1、改革，打好“三大攻坚战”，加快建设现代化经济体系，推动高质量发展。
 我们认为其中外部环境主要是中美贸易摩擦，应对的首要是“经济社会大局稳定”，稳定优先，“三大攻坚战”次序后移。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 从稳增长要求和资金空间看基建投资从稳增长要求和资金空间看基建投资 疫情的危与机（七）2020.3.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 杨帆杨帆 首席政策分析师 S01 罗鼎罗鼎 首席建筑&水泥 分析师 S01 于翔于翔 政策分析师 S03 联系人：杨畅联系人：。

3、城投公司应地方政府基建融资需求而生，近年来通过多样化工具为地方政府筹集了大量资金，据我们测算，截至 2017 年底，城投公司存量有息负债达 42.1 万亿元（其中平台信贷、城投债、非标融资分别为 29.2、7.0、5.9 万亿元），相当于当前地方政府“显性负债”的 2.6 倍。
近年来城投公司增量融资受到了严格的监管，国务院、财政部、发改委、银监会等多部门通过 43 号文、50 号文、87 号文、23 号文等系列文件对城投公司融资和地方政府债务形成了多维度的全面监管。
透过财报看城投：省级城投和东部城投仍有一定举债空间。
城投公司主要从事基建投资、建筑施工、地产开发、产业/金融投资等 业务，其财务报表整体呈现高资本开支、低盈利、弱现金流的特征，需依赖债务融资、政府补贴等方式来为其持续的大额投资进行输血。
其中，分城市等级看，省级城投平台自身造血能力较强，虽负债率较高但偿债能力也较强，因而举债空间较大；分区域看，东部地区城投平台总体偿债能力较强、举债空间较大，而西部地区城投公司因获得较多政府补助，而具有较高的净利率水平。
城投融资展望：4Q18 及 2019 年有望迎来边际改善。
近年来国务院、财政部、银监会等部委针对城投平台融资出台了系列严监管措施，因此平台信贷、城投债以及非标融资渠道均出现了一定萎 缩。
展望未来，我们认为在国务院 101 号文的驱动下，平台贷款、。

4、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 分析师：陈龙分析师：陈龙 执业证书编号：执业证书编号：S0740519040002 Email： 分析师：王政 分析师：王政 执业证书编号：执业证书编号：S0740520030001 Email： 相关报告相关报告 投资要点投资要点 经济学角度看新基建，为经济注入新动能经济学角度看新基建，为经济注入新动能 。

5、新基建或将成为未来中国经济 增长新动能 陈龙陈龙 S0740519040002 证券研究报告证券研究报告 2020/4/142020/4/14 王政王政 S0740520030001S0740520030001 2 核心结论：核心结论： 1）受益政策推动以及新一轮科技周期，2020年新基建迎来景气度加速上行期，推荐新基建七大领域包括5G、 数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高。

6、数字经济时代的城市商业重构与治理 基于数据透视的商圈识别、分类与评价 美团城市创新实验室、清华大学建筑学院联合课题组 2019年11月 数据透视的商圈边界识别2 商圈变革的时代背景1 数据透视的商圈分类3 数据透视的商圈评价4 重要发现及研究展望5 预期应用价值6 主要内容 商圈变革的时代背景1 1 Part 信息通信技术穿透工作、生活的所有场景 数字经济 l英、美、德等国数字经济GDP占比均超过。

7、 “新基建”时代的网络安“新基建”时代的网络安 全与全与 APTAPT 攻击攻击 360360 企业安全集团企业安全集团 20202020 年年 3 3 月月 摘摘 要要 “新基建”热潮持续升温已成为各界关注焦点，对于目前深受疫情影响的中国来说， “新基建”是应对疫情和经济下行最简单且最有效的手段，兼顾供给和需求。
但是在我们大 力投身“新基建”建设和发展的同时，也不能。

8、展。
我国发展数字经济意义重大、机遇难得。
发展数字经济，是紧跟时代步伐、顺应产业规律的客观路径，是着眼全球、提升综合国力的战略选择，是立足国情、推动高质量发展的内在要求。
当前，我国正处于全面建成小康社会的决胜阶段，这是大力发展新一代信息技术，推动新旧动能接续转换的关键期，是通过数字化、网络化、智能化，深化供给侧结构性改革、建设现代化经济体系的攻坚期，更是贯彻落实党中央、国务院决策部署，发展壮大数字经济的重要机遇期，发展数字经济前景广阔、潜力巨大。
数字经济继续保持规模化高速扩张态势。
中国信通院测算，2017年，我国数字经济规模达到 27.2 万亿元，同比名义增长 20.3%，占GDP 比重为32.9%。
信息通信产业发展迅猛，其作为数字经济主导产业的作用日益凸显，2017 年规模为6.2 万亿元，同比名义增长18.4%，占 GDP 比重为7.4%。
数字技术与实体经济融合渗透不断加速，2017年数字经济融合部分规模超过 21 万亿元，同比名义增长 20.9%，占GDP 比重由2005 年的7%提升至25.4%。
数字经济拉动就业作用显著。
中国信通院测算表明，2017 年我国数字经济领域就业人数为 1.71 亿人，占当年总就业人数的比重达到22.1%。
数字经济发展既推动就业升级，也带来新增就业。
分析显示，数字经济每 100 就业人口中，72 个为升级原有就业，28。

9、普华永道 新基建加速数字化转型， 实现“智能+”产业升级 普华永道 随着中国经济转型升级的推进，以人工智能、物联网、机器人等为代表的新 兴技术在多领域广泛运用。
特别是2020年以来，面对新冠疫情全球爆发的 新挑战，以新兴技术为支撑的新产品、新业态、新模式，在疫情防控和复工 复产中大显身手，众多管理者意识到，技术创新与转型升级将是企业势在必 行的发展方向。
此前，发改委发布“新基建”概念时明确指出，新。

10、圈划分为两类体验型餐饮POI数量占比65%以下，休闲娱乐、亲子、购物、酒店、教育培训占比的中位数在1.3%以上。
主要分布在：城市五环以内尤其是东部片区，五环以外各大居住区内一般也有一半的商圈为体验型。
功能型餐饮POI数量占比65%以上。
主要分布在：五环内的北部、西部及南部，五环以外各大居住区分布较为均匀。
商圈分类结果更综合、更多样的消费体验是商圈的发展方向综合来看，北京商圈可以分为四大类引领型特征：超大规模、品类构成极为丰富所含商圈：望京、国贸东大桥-朝阳门、双井-九龙山全面型特征：规模很大、品类构成比较丰富所含商圈：朝青，大望路，三里屯-工体，崇文门、方庄/蒲黄榆，常营，东直门，三元桥-亮马桥，王府井，西单，五棵松-公主坟，中关村，五道口，丰台科技园街区型特征：规模中等、部分品类的发展较有特色便利型特征：规模较小、基本以餐饮为主。

11、车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网；“新基建”对于国民产生的影响主要可以分为以 5G 为代表进行科技创新、产业升级为核心领域的配套基础设施建设和以旧基建为基础的“补短板”建设两个方面；“新基建”进程的突然提速同时伴随着机遇与挑战，发展和安全是一体两翼。
随着新型基础设施建设和应用的开展，相关业务安全风险、应用场景安全风险和关键技术安全风险也正逐渐浮出水面。
回顾整个 2019 年，无论是 APT 组织数量，还是 APT 攻击频率，相比往年都有较大的增长，APT 攻击正逐渐呈现出常态化、高频率的特性。
目前网络空间已成为国家安全角力的主战场。
“新基建”时代不仅给信息安全带来了安全的问题，也为信息安全技术的发展提供了新的发展机遇。
未来，“360 安全大脑”将持续致力于防护针对“新基建”的 APT 攻击，为“新基建”的安全建设保驾护航。

12、在新基建中处于最根本的通信基础设施。
它与 4G 最大的区别在于已经突破了面向个人的移动互联网范畴，广泛进入到产业和行业领域中。
但只有完成 5G 的商业闭环，才算是迎来 5G 真正的春天。
在5G商用的半年时间里，大家似乎身边并没有感受到 5G 带来的变化，甚至连 5G 手机都看不到几款。
那么 5G 真的很快吗？5G 真的会引爆行业应用和机遇吗？哪些行业是 5G 的典型应用场景？它们都有哪些价值？这正是本研究报告要探索的内容。
在新基建成为政府热词和工作重心的今天，我们对 5G 的最新进展、发展问题及应用场景做出深度梳理。
5G 对各个行业应用的匹配度和成熟度并不一致，阿里巴巴认为 5G 带来直接变化的四大通用应用方向为视觉锐度、极致体验、端云一体以及现场增强。
结合 5G 在各个行业的落地，我们梳理出 5G 行业应用成熟度分析，并详细分析了各个行业的 5G 应用落地相关领域。
在这个变化和不确定性成为常态的时代里，新基建不仅为信息化、数字化、智能化提供载体，更将催生出新的业务形态和发展模式。

13、BRIDGING THE DIGITAL GENDER DIVIDE INCLUDE, UPSKILL, INNOVATE This report of the Organisation for Economic Co-operation and Development has been prepared at the request of the Australian governme。

14、通信行业通信行业20212021年年度策略：年年度策略： 全面拥抱全面拥抱“数字数字+ +”从数字新基建到数字平台及服务从数字新基建到数字平台及服务 证券研究报告行业年度策略报告 2 2 目录目录 为什么全面拥抱“数字+”？ 从产业发展周期看“数字+”的发展 从景气周期轮动看“数字+”的板块投资机会 建议关注的标的 风险提示 3 第一章：为什么全面拥抱“数字+”？ 4 、工信部等，东吴。

15、金融行业数据新基建安全风险合规挑战与应对 钱伟峰 安言咨询 副总经理 分享内容目录 合规要求 安全风 险 能力建 设 1 金融行业数据安全合规要求概览 2 金融行业数据安全合规风险分析 3 金融行业数据安全能力建设 金融行业数据安全风险合规。

16、1.2020年6月29日，经合组织二十国集团BEPS包容性框架批准了平台运营商关于共享和全球信息栅格经济中卖方报告的示范规则示范规则。
根据示范规则，数字平台的运营商必须收集通过平台提供住宿交通和个人服务的人实现的收入信息，并向税务机关报告。

17、正值 十四五 规划纲要提出 加快数字化发展，建设数字中国 和国家不断强化 新基建 发展之际，证券行业在数字经济时代的发展充满机遇和挑战。
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18、与 2020 年一样，受访者继续指出昂贵或较差的互联网质量或数字设备是采用数字技术的最大障碍。
对于已将 25 或更少的任务数字化的受访者来说，缺乏数字技能阻止或可能使他们失去更多数字化的动力。
飞轮效应也可以提供一个解释。
特别是，在大流行期间。

19、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 电子电子 经济政策经济政策稳字当头稳字当头，利好利好新新基建基建标的标的 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 维持维持 行业行业走势图走势图 资料来源：Wi。