1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 突破突破通过能力通过能力瓶颈瓶颈，协同协同驱动京沪驱动京沪再再成长成长 交通运输行业铁路改革专题报告系列之四2020.3.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 扈世民扈世民 交运分析师 S04 刘正刘正 首席交运分析师 S04 联系人：汤学章联系人：汤学章 高铁。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 委托运输管理，高铁制胜关键委托运输管理，高铁制胜关键 交通运输行业铁路改革专题报告系列之五2020.5.25 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S04 扈世民扈世民 交运分析师 S04 关鹏关鹏 交运分析师 S03 联系人：汤学章。

3、 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 铁路公路行业铁路公路行业 报告日期：2020 年 09 月 23 日 “低估值“低估值+ +高股息”逻辑不改，关注高股息”逻辑不改，关注头部高速及铁路货运头部高速及铁路货运 交通运输行业防御性框架专题 行 业 公 司 研 究 铁 路 公 路 行 业 ：匡培钦 执业证书编号：S12305200。

4、程，并正采取各种举措，为其货运部门提供刺激。
最近的国家铁路计划草案就是朝着这个方向迈出的一步，提供了增加货运量和运输方式份额的策略。
可以考虑的其他一些加强货运部门的步骤是:增加运输方式在现有商品中的份额和获得新的货运类别: 增加国际货运代理的运输量的第一步将是通过增加运输方式的份额来提高现有商品的运输量。
一些商品可以被定位为汽车，水泥，集装箱和钢铁。
这些产品将需要有针对性和定制的干预措施，使铁路相对于公路运输而言具有竞争力。
捕捉新的货物类别: IR应针对新的货物类别，通过多管齐下的战略，以产生更高的货运量和收入。
在这种情况下可以采取的一些步骤是:1.通过物流公司的参与。
2.改善现有的基础设施和运营。
3.促进第一英里和最后一英里的连接和重新制定包裹业务战略。
印度铁路可以考虑以下几点来充分发挥其潜力:1.通过减少关税将成本效益转嫁给消费者。
2.加速走廊的工业化进程。
3.发展沿线的物流基础设施，吸引私人参与者在专用货运走廊 （DFCs）上运营火车，从而可以利用轨道接入收费机制。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度工商联合会（FICCI）：印度铁路2.0：在货运中夺回领先地位。
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5、第四方物流通过管理托运人的资源、技术和基础设施，超越了第三方物流。
这些服务有助于提供有价值的见解，以导航动荡和动态的市场。
二、卡车运输：卡车司机真的短缺吗?据报道，面对全国范围内的司机短缺，许多公司都在提供过高的费率来吸引卡车司机，专家警告这些报告的可信度。
其中许多高费率将提供给独立承包商谁得到的负荷支付。
这些司机必须拥有自己的卡车，获得运输特定材料所需的技能和证书，并承担卡车的所有费用，如燃料、保险、设备和维护。
这些司机拿回家的实际工资最终远低于这些耸人听闻的报道中宣传的工资。
自20世纪80年代以来，美国卡车运输协会一直在提出司机短缺的论点，然而这一论点仍然存在疑问，因为各州政府每年不断颁发超过45万张新的商业驾驶执照。
最近的并购交易活动一览：三、铁路：尽管供应链正在建设，美国5月份的铁路运输量仍增长了28%。
尽管美国供应链存在重大限制和瓶颈，但5月份美国铁路运输总量为212万辆，较2020年5月增长28%。
总载客量为2019年10月以来最多的一个月，预示着美国铁路行业的强劲前景。
随着越来越多的企业恢复正常，全国范围内的消费者步行量也在增加，多式联运的运量可能会在今年剩余时间内继续得到支持。
然而，货车运量的增加也意味着拥堵程度的提高，其他运输方式的运力限制将给铁路行业带来巨大压力，迫使其继续运送货物。
四、海运：货物到处堆积，这使通货膨胀更加严重由于供应链瓶颈导致主要港口延误，许。

6、p委托运输管理近似网运分离，对标 DB 实现盈利提升和路网完善。
目前我国高铁采用委托运输管理模式，运营制度创新近似网运分离模式。
高铁运营公司作为线路及沿线车站的投资建设运营主体，通过委托运输管理模式，购买沿线铁路局服务完成高铁旅客运输业务，。

7、p自2019年5月泽西州议会宣布气候紧急状态以来，泽西政府一直致力于制定一项到2030.1年实现泽西碳中和的战略。
Oxera一直在协助政府进行支撑该战略的经济分析。
本简报基于Oxera之前委托泽西政府进行的研究参见Oxera2020，203。

8、p铁路公路资产能够较好契合REITs定位，有能力为投资者提供稳定回报，同时倒逼运输企业提升管理效率和市场化程度。
铁路公路具有明显区位优势丰富管理经验，充足的专业管理人员，持续经营能力产生稳定现金流和盈利等独特优势。
以铁路为例，铁路货运龙头大。