1、非银金融非银金融证券证券 121 国金证券国金证券600109.SH 2020 年 06 月 30 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次 日期 2020630 当前股价元 11.41 一年最高最低元 12.187.40 总市值亿元 34。

2、 202020 20201 2011 18.75122 20.1820 4 2019Q1 100 20 20192021EPS1.291.582.02PE 25.40 x20.77x16.27x 2017A 2018A 2019E 2020。

3、香港上市公司环境香港上市公司环境 社会及管治报告调研社会及管治报告调研2019 2015年12月21日香港联交所发布了环境社会及管治报告指引 指引咨询总结文件,确认对上市规则的修订内容,就上 市公司ESG一般披露及环境范畴关键绩效指标信息披。

4、非银金融非银金融证券证券 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 124 东方财富东方财富300059.SZ 2020 年 08 月 11 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次 日期 2020810 当前股价元 26.50 一年最高最低。

5、香港上市公司环境社会及管治报告调研 普华永道 气候变化与可持续发展团队 2020年8月 2020 2015年12月,香港联交所发布环境社会及管治报告指引咨询总结文件,将 上市公司环境和社会范畴一般披露及环境范畴关键绩效指标的信息披露责 任提。

6、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医疗服务医疗服务 审慎增持审慎增持 首次首次 市场数据市场数据 市场数据日期。

7、资源优势与自身能力禀赋突出,使得公司单机柜毛利率水平较高,经过我们测算,预计标准单机柜毛利率水平接近 49.pp2批发型 A:租赁土地批发模式,布局一线核心地段,单机柜价格约为 7 万元年,但由于成本控制能力较差,导致建设成本和折旧成本P。

8、3.2 供给端依然稀缺:高频次运营模式派费直达末端机制pp顺丰深耕时效件产品,持续打造高频次运营模式和直营体系,造就了公司在高端件市场的垄断地位.pp时效件产品的供给壁垒:收转运派高频次运营模式派费直达分配机制,前者确保时效,后者确保服务。

9、 国家政策方面实行鼓励氯化法,有条件地限制硫酸法.继产业结构调整指导目录2005 年版本鼓励氯化法钛白粉生产限制硫酸法钛白粉生产线以后,政策调整为鼓励单线产能 3 万万吨年及以上并以二氧化钛含量90的富钛料人造金红石天然金红石高钛渣为原料。

10、 LFP 电池在乘用车领域渗透提升:在乘用车领域,2020 年 LFP 装机量达7.05GWh,yoy306,远高于乘用车整体装机量的同比涨幅12.5.同时,LFP 在乘用车领域的占比达15.1,同比增长 11pct.pp1 对标五菱宏光。

11、公司提供全套服务,帮助客户做出最优选择.公司存在于概念和安装到服务和培训各个阶段,为每个站点选择最适合的解决方案.pp功率要求:FCgenH2PM 的开发方便安装,有 1.7 kW 和 5 kW 模块可供选择.燃料电池模块可以很容易地耦合。

12、定期举办全球茅粉节,公司领导全称参与,拉近粉丝距离,茅台文化在丰富的节日活动中得到进一步推广,消费者对于茅台的品牌认同感也持续提升.pp3 渠道体系持续优化助力茅台脱颖而出pp过去二十余年,茅台渠道体系几经变革以充分适应不同阶段的发展要求。

13、 2020 年 2 月 19 日,豪威科技发布首款 6400 万像素产品OV64C11.7quot;光学规格,0.8 微米像素尺寸.OV64C 采用了 PureCelPlus 晶片堆叠技术和电子图像稳定 EIS 技术,可为高端智能手机提供。

14、公司较高的净利率水平主要来源于公司低成本航空的独特经营模式以及较高的航线与财政补贴.对比 A 股可比航司,公司毛利率水平处于同业较低位,主要因票价较低,而营业成本相对刚性所致,净利率水平却高于同业,主要由于其较低的费用率和其他收益中较高的。

15、懒人经济催生预制菜需求,95 后逐步成为消费主力.所谓懒人经济,这里的懒其实是社会节奏加快下的高效率形态,以及对生活品质的追求的提升.随着社会经济的高速发展和生活水平的提高,人们对生活品质要求也越来越高,而不断更新的技术也在满足着人们的需。

16、2017年外废进口限制直接导致对国废需求的提升,国废价格因而快速上涨,2019年受下游需求持续低迷影响,价格有所下降,而新一轮涨价从 2020 年 11 月启动,整体一路涨到今年 3 月.受原料库存充足,市场淡季废纸需求欠佳影响,3月份废。

17、2.4.住宅钢结构是我们最看好的子板块pp钢结构在住宅中渗透率不及 5,十四五发展空间广阔:根据中国建筑金属结构协会数据,目前我国仅 2的钢结构用于住宅项目,而 2018 年,我国 20 个装配式建筑示范城市新建建筑面积 9.6亿平米,其。

18、公司积极拓展新品类产品,着力铺设平行于智能手机分销的 3C 数码新分销渠道网络.根据 GfK 咨询,中国 3C 品类市场约 2 万亿,其中线上销售占比约 30.手机市场规模约1 万亿元,其他品类如电脑数码相机等约 1 万亿元.另外,根据中。

19、包括广东在内的大湾区能源消费总量大节能减排任务重,公司具备广阔的业务发展空间.广东省工业发展较为发达,用电量位于全国前列,节能减排需求旺盛.广东省近年来持续推进各项减煤措施,限制煤电发展;但是省内能源需求持续旺盛,包括核电气电新能源在内的。

20、2.2.2 竞争优势:渠道优势龙头地位自成壁垒pp医用敷料行业竞争格局稳定,公司作为龙头享受行业红利.相较于其他行业,医用敷料行业龙头地位稳固.公司依靠过硬产品质量及多年稳定输出积淀行业口碑,业务近年基本平稳增长,20132019 年收入。

21、 煤气化是煤化工最重要的核心技术,20世纪80年代,我国引进了一批先进的Texaco水煤浆气化技术,并逐步掌握了其制造和运行技术.pp 20002015年,在油价总体中高位,化工品需求稳步增长的情况下,我国已开发出具有自主知识产权的加压气。

22、从终端销售的情况看,2018年至 2020年 EPB的渗透率快速提升.我们测算可得,2018年平均渗透率具有该功能的车的销量与总销量的比值为 31,2020 年为 65.5测算方法:选取 1 月和 12 月的数据进行平均.按品牌看,在过去。

23、Puzzles amp; Survival结合三消玩法,但核心机制仍是 SLG.Puzzles amp; Survival是三七在海外发行的三消SLG 手游.其采用竖屏设计,玩家需要通过建造战斗养成等一系列核心玩法,招募英雄建立庇护所,对。

24、3. 产品矩阵丰富pp深耕餐饮市场,产品矩阵丰富.不同于家庭消费场景较为单一,餐饮业态繁多形式各异,也产生了不同消费场景下的多样的食材需求,而且餐饮行业对菜单更新新菜推出的速度要求甚高.凭借对餐饮消费需求的深入理解,公司不断推出餐饮渠道适。

25、产能规模业内第一,销量及营收水平远超竞争对手.公司 2019 年金刚石线产能为 2338.9万公里,销量为 1830.1 万公里,同行可比公司销量在100500 万公里区间,可比公司合计为 1041.2 万公里,公司产销规模行业第一,且远。

26、同时,业内也不乏主要业务专注于分子砌块或工具化合物领域的聚焦型企业,他们大多集研发生产贸易为一体,拥有丰富的产品资源和供应商整合能力,在产品数量和产品系列上具有明显优势,如业内龙头企业COMBIBLOCKSEnamineCaymanChe。

27、20 年广州酒家餐饮业务受疫情影响严重,公司积极进取,开拓外卖新领域,新零售成为公司谋求创新发展新契机.2019 年全聚德和广州酒家冰火两重天的市场表现,更凸显新消费时代老字号创新的重要性.20 年上半年,餐饮业因疫情受到重创,广州酒家快。

28、产品同质化严重,产品服务模式做出差异化.根据公司推介材料,瓷砖具有半成品空间美学 材料属性.从材料属性来看,瓷砖属于大额低频次消费品,消费者品牌意识不强.从美学属性来看,瓷砖需要满足消费者艺术时尚需求,在花色品质上具有个性化消费属性.但瓷。

29、我国草甘膦生产工艺主要分为 IDA 法和甘氨酸法,据统计,目前国内甘氨酸路线草甘膦产能占比约 70左右.甘氨酸法上游原材料主要包括甘氨酸黄磷甲醇多聚甲醛液氯等.而甘氨酸多聚甲醛半数产能在河北地区,20 年下半年受疫情影响,预计相关原料生产。

30、消费级投影迅速放量,成投影第一大细分市场.根据 IDC 数据,2019 年中国消 费级投影设备出货量 279 万台,YOY23,20172019CAGR 达 46.5,占各年投影 设备总出货量的比例为 60.4. 2020 年家用投影机出。

31、头部规模养殖企业竞争优势明显,市占率加速提升,保持乐观积极态度.非洲猪瘟虽然破坏力大,但该病毒并不是没有办法防控,从国外的经验来看,规模化下的生物安全隔离防控是最佳方式.而国内集团企业有了第一次的受伤,在硬件投入上已经有了本质上的提升,相。

32、公司坚持打造自主科研试剂品牌阿拉丁及实验耗材品牌芯硅谷,近年来毛利率始终保持较高水平.与泰坦科技国药试剂不同,公司并未通过代理外资品牌快速抢占市场,而是坚持走自主品牌及高端产品路线,通过 10 余年的积累,阿拉丁品牌已在客户群体中享有良好。

33、提供全品类家居用品,产品深化转型.公司拥有强大的全品类家具生产能力,产品线涵盖成品家具定制家具软装饰品等全屋家居用品.公司拥有强大的产品设计和研发能力,是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌,从独具特色的弯曲木工艺到完善的质量管理体系先进。

34、瑞芯微的成长壮大,离不开数次精准把握消费者产品的爆发,平板时代以后,公司自 2016 年开始将战略重心向多元化延伸,向Arm 采购了一些系列的 IP 方案, 2014 年推出A17 的旗舰RK3288,2016 年推出A72 和A53 大。

35、免疫诊断通过抗原抗体结合反应,对样本中的微量物质进行检测.由于其灵敏度 较高出错率小,近年发展较快,在 IVD 市场的占比从 2012 年的 29提升到 2017 年 的 38. 其中,化学发光免疫分析技术具备线性范围宽结果稳定安全性好及。

36、变频器依旧是主要收入来源,伺服系统占比快速向上.公司变频器业务收入占整体收入比重始终保持在80以上,是公司的主要收入来源;其中变频器又细分为通用变频和行业专机类产品:1通用变频器产品主要配套于风机和泵类设备,设备最终应用于电力化工石油市政。

37、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 华兰疫苗华兰疫苗301207 CH天高任鸟飞,海阔凭鱼跃天高任鸟飞,海阔凭鱼跃 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级首评首评:买入买入 目标价目。