1、 2012BBBA 8A IPO2019 195.7294.67 1672020618 54119 1358 1.30 20191.1177.80 4 70 20199.1054.94 2020Q129.10 201915.49 43.50。

2、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 公司研究金融券商 证券研究报告 招商证券招商证券600999公司深度报告公司深度报告 2020 年 03 月 01 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 。

3、 2020 2019AAA 54.6 2020 2019 19 7.3589.23 20191674 2019 11.98283 20202022 0.080.110.13 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 3,2。

4、 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 1 证券证券 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 罗钻辉罗钻辉 分析师 S。

5、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 投行与机构业务并举, 大招商蓄势待发 招商证券600999.SH深度报告 2020 年 8 月 5 日 王舫朝 非银行金融行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA S。

6、 行业报告行业报告行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 证券证券 证券研究报告证券研究报告 2020 年年 07 月月 07 日日 投资评级投资评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级 上次评级 强。

7、 20201125 东方财富 敬请参阅最后一页免责声明 2 证券研究报告 目目 录录 1 公司概况:互联网成功转型券商,近五年营收 CAGR 达 47.21 . 6 1.1 历史沿革:财经门户网基金销售证券行业三步走 。

8、1 T a 公 司 公 司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 中国银河中国银河601881.SH 传统经纪业务传统经纪业务领先,投行资管领先,投行资管盼成长盼成长 投资要点。

9、广发证券参控股基金公司业绩行业第 1,2020 年上半年数据来看,广发证券控股的广发基金参股的易方达基金净利润分别为 9.1 亿元10.5 亿元,按照相应持股比例计算,广发证券从参控股基金公司获得利润 8.0 亿元,在上市券商中排名第 1。

10、2.2.自营业务收益率突出pp公司自营业务收入占比较高,也高于行业.2020 年公司自营业务收入 47.4 亿元,占比 34分母为扣除其他业务收入后的营业收入,为公司第一大收入来源,也高于行业的 28.pp趋势来看,公司自营业务收入占比呈。

11、股债承销均保持高增速,投行业务大幅扩张.公司立足浙江省,浙江省是全国经济最为发达富裕的省份之一,民间资本活跃,是全国优质中小企业和高净值人群聚集地之一,为公司开展投融资业务提供了良好的发展平台.受益于科创板开板2020 年公司完成股权承销。

12、2. 公司业务特点及竞争力pp2.1 经纪业务:扩大客户规模并实现业务转型pp经纪业务是浙商证券最重要的业务之一,2020 年受益于行情回暖,以及公司加大产品客户引进及机构经纪推动,公司经纪业务实现较快复苏.公司在经纪业务上不断加大科技投。

13、1.4 信息技术持续高额投入pp信息技术持续高额投入,有效支撑并赋能业务发展.公司坚持科技赋能,在前中后台全面推进数字化运营转型.据中证协统计,2019 年华泰证券信息技术投入达 16亿元,占营业收入比重为9.63,在六家头部券商中排名第。

14、建立综合客户账户:基于客户统一身份识别的综合客户账户,将同一客户名下的资金账户证券账户进行关联管理,支持客户一键查询资金证券等资产情况.pp支持同名账户资金划转:支持客户通过签约方式开通同名资金账户划转功能,允许同一客户不同资金账户间进行。

15、发展趋势:直投新规下私募子呈现新的发展态势pp趋势一:券商私募投资基金子公司募集遇冷,业务或将短期收缩pp在资管新规和直投新规的双重压力下,国内 LP 资金来源受限,股权投资募资市场pp进一步萎缩,私募子公司募资难度加大.再加上近些年,中。

16、兴业证券业务结构中,收入占比最大的为自营业务,2020 年占比 34;其次为pp资管业务包括基金管理业务,占比24;经纪投行业务收入占比均为10左右.pp从趋势来看,经纪业务收入占比逐年下降,由 2013 年的 25降至 2020 年的1。

17、二基本面攻守兼备,给予目标价22.81 元pp战略布局上,前瞻性布局金融科技国际化增厚资本金及客户需求驱动业绩持续增长.从公司过往战略布局来看,呈较强的前瞻性.1金融科技:以金融科技赋能财富管理与机构服务双轮驱动,为客户提供机构零售国际端。

18、依托公司财富管理服务平台,持续优化交易系统和客户体验,采取多项策略积极引入两融客户,规模持续增长.截至 2021 年 6 月末,公司融资融券业务期末余额 317.34 亿元,较上年末增长 3,同比增长 59,市场份额 1.78,较上年末下降。