1、东方明珠深度报告 华西证券传媒团队华西证券传媒团队 5G+8K带来业务新变局，直播带货打造业绩新爆点 20202020年年0101月月1919日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 分析师： 徐林锋(S02)、李婉云（S02） 联系人：赵琳 邮箱: 核心观点 2 。

2、 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 旗滨集团旗滨集团(601636)(601636) 浮法浮法释放业绩释放业绩弹性，弹性，新品驱动新成长新品驱动新成长 鲍雁辛鲍雁辛(分析师分析师) 赵晨阳赵晨阳(分析师分析师) 证书编号 S0880513070005 S088051910000。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年06月15日 通信通信/通信设备制造通信设备制造 当前价格(元)： 51.57 合理价格区间(元)： 54.6059.15 王林王林 执业证书编号：S0570518120002 研究员 陈歆伟陈歆伟 执业证书编号：S0570518080003 研究员 付东付东 执业证书编号：S0570519080。

4、并开启疯狂的收购并购，收购赶集网、安居客等，但其他项目并没有取得理想的效果，也面临了较大的财务压力。
（4）2016年，业务梳理、减员提效，利润率两年来稳步提升。
并上线转转、同镇等新业务。
目前收入主要来自成熟业务：（1）本地生活服务；（2）房地产交易业务（包括安居客）。
此外重要的战略业务包括：二手车业务、二手商品交易业务（转转）、人才招聘业务（中华英才网等）。
战略业务正处在流量爆发增长阶段，但货币化能力尚未体现。
58同城并不拘泥于某一项业务领域，我们需要从“流量端、商户端”两个维度去跟踪公司的收入增长：（1）流量端，用户数量有增长。
公司已经开始面临流量增速放缓的压力，也相应执行了流量拓展的两大战略：一是五八同镇（挖掘低线市场的流量），二是二手车、闲置商品交易（转转）。
2017年转转GMV达到210亿元，且转转、58同镇在2018 年新增年度用户均超过1亿。
（2）商户端，也就是货币化率能力。
公司广告收入的高增长，是人工智能、推荐广告等技术提升的结果，背靠大股东腾讯的社交流量，用户触点数量快速增加，广告效率、商户付费意愿都有显著提升。
此外战略新业务（二手车、转转）的增长空间巨大，竞争格局改善也将带动货币化率提升。
2016年以来，公司利润率持续改善，18Q3经营利润再创历史新高。
一方面和收购竞争对手后提价有关，另一方面是大幅减员、提效的结果。
18Q2 营销费率当。

5、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 聚焦光学赛道，构建业绩增长新动能 欧菲光(002456) 连续多季实现盈利，连续多季实现盈利，盈利能力盈利能力持续改善持续改善 公司从 2019 年二季度到 2020 年二季度，公司单季实现归属于母 公司所有者的净利润分别为 2.78 亿元、1.60 亿元、3.29 亿元、 1.41 亿元、3.61 亿元。
2020 年上半年公司实现营业收入。

6、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年08月17日 电力设备与新能源电力设备与新能源/新能源新能源 当前价格(元)： 56.39 目标价格(元)： 66.04 陈莉陈莉 SAC No. S0570520070001 研究员 SFC No. BMV473 黄斌黄斌 SAC No.。

7、 海外制药龙头解读系列之八 西南证券研究发展中心 2020年10月 诺华NOV2020年中报解读： 银屑病药品Cosentyx带动业绩正成长，新药研发领跑全球 分析师：陈进 执业证号：S02 邮箱： 分析师：杜向阳 执业证号：S02 邮箱： 分析师：张熙 执业证号：S05 邮箱： 1 核心观点 海外制药龙头解读系列之八 诺华。

8、p作为二次元和二次元游戏的发源地，日本主要有哪些玩家和发展路径pp玩家和路径一：原创游戏IP，二次元游戏向泛娱乐产业链延申。
典型案例就是FGO，Fatestay night是由TYPEMOON于 2004年1月30日发售的PC平台文字冒险游。

9、p事件：公司发布2021年一季报，2021年一季度公司营收33.11亿元，同比增长17.归母净利润为3.41亿元，同比增长77.3扣非后归母净利润为3.37亿元，同比增长76.7基本每股收益0.27元。
ROE加权为4.pp点。

10、p另一方面原因则是极端气候导致海外 PVC 设施停产。
今年 2 月份，美国德克萨斯州遭遇寒潮袭击，多个化工企业炼化设施被迫关停或宣布不可抗力。
其中包括台塑 80 万吨 PVC 生产设施，OxyChem 的 127 万吨 PVC 设施，Shi。

11、p二二季度业绩前瞻pp一光伏风电： Q2 装机或环比提升，光伏全年有望达到 60GWpp光伏风电全国新增装机Q2 或环比提升，全年有望达到5565GW。
根据中电联数据，2021年 Q1 全国光伏风电新增装机分别为 5.33GW5.26GW，。

12、 现有4联苗与乙肝疫苗量价齐升，23价肺炎疫苗有望持续超预期;13价肺炎疫苗现场核查完毕，预计2021Q2获批上市;人二倍体狂苗报产预计Q2正式受理，2022H1有望获批上市。
13价肺炎与人二倍体狂苗国内竞争格局优，获批可实现快速放量。
p。

13、收购GenMark：2021 年3 月 15 日，罗氏公告将以18 亿美元收购美国分子诊断上市公司 GenMark Diagnostics。
该公司主要致力于开发制造销售和商业化专有的电子传感探测技术为基础的分子测试，具备两大产品系统：XT8。

14、造纸行业未来需求逐步释放，包装纸有望产生替代性需求。
我国造纸行业主要受下游印刷包装等产业需求拉动，但各子行业间生产技术和用途各异，下游企业所处行业也不尽相同，子行业受经济波动影响差异较为明显。
从主要细分纸种的需求来看，由于电子传媒的兴起，新。

15、从包装材料到灌装机等客户端延伸：随着国内外食品饮料市场规模的不断发展，相关设备投资也会得到快速的增长，新增设备投资和备件市场需求均会拉高对洁净应用材料需求。
新莱应材从创立伊始，就致力于食品行业上游高洁净应用材料的自动化无菌化生产，如洁净管道。

16、我国网民规模已突破10亿人，人均每周上网时长稳定在27小时。
根据CNNIC 的数据，2021 年 6 月我国网民规模已突破 10 亿人大关，互联网普及率也首次突破 70，同期，手机网民规模超过 10 亿人，从量的层面来看，互联网流量基本见顶。

17、就我国反垄断进程而言，修正草案明确了针对平台经济的反垄断规制，并进一步加大处罚力度。
中华人民共和国反垄断法自2008年8月1日起施行，虽然与欧美国家相比我国反垄断执法起步较晚，但在十余年间快速发展并不断修订完善。
2021年2月7日，国务院反。

18、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 业绩新高度业。

19、数 不宜迟 革新数据策略 斩获数字投资新业绩 毕马威国际 home.kpmg 认为数字化转型优先 于数据部署。
的受访企业没有明确的 企业级数据策略。
当被问及未来12至24个月的数据使用时，73 的受访者承认，由于急于生存和发展，大多数 。

20、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 华测检测华测检测300012 CH 业绩增速步入新常态，估值具业绩增速步入新常态，估值具吸引力吸引力 华泰研究华泰研究 深度研究深度研究 投资评级投资评级 维。