1、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 05 月月 13 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（首次覆盖首次覆盖） 研究所 证券分析师： 范益民 S0350519100001 发力前道发力前道涂胶显影涂胶显影，赛道赛道优异优异提升提升成长天花板成长天花板 芯源微芯源微（688037）深度报告）深度报告 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 1。

2、 证券研究报告 瑞芯微瑞芯微（606038933893） 公司研究/深度报告 主要观点： 5 5G G 时代移动设备必然的选择：快速充电时代移动设备必然的选择：快速充电 5G 终端对电池续航能力的要求同步提升，进而对电源和功耗的管理提 出了更高要求。
公司快充芯片与普通的电源管理芯片相比， 在占用体积、 能量转换效率和散热量等方面均有较大程度的优化， 性能和可靠性指。

3、度升级，提出全新智慧行业解决方案，并广泛用于衣、食、住、行等各个领域，帮助实体企业智能化、数据化升级，让数字中国成为触手可及的当下。

4、连接动漫创作者、从业者，以及动漫爱好者，提供多元化内容与开放式沟通的互动平台,推动着动漫文化的传播和产业的发展。
微博泛动漫兴趣用户规模近2.5亿2018年，微博泛动漫兴趣用户达到2.48亿，其中核心动漫用户达到3126万 。
微博二次元用户人群画像性别方面，女性用户占比仍高于男性；但相比2017年，男性用户正在崛起。
学历方面，高学历用户是动漫用户的主力。
微博动漫用户人群画像地域方面，4线及以下城市用户占比最高，达到32%；广东、北京、浙江、江苏、山东等地的表现突出。
从一级兴趣来看，泛二次元用户对影视最感兴趣，对搞笑、媒体，游戏等泛文娱兴趣也较大。
从二级兴趣来看，泛动漫用户用户对COSPLAY、影视明星、歌手、国内明星、日韩明星关注度最高，均超过40%。
不同性别人群动漫口味差异巨大从性别来看，男女双方对喜爱的动漫类型有较大差异。
对少女恋爱、后宫养成、娱乐搞笑、耽美百合等类型漫画最感兴趣；男性用户则偏爱热血冒险、后宫养成、魔幻科幻类漫画。
动漫兴趣人群男性付费意愿更高从性别差异上来看，男性用户付费意愿更高；且各付费区间的比例也明显高过女性用户。
微博动漫95后男性忠诚度和粘性更高从接触动漫时间上来看，与整体动漫用户相比较，95后男性动漫用户更忠诚，超过4年以上有77%；从。

5、5%以上。
用户分析 | 兴趣：读书兴趣用户更关注泛娱乐话题，影视占比高达67%，文学占比达50%。
用户分析 | 读书话题 & 电视剧话题：用户关注度较高的作品是魔道祖师，经典作品花千骨盗墓笔记琅铘榜关注度也较高。
在用户最关注的电视剧话题中，有8个话题是IP改编剧，镇魂香蜜等均有较高热度。

6、增长，2018年增速有所放缓。
行业综述/政策推动游戏行业转型升级，游戏企业在探索中前行3月，原国家新闻出版广电总局发布游戏申报审批重要事项通知8月，教育部、国家卫生健康委员会、国家体育总局、国家新闻出版署等八部门联合印发综合防控儿童青少年近视实施方案游戏企业需要思考如何生产更多的精品内容，如何平衡经济价值与社会责任，建设更完善的游戏产业生态，让游戏产业健康持续地发展下去。
游戏行业升级转型：监管合理化、市场规范化、内容多样化、用户细分化、认知常态化。
行业综述/游戏IP的泛娱乐化与微博相得益彰泛娱乐是文化产业近年来的发展潮流，游戏作为创意文化产业的重要组成部分，在泛娱乐融合方面一直走在前列。
不仅有“影游联动”，同时还有“动漫、游戏、小说联动”等多种融合方式。
微博作为国内最大的泛娱乐阵地，是游戏IP产业链中的重要一环。
行业综述/开放的微博平台连接游戏厂商、KOL和兴趣用户微博连接游戏用户与游戏厂商、选手、主播等游戏从业人群，提供基于用户兴趣的开放式沟通、互动平台和内容。

7、妆品牌更受奢侈品用户关注。
CHANEL、LV、GUCCI、 HERMES、MOSCHINO、KENZO等经典奢侈品品牌更受关注, 姜还是老的辣。
更偏爱保时捷、玛莎拉蒂等高端豪华车。
流量，到底带不带货？ 漂亮的皮囊千篇一律，有趣的灵魂万里挑一；除主流明星类型外，喜剧明星更得线上奢侈品用户欢心。
turbosun 孙俪、彭于晏、小S 为奢指数TOP3 明星。
Bags包先生、Dipsy迪西、Pony_朴惠敏 为奢指数TOP3 网红KOL。
00后与明星偶像/KOL互动，其他年龄段用户仅浏览阅读不发生互动；当00后奢侈品人群作为目标用户时，奢侈品品牌在微博上的营销互动活动更有意义。
线上奢侈品购买人群对婚庆育儿、衣食住行、文学、搞笑、设计、宠物等微博内容(TGI150)兴趣度显著高于大盘，可作为跨界合作内容。
热议“带着婚纱去旅行”等婚纱旅拍话题，关注独立婚纱设计师 深受洛杉矶爸爸 及 夏天的陈小舒 等赴美生子，科学育儿微博账户影响 习惯跟着潮酷杂志（i-DChina）、时尚纸媒（VOGUE服饰及美容）学搭配 钻研厨艺、食物摄影 (一夫食堂、食帖），同时思考如何甩肉（Holy-Sexy-Girl） 追寻精致的家居生活方式，主动参。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3333 Table_Page 行业专题研究|软件与服务 2020 年 4 月 29 日 证券研究报告 【广发海外】互联网【广发海外】互联网行业行业专题研究专题研究 微信等微信等巨头巨头发力商业生态发力商业生态，第三方第三方 SaaS 服务商服务商受益受益 分析师：分析师： 杨琳琳 SAC 执证号：S0260。

9、信紧密契合时代需要，致力于做好“连接一切”的连接器，构建开放协同的生态系统，不断拓展与经济社会各领域融合的深度和广度，推动生产模式和组织方式变革，催生发展新动能，促进新消费引领，深刻作用于经济社会提质增效转型升级，发挥出了微信的特色作用。
当前我国仍处于并将长期处于重要战略机遇期，世界面临百年未有之大变局，我国的数字经济将面临全球竞争。
微信不仅在国内提供了创新的生活方式，还将便捷智能的微信支付服务带到了海外，覆盖了49个国家和地区，为“讲好中国故事，展现中国形象”提供了一张数字经济名片。
从通信工具到社交平台，从支付工具到开放平台，微信连接起人、硬件、服务、组织、产业，打造了一个充满活力的开放生态，从生活、消费到产业、社会，从互联网应用到实体商品，从生产经营到公共服务，微信与各领域各主体构成了统一整体，相互影响、互利共生。
基于5年来对微信生态的持续跟踪，我们希望从就业带动、经济社会、产业影响等不同侧面观察微信生态与整个社会的动态关系，展示其对经济社会产生的积极影响，为数字技术对经济社会的促进作用提供启示和借鉴。

10、需求，是教育的深度用户。
家长用户重视自我教育投入家长也很重视自我提升，与职业相关的学习为主要需求；超过六成的家长在微博上会通过关注官方账号的方式获取教育类信息，关注教育相关热点话题与搜索查询、关注名师账号也是重要方式。
微博上K12家长用户更关心孩子的教育问题从博文关键词来看，高考、幼儿园、中考等孩子教育问题一直是家长关注的重点。
8成以上家庭孩子报过课外班，年投入2千-1万元的占比最高八成以上的K12家长用户为孩子报过课外班，年投入2千-1万元的占比最高，达40%；年投入在1万-2万元的家长用户占比也较高，占比3成。
家长用户关注孩子的学习、英语小学以下与小初高有明显的分界线，小学以下家长会选择玩与学一体的APP，小初高家长越来越偏向学习型APP，作业帮、小猿搜题稳居冠亚军；此外，英语类一直也很受重视。

11、7.3%。
然而中小微企业数量占比高达97%以上，因此中小微企业融资市场空间依然巨大。
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 数据来源亿欧智库：2021数字化转型下银行发展供应链金融研究报告（上）（33页）点击下载PDF原文。

12、AI + : 2016 人工智能影响力微报告 AI 对 8 大领域及法律规则的影响分析 阿里研究院 2017 年 1 月 主要观点 人工智能已经无处不在，但目前还是处在弱人工智 能阶段，只能解决特定的具体任务类问题； 人工智能发展第三次热潮主要源于三个重要因素： 计算能力、深度学习算法和大数据的发展； 人工智能未来最可能替代掉的是重复性高、规则相 对标准化的工作机会，比如客户服务人员、电话销 售。

13、只用于广告目的，而品牌往往利用这一渠道，将消费者带到他们的天猫专卖店。
通过开放将消费者从SMSE带到迷你程序的可能性，品牌现在能够利用这一渠道不仅仅推动电子商务销售，还可以将车载消费者带到会员程序，甚至将他们与销售助理(SA)联系起来。
2. 增强会员资格计划这也可以作为一种策略，以提高会员计划的约束力率。
在指导用户在Mini计划上注册会员计划后，品牌可以将他们带到其微信官方帐户(OA)上，以发现更多内容或成为追随者。
如果用户转化为追随者，品牌未来将有更多的机会与他/她互动。
策略二、营销自动化品牌可以利用48小时窗口，在微信上进行选定的活动后，实施营销自动化，触发沟通，从而提高消费者对官方账户的参与率。
通过微信客户服务API，一个集成的SCRM平台将使品牌能够在与官方账户首次互动后48小时内，向关注者发送无限数量的未经请求的信息。
目前，迷你程序的行为不会激活上述48小时窗口。
但是，营销自动化仍然可以用于与在进入Mini程序之前激活48小时窗口的用户进行通信。
策略三、社交商业1. 激活微信以外的小程序虽然一些社交媒体平台一直在开发电子商务服务，以阻止平台交叉链接，并将用户保留在其生态系统内，但越来越多的平台正在为品牌提供收费的微信(WeChat)小程序直接链接选项。
这包括微博和最近的小红书。
这一新发展使品牌能够在发现阶段抓住客户，并直接将他们带到微信小程序上，以发现/体验更多关于品牌的。

14、化妆品微博报告 2016 CONTENT 行业现状 01 数说微博 02 案例分享 03 研究说明 04 化妆品行业 8.8% 化妆品交易规模增幅 被称为“美丽经济”的中国化妆品市场，经过20多年 的迅猛发展，行业从小到大，从简单粗放到科技领先的 集团化经营。
22% 中国本土品牌销售额占比 从市场占有率来看，中国化妆品自主品牌集中度相比发 达国家还低很多，本土品牌正在借助新兴渠道（线上电。

15、1 2018 年度人民日报政务指数 微博影响力报告 2019 年 1 月 报告撰写：人民网舆情数据中心 数据提供：微博数据中心 2 目录 前言前言. 1 一、政务微博发展趋势。

16、p从定档前的路透花絮，到开播后的营业产出，微博总能给你带来全新的剧综体验：ppAM一个成熟圈内人，当然不会只满足于昨晚的更新，每一段狗血的剧情，都能引爆新一轮转评赞巅峰;PM从饭点到宵夜，忠实的干饭拍档自然少不了综艺，每一次情投意合的吐槽，。

17、p由于下游 MEMS 微型麦克风产品的市场集中度较高，该领域的精微电子零部件供应商主要通过争取歌尔股份共达电声等厂商的订单来获取市场份额，根据中国半导体协会 MEMS 分会发布的行业报告，2019 年公司 MEMS 精微电子零部件产品销售额。

18、中国 LED 芯片产业的快速发展带动了作为核心设备的 MOCVD 需求量的快速增长，目前中国已成全球 MOCVD 设备最大的需求市场，保有量占全球比例超过4根据 Technavio 统计，全球 MOCVD 市场规模预计将从 2016 。

19、各业务毛利率表现同样有所分化。
2020 年电源防护芯片电源转换芯片显示驱动电路三者的毛利率分别为 30.2727.1731.6pp电池防护芯片： 2019 年，该业务毛利率有所下降。
主要是因下游需求转变以及公司积极开拓国内市场，使得多。

20、1市场应当重视公司在多赛道的持续布局。
2002年成立初期，公司专注于DVD音响机顶盒及遥控器等传统电子市场芯片领域，2009年抓住下游电子产品的更新换代和手机的快速普及，成为国内消费电子领域的主要芯片供应商之一。
近年来，随着高性能模拟芯片。

21、1市场应当重视公司在多赛道的持续布局。
2002年成立初期，公司专注于DVD音响机顶盒及遥控器等传统电子市场芯片领域，2009 年抓住下游电子产品的更新换代和手机的快速普及，成为国内消费电子领域的主要芯片供应商之一。
近年来，随着高性能模拟芯片。

22、疫情爆发后，国家调控开展各地多对一行动，19个省份对口支援湖北各地。
其中，在江苏省对口支援黄石的消息下达后，两地互动频率持续增加，网友因苏州公安平安黄石的互动，为他们起名叫蛋黄苏CP。
2020年2月17日，苏州公安为平安黄石寄送了150盒定。

23、直销模式为主，主要客户为大型药企。
直销模式主要针对药企，占比超过 9 成。
2020 年前五大客户依次为恒瑞医药复星医药甘李药业通化安睿特和山东健通，销售收入总占比 25.7，集中度较低。
微球在 IVD 领域具备广泛的应用场景。
微球广泛应用。

24、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TableStockInfo 2021 年年 12 月月 13 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 62.77 元 力力 合合 微微688589 目标价： 。