13、2 2 新三板研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 33 页 简单金融 成就梦想 1新安洁专业化城乡环境综合服务商 .5 1.116 年起开始全国性布局，城乡新业务推进顺利 . 7 1.2 投资要点：丰富项目储备+差异化竞争+精细化。

14、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：增持增持首次首次 市场价格：市场价格：2 27.567.56 相关报告相关报告 基本状况基本状况 总股本亿股 4.11 流通股本亿股 4.03 市价元 27.56。

15、洁美科技002859 证券研究报告公司研究电子 1 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 纸质载带龙头纸质载带龙头，纵横一体化打开新空间纵横一体化打开新空间 买入首次 盈利预测。

16、p公司营收总体呈逐年攀升，2019 年筑底。
1518 年，公司营收自由 5.90 亿元增至 13.11 亿元，CAGR 达 30.5，受益于近年集成电路产业快速发展及国内外电子信息产业迅猛 发展带动上游电子元器件产业高增。
19 年营收负增长。

17、p日系龙头扩产意愿不强，主要系两方面原因：pp18 寸晶圆过往10 年价格持续下行，长期拖累厂商盈利。
2007 年以来8 寸晶圆价格大幅下行，大部分厂商处于亏损状态。
2007 年 8 寸晶圆价格接近1.4 美元平方英寸，至2017年涨价启动。

18、同时，公司塑料载带产品加快开拓半导体封测领域的相关客户，受中美贸易战影响，封测厂高端需求替换意愿强，现已小量供货国内主要封装厂客户。
公司高端塑料载带的出货量稳步提升，06030402 等精密小尺寸产品稳定供货。
另外，公司塑料载带业务有望进。

19、三分别是英飞凌安森美和华润微，市占率分别为 28.416.9和 8. IGBT 市场同样英飞凌一家独大，全球市占率达到 37，其后的安森美和富士电气市占率达到 10和 功率器件高端应用市场和技术基本被国外企业垄断。
在市场方面，国内。

20、MLCC 生产过程根据叠层数量需要上百张离型膜。
不同类型的 MLCC 的陶瓷浆料配方及工艺不同，对离型膜的离型力厚度的要求也不同。
目前，国内厂商可提供300500层 3 毫米的MLCC，而国外厂商可实现 8001000 层厚度接近 1 毫。

21、1. 下游电子元器件行业景气度提升，利好纸质载带业务pp 2016 年起到 2018 年 Q4，MLCC 行业经历景气周期。
2018 年由于市场各环节库存的囤积，行业进入了大规模的降价去库存阶段。
2019 年以来受下游客户消化库存影响,以。

22、根据关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知财税2015 101号，2015年11月3日生效，现行有效，但要求股转系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策按照该通知规定执行的条款自2019年7月1日废止，个人从公开发行和转让。

23、半导体可分为集成电路分立器件光电子和传感器等产品类别，其中，分立器件是指具有单一功能的电路基本元件，主要实现电能的处理与变换，实现电力电子设备的整流稳压开关和混频等。
分立器件主要包括功率二极管晶闸管MOSFETIGBT 等功率半导体器件，。

24、PET 基膜根据用途可以分为通用膜和特种膜。
不同用途的聚酯薄膜对原料和添加剂的 要求以及加工工艺都有不同的要求，其厚度和技术指标也不一样。
通用膜主要是包装膜标 准厚度为 12m，特种膜主要是指具有特种用途或性能的中厚型膜100m 以上和超 。

25、中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信 证券研究报告 2 0 2 1 . 1 2 . 2 0 看好创新前沿中国制造消费升级 紧抓龙头白马专精特新 2022年医药生物行业投资策略 2 投资摘要投资摘要 回顾：回顾：2021。