1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 非银金融 2020 年 02 月 10 日 中国平安 (601318) 金融科技战略解析：科技赋能，始于足下 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 中国平安发展金融科技的意义：具备战略前瞻性发展科技赋能金融，利润模式更具长久增长动 力。
中国平安历史验证具备充分战略的前瞻性，。

2、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年02月27日 非银行金融非银行金融/保险保险 当前价格(元)： 79.83 合理价格区间(元)： 111.64118.93 沈娟沈娟 执业证书编号：S0570514040002 研究员 陶圣禹陶圣禹 执业证书编号：S0570518050002 研究员 资料来源：W。

3、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 金融金融 | 保险保险 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 中国平安中国平安 601318.SH 目标估值：112-112 元 当前股价：83.28 元 2020年年02月月21日日 寿险寿险深化改革，深化改革，2020深蹲深蹲起跳起跳 基础数据基础数据 上证综指 3030 总股本（万股） 1828024 已上市流通股（万股） 108。

4、 1 零售主干零售主干与对公侧翼与对公侧翼的的华丽华丽交响交响 零售转型零售转型进展如何进展如何？ 平安银行零售转型的前期业务铺垫开始收获一系列含金量较高的正向变化， 体现 在零售存款量价改善、零售风控总体稳健、零售中收持续增长等各个方面。
对公对公存量问题是否出清存量问题是否出清？ 基本出清，平安银行的资产质量已回归可比银行平均水平。
考虑不良认定从严的 影响，对公贷款不良余额和不良率也已见。

5、 0 平安银行人工智能应用布局研究 1 平安平安银行人工智能应用布局案例银行人工智能应用布局案例 研究机构 报告主编 于百程 报告主笔 陈成 1 平安银行人工智能应用布局研究 本文聚焦平安银行的人工智能在智能风控、 智能营销以及其 他场景应用布局， 展示平安银行在业务场景中人工智能的赋 能成。

6、程；预计元宵节前的周六2月16日15点-18点、以及元宵节后一天2月20日15点-18点，高速也会出现返程小高峰，16点-17点为峰值；另外春节期间受走亲访友的影响，预计2月6日（正月初二）11点-12点高速会是出行小高峰，提醒出行的人们，合理安排出行时间，避开高峰。
春运期间全国高速公路运行热度分布图预计春运期间，全国高速运行热度主要集中在长三角、珠三角、云贵地区，上海、重庆、北京等直辖市周边也易出现拥堵或缓行路段。
春运期间四大区域高速运行趋势预测预计春运期间长三角、珠三角区域高速交通压力较大，且这两个地区出返程相对集中，提醒大家可以分散出行，避开拥堵；京津冀、成渝地区出程较为分散，尤其京津冀地区出、返程整体路况较为平稳。
春运期间全国高速易拥堵缓行路段预测预计2019年春运期间（1月21日-3月1日）全国高速易拥堵缓行路段包括G2京沪高速扬州段、G5011芜合高速合肥段、G15沈海高速烟台段、G85渝昆高速重庆段、G60沪昆高速金华段等。
春运期间大雾天气出行预警根据近五年春运期间历史天气数据，预计大雾出现频率较高的区域为四川东部、重庆、贵州西北部、福建北部、江西和浙江北部等地，贵阳是出现雾天频率高的省会城市。
结合春运期间易拥堵缓行的区域来看：春运期间（1月21日-3月1日），预计。

7、将进入政策正常化阶段，或对金融市场掀起波浪，加上全球贸易重构格局，当前不断飞速行驶的资产价格将遇到阻力。
对我国而言，“中流击水”则更好地描述了当前的状态，疫情带来的挑战虽可暂歇，但在全球贸易竞争加剧环境下，转型升级之路仍旧艰难。
我国将以RCEP 为契机，通过推进“双循环”新战略来应对，为十四五“新局”带来先机。

8、提出“双循环”发展战略，依靠科技和消费推动的增长方式正在重塑。
美国11 月总统大选，分裂的政治格局有望得到重塑。
疫苗开发进度理想，A 股、美股集中抱团后，流动性驱动的牛市需要回归基本面，后疫情时代，更均衡的配置逻辑正在重塑。
变是永恒的逻辑，四季度我们需要在瓦解和重塑中，探寻不确定中的确定。
境内市场1. 宏观经济：经济上延续复苏的趋势不变，供求有望实现再平衡。
管理层立足于解决国内短期和长期的问题。
11 月的五中全会将至，“十四五”规划的定调显得尤为重要，预料我国将更加注重发展的质量，迈向更长远的发展之路。
2. 股票类资产配置策略：短期来看，盈利和估值的支撑温和但难言强劲，导致行情难有大的推动，震荡市特征大概率将延续。
伴随经济修复，风格再平衡演绎，均衡配置或是较好的策略。
长期来看，资本市场改革红利、居民增配权益趋势强化、经济转型升级等A 股上行动力仍在，而以消费和科技为代表的新经济仍将是诗和远方。
3. 固定收益类资产配置策略：全球利率中枢下移，国内经济稳步复苏。
四季度通胀压力不大、风险事件加大导致政策不确定性增加。
短期市场仍然持续区间震荡偏弱格局，关注四季度美国大选、疫情及经济复苏的进一步状况。
建议合理控制久期，票息策略为主。
4. 房地产类资产配置策略：房地产稳步上涨，未来中国仍然以城市化进程为主，关注人口净流入区域。
随着房企去杠杆可以关注房地产股权或非标融资项目。
5. 另类资产配置策。

9、柳中所述，古人虽有折柳送别的习惯，但无论柳枝被折尽多少回，从来没有一棵柳树为此枯萎，反而不断长出新枝叶，延绵不绝而悠悠不断。
人类社会也一样，无论多少回灾难，这艘历史巨轮都能重新回归原来的航迹之上。
尽管当前疫情还在个别新兴市场蔓延，但在主要经济体中已经大幅改善，中国率先走出疫情泥潭，欧美5/6 月完成解封，经济重启成为当下的主题。
也许复苏之路未必一帆风顺，所以财政+货币的组合仍是支持经济回升的主要工具，但最坏的时期已经过去，随着复工复产的进度推进，三四季度经济重生的曙光也渐渐出现。

10、 孙孙 婷（非银金融行业首席分析师）婷（非银金融行业首席分析师） SAC号码：号码： S0850515040002 2020年年10月月23日日 改革进入深水区，期待厚积薄发改革进入深水区，期待厚积薄发 中国平安投资价值分析中国平安投资价值分析 证券研究报告证券研究报告 （优大于市，维持）（优大于市，维持） 目录目录 1.先进的治理模式先进的治理模式+坚定的寿险改革，期待经。

11、券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)，其核心内容是允许股基、ETF 、战略配售基金和中国证监会认可的其他基金产品参与出借业务，并规范了基金参与出借业务的基本原则、主体责任、投资指标、业务性质、风险管理、信息披露等内容。
中国证券金融股份有限公司发布了中证金融公司整体下调转融资费率80BP，其核心内容是中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP,其中:182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
沪深交易所发布了融资融券交易实施细则，其核心内容是：1 、取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制;2、客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性;3、将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】证券行业两融业务的国际比较研究:融券业务规模有望显著提升信用交易将提升市场活跃度!-2020030623页.pdf。

12、主办方： 数据智能：如何帮助企数据智能：如何帮助企业实现业实现跨越式管理提升跨越式管理提升 钱钱勇勇 中国平安中国平安 HRXHRX首席数据官首席数据官 主办方： 钱勇 中国平安 HRX首席数据官 简简介介 毕业于哈尔滨工业大学机电控制及自。

13、p坚定零售转型战略，做出零售科技银行特色nbsp;pp零售突破：初期迅速做大零售贷款占比，后期聚焦财富管理业务nbsp;pp转型第一阶段是从 2016 年底到 2019 年。
在谢永林董事长带领下，平安银行在 2016年底正式启动零售转型，确。

14、p 美国联合健康设立健康管理子公司OptumHealth，为客户建立全流程健康管理服务：一是健康生活服务，目的减少客户发生疾病的概率;二是疾病治疗管理，引导客户使用网络内医疗机构增加用药和就诊依从性，减少疾病开支pp 美国联合健康基于大数据。

15、p财务情况：2020 年受到疫情影响，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降0.62 亿元，公司集中于湖北和北京两地的医药商业业务受到严重冲击，北京疫情导致北大国际医院门急诊量和住院量大幅波动，北医医药药品配送业务受到冲击，实现营业收入 1。

16、p stylewhitespace: normal;随着青年对健康认知的不断提升，青年对好身材的定义也不再只是单纯的瘦。
这种认知的变化也体现在年轻消费者对食物的选择上：从单纯的追求低卡，变为寻求营养元素的均衡。
在重视身材管理的青年中，41.。

17、转型第一阶段是从 2016 年底到 2019 年。
在谢永林董事长带领下，平安银行在 2016年底正式启动零售转型，确立中国最卓越全球领先的智能化零售银行战略，科技引领零售突破对公做精的策略，坚持科技和零售两大标签，全面推进智能化零售银行转。

18、固收类资产是压舱石，权益类资产提供弹性。
保险公司的经营特点使险企重视资产久期匹配以及投资的安全性，因此保险资金投资具有长期性稳定性等特点。
投资资产以固收类资产为主，一般占比能够达到 70，固收资产作为险企投资的压舱石带来稳定的回报。
权益资产。

19、与9 家上市股份行对比，平安银行房地产贷款占比较低。
公司个人住房贷款占比仅高于浙商银行。
根据房地产贷款集中度管理要求，平安银行属于中资中型银行，房地产贷款占比上限为27.5，个人住房贷款占比上限为 2截至2021 年6 月末，平安银行房。

20、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

21、金融科技安全分析报告平安金融安全研究院是由平安集团旗下的全资子公司平安科技成立的业界首家综合性的金融安全研究及创新机构，为平安集团各行业和国家提供强有力的金融安全技术支撑，为金融机构在互联网时代下的信息安全建设业务安全风控金融科技安全保障和。

22、平安证券股份有限公司平安证券股份有限公司平安证券研究所平安证券研究所20192019年年7 7月月1010日日证券研究报告证券研究报告行业：食品饮料行业：食品饮料保健食品行业全景图保健食品行业全景图市场规模十倍增长空间，可积极参与并购享发展。

23、波士顿咨询公司与平安银行联合研究2022年3月商业银行企业避险业务白皮书2022目 录摘要 11. 聚焦本土，三新形势下国内商业银行回归本源避险日新月异 31.1 新理念：中国商业银行坚定使命回归本源，持续提升服务实体经济质效 31.2 新。