1、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 06 月月 05 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 13.81 元 博威合金（博威合金（601137） 有色金属有色金属 目标价： 19.00 元（6 个月） 高端高端合金合金材料龙头，材料龙头，5G 注入新动能注入新动能 投资要点投资要点 西南证。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 高端铜合金龙头，科技元年的高成长标的高端铜合金龙头，科技元年的高成长标的 博威合金（601137）投资价值分析报告2020.2.14 中信证券研究部中信证券研究部 李超李超 有色分析师 S01 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 联系人：商力联系人：商力 核心观点核心观点 5G 通讯、半导体制造、。

3、 请务必阅读正请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 金属金属新材料新材料 审慎审慎增持增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元） 总股本（百万股） 流通股本 （百万股） 总市值（百万元） 流通市值 （百万元） 净资产（百万元。

4、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.05 高温合金需求进入爆发期，积极拥抱龙头公司高温合金需求进入爆发期，积极拥抱龙头公司 高温合金行业深度报告高温合金行业深度报告 李鹏飞李鹏飞(分析师分析师) 魏雨迪魏雨迪(分析师分析师) 张树玮张树玮(研究助理研究助理) 。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 2 2020020 年年 1 12 2 月月 1 18 8 日日 金属非金属新材料 内循环背景下，国产高端金属材料全面受益 -高温合金等特钢、钛合金篇 评级评级：增持增持（ 首次首次 ） 基本状况基本状况 上市公司数 33 行业总市值(百万元) 。

6、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 航空发动机国产化时代，高温合金崛起 高温合金行业专题报告（一） 行业专题报告行业专题报告 | 国防军工国防军工 证券研究报告证券研究报告 2020 年 12 月 22 日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 国防军工 2.88 3.93 4。

7、Information is KMD Group Confidential Proprietary. Do Not Reproduce or Distribute. When Intelligent Vehicles Find KMD Al。

8、p公司以 ITER 计划为契机成立，目前已形成高端strong钛合金strong材料strong超导strong产品和高性能高温合金材料并存的产品格局。
中国政府决定参加 ITER 计划时，国内尚无 企业具备 NbTi 和 Nb3Sn 超导线。

9、p从结构上看，strong铜合金板strong带结构性问题仍需加快改善，高端板带材仍受制于人。
国内铜合金板带材行业的产品存在品种单一，可靠性稳定性一致性差等问题，致使产品质量表现不佳，行业整体呈现低档产品产能过剩，而新型高强高导铜合金带材等。

10、高温合金一般以铁镍钴等为基，是能在 600以上的高温及一定应力条件下长期工作的金属材料，具有优异的高温强度较好的抗氧化性抗热腐蚀性能良好的热疲劳性能良好的塑性和断裂韧性等综合性能。
根据图南股份公告，按照基体元素，镍基高温合金应用范围最广，。

11、铝合金摩轮：产能全球领先，受益大排量摩托车高增长pp国内市场方面，大排量摩托车景气度高，销量逆势增长。
近十年，摩托车销量较为低迷，2010 年达到顶峰后缓慢下滑，但中大排量摩托车实现了逆势增长。
我国部分城市长期以来实行限禁摩令，摩托车上路。

12、国内数控金属切削机床渗透率快速提升。
中国制造 2025将高档数控机床列为大力推 动突破发展的重点领域之一，指出要开发一批精密高速高效柔性数控机床与基础制造 装备及集成制造系统，我国机床设备正逐步从传统普通机床向数控机床过渡，机床数控化已 经。

13、国内高端钛合金市场呈现寡头垄断格局。
目前国内主要钛合金生产商为西部超 导宝钛股份西部材料及金天钛业未上市，其中西部材料与西部超导同 受陕西省财政厅控制。
从产品应用领域来看，西部材料子公司西部钛业主要产 品为钛合金主要用于石油化工核电环保装备。

14、全球范围仅不超过 50 家企业具有生产航空航天用高温合金的能力，主要集中在美英法德等国，行业呈现寡头特征，国际因科合金公司汉因斯司泰特公司卡本特公司等公司主要负责母合金的冶炼生产，先进高温合金如粉末高温合金和单晶高温合金主要由三大航空发动机。

15、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 博威合金博威合金601137 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业 有色金属工业金属 6 个月。

16、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 03 月月 11 日日 公司公司研究研究 评级：买入评级：买入首次覆盖首次覆盖 TableTitle 产能扩张叠加下游高景气产能扩张叠加下游高景气，铜合金龙头铜合金龙头或或迎业。

17、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1 高温合金：尖端工业材料高温合金：尖端工业材料 . 1 1.1 变形高温合金 . 2 1.2 铸造高温合金 . 3 1.3 粉末高温合金 . 5 2 高温合金市场需求高温合金市场需求 . 6 。

18、 1 1 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 有色金属 2022 年 03 月 31 日 博威合金 601137 特殊铜合金龙头，高端产能释放迎量价齐升 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 深耕行业三十年，铸造特殊铜合金龙。

19、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 西部超导西部超导688122 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业 国防军工航空装备 6 个月。