1、 证券研究报告 | 年报点评报告 2020 年 03 月 22 日 恒瑞医药恒瑞医药（600276.SH） 龙头持续龙头持续超预期超预期，创新创新拉动效应明显，未来创新拉动效应明显，未来创新品种梯队丰富品种梯队丰富 恒瑞医药发布恒瑞医药发布2019年度报告年度报告。
2019年全年公司实现营业收入232.89亿元， 同比增长 33.70%；归属于上市公司股东的净利 53.28 亿元，同比。

2、一些新的应用和业务模式：移动划价和支付、院内导航和定位、120急救等，实现了最后一米的接入和完整的闭环管理。
数据中心：统一的数据中心建设和容灾策略成为基础建设的一个重要问题；虚拟化数据中心和虚拟化桌面如何在合适场合应用以提高可靠性、安全性；特别是医院集团、医联体建设时如何规划系统，如何和现有系统的融合等都是挑战。
医院集成平台：随着医院信息系统的日益增多，特别是异构系统的增加，如何统一管理数据、应用数据，为管理和临床服务成为一个新的需求。
医疗业务协同：医院内外协作医疗（远程挂号、探视、随访等）、远程协同医疗 (远程诊断、教学、质控、专科协作等)、统一媒体发布和管理的需求不断高涨。
医改赋予医疗信息化发展新机遇随着“十三五”医疗体制改革的深化，进入到建立健全基本医疗卫生制度关键时期，医疗信息化建设也随着正在发生革命性的变化。
IT 的功能从支持基本的医疗服务、质量管理、提高工作诊疗效率等功能向以信息化为基础的智能数字化应用阶段迈进，同时从院内的业务系统的打造，逐渐发展成为医疗与 IT相互融合的产物。
随着大数据、云计算、移动互联、人工智能等现代信息技术在医疗领域的广泛应用，在“互联网+医疗”、健康医疗云等时代潮流下，国内医疗行业在信息化领域的发展范畴发生了巨大变化。
医疗信息化对优化健康医疗资源配置、创新健康医疗服务的内容与形式产生了重要影响，已成为深化医改、推进健康。

3、眼科产业链：创新驱动，服务为王眼科产业链：创新驱动，服务为王 证券研究报告证券研究报告创新器械盘点系列报告（创新器械盘点系列报告（1） 2020-05-29 证券分析师：谢长雁证券分析师：谢长雁 证券投资咨询执业资格证书编码：证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003 证券分析师：陈益凌证券分析师：陈益凌 证券投资咨询执业资格。

4、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月13日 非银行金融 增持（维持） 证券 增持（维持） 沈娟沈娟 执业证书编号：S0570514040002 研究员 陶圣禹陶圣禹 执业证书编号：S0570518050002 研究员 王可王可 联系人 1 非银行金融非银行金融/银行银行。

5、术体系，为核酸检测产品或服务奠定了技术支撑。
2019 年全球核酸检测市场规模达到 85 亿美元，中国为 106 亿人民币，中国占全球市场规模的 18%，每年以超过 15%的速度实现增长，成为全球最具潜力的市场。
那么，国内核酸检测行业处于什么发展阶段，未来发展如何，有哪些代表性企业以及商业模式？为了弄清上述问题，蛋壳研究院通过调研超 50 家核酸检测相关企业，对调研数据进行整理分析，撰写了核酸检测行业创新报告，试图从政策、技术、市场、资本、典型案例等维度全面解析核酸检测行业，以期为行业参与者提供较为全面的行业信息。
核心观点1、qPCR 成为 COVID-19 核酸检测中应用最多的技术2、核酸扩增技术文献数量达到 7628 篇，研究范围从 PCR 扩展到 qPCR、dPCR 3、2010-2019 年，共计有 1030 个核酸检测产品上市，国产占比达 89%，国产产品、进口产品的年均复合增长率分别为 13%、9%，说明核酸检测产品国产化进程加快。
4、过去 20年，全球核酸检测技术有效专利年均复合增长率为 17%，中国为 36%，国内核酸检测有效专利的增长速度领跑全球。
5、2019 年全球核酸检测市场规模为 85 亿美元，中国为 106 亿人民币，中国占全球市场规模的 18%，中国核酸检测市场以超过 15%的年均复合增长率领跑全球。
6、2000-201。

6、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 出海消费电子龙头，创新、品牌、渠道构筑核心竞争力 安克创新（300866.SZ）深度报告 2020 年 9 月 3 日 方 竞 电子行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIE。

7、每年只有8家公司上榜: 阿尔法特、亚马逊，苹果，惠普、万国商业机器公司、微软，三星和丰田。
进一步分析可以发现，“坚定的创新者”(占总数的45%)说创新是最优先考虑的事情；“持怀疑态度的创新者”(占总数的30%)恰恰相反，他们既不把创新视为战略优先事项，也不把创新视为重要的融资目标。
“困惑的创新者”(占总数的25%)介于两者之间，创新的战略重要性与他们为创新提供的资金水平不匹配。
在金融和制药行业，坚定的创新者所占比例最高(56%)；而在工业品和批发零售行业比例最低(37%)。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：波士顿咨询公司（BCG）： 2020年最具创新力的公司：连续创新的必要性。

8、潜在进入者的市场中，他们的创新减少意味着放弃或延迟激烈的创新，较小的竞争对手增加的增量创新可能无法弥补。
另一方面，当全球平台占据主导地位时，即使是微小的增量创新，在面向其大量用户推出时，也可能创造大量价值。
其次，对大型技术平台实施繁重的监管可能会增加这些公司占据的市场的竞争性。
然而，较小的公司将明白，如果它们曾经像大型平台一样成功，它们将受到类似的监管。
这将降低成功的价值，从而降低创新的可挪用性。
第三，如果事前监管的目标是用较小的本地竞争对手的创新取代全球技术平台的创新，这就忽略了市场规模对创新激励的影响。
更大的市场无疑会增加创新激励的力度，因此，为欧洲市场创新的本地公司的创新激励会小于为全球市场创新的全球公司。
在欧盟内部，创新的推广将会更加缓慢，这将损害欧洲消费者和企业的利益。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：OXERA：2020年欧盟数字市场对创新的影响报告。

9、弥合气候投资缺口不仅需要政策创新和技术创新，还需要金融创新来推动气候融资。
金融创新往往围绕着在具有不同金融偏好的各方之间分配风险和回报的方式展开，最终是为了使资本的供给与需求相匹配。
融资成本对绿色投资至关重要，因为许多绿色投资涉及大规模、长期的基础设施和船队投资，前期成本较高，运营成本低至零。
太阳能和风能资源优越的国家也制定了雄心勃勃的目标:1.根据国家绿色氢战略，智利预计到2030年70%的电网将是可再生的。
智利拥有一些世界上最好的风能和太阳能资源，2019年可再生能源已经占到智利25GW装机容量的48%，其中水电占27%，公用事业规模的太阳能光伏占12%，陆上风能占7%。
到2024年，首批关闭8座总装机容量超过1GW的燃煤电厂，约占目前燃煤电厂总装机容量的20%。
2.在澳大利亚，除了大规模的可再生能源目标之外，缺乏全国性的可再生能源政策。
该目标要求，到2020年，可再生能源发电量至少要达到3.3万吉瓦时。
3.美国公用事业规模太阳能光伏LCOE、美国天然气联合循环LCOE (2020-2050)、美国陆上风能LCOE (2020-2050)如下图所示：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：绿色地球融资报告：推动私人资本建设零排放的世界。

10、并讨论每种趋势发展的原因和方式。
以人为本的设计虽然采矿业是一个资产密集型行业，但它的核心是一个人民企业，随着该行业采用新技术并推动新的创新，需要日常运营商实现变革，并将这些技术纳入日常流程。
这些技术中的许多都是为了应对行业的一些重大挑战而设计的，比如降低人身伤害和死亡的风险，减少能源使用，以及拉近社区和采矿组织之间的距离。
但多年来，这是一个适应和采用缓慢的行业。
近年来，各行业的企业开始采用更为以用户为中心的创新方式。
组织不是为了创新而调整现有的产品和解决方案，而是通过明确地将新产品、服务和解决方案的开发与其最终用户的愿望和操作环境联系起来，来重新设想整个设计过程。
它被称为以人为中心的设计(HCD)，其目的是确保任何新的设计首先满足最终用户的需求。
通过这种以用户为中心的设计方法，许多行业已经看到的采用成功现在也许可以在采矿业中复制。
这将对一个落后于许多其他行业的行业产生影响。
虽然HCD是从科技领域起步的，但它现在已被广泛应用，并迅速进入采矿领域。
当矿业公司采用HCD时，在这种情况下，用户、矿山运营商可以访问根据他们的需求和行为设计的系统。
在这一过程中，企业可以提高运营效率，推动更高的生产率，甚至减少安全事故的发生，更好地定位于获得可持续的运营许可证。
然而，为了在这些努力中取得成功，组织需要了解如何：将HCD集成到他们的设计过程中，实现其潜在的好处，以及利用已经。

11、潜力的认可也体现在中国医药创新企业的上市数量和市值的增长上。
2020年有超过20家生物科技公司上市，资本市场对于生物科技公司普遍看好。
3. 从投资拉动到市场回报支撑转化，以确保医药创新产业的可持续性，需要长远眼光。
创新药物在不考虑风险的情况下投资耗费巨大，在新药上市后因种种罂粟不能得到合理的经济回报，对于投资者和企业研发者的积极性会带来严重打击。
创新点的体现：1. 本土与跨国药企研发上市新药，聚焦中国病患未满足的临床需求在过去几年中，共200种创新药品上市，主要是针对于治疗费用较大以及增长人群最快速的疾病领域，针对中国患者未满足的疾病。
2. 本土药企构建自主研发体系，本土新药走向国际实现突破国内多家大型药企在海内外建立多个研发中心，建立完整自主创新体系。
并且中国药企在国际中开展了多个临床试验。
3. 跨国药企升级中国研发中心为创新中心，展开广泛本土合作跨国药企中国研发中心与国际各研究机构，个领域专家展开紧密合作，同时积极开展多元化创新合作模式。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：中国医药创新促进会：医药行业构建中国医药创新生态系统：系列报告第一篇。

12、万雇员的生活。
什么是创新飞轮？创新飞轮建立在一个基本前提之上：对客户了解得越多，就越有机会创新，为客户创造价值。
具体来说，与最终用户(客户或员工)的每一次交互都会产生信息和数据(定性和定量)，这些信息和数据提供了在何处以及如何创造新价值的见解。
这反过来又推动了下一轮的创新，这将导致与最终用户更深入的接触，并带来卓越的业务成果。
实际上，这一过程创造了一个自我强化的价值创造良性循环。
一旦你让它旋转，它就会产生自己的动量，像飞轮一样，产生巨大的甚至是转化的能量。
创新飞轮的四个步骤1.创新提供新的产品、功能和体验，以创造价值、相关性和信任;反过来，推动更深入、更丰富的最终用户参与和业务成果。
2. 运行实验快速测试市场上的新创新概念，以收集数据和反馈，优先考虑最具影响力的创新。
3. 积累知识持续捕获来自产品、服务、使用和所有其他相关活动的定量和定性数据流，以形成对客户和其他最终用户的上下文理解4.产生见解通过对不断扩大的数据集的持续分析，结合以人为本的研究，发现高价值的机会。
数字时代的创新飞轮最近一轮数字攻击浪潮正在推倒传统高科技产业，展示了创新飞轮在新领域和新环境中的威力(如图)。
例如，特斯拉以催化市场向电动汽车转变而闻名。
但其最具颠覆性的举措并不是动力总成，而是给汽车业带来了一种软件思维，将每一辆车和每一位驾驶员都视为飞轮创新的中心。

13、视转化为更大的预算拨款。
超过60%的企业计划增加创新投资，其中三分之一的企业计划大幅增加创新投资。
这一发现适用于遭受重创的行业(58%的公司在旅行和旅游等行业和交通规划增加创新支出,18%显著)和行业面临逆境。
近一半的公司(49%)被我们称为“2020年最具创新力公司报告”中的承诺创新者;也就是说，他们将创新列为首席执行官的三大战略重点之一，并为实现这一雄心壮志提供了相应的创新投资。
只有20%的公司准备扩大创新规模：注意准备不足：波士顿咨询集团的创新影响框架帮助企业衡量其创新项目在持续高效率和有效性水平上运作的准备情况。
该框架允许公司根据与流程和能力相关的十个基本因素来评估他们的相对实力。
目前只有约20%的公司做好了准备。
公司在2020年在这两个方面都取得了进展，这表明即使在短时间内和困难的环境下也有可能取得进展。
尽管如此，不同行业之间仍存在明显的差距。
更深入的研究表明，即使是那些坚定的创新者(那些在他们的优先事项上投入大量资金的人)在准备方面也存在令人担忧的差距，这表明许多公司可能无法实现他们的雄心壮志。
即使是坚定的创新者也很难做好准备：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿公司：克服创新准备的差距。

14、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 商业贸易商业贸易 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期2020-11-16 收盘价（元）190.01 总股本（百万股）406.43 流通股本 （百万股）35。

15、其创新的公司。
产品或服务(包括技术)的独立提供者供应商、咨询/设计公司、独立创新者和意见领袖。
通过创新侦察、孵化器、加速器、企业风险投资、收购等。
传统的创新大学或独立研究人员的赞助获得许可或以其他方式获得其创新的公司。
业务单位的员工，从事创新工作的兼职操作责任。
图2 新来源对大公司来说是最重要小公司比大公司更注重数字化，因为敏捷能够接受新事数字创新更快，防止了它们避免被遗留系统所阻碍。
来为了验证这一假设，询问了这些公司关于重要性的多个问题，数字技术的创新项目及其数字化投资水平。
对于所有的公司，大多数项目都是数字化的这是最成功的创新项目。
类似的，各种规模的公司投资大约三分之二的创新数字或混合数字项目的预算。
所以,没有发现任何证据表明精通数字技术受公司规模的驱动。
报告小结规模更大并不意味着专注于内部。
相当相反：公司规模越大，使用的就越多外部创新源。
重要的是，它不能用外部资源代替内部资源，而是扩大了它的资源组合。
作为一个结果，当收入增长时，平均数量创新资源的使用也有所增加。
这种灵活性随着收入的增长而降低。
研究显示了一个不同的模式：大公司那些采用新的创新资源的人是什么，以最快的速度把他们放在中心创新战略。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：凯捷咨询：大公司创新结构性问题报告。

16、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体波士顿咨询公司spanBCG在2020年6月发布了报告：nbsp;202。

17、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021.01.25 变局时代，创新引领变局时代，创新引领 探讨未来十年创新药的研发方向探讨未来十年创新药的研发方向 证书编号 本报告导读：本报告导读： 本土热门靶点竞争激烈。

18、p成交市场：成交规模平稳回升，二手房持续回暖pp上周商品房成交数据统计 3 月 5 日3 月 11 日，首先来看新房数据方面：nbsp;ppWind 统计的 30 大中城市房管局网签数据方面，成交面积略有下降但远超去年同期水平，新房成交面积。

19、p公司首次发布PDL1 和TGF 的双功能融合蛋白SHR1701 在晚期实体瘤患者中的期研究。
pp徐瑞华教授汇报卡瑞利珠单抗食管鳞癌一线 III 期 ESCORT1st 研究数据，报告标题为：在接受治疗的晚期或转移性食管鳞状细胞癌ESCC患。

20、 2018年全球己二腈消费量约141.2万吨，同比增长1.2，全球需求表现较为平稳。
pp 国内己二腈需求近年来实现爆发式增长，2018 年，我国己二腈表观消费量约为29.5万 吨，同比增长7.己二腈下游应用比较单一， 绝大部分用于加氢。

21、针对海外独栋别墅平房式居住以及隐私性要求高安全需求性强等特点，eufy 旗下推出智能安防品类并取得高速增长。
2018 年，公司旗下品牌 eufy 在海外众筹平台 Kickstarter 上启动了 eufyCam 的众筹，凭借 Anker 自。

22、加强基础研究以促进医药研发，需要国家战略规划和顶层设计的方向指引，也需要一系列关键要素和制度环境的落地支撑。
国家战略规划指导基础研究的方向，设定为医药研发提供原始创新源头的目标。
关键要素承接战略规划，并支撑基础研究的落地执行，包括经费投入核。

23、以突破性治疗为例，申请该加快路径的药物，应是用于防治严重危及生命或者严重影响生存质量的疾病，且尚无有效防治手段或者与现有治疗手段相比有足够证据表明具有明显临床优势的创新药或者改良型新药等，一旦获得突破性治疗的认证，对于该药物的开发具有极大的。

24、下一步创新 2021中国制造业 创新调查报告 2021年12月 Brochure report title goes here Section title goes here 主要发现 1 一创新驱动制造业 3 1.1 全球制造业发生深刻变。

25、 1 证券研究报告 2022 年 1 月 12 日 行业行业研究研究 创新药投资方法论：创新药投资方法论：解析涨跌背后的与解析涨跌背后的与 创新药深度研究系列六 医药生物医药生物 创新药投资是一条好的赛道吗创新药投资是一条好的赛道吗 创新药。

26、证券研究报告2022年1月26日创新医疗器械盘点系列创新医疗器械盘点系列4神经介入：技术创新与进口替代神经介入：技术创新与进口替代行业研究行业投资策略医药生物投资评级：超配维持评级前言器械创新黄金十年：进口替代出海创利充满机遇：与创新药类似。

27、生于中航，源于中航，成于创新2022年3月17日中创新航招股说明书梳理行业专题2诚信 责任 亲和 专业 创新请参阅附注免责声明目录 CONTENTS公司概况01主要产品02行业分析03经营分析04qWqWOAaUjYMBbR8QbRoMmM。

28、 1 敬请参阅最后一页特别声明 赵海春赵海春 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S01 862161038261 创新药产业链延伸新阵地创新药产业链延伸新阵地，DTPDTP 药房药房 基本结论基本结论 报告背景。